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央企財團化的大勢: 華彩咨詢白萬綱 2013-3-21 07:36; 1,、獲取規(guī)模效應,。在競爭日益激烈化,、全球化的背景下,，央企偏安一隅的想法已不現(xiàn)實,。行業(yè)整合與兼并狂潮的泛起,，促使央企不得不進一步擴大規(guī)模,，提高整體實力以應付被兼并入侵的風險,。 2,、超常擴張的資金渴求。目前央企的首要任務是盡快做大,，這就意味著未來幾年可能有多個千萬甚至上億元的大項目同時運作,。對于投資規(guī)模龐大的企業(yè)來說,貸款和償債是其永遠躲不開的問題?放眼國際上公司大規(guī)模的并購,無不以大規(guī)模資金流通為特征，而產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合是增強兩者發(fā)展動力的強大保證? 在大規(guī)模債務融資并不是很容易的情況下,，央企未來的籌資計劃將側(cè)重于資本市場融資,。一方面通過在集團內(nèi)部通過資金統(tǒng)籌來解決，另一方面打造上市公司在資本市場上籌集資金,。 3,、政府對央企的直接管理和干預。目前國有控股公司的人員對其所轄資產(chǎn)沒有消費權(quán),、贈與權(quán),、遺產(chǎn)權(quán)等權(quán)力，只有部分投資權(quán),，投資后也沒有屬于自己的剩余索取權(quán),。與普通居民的直接投資相比，國有控股公司的人員顯然缺少利益驅(qū)動機制,。這是國有控股公司所不能解決的第一個問題,，也是最重要的問題。第二個問題是，國有資產(chǎn)增值的責任沒有落實到具體人身上,，集體負責使個人責任虛化,。第三個問題是，存在任期問題,，做好做壞,，都不能保證成為終身事業(yè)，不能確保長期運作國有資產(chǎn)的動機（事實上短期行為的狀況非常嚴重）,。第四個問題是,，國有控股公司經(jīng)理們也存在“敗德行為”，對他們的監(jiān)督還遠沒有法治化,。在這種情形下,，政府延續(xù)其過去的行為，直接干預國有企業(yè),，就是必然的,。 4、國家政策的傾斜,。從2005年開始,，國資委不斷從守勢轉(zhuǎn)向攻勢，提出在七個領(lǐng)域里面要控制一些產(chǎn)業(yè),。從這些態(tài)勢去看,，應該說現(xiàn)在中央級的國企在國資委領(lǐng)導下，制訂了收購兼并重組整合的戰(zhàn)略框架,，是往進攻走的,。最近省一級國有企業(yè)中資源性的國有企業(yè)，戰(zhàn)略性的國有企業(yè),，現(xiàn)在取得大量的現(xiàn)金流,。陜西三大國有企業(yè)在省里面占據(jù)不是一般的位置，從石油到煤炭,，到有色金屬,，整個財政收入的增長是全國所有各省增長最快的，所以政府整個對這些資源性大型國有企業(yè)的依賴越來越重,。因此,，90年代從縣一級到省一級，目前轉(zhuǎn)向從中央到省一級,，凡是有資源和現(xiàn)金流的企業(yè),，正在重組中發(fā)揮力量。畢竟,，國有企業(yè)占據(jù)了一些資源和政策的優(yōu)勢,，所以他們更具有財團化的潛能,，和資源的支持。中央國資委前主任李榮融在關(guān)于國有企業(yè)重組方面曾強調(diào)：第一個是加強國企重組并購,，形成一批有國際競爭力的大型集團,；第二個，國有企業(yè)管理的重點,，就是要推進產(chǎn)權(quán)和資本的管理,。按照國資委整合的整體思路，扶優(yōu)助強將是主要模式,，而基本手段是依托資本市場,，把好的資源通過整體上市、資產(chǎn)注入等方式來增強上市公司的盈利水平和持續(xù)經(jīng)營能力,。 5,、狙擊外資的重任。整個中國制造業(yè)提升和重化工業(yè)提升基礎上,，國外資金大規(guī)模涌入中國，金融資本大規(guī)模整合我們的制造業(yè)和重化工業(yè)等產(chǎn)業(yè),，而我國資本又太于分散化,。因此，能夠與之真正抗衡的是一批大的央企和國企,。占著資源優(yōu)勢和占著國家壟斷優(yōu)勢的一批國有企業(yè),，雖然在制造領(lǐng)域、消費領(lǐng)域甚至市場競爭領(lǐng)域沒有太大可競爭的能力,，但是它在整個資本優(yōu)勢,、資源優(yōu)勢上，現(xiàn)在占領(lǐng)較大優(yōu)勢,。以鋼鐵行業(yè)為例,，大型國企加速并購的機會日漸成熟之際，國外的巨鱷們已經(jīng)聞風而至,關(guān)門大整合的腳步被跨國巨頭趕上,2005年,米塔爾和阿塞洛對中國企業(yè)的并購和擬并購動作頻繁,國外企業(yè)對中國各省屬的骨干企業(yè)關(guān)注已久,而目前米塔爾和阿塞洛在全球的收購競賽更加演變?yōu)閮烧咧g的互相并購,世界鋼鐵格局的變化已經(jīng)近在眼前? 6,、保值增值的追求,。超級產(chǎn)融結(jié)合正顯示加速之勢。這波新浪潮與央企在投資國有銀行中獲得豐厚回報的激勵有著極大的關(guān)系,。在上一輪國有銀行改革過程中,，為了優(yōu)化銀行的資產(chǎn)和吸引戰(zhàn)略投資者，資金雄厚的央企都要求要有政治責任感去進行投資參股,。當初這是一筆風險投資,，但是銀行機構(gòu)上市后的溢價效應，讓各家央企都嘗到了參股金融機構(gòu)的“甜頭”,。; 個人分類: 集團管控|559 次閱讀|0 個評論

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