2004年至2011年,，中國(guó)的醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)以年均18%的速度迅猛發(fā)展，其主體醫(yī)院市場(chǎng)在2011年整體規(guī)模接近1.25萬億元,。目前,，中國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP的比重仍較低，2010年僅為5%,。根據(jù)衛(wèi)生部《“健康中國(guó)2020”戰(zhàn)略研究報(bào)告》,，這一比例在2020年將提高至6.5%～7%。因此,，從長(zhǎng)期來看,，包括醫(yī)療服務(wù)在內(nèi)的整體醫(yī)療市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展空間。

現(xiàn)狀和前景

目前,，這個(gè)巨大的市場(chǎng)仍由公立醫(yī)院高度壟斷,，市場(chǎng)化程度較低。中國(guó)私立醫(yī)院占38%,，整體而言規(guī)模仍較小,，服務(wù)量少。在2011年,，僅1%的私立醫(yī)院為三級(jí)醫(yī)院,，提供的醫(yī)療服務(wù)量?jī)H占總量的9%。而公立醫(yī)院的三級(jí)醫(yī)院數(shù)量則達(dá)到10%,，提供了91%的醫(yī)療服務(wù)量,。與公立醫(yī)院相比，民營(yíng)醫(yī)院普遍存在軟硬件水平不高的問題,，難以和公立醫(yī)院相抗衡,。

近年來，私立醫(yī)院增速迅猛,，也不乏一些高水平的民營(yíng)醫(yī)院出現(xiàn),。2008年至2011年私立醫(yī)院的機(jī)構(gòu)數(shù)增速達(dá)16%，床位數(shù)增速達(dá)19%,�,？紤]到政府提出的2015年私立醫(yī)院服務(wù)量占比20%的目標(biāo),，私立醫(yī)院從現(xiàn)在至2015年的年均患者量增長(zhǎng)率會(huì)高達(dá)32%，這也意味著比2011年要整整多出4億年診療人次,。

隨著國(guó)務(wù)院《衛(wèi)生事業(yè)的“十二五”規(guī)劃》,、58號(hào)文《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見》和其他相關(guān)配套政策文件的陸續(xù)出臺(tái)，醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)改革逐步進(jìn)入深水區(qū),。這其中包含兩大重點(diǎn)方向：一是深化公立醫(yī)院改革,，包括解決體制問題、扭轉(zhuǎn)補(bǔ)償機(jī)制,；二是鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入,，包括放寬準(zhǔn)入條件、優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境,。

德國(guó),、美國(guó)和印度等國(guó)家也曾開展類似從后付制到預(yù)付制的醫(yī)保支付方式改革，并鼓勵(lì)社會(huì)資本參與其中,。這些舉措極大地推動(dòng)了當(dāng)?shù)蒯t(yī)療服務(wù)行業(yè)的私有化進(jìn)程,，加速了產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和整合，從而涌現(xiàn)出像HCA,、Asklepios和Max Healthcare等醫(yī)療服務(wù)航空母艦,。反觀中國(guó)，我們預(yù)計(jì)目前的改革政策,，在長(zhǎng)期內(nèi)也將推動(dòng)中國(guó)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)走向更加市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng),，并出現(xiàn)更多的私有化和整合趨勢(shì)。

最佳入行時(shí)機(jī)和細(xì)分板塊

相較于公立醫(yī)院,，私立醫(yī)院往往具備更高的運(yùn)營(yíng)效率和靈活性,，擁有更好的服務(wù)質(zhì)量，并能較易提供更高端的醫(yī)療服務(wù),，這些都是潛在的差異化發(fā)展方向,。目前，有六大類醫(yī)療服務(wù)投資板塊正逐漸浮現(xiàn),，差異化優(yōu)勢(shì)各不相同,，包括：

*高端醫(yī)療：提供高端醫(yī)療服務(wù)，價(jià)格較高,，針對(duì)迅速崛起的高收入人群,，通常集中在北京和上海等大城市，不依賴醫(yī)保,，單體規(guī)模較小,。如和睦家。

