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央企財(cái)團(tuán)化的大勢(shì): 華彩咨詢白萬(wàn)綱 2013-3-21 07:36; 1,、獲取規(guī)模效應(yīng),。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈化,、全球化的背景下，央企偏安一隅的想法已不現(xiàn)實(shí),。行業(yè)整合與兼并狂潮的泛起,，促使央企不得不進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，提高整體實(shí)力以應(yīng)付被兼并入侵的風(fēng)險(xiǎn),。 2,、超常擴(kuò)張的資金渴求。目前央企的首要任務(wù)是盡快做大,，這就意味著未來(lái)幾年可能有多個(gè)千萬(wàn)甚至上億元的大項(xiàng)目同時(shí)運(yùn)作,。對(duì)于投資規(guī)模龐大的企業(yè)來(lái)說(shuō),貸款和償債是其永遠(yuǎn)躲不開(kāi)的問(wèn)題?放眼國(guó)際上公司大規(guī)模的并購(gòu),無(wú)不以大規(guī)模資金流通為特征，而產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合是增強(qiáng)兩者發(fā)展動(dòng)力的強(qiáng)大保證? 在大規(guī)模債務(wù)融資并不是很容易的情況下,，央企未來(lái)的籌資計(jì)劃將側(cè)重于資本市場(chǎng)融資,。一方面通過(guò)在集團(tuán)內(nèi)部通過(guò)資金統(tǒng)籌來(lái)解決，另一方面打造上市公司在資本市場(chǎng)上籌集資金,。 3,、政府對(duì)央企的直接管理和干預(yù)。目前國(guó)有控股公司的人員對(duì)其所轄資產(chǎn)沒(méi)有消費(fèi)權(quán),、贈(zèng)與權(quán),、遺產(chǎn)權(quán)等權(quán)力，只有部分投資權(quán),，投資后也沒(méi)有屬于自己的剩余索取權(quán),。與普通居民的直接投資相比，國(guó)有控股公司的人員顯然缺少利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制。這是國(guó)有控股公司所不能解決的第一個(gè)問(wèn)題,，也是最重要的問(wèn)題,。第二個(gè)問(wèn)題是，國(guó)有資產(chǎn)增值的責(zé)任沒(méi)有落實(shí)到具體人身上,，集體負(fù)責(zé)使個(gè)人責(zé)任虛化。第三個(gè)問(wèn)題是,，存在任期問(wèn)題,，做好做壞，都不能保證成為終身事業(yè),，不能確保長(zhǎng)期運(yùn)作國(guó)有資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)（事實(shí)上短期行為的狀況非常嚴(yán)重）,。第四個(gè)問(wèn)題是，國(guó)有控股公司經(jīng)理們也存在“敗德行為”,，對(duì)他們的監(jiān)督還遠(yuǎn)沒(méi)有法治化,。在這種情形下，政府延續(xù)其過(guò)去的行為,，直接干預(yù)國(guó)有企業(yè),，就是必然的。 4,、國(guó)家政策的傾斜,。從2005年開(kāi)始，國(guó)資委不斷從守勢(shì)轉(zhuǎn)向攻勢(shì),，提出在七個(gè)領(lǐng)域里面要控制一些產(chǎn)業(yè),。從這些態(tài)勢(shì)去看，應(yīng)該說(shuō)現(xiàn)在中央級(jí)的國(guó)企在國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)下,，制訂了收購(gòu)兼并重組整合的戰(zhàn)略框架,，是往進(jìn)攻走的。最近省一級(jí)國(guó)有企業(yè)中資源性的國(guó)有企業(yè),，戰(zhàn)略性的國(guó)有企業(yè),，現(xiàn)在取得大量的現(xiàn)金流。陜西三大國(guó)有企業(yè)在省里面占據(jù)不是一般的位置,，從石油到煤炭,，到有色金屬，整個(gè)財(cái)政收入的增長(zhǎng)是全國(guó)所有各省增長(zhǎng)最快的,，所以政府整個(gè)對(duì)這些資源性大型國(guó)有企業(yè)的依賴越來(lái)越重,。因此，90年代從縣一級(jí)到省一級(jí),，目前轉(zhuǎn)向從中央到省一級(jí),，凡是有資源和現(xiàn)金流的企業(yè)，正在重組中發(fā)揮力量,。畢竟,，國(guó)有企業(yè)占據(jù)了一些資源和政策的優(yōu)勢(shì),，所以他們更具有財(cái)團(tuán)化的潛能，和資源的支持,。中央國(guó)資委前主任李榮融在關(guān)于國(guó)有企業(yè)重組方面曾強(qiáng)調(diào)：第一個(gè)是加強(qiáng)國(guó)企重組并購(gòu),，形成一批有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型集團(tuán)；第二個(gè),，國(guó)有企業(yè)管理的重點(diǎn),，就是要推進(jìn)產(chǎn)權(quán)和資本的管理。按照國(guó)資委整合的整體思路,，扶優(yōu)助強(qiáng)將是主要模式,，而基本手段是依托資本市場(chǎng)，把好的資源通過(guò)整體上市,、資產(chǎn)注入等方式來(lái)增強(qiáng)上市公司的盈利水平和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,。 5、狙擊外資的重任,。整個(gè)中國(guó)制造業(yè)提升和重化工業(yè)提升基礎(chǔ)上,，國(guó)外資金大規(guī)模涌入中國(guó)，金融資本大規(guī)模整合我們的制造業(yè)和重化工業(yè)等產(chǎn)業(yè),，而我國(guó)資本又太于分散化,。因此，能夠與之真正抗衡的是一批大的央企和國(guó)企,。占著資源優(yōu)勢(shì)和占著國(guó)家壟斷優(yōu)勢(shì)的一批國(guó)有企業(yè),，雖然在制造領(lǐng)域、消費(fèi)領(lǐng)域甚至市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域沒(méi)有太大可競(jìng)爭(zhēng)的能力,，但是它在整個(gè)資本優(yōu)勢(shì),、資源優(yōu)勢(shì)上，現(xiàn)在占領(lǐng)較大優(yōu)勢(shì),。以鋼鐵行業(yè)為例,，大型國(guó)企加速并購(gòu)的機(jī)會(huì)日漸成熟之際，國(guó)外的巨鱷們已經(jīng)聞風(fēng)而至,關(guān)門(mén)大整合的腳步被跨國(guó)巨頭趕上,2005年,米塔爾和阿塞洛對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)和擬并購(gòu)動(dòng)作頻繁,國(guó)外企業(yè)對(duì)中國(guó)各省屬的骨干企業(yè)關(guān)注已久,而目前米塔爾和阿塞洛在全球的收購(gòu)競(jìng)賽更加演變?yōu)閮烧咧g的互相并購(gòu),世界鋼鐵格局的變化已經(jīng)近在眼前? 6,、保值增值的追求,。超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合正顯示加速之勢(shì)。這波新浪潮與央企在投資國(guó)有銀行中獲得豐厚回報(bào)的激勵(lì)有著極大的關(guān)系,。在上一輪國(guó)有銀行改革過(guò)程中,，為了優(yōu)化銀行的資產(chǎn)和吸引戰(zhàn)略投資者，資金雄厚的央企都要求要有政治責(zé)任感去進(jìn)行投資參股,。當(dāng)初這是一筆風(fēng)險(xiǎn)投資,，但是銀行機(jī)構(gòu)上市后的溢價(jià)效應(yīng)，讓各家央企都嘗到了參股金融機(jī)構(gòu)的“甜頭”。; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|581 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

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