透析這個階段茅臺市場價格與茅臺股價背離的表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)在兩個陰柱的背后,，是與社會上關(guān)于茅臺與官員吃喝及腐敗問題的集中議論有關(guān),。突出表現(xiàn)是溫總理在國務(wù)院召開的廉政工作會議上，有關(guān)“禁止公款購買高擋煙酒”的發(fā)言,。那些天,，紙媒與網(wǎng)媒有關(guān)公款茅臺話題的同時，出現(xiàn)了一個奇特的現(xiàn)象,，一方面在談?wù)撽P(guān)于茅臺的“題外話”,，而另一方面卻又在大肆論述茅臺零售價開始下跌的話題，似乎茅臺酒開始進入了一個“價值回歸”里程,。

就在這樣的背景下,，茅臺公布了出眾的2011年年報，每股稅后利潤達8.44元/股,，業(yè)績列滬深股市第一,。而在茅臺首家自營店開張的當天,，又是茅臺今年第一個季報的亮相日：每股收益2.86元。資本市場對茅臺季報的評價普遍認為是超出“預(yù)期”的,，而且仍有相當?shù)臐摿�可期�?/SPAN>

一個必須高度關(guān)注的現(xiàn)象是：當茅臺在市場價格進入“理性回歸階段”時,，茅臺的股價卻在不斷創(chuàng)新高。反差很大,，而且有點玄,。這就是茅臺，如巴菲特所說的市場與股價反差的茅臺,。

很奇怪,，茅臺自營專賣店，把茅臺的市場零售價拉下了一個臺階,，等于暫時封殺了茅臺的市場價格上升空間,。但這個價格區(qū)間對茅臺的利潤，卻一點也不受影響,，影響的只是經(jīng)銷商,。經(jīng)銷商如果不糊涂的話，當明白此刻的茅臺絕對是“醉翁之意不在酒”,。貴為“國酒”,，茅臺的地位已無對手可撼動，但作茅臺品牌戰(zhàn)略中的子品牌們,，打了那么多年,，卻很少能在市場單兵作戰(zhàn)的，經(jīng)銷商們大多是“順帶”的,，不愿主推。而自營的專賣店,，就可以集中主推,，實施品牌的戰(zhàn)略需求，以期接力茅臺價格上移后的中端市場,，從而輔助茅臺成為利潤的又一極,。這就是雖然茅臺自切高價，但茅臺股價卻在資本市場創(chuàng)出歷史新高的根本所在,。如果不了解這一點,，全神聚焦予茅臺市場售價的話，你就很難去發(fā)現(xiàn)茅臺酒下一個價格上升通道在哪里,，也很難去領(lǐng)悟茅臺股價的波峰浪谷,。這是一個方面。

另一方面,，隨著茅臺自營專賣店戰(zhàn)略的實施和強化,，以及未來在數(shù)量上的不斷拓展（上半年計劃開設(shè)31家）,，茅臺在市場上的價格控制權(quán)，將逐步從大經(jīng)銷商手中重新回歸至茅臺公司,，像2011年下半年那樣市場價格一飛沖天的失控現(xiàn)象,，將很難再現(xiàn)。盡管這種人為跡象十分明顯,，但這是某種大環(huán)境的需求,。因此，從現(xiàn)在起的一段時間內(nèi),，茅臺的市場售價將會出現(xiàn)一個相對的穩(wěn)定期,。雖然會出現(xiàn)一些階段性的波動，但起伏不會很大,。典型性的價格“氣象預(yù)報”將由茅臺的專賣店發(fā)出,。

然而，正如那篇“幾百個公章管不住一張嘴”的著名評論文章所言,，某些東西如果不是從制度上去改變,，要杜絕公款吃喝是不可能的。而己經(jīng)作為身份和地位象征的茅臺,，絕對不可能在“限高”的指令下不再稀缺的,。從這個意義上來說，未來茅臺酒市場價格的空間依然存在,，但上升空間的大小,，將取決于茅臺自身而非市場。如果茅臺能一直緊守現(xiàn)實的產(chǎn)能底線,，不去干“為滿足廣大消費者的需求”而把赤水河變成茅臺河的景觀工程的話,，那么茅臺酒的市場價格空間，將依然充滿“想象力”,。

與此相反的是,，茅臺的股票價格卻有著巨大的上升空間。

從新任證監(jiān)會主席郭樹清立推“藍籌”概念,，到連續(xù)推出“退市政策”,，其優(yōu)勝劣汰的新政，為績優(yōu)藍籌的未來打開了政策牛市的“天窗”,。這幾天,，在美國由股神巴菲特操盤的伯克希爾公司的股東大會上，巴菲特又向中國股民傳遞了“真正藍籌股”的信息,。伯克希爾公司的股價,，之所以能以12萬元/股而雄傲美國股市，是與其領(lǐng)頭羊巴菲特所不能分開的,。在中國,，在無法復(fù)制“股神”的滬深股市,，貴為第一高價股的茅臺，在其特殊的績優(yōu)與稀缺之下,，未來中國股市里如果能出現(xiàn)象伯克希爾那樣神化般股價的股票的話,，第一家非茅臺莫屬。

不信,，那你打開茅臺上市十年以來的K線圖,，算算它復(fù)權(quán)后的價格，你就會明白“買茅臺股票不如買茅臺酒”的現(xiàn)象,，將一去不復(fù)返了,。

更多資訊請關(guān)注銷售與市場微信公眾號。