*私立�,？七B鎖：�,？漆t(yī)院,，通常采用連鎖模式。其特點(diǎn)是技術(shù)壁壘低,，風(fēng)險(xiǎn)小,，較易標(biāo)準(zhǔn)化和迅速?gòu)?fù)制，通常針對(duì)公立醫(yī)院不太重視或?qū)︶t(yī)保依賴度低的科室,。私立�,？漆t(yī)院引入先進(jìn)的管理理念，通過提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)或更低的價(jià)格與公立醫(yī)院競(jìng)爭(zhēng),。如愛爾眼科和慈銘體檢,。

*私立綜合醫(yī)院：由私人資本從無到有新建。其特點(diǎn)是所有權(quán)清晰,，但營(yíng)建周期較長(zhǎng),，需要較強(qiáng)的資金、人才資源和管理能力的支持,。如廈門長(zhǎng)庚醫(yī)院和西安高新醫(yī)院。

*公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制：在政府允許下將公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制為私立醫(yī)院,，多數(shù)為綜合醫(yī)院,。其特點(diǎn)是抓住醫(yī)改的政策紅利，由于其前身是公立醫(yī)院,，具備現(xiàn)成的品牌,、病源、醫(yī)師資源和醫(yī)保定點(diǎn)資質(zhì),。如宿遷市人民醫(yī)院,。

*醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈延伸：聚焦醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈延伸，滿足新興細(xì)分市場(chǎng)需求,。如月子中心,、養(yǎng)老中心和檢驗(yàn)診斷中心。

*醫(yī)院集團(tuán)：由多個(gè)綜合醫(yī)院組合而成的醫(yī)療集團(tuán),，也可具備一定的�,？铺厣�，甚至包括不同��(jí)別的醫(yī)院,。其特點(diǎn)是主要靠規(guī)模優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)取勝,，目前市場(chǎng)上還不多見，可成為綜合醫(yī)院的一個(gè)長(zhǎng)期演變方向,。如同仁醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán),。

隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)環(huán)境和政策環(huán)境的演變,，各時(shí)期私立醫(yī)院差異化發(fā)展的重點(diǎn)和條件也會(huì)隨之變化（見下頁圖1）,。

各板塊的成功要素

在把握各醫(yī)療服務(wù)板塊的整體發(fā)展趨勢(shì)之后,，深入了解各板塊的行業(yè)需求特性和競(jìng)爭(zhēng)格局并把握關(guān)鍵的成功要素，是幫助找尋,、篩選合適商機(jī)的下一個(gè)關(guān)鍵步驟,。

高端醫(yī)療。現(xiàn)有的高端醫(yī)療機(jī)構(gòu)往往規(guī)模較小,，集中在一線城市,，這主要是受到一些行業(yè)本身特點(diǎn)的影響。高端醫(yī)療定位的目標(biāo)顧客為高收入人群和外籍人群,，群體數(shù)量較少,，且主要依賴商業(yè)保險(xiǎn)而非國(guó)家的基本醫(yī)療保險(xiǎn)，規(guī)模過大會(huì)導(dǎo)致床位和資源利用率過低,。

私立高端醫(yī)療的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是公立醫(yī)院的特需病房,。特需病房頭頂公立醫(yī)院的品牌光環(huán)，背靠公立醫(yī)院通過大規(guī)模普通病源積累而打造出的強(qiáng)大醫(yī)學(xué)實(shí)力,，使得小規(guī)模的高端醫(yī)療機(jī)構(gòu)很難直接在醫(yī)學(xué)專業(yè)能力上占到優(yōu)勢(shì),。發(fā)掘高端的內(nèi)涵所在，建立高端的文化理念,，深入了解高端客戶的需求,，并進(jìn)一步將其落實(shí)到具體的品牌、服務(wù)和人才建設(shè)上,，是高端醫(yī)療制勝的關(guān)鍵,。

