今年下半年,，中國經(jīng)濟增長下行的態(tài)勢依然未見改觀,，民間投資也隨之茫然起來。追根溯源，這與目前產(chǎn)業(yè)的空洞化相關(guān)聯(lián),，而且這種危急形勢愈演愈烈,。

沿海一些地區(qū)再掀企業(yè)倒閉風(fēng)波，特別是民營中小企業(yè)受到的沖擊更大,，部分外資企業(yè)也選擇撤離中國,。實體經(jīng)濟特別是制造業(yè)企業(yè)面臨訂單減少、融資困難,、成本上升,、招工難等一系列問題，這些成為阻礙民間資本融資的主要原因,。眾所周知,，實體經(jīng)濟的半壁江山都是由民營企業(yè)占據(jù)著。

本都是“民字輩”的民營企業(yè)和民間資本,，卻始終不能“聯(lián)姻”,。民間資本一直都想與國字號靠攏，或者尾隨國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政策,。隨著實體經(jīng)濟的發(fā)展,，民營企業(yè)能否受到民間資本的青睞？兩者能否“聯(lián)姻”,，實現(xiàn)資本的內(nèi)部消化,？民間資本該走向何方？

糾結(jié)的民間資本

近年來,，固定資產(chǎn)投資一直是拉動我國經(jīng)濟增長的第一動力,。在各種投資中，最能調(diào)動各種生產(chǎn)要素的民間資本卻是心有余而力不足,。一方面，實體行業(yè)的空洞化嚴(yán)重,，另一方面,，本該效力于實體企業(yè)之中的民間資本一時間找不到出口。

實體經(jīng)濟發(fā)展的不盡如人意,，便能夠讓民間資本發(fā)揮的空間并沒有擴大,。今年下半年，我國投資增速回升的關(guān)鍵是基礎(chǔ)設(shè)施投資的拉動,。

我國固定資產(chǎn)投資主要由4部分構(gòu)成：基礎(chǔ)設(shè)施,、房地產(chǎn)、制造業(yè)和其他.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的主體主要是政府,，其增速主要取決于政策,，具有逆周期特征；其余3部分投資的主體是企業(yè)，更多受到市場環(huán)境和經(jīng)濟運行周期的影響,。

關(guān)于房地產(chǎn)投資,，只要樓市的暴利還在，市場還有大量的投機空間,，資本就很難回歸實體經(jīng)濟,，實體經(jīng)濟就難以回到正常的發(fā)展軌道。因此,，民間資本也不會進入制造業(yè),，這是一種惡性循環(huán)。

“在短期內(nèi),，拉動投資仍是扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑趨勢最有效的政策,，但是從中長期來看，只有逐步放開民間資本進入的限制,、激發(fā)民間投資的活力,、深化市場經(jīng)濟體制改革才是重啟中國經(jīng)濟新增長周期的關(guān)鍵�,！鄙虾���(yōu)勢資本合伙人盧曉晨說,。

他表示，房地產(chǎn)的大環(huán)境在短期內(nèi)是不會改變的,。如果要民間資本有更多出口,，一個現(xiàn)實的問題，還是應(yīng)該爭取民間資本進入,，堅持做實業(yè)的企業(yè),。有業(yè)內(nèi)人士分析，“穩(wěn)增長政策和政府換屆兩個原因,，可能會催生投資過熱的現(xiàn)象,。使民間資本真正發(fā)揮作用的還是民營企業(yè)”。

民資的現(xiàn)實誘惑

實體經(jīng)濟的復(fù)蘇需要民間資本的青睞,，反過來,，只有民間資本更多地流入民營企業(yè)中，才會有盤活經(jīng)濟的活力,。

當(dāng)前,，我國民營經(jīng)濟邁向了一個快速發(fā)展階段，但是在發(fā)展中困難重重,，江蘇沙鋼集團董事長沈文榮對此向媒體坦言：我做了30多年企業(yè),，從沒見過比今天更糟的局面，過去經(jīng)濟形勢不好,，能知道3個月或者半年后就能回升,，如今看不出低谷期是3年還是5年。

“經(jīng)濟放緩、增速下降,、限制增多是制造業(yè)企業(yè)利潤直線下降的主要原因,。”一位接近政府高層的人士表示,，我國制造業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級階段時期,，由于轉(zhuǎn)型升級所需時間長、成本高,，再加上整體外部環(huán)境較差,，造成行業(yè)整體利潤率較低。

