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中國央企財(cái)團(tuán)化模式典范——中糧控股: 華彩咨詢白萬綱 2013-3-25 07:14; 2007年3月8日,，中糧控股正式啟動為期6天的公開發(fā)行,，15日將進(jìn)行最終定價(jià)，21日是最終上市日期,。按中糧控股的規(guī)劃，此次融資所得的絕大部分資金將用于生物燃料及生化業(yè)務(wù)的投資及收購。中糧集團(tuán)將中糧控股打造為旗下生物燃料與生化業(yè)務(wù)板塊融資平臺和上市旗艦的意圖已經(jīng)非常明顯,。不僅如此,，隨著中糧國際的分拆、中糧控股的上市,，坐擁近千億資產(chǎn)的中糧集團(tuán),，在連續(xù)多年的重組后，逐漸顯露出清晰的產(chǎn)業(yè)板塊和資本構(gòu)架,。同時,，其“主業(yè)板塊+上市旗艦”模式的國企財(cái)團(tuán)型態(tài)也開始初顯雛形。 1992年從周明臣時代開始,，中糧改變?nèi)狈?shí)業(yè)支撐的狀態(tài),。在隨后的十幾年中，中糧先后以參股,、控股,、獨(dú)資等多種形式，打造自己的實(shí)業(yè)平臺,。長城葡萄酒,、福臨門食用油、金帝巧克力,、凱萊酒店等多個實(shí)業(yè)都是在這個過程中逐步建立的,。　　有了實(shí)業(yè)的中糧開始在資本市場尋找新跳板,。1993年下半年,，中糧收購了中國食品和鵬利國際兩家香港上市公司。中國食品后來成為中糧旗下食品業(yè)務(wù)的上市旗艦——中糧國際,。鵬利國際則成為中糧投資地產(chǎn),、酒店等業(yè)務(wù)的上市旗艦�,！　� 在周明臣時期的中糧,，從糧食油脂加工到農(nóng)副產(chǎn)品種植養(yǎng)殖，從工業(yè)食品加工到酒,、飲料生產(chǎn),，從倉儲運(yùn)輸?shù)桨b物料生產(chǎn)，從地產(chǎn)投資到酒店經(jīng)營,，已經(jīng)頗具產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模,。在做強(qiáng)實(shí)業(yè)平臺的基礎(chǔ)上，中糧又開始醞釀新一輪的多元化擴(kuò)張,�,！　� 在這個過程中,，保險(xiǎn)業(yè)首當(dāng)其沖。中糧自1993年開始介入保險(xiǎn)業(yè),，并在當(dāng)年收購了一家新西蘭保險(xiǎn)公司,，后來又以戰(zhàn)略投資者身份參股華泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。2003年,，中糧和英國商聯(lián)保險(xiǎn)有限公司合資組建中英人壽保險(xiǎn)有限公司。隨后的2004年,，中糧又與美國怡安保險(xiǎn)集團(tuán)合資成立中國首家合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司,。保險(xiǎn)業(yè)之后，中糧又參股交通銀行,、招商銀行以及中信,、廣東證券。另外,，中糧還通過并購方式進(jìn)入信托和證券業(yè),。　　周明臣在一次演講中表示,，中糧進(jìn)軍包括保險(xiǎn)在內(nèi)的金融服務(wù)業(yè),，目的是為公司未來的發(fā)展提供后勁和新的利潤支撐。據(jù)了解,，中糧的目標(biāo)是,，到2010年，中糧來自金融業(yè)務(wù)的利潤將占到整個集團(tuán)的30%以上,。在周明臣卸任之前,，中糧已基本確定了以糧油、糖貿(mào)易業(yè)務(wù),、食品加工業(yè)務(wù),、房地產(chǎn)和酒店業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)為主的幾大業(yè)務(wù)群,。中糧曾以GE為榜樣,，大規(guī)模發(fā)展多元化業(yè)務(wù)。尤其是2004年7月,，中糧重組中國最大的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口企業(yè)之一中國土產(chǎn)畜產(chǎn)進(jìn)出口總公司,。中土畜成立于1949年，總資產(chǎn)達(dá)60億元,。此次重組使中糧資產(chǎn)規(guī)模一舉超過500億元,。　　此時,，中糧的業(yè)務(wù)體系龐雜問題已開始出現(xiàn),。