老�,；�金會告訴本刊記者,，基金會的現金來源分為三部分,，一是牛根生未變現股份的紅利;二是2009年出售股份所得資金;三則是原蒙牛乳業(yè)管理層的捐款,，即在與外資股東“對賭”中獲利的股票變現的一半現金。

這三部分中,，第二部分的資金最多,，達9億多元;其次為管理層捐款，其中也包括了牛根生本人,，他的捐款在14位管理層中占比近一半,。

值得注意的是，2008年10月,，牛根生的“萬言書”的主要背景,，正是老牛基金會將牛根生所捐獻的其中一部分蒙牛股權(占蒙牛香港上市公司4.5%)抵押給了摩根士丹利,。據牛根生此后稱,，抵押股權，源于老�,；�金會出現了資金困難,。

基金會事后也對記者表示，當時基金會有擴大業(yè)務、持續(xù)發(fā)展的需求,，因此對資金的需求較大,，僅依靠每年紅利，沒有大規(guī)模的變現交易是不行的,。

2009年7月,，中糧入主蒙牛時，其所獲得股權,，除了新股增發(fā),，一部分還來自于牛根生旗下的老牛基金會以及管理層的套現,，總計金額達11.58億港元,，其中，老�,；�金會賣出了其持有的全部蒙牛乳業(yè)股權,，收回現金9.55億港元。

2010年7月19日,，根據老�,；�金會網站信息，經有關部門批復,，牛根生名下最后持有的內蒙古蒙牛(蒙牛乳業(yè)旗下核心公司)2.63%的股份,，也與老牛基金會辦理完捐贈法律手續(xù),。至此，牛根生名下持有的內蒙古蒙牛股份,，已全部履行完法律手續(xù),，歸于老牛基金會,。

2010年12月28日,，蒙牛乳業(yè)在香港宣布，牛根生已將其名下的境外蒙牛股權資產全數轉讓給Hengxin信托,，以貢獻公益慈善事業(yè),。至此，牛根生所有蒙牛乳業(yè)股權,，捐贈完畢,。

不過，值得注意的是,，根據蒙牛乳業(yè)的介紹,，Hengxin信托為一個不可撤銷的信托，受益方包括老牛基金會及與其合作過的中國紅十字會,、中國扶貧基金會,、壹基金、大自然保護協(xié)會,、內蒙古慈善總會等公益慈善組織,。

也就是說，這最后一部分的股權,，并沒有完全給予老�,；�金會。但老�,；�金會對記者解釋稱,，老牛基金會應該算是該信托最主要的受益方,，而且,，老牛基金會秘書長雷永勝,，目前也是Hengxin信托三個保護人之一,。一位律師分析稱，這個信托是牛根生授權瑞士銀行設立的,，信托未來發(fā)展的方向,，肯定與牛根生的意愿有很大的關聯。

“其實,，老�,；�金會也對一些慈善組織進行捐贈，以及合作,�,！崩吓；�金會告訴記者,，以2011年1月11日成立的深圳壹基金為例,，老牛基金會便曾對其進行捐贈,，而牛根生也是其11人的理事會成員之一,。

目前，老�,；�金會的主要業(yè)務活動包括,，環(huán)境保護、文化教育,、醫(yī)療衛(wèi)生及救災幫困等其他公益慈善事業(yè),。截止到2011年12月31日,，基金會的捐款總額為3.05億元�,！跋啾榷���,，環(huán)保和文化教育是我們更加重視的領域�,！崩吓,；�金會對記者表示��

2009年,，中糧入主蒙牛時,，中糧董事長寧高寧曾這樣描述自己的老朋友牛根生：“我去了蒙牛，他沒有帶我看任何工廠,，帶我去了兩個地方,，很遠的地方，一個是他治理的河,，第二個是河兩邊種的菜和樹苗,，種的西瓜，這就是他現在干的事,�,！�

老牛基金會目前為何以“環(huán)保公益”為主要方向,，牛根生在其中發(fā)揮了怎樣的作用?“�,？傇诨�金會中沒有決策權，不參與項目的具體定奪和操作,�,！卑凑绽吓；�金會此前給記者的說法,，牛根生在基金會中實則為兩個身份,，一是主要捐贈人，二是基金會的名譽會長,。而牛根生的捐贈一旦完成，“雙方的法律義務就固定下來了”,。

據介紹,，牛根生通過四種方式對基金會“施加影響”。首先,，牛根生會為基金會的發(fā)展規(guī)劃,、構想提供建議。其次,，牛根生作為社會名人,，擁有廣泛的社會活動和關系,，能提供一些行業(yè)信息。比如,，與李連杰的壹基金的合作,，就由他牽線而成。其三,，牛根生會出席一些慈善活動,，做公益宣傳。例如,，他曾親自參加地震災區(qū)的援助項目,。此外，牛根生還會參加基金會的年會,，聽取秘書處的工作報告,，交流意見。

在牛根生從蒙牛乳業(yè)辭職之后,，他在老�,；�金會的角色是否會發(fā)生轉變?“目前并沒有這方面的調整。�,？傇诖酥�前已經投入很大的精力在慈善事業(yè)上,，這是一貫的。今后,，應該是會更頻繁地做這些事情吧,。”老�,；�金會對本刊記者稱,。

繞不開的生意

當然，沒有人會把老�,；�金會的“慈善”動機設想得過于純粹,。

2012年9月28日，一家名為“蒙草抗旱”(300355.SZ)的公司登陸創(chuàng)業(yè)板,，上市首日便暴漲91.1%,。但相比其在低迷市況下的驚人股價表現，引發(fā)外界更多關注的卻是,，這家企業(yè)中閃現著眾多前蒙牛高管的身影,。

根據蒙草抗旱招股書，持有其11.83%股份的第二大股東為孫先紅,。作為蒙牛乳業(yè)創(chuàng)業(yè)元老的孫先紅,，曾在蒙牛任職10年之久，歷任蒙牛集團副總裁等要職,，至今仍持有蒙牛集團0.22%的股份,。蒙牛乳業(yè)前CFO姚同山,，則為蒙草抗旱第五大股東，持股5.25%,。

此外,，現任蒙草抗旱董事、副總經理,、財務負責人趙燕,，此前也任蒙牛乳業(yè)財務主任長達7年。蒙草抗旱董事,、董秘田磊,，則歷任蒙牛乳業(yè)證券部部長、老�,；�金會秘書長助理,、新聞發(fā)言人。蒙草抗旱監(jiān)事會職工監(jiān)事于玲玲,，也曾在蒙牛乳業(yè)任職8年,。

蒙草抗旱招股說明書顯示，其主營業(yè)務為“從事國內干旱半干旱地區(qū)自然生態(tài)環(huán)境建設,，和城市園林景觀建設項目的設計施工和苗木培育”,。雖然，蒙草抗旱的主營業(yè)務,，與蒙牛并無交集,，但卻與老牛基金會的“環(huán)保公益”項目,，有著若即若離的關系,。那么，在生態(tài)建設項目上,，蒙草抗旱是否會與目前專注于環(huán)保事業(yè)的老�,；�金會展開合作呢?蒙草抗旱董秘田磊，否認了這一猜測,。

不過,，在蒙牛舊部的其他“再創(chuàng)業(yè)”項目中，老�,；�金會與蒙牛乳業(yè)扮演的角色,，則要清晰得多。已于2010年11月在香港上市的現代牧業(yè)(1117.HK),，便是一個典型的案例。

現代牧業(yè)前身為領先牧業(yè),，由蒙牛乳業(yè)原副董事長鄧九強等前高管及其親屬等13名自然人和蒙牛馬鞍山公司于2005年9月創(chuàng)辦,。除了鄧九強外,，現代牧業(yè)財務總監(jiān)孫玉剛，之前曾出任蒙牛財務及投資部經理,，而其營運副總經理陳紅波,、張海鷹，也均來自蒙牛,。