經(jīng)濟學(xué)家許小年也分析稱,，國家相關(guān)部門將法律,、政策、資金強力擴張,，擠壓民營經(jīng)濟的空間,，導(dǎo)致企業(yè)家創(chuàng)新力不足，不僅使經(jīng)濟增長難以維系,，而且引發(fā)了諸多的社會問題,。

另一個事實是，民間資本出口遇阻,，中小企業(yè)在此出口上也不能得到光顧,。原因顯而易見，這是由民間資本的逐利本性決定的,。一半以上的中小企業(yè)深感生產(chǎn)資金不足,，已成為制約企業(yè)發(fā)展最重要原因之一。

目前,，鄭州多數(shù)中小企業(yè)的資金主要來源于自有資金或親友借款,，僅有24% 的中小企業(yè)能順利從銀行獲得貸款，另有13% 的企業(yè)則不得不以民間集資方式獲取資金,。河南省共有38.3 萬家中小企業(yè),，其中面臨更艱巨融資困境的小型微型企業(yè)則有35 萬家，占比高達(dá)91%,。

“民營經(jīng)濟發(fā)展需要經(jīng)歷一個由弱到強的發(fā)展過程，而賦予民營經(jīng)濟強大競爭能力的關(guān)鍵在于自主技術(shù)創(chuàng)新,�,！焙幽先A盛投資公司董事長於大民表示。

下一站出口

據(jù)科技部2010年統(tǒng)計,，約70% 的技術(shù)創(chuàng)新,、65%的國內(nèi)發(fā)明專利和80% 以上的新產(chǎn)品來自于民營中小企業(yè)。

“大力發(fā)展風(fēng)險投資基金，使得民營中小企業(yè)對技術(shù)和市場的敏銳度提高,，決策機制更加靈活,，創(chuàng)新活力與動力更強�,！膘洞竺裾f,。

現(xiàn)在，民營中小企業(yè)勢單力薄,，科技創(chuàng)新的投融資能力弱,，要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險投資基金，以股權(quán)基金形式(風(fēng)險投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金),，聚集分散的社會資本,，投資具有高成長性的未上市高新科技產(chǎn)業(yè)化的優(yōu)秀企業(yè)。支持符合條件的民營企業(yè)通過境內(nèi)外上市,、引進戰(zhàn)略投資者等方式從資本市場融資,。

盧曉晨指出民營資本的另一個方向，就是走合作聯(lián)盟型轉(zhuǎn)型升級之路,，創(chuàng)造民營經(jīng)濟協(xié)同聚集效益,，這樣每個參與其中的單位既是企業(yè)主體，又是投資人,，減少投資瓶頸,，也可以吸引民間資本進入。

隨著國際經(jīng)濟,、區(qū)域經(jīng)濟一體化的發(fā)展,，企業(yè)之間競爭與合作關(guān)系越來越復(fù)雜，未來需要以市場為紐帶,，引導(dǎo)民營企業(yè)進行多種合作,，推進產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)育、發(fā)展,，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效益,。

盧曉晨認(rèn)為這樣做的好處是，由于城市基礎(chǔ)設(shè)施等基礎(chǔ)領(lǐng)域具有投資規(guī)模大,、建設(shè)周期長,、外部性強、公益性顯著,、自然壟斷等特點,，民企難以單獨承擔(dān)。通過建設(shè)-轉(zhuǎn)讓,、建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓等新型投融資模式,，可以推動民間投資與政府投資項目的有效對接,，為民營經(jīng)濟進入傳統(tǒng)壟斷領(lǐng)域打開大門。

而另一個方向,，是發(fā)展企業(yè)合作聯(lián)盟,，打造優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群。盧曉晨解釋說,，民營企業(yè)可以以當(dāng)?shù)毓歉善髽I(yè)為龍頭,，通過共同開發(fā)技術(shù)、協(xié)調(diào)上下游產(chǎn)品供應(yīng),、共享市場信息,、“抱團增信”等合作方式建立各類民營企業(yè)之間合作聯(lián)盟，有利于產(chǎn)業(yè)集群或者區(qū)域經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級,，形成以骨干企業(yè)為龍頭,、資產(chǎn)獨立的聯(lián)盟體系。