習(xí)酒上市圖謀

2012-11-22 14:39| 查看: 156149| 評(píng)論: 0|原作者: 劉鵬

摘要: 并不缺錢的習(xí)酒,，上市或許有其他打算,。

“年底之前一定能夠上市”,，地點(diǎn)為香港,。習(xí)酒公司董事長(zhǎng)張德芹稱,。

與正在排隊(duì)等待證監(jiān)會(huì)審批流程的酒類同行相比,，貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）習(xí)酒有限責(zé)任公司（下稱習(xí)酒公司）的上市之路可能會(huì)順利很多,。

與實(shí)際實(shí)行審批制的內(nèi)地證券市場(chǎng)不同,，在香港,，股市的發(fā)行、上市制度采取的是核準(zhǔn)制,，新股上市只需要交易所核準(zhǔn)即可,，不需要排隊(duì)“等待”,。

但習(xí)酒公司選擇在香港上市卻并非只是為了圖方便，而是為了遵守游戲規(guī)則：港交所允許上市公司控股股東存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù),，只需要按要求披露即可,；而國(guó)內(nèi)A股則是完全禁止，甚至從嚴(yán)審查,。習(xí)酒公司控股股東是貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司（下稱茅臺(tái)集團(tuán)）,，后者旗下的貴州茅臺(tái)（600519.SH）早在2001年就已經(jīng)登陸上交所。習(xí)酒想要單獨(dú)上市,，只能選擇海外,。

這也意味著習(xí)酒不得不放棄更高的股票溢價(jià)。要知道內(nèi)地A股市盈率一般有20～50倍,，香港H股平均市盈率則為15倍,。

不差錢的上市？

1998年,，破產(chǎn)邊緣的習(xí)酒公司被茅臺(tái)集團(tuán)兼并,，當(dāng)年習(xí)酒公司的銷售收入僅為7000萬(wàn)元。

到2011年,，習(xí)酒公司銷售收入已經(jīng)達(dá)到17億元,，預(yù)計(jì)2012年超過30億元大頭。

14年間銷售規(guī)模增長(zhǎng)40多倍,，這個(gè)在大多數(shù)中小白酒企業(yè)看來(lái)遙不可及的速度,，卻被其龐大的母公司——茅臺(tái)集團(tuán)的強(qiáng)烈光環(huán)所掩蓋。

2011年,，茅臺(tái)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售收入237億元,，習(xí)酒占整個(gè)集團(tuán)收入比重僅為7%；2012年茅臺(tái)集團(tuán)銷售收入目標(biāo)為300億元,，即使習(xí)酒2012年完成預(yù)定目標(biāo),，占集團(tuán)比重也僅為10%。相比之下,，集團(tuán)的核心企業(yè)——貴州茅臺(tái)僅2012年上半年銷售收入就超過132億元,。

但集團(tuán)不能只靠貴州茅臺(tái)一家公司發(fā)展，尤其是在“爭(zhēng)取2013年集團(tuán)收入提前兩年實(shí)現(xiàn)500億,，2017年提前三年實(shí)現(xiàn)1000億元” 的千億目標(biāo)下,，茅臺(tái)集團(tuán)必須尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

于是我們看到貴州茅臺(tái)年年提價(jià),；茅臺(tái)葡萄酒在央視頻頻播出廣告,；習(xí)酒公司也提出2015年銷售收入超過100億元的目標(biāo)。習(xí)酒公司赴港上市，也被認(rèn)為是為了實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的總體目標(biāo),。

且慢——習(xí)酒公司為什么一定需要通過在香港上市來(lái)擴(kuò)大規(guī)模,？

一般的企業(yè)上市都是為了融資，同時(shí)也可以擴(kuò)大公司的知名度,。但習(xí)酒公司缺錢嗎,？

截至2012年6月底，貴州茅臺(tái)賬面貨幣資金余額已高達(dá)209.81億元,。通過茅臺(tái)集團(tuán)正在組建的財(cái)務(wù)公司,，可將巨額的資金用于支持茅臺(tái)集團(tuán)旗下公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，包括習(xí)酒產(chǎn)能擴(kuò)張與市場(chǎng)費(fèi)用,。

或者習(xí)酒公司直接向銀行貸款,，以茅臺(tái)集團(tuán)的背書，以及當(dāng)?shù)卣畬?duì)白酒行業(yè)的大力扶持,，資金也不會(huì)是問題,。或者,，借用貴州茅臺(tái)的平臺(tái)再融資,，收購(gòu)習(xí)酒公司，也能實(shí)現(xiàn)習(xí)酒上市與融資的目的,。

另外,，在香港上市帶來(lái)的知名度的提升，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有在大陸A股上市有優(yōu)勢(shì),。

所以,，習(xí)酒公司并不缺錢，其上市或許有其他打算,。

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