2007年底,，老牛基金會成立了投資于農業(yè)領域的基金“老牛創(chuàng)投”,，現代牧業(yè)就是其最廣為人知的手筆,。不過，“老牛創(chuàng)投”后來被悄無聲息地注銷了,。在現代牧業(yè)上市之前,，鄧九強接連引入的投資機構中，除了KKR,、鼎暉,，還有Brightmoon這個陌生的名字。資料顯示,，Brightmoon隸屬于成立于2010年7月的Hengxin信托,。如前文所言，老�,；�金��,，是Hengxin信托的主要受益人。

在經歷了四輪股權融資后,，現代牧業(yè)最終由KKR,、鼎暉創(chuàng)投和牛根生設立的慈善信托公司Brightmoon三方，通過Aquitair公司而成為控股股東,，共同持有現代牧業(yè)50.5%的股權,。

特別值得注意的是，現代牧業(yè)的“角色定位”是蒙牛的奶源供應商,。據其招股說明書,，現代牧業(yè)對蒙牛集團的銷售額，分別約占其2008至2011財年原料奶總銷售額的98.9%,、99.6%,、97.6%和97.4%。

根據雙方的協(xié)議,，2008至2018年這10年內,，現代牧業(yè)70%的奶源必須供應給蒙牛�,？梢哉f,，現代牧業(yè)為蒙牛乳業(yè)填補了在奶源上的巨大短板,，但從另一個角度來看，蒙牛乳業(yè)亦扮演了現代牧業(yè)“孵化器”的角色,。事實上,，成立不到5年，依附蒙牛而生的現代牧業(yè)已迅速壯大,，并在2010年末成功登陸香港聯交所,。

不過，讓蒙牛乳業(yè)不安的是,，壯大之后的現代牧業(yè),，已越來越不滿足于扮演“奶源供應商”的角色。自2009年起,，現代牧業(yè)就已經開始在北京及呼和浩特地區(qū)進行小規(guī)模的終端產品試水,。而目前，“現代牧業(yè)”品牌的巴氏奶(低溫殺菌),，在市場上已經是隨處可見�,，F代牧業(yè)2011年財報還披露，其已推出自有品牌的常溫奶(超高溫滅菌奶),，在國內主要城市北京,、合肥以及中山等地區(qū)均有銷售。也就是說,，曾經作為蒙牛乳業(yè)供應商存在的現代牧業(yè),，正在變成蒙牛的競爭對手。

此前有傳聞稱,，蒙牛乳業(yè)正在洽購現代牧業(yè),。業(yè)內普遍認為，蒙牛已經意識到現代牧業(yè)對它的威脅,。不過,，蒙牛方面對此表示了否認。

而另一家由蒙牛原高管創(chuàng)立的乳企“圣牧高科”,，也正復制著現代牧業(yè)的模式,。資料顯示，圣牧高科于2009年由蒙牛乳業(yè)前CFO姚同山創(chuàng)立,，是一家以內蒙古為基地的奶牛養(yǎng)殖企業(yè),。圣牧高科的定位在“有機”二字，據其官網介紹,，目前已經擁有8個牧場,，并希望到2013年，在內蒙古呼和浩特和巴彥淖爾建成8萬頭的優(yōu)質奶牛養(yǎng)殖基地。

一位圣牧高科內部員工透露,，除了姚同山之外,，公司的領導都是蒙牛下來的，“我們的主要業(yè)務就是擠奶往蒙牛送”,，“現在，我們規(guī)模還挺大,，每個牧場都有幾千頭�,！薄�

同樣背靠蒙牛乳業(yè)的圣牧高科,，2011年已明確提出了“三年內上市”的目標,。此前，其已引入了景林投資3000萬元人民幣的私募投資,。

同樣值得關注的是,，2012年7月初，圣牧高科出品的終端產品——“全程有機奶”,，已經在眾多一線城市和京東等電商平臺同步上市,。這也意味著，圣牧高科將與現代牧業(yè)一起,，在高端乳品市場與蒙牛展開競爭,。

 編輯：劉鵬 [email protected]

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