海瀾之家患上虛胖癥

2012-12-3 11:23| 查看: 333309| 評論: 0|原作者: 陳宇

摘要: 以“男人的衣柜”而知名的海瀾之家,，憑借加盟模式一路狂奔,，但過于重視“體重”而忽略“體質(zhì)”的模式使其患上虛胖癥,，羸弱的體質(zhì)不斷使其命門外露,。

2012年5月11日,，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱,，海瀾之家首發(fā)未通過,，最終折戟IPO。海瀾之家至2002年9月開辦第一家門店以來,，10年之間從名不見經(jīng)傳迅速成長為中國服裝業(yè)規(guī)模最大的連鎖企業(yè)之一,。共有門店2000多家，年銷售額也達(dá)到30多億元,。海瀾之家全新的,、自選式的購衣模式為中國服裝營銷提供了一種嶄新的思路，令業(yè)界耳目一新,。
海瀾之家對其加盟商業(yè)模式一直自以為豪,，但這種商業(yè)模式可模仿性強(qiáng)，并不存在核心競爭力,。而供應(yīng)商的倒戈,、高庫存等問題暴露出海瀾之家商業(yè)模式的命門，甚至有人批評這種模式更像是一個集資游戲,。

加盟模式下的野蠻擴(kuò)張
2002年年初,，海瀾之家在國內(nèi)男裝市場率先推出自有品牌專業(yè)零售的商業(yè)模式，即從商品策劃,、制造到零售都整合起來的垂直整合型商業(yè)模式,。為了快速做大規(guī)模，在經(jīng)營方式上,，海瀾之家除了開設(shè)自營店,、聯(lián)營店外，還采取麥當(dāng)勞特許加盟模式,，這種模式能最大限度地利用社會資金,、以最快的速度實(shí)現(xiàn)渠道擴(kuò)張，占領(lǐng)市場,。海瀾之家又對特許加盟模式進(jìn)行了創(chuàng)新,，即全托管加盟模式：加盟商提供門店資源并承擔(dān)加盟店經(jīng)營費(fèi)用，由海瀾之家的職業(yè)店長管理,，加盟商無需操心,。
另外，加盟商幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn),。海瀾之家與加盟商之間是一種委托代銷關(guān)系,，海瀾之家是商品的擁有者，加盟商無需承擔(dān)存貨滯銷風(fēng)險(xiǎn),。而在商品實(shí)現(xiàn)最終銷售后,，加盟店與海瀾之家便會根據(jù)協(xié)議約定結(jié)算公司的營業(yè)收入。委托代銷的方式在企業(yè)擴(kuò)張初期的好處顯而易見,，減少了很多加盟者的顧慮,，讓加盟商趨之若鶩,，使海瀾之家獲得了很多優(yōu)質(zhì)門店資源。海瀾之家的門店擴(kuò)張非�,？�,，2009年后其發(fā)展速度更是令同行無人能及。
在這種模式下,，加盟商只需投資200萬元,，便可啟動一家海瀾之家加盟店，其中100萬元作為押金交給海瀾之家,，剩下的100萬用于支付店鋪的租金,、裝修、人工以及啟動資金,。此外,，只要加盟商每年繳納6萬元的管理費(fèi)用，則公司可以保證加盟商“五年內(nèi)稅前利潤最少達(dá)到100萬元”,。這就意味著,，加盟商就只等著分錢。
但外表誘人的加盟條件下也蘊(yùn)含著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。加盟商5年后可以確保100萬元的稅前利潤,，這相當(dāng)于年收益僅有20%，再加上每年6萬元管理費(fèi),，實(shí)際的稅前年化收益率只有14%,。如果海瀾之家出現(xiàn)資金鏈問題，加盟商面對的將是血本無歸,。另一方面，在這種銷售模式下,，海瀾之家與加盟商是唇寒齒亡的關(guān)系,。如果產(chǎn)品滯銷或加盟店的經(jīng)營不能使加盟商獲得滿意的回報(bào)，就會出現(xiàn)加盟商大規(guī)模退出的情形,。
另外,，店鋪數(shù)量快速擴(kuò)張，對其管理能力也提出要求,。如果管理水平的提升跟不上門店數(shù)量的增加,，品牌形象與經(jīng)營業(yè)績均會受損。

高庫存的問題
門店增多直接導(dǎo)致了存貨規(guī)模的迅速增加,，去年其存貨總額為38.71億元,，占資產(chǎn)總額比重為56.94%。如果不能及時消化龐大并且速增的存貨量,，便會影響公司正常經(jīng)營,。同時,，海瀾之家的存貨周轉(zhuǎn)率由2010年的0.88次降為2011年的0.77次，即460多天才周轉(zhuǎn)一次,。與七匹狼的3.47,、3.48，大楊創(chuàng)世4.30,、5.53相比,，亦有較大差距。
一般來說,，存貨周轉(zhuǎn)率越高,，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)銷售能力就越強(qiáng),；反之則意味著變現(xiàn)能力弱,，可能導(dǎo)致銷售風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。海瀾之家的高明之處就在于能把高庫存的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到供應(yīng)商的身上,，海瀾之家不需要買斷供應(yīng)商商品,，而是先期支付部分貨款，然后根據(jù)銷售情況分期付款,。
另外,，海瀾之家除不合格和質(zhì)量有問題的商品可退貨外，還約定了一定期限后依然滯銷的商品可以退貨,。也就是說,，海瀾之家的庫存壓力是與供應(yīng)商綁定在一起的。同時,，為更好掌控供應(yīng)商,，避免受制于供應(yīng)商，海瀾之家有意增加供應(yīng)商的數(shù)量（從2009年初的127家增至2011年末的239家）,。數(shù)量眾多的供應(yīng)商保證了供貨的及時和高額存貨的分擔(dān),，這就使海瀾之家在供應(yīng)商面前很強(qiáng)勢，反正有的是供應(yīng)商合作,。
但物及必反,，海瀾之家將庫存壓力與供應(yīng)商綁定，如果供應(yīng)商承擔(dān)過多,，必然會倒戈,。一旦供應(yīng)商“造反”，海瀾之家將會轟然倒下,。
況且,，海瀾之家將生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包給供應(yīng)商，同樣面臨著供應(yīng)商管理的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),，如訂貨,、庫存與供應(yīng)商生產(chǎn)安排能否順利銜接的風(fēng)險(xiǎn)及被供應(yīng)商的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（如原材料價(jià)格上漲,、人工成本上漲等）傳導(dǎo)所引致的風(fēng)險(xiǎn)。若雙方銜接出現(xiàn)問題,，則可能出現(xiàn)產(chǎn)品供應(yīng)遲延或庫存積壓的情形,，從而影響其正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
按照海瀾之家門店的擴(kuò)張方式及3500家門店的擴(kuò)張目標(biāo),，其存貨將一直保持較高的比例與較大規(guī)模,。面對龐大并快速增長的存貨量，如海瀾之家對存貨的管理能力不能及時提升,，對訂貨安排,、存貨數(shù)量、存貨周轉(zhuǎn)和存貨調(diào)度的控制將面臨風(fēng)險(xiǎn),，可能對海瀾之家經(jīng)營帶來災(zāi)難性的后果,。

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