中糧旗下?lián)碛兄屑Z國際(油脂,、酒業(yè)、面粉,、金帝巧克力,、糧谷貿(mào)易、果菜水產(chǎn),、食品貿(mào)易,、飲料)、中糧糧油(大米,、小麥,、油糖、玉米,、啤酒原料),、鵬利國際(物業(yè)、酒店,、房地產(chǎn),、亞龍灣)、中糧金融(中英人壽,、中怡保險(xiǎn),、期貨經(jīng)紀(jì)等)和中糧發(fā)展(包裝、肉食,、船務(wù))5大業(yè)務(wù),。　　當(dāng)時,，周明臣意識到這個問題,。為突出主業(yè)，周明臣曾提出“4大板塊”目標(biāo),，即糧油,、食品貿(mào)易；糧油食品生產(chǎn)加工,；房地產(chǎn),、酒店業(yè)務(wù)以及金融板塊。不僅如此,，為打造核心業(yè)務(wù),，中糧香港旗下鵬利船務(wù)還與國際上其他船務(wù)公司簽署售船協(xié)定，出售旗下16艘散貨船和管理隊(duì)伍,。即便如此,，整個中糧系數(shù)十種業(yè)務(wù)還是略顯龐雜�,！　� 然而,，中糧的重組并購步伐并沒有停歇,。這種趨勢在寧高寧上臺后更加明顯。與比較穩(wěn)健,、謹(jǐn)慎的周明臣相比,，寧高寧思想作風(fēng)更加開放和前衛(wèi)。執(zhí)掌中糧后,，寧高寧延續(xù)了其在華潤時期慣用的擴(kuò)張手法,。在兩年左右的時間內(nèi)，中糧先后將新疆屯河,、中谷糧油,、華潤酒精、華潤生化等資產(chǎn)收歸旗下,。中糧的業(yè)務(wù)龐雜狀況在中糧多次并購之后顯得更加突出。為了緩解這個問題,，中糧將業(yè)務(wù)調(diào)整提上了日程,。寧高寧多次為中糧定調(diào)：從國有大型企業(yè)發(fā)展為國際一流公司，重塑以外貿(mào)為主導(dǎo)的商業(yè)模式,，選擇能力最強(qiáng)的環(huán)節(jié),，該舍棄的堅(jiān)決舍棄。據(jù)悉,，寧高寧曾多次在中糧內(nèi)部會議上表示,，要在兩到3年以后，將中糧核心業(yè)務(wù)調(diào)整為5到6個業(yè)務(wù)單元或業(yè)務(wù)群,。中糧集團(tuán)2006年第4號文件更明確提出,，要根據(jù)業(yè)務(wù)單元的表現(xiàn)以及增長，每年調(diào)整掉兩到三個業(yè)務(wù)單元,。中糧控股被打造為中糧旗下生物燃料及生化業(yè)務(wù)融資平臺的用意正日益彰顯,。　盡管中糧已斥資百億元構(gòu)建生物燃料及生化業(yè)務(wù)版圖,，但中糧的投資熱情并未降低,。對于早在2005年就已經(jīng)把生物燃料及生化業(yè)務(wù)劃歸為集團(tuán)核心業(yè)務(wù)的中糧而言，目前整個生物燃料及生化業(yè)務(wù)贏利只占整個集團(tuán)贏利額5%的狀況顯然無法令其滿足,�,！　� 據(jù)悉，中糧已經(jīng)開始醞釀一場新的耗資數(shù)十億,、可以使中糧在“十一五”期間達(dá)到310萬噸的年產(chǎn)能,，占中國乙醇總規(guī)劃產(chǎn)量的60%以上的擴(kuò)張計(jì)劃。新一輪大規(guī)模擴(kuò)張意味著新一輪大規(guī)模投資,。據(jù)中糧控股的初步招股文件披露,，在該公司上市所募集的21.64億－25.96億港元資金中,，有20億港元將用作生物燃料及生化業(yè)務(wù)的投資及收購。此外,，寧高寧更透露,，中糧控股已撥出61億港元用于未來兩年的資本支出，其中52億港元將用于擴(kuò)大生物燃料與生化業(yè)務(wù)產(chǎn)能,�,！　� 盡管在中糧控股上市之前，中糧旗下在生物燃料及生化業(yè)務(wù)領(lǐng)域已擁有S吉生化(即華潤生化)和豐原生化兩大上市公司作為融資渠道,。不過,，目前S吉生化正面臨被讓殼給方正證券的可能。知情人士稱,，盡管方正證券能否成功借殼S吉生化還存在一定變數(shù),，但S吉生化的賣殼命運(yùn)已經(jīng)沒有太大疑問�,！　� 至于另一上市公司豐原生化,，一位長期關(guān)注該公司的分析師認(rèn)為，豐原生化很可能被合并到其他業(yè)務(wù),，作為中糧其他業(yè)務(wù)的融資通道,，也可能被賣殼，把豐原生化作為中糧旗下生物燃料及生化業(yè)務(wù)整合平臺的可能性很小,�,！　� 一旦中糧控股正式成為中糧旗下生物燃料及生化業(yè)務(wù)的上市旗艦，那么,，中糧“產(chǎn)業(yè)板塊+上市旗艦”的國企財(cái)團(tuán)型態(tài)將雛形初顯,。; 個人分類: 集團(tuán)管控|726 次閱讀|0 個評論

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