私立專科連鎖,。標(biāo)準(zhǔn)化的模式,、強(qiáng)大的品牌以及綜合性的人才培養(yǎng)體系，是私立�,？七B鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展的核心要素,。標(biāo)準(zhǔn)化是連鎖復(fù)制的擴(kuò)張基石，品牌是加快擴(kuò)張的重要資源,，而人才培養(yǎng)能力則是實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的必要保障,。此外，也可根據(jù)行業(yè)特性尋求自身的差異化發(fā)展方向,，打造相關(guān)優(yōu)勢(shì),。在擴(kuò)張過程中，審慎的戰(zhàn)略布局以實(shí)現(xiàn)“跑馬圈地”和“夯實(shí)內(nèi)功”的平衡,，將會(huì)成為連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)的新課題,。

綜合醫(yī)院。綜合醫(yī)院的競(jìng)爭(zhēng)要求具備全方面的條件和能力：首先，政策支持非常關(guān)鍵,；其次,，傳統(tǒng)的品牌、人才和特色�,？平ㄔO(shè)也十分重要,；在不久的將來，優(yōu)質(zhì)的服務(wù),、科學(xué)的組織架構(gòu)和管理,、精細(xì)的運(yùn)營(yíng)和流程管理以及規(guī)模效應(yīng)也日趨重要。

醫(yī)院集團(tuán),。在綜合醫(yī)院所需的全方位綜合性能力基礎(chǔ)之上,，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)的能力變得尤為關(guān)鍵，這其中包括品牌資源,、管理資源,、人力資源、�,？铺亻L(zhǎng),、運(yùn)營(yíng)能力和患者管理等全方面的資源共享和整合。目前,，該板塊尚未起步,，能夠在這些方面真正實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)以發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)的醫(yī)院集團(tuán)尚不多見。

醫(yī)院集團(tuán)的增長(zhǎng)擴(kuò)張模式不同于私立�,？七B鎖醫(yī)院。首先,，私立�,？七B鎖醫(yī)院通常全國(guó)布局，網(wǎng)點(diǎn)眾多,。而醫(yī)院集團(tuán)往往集中在某些區(qū)域,，數(shù)量也不多。其次,，私立�,？七B鎖醫(yī)院的擴(kuò)張速度較快，而綜合醫(yī)院受制于較高的進(jìn)入壁壘,、較長(zhǎng)的開發(fā)周期以及不易復(fù)制的模式,，醫(yī)院集團(tuán)的擴(kuò)張步伐要慢得多。最后,，醫(yī)院集團(tuán)的標(biāo)準(zhǔn)化程度也遠(yuǎn)低于私立�,？七B鎖醫(yī)院，主要原因在于綜合醫(yī)院的建設(shè)需要因地制宜，其科室能力的打造要切實(shí)貼合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的需求（患者特點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)情況等）以及相關(guān)人力資源和能力的可獲得性,。

醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈延伸,。醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈延伸的內(nèi)涵相當(dāng)豐富，既包括醫(yī)院服務(wù)的剝離（如康圣環(huán)球檢驗(yàn)中心）,，也包括后端對(duì)患者服務(wù)的延伸（如月子中心和養(yǎng)老護(hù)理等）,。醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈延伸的核心競(jìng)爭(zhēng)要素，既有與其他醫(yī)療服務(wù)板塊類似的地方,，如差異化的市場(chǎng)定位,、標(biāo)準(zhǔn)化模式和可復(fù)制性，也有其獨(dú)到之處,。其中最關(guān)鍵的便是從醫(yī)院獲得穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來源,，包括和醫(yī)院簽訂外包各種服務(wù)合約以及由醫(yī)院推薦患者轉(zhuǎn)診和配套機(jī)制等，這往往需要和多家醫(yī)院建立良好的長(zhǎng)期合作關(guān)系,。

進(jìn)入方式

目前中國(guó)的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)有四類典型的進(jìn)入方式：對(duì)于私立醫(yī)院,，可以選擇新建或者收購(gòu)；對(duì)于公立醫(yī)院,，可以選擇轉(zhuǎn)制收購(gòu)或者托管,。這些模式在進(jìn)入時(shí)間、投資規(guī)模以及資產(chǎn)所有權(quán)方面各有不同,。

對(duì)于新建私立醫(yī)院而言,，從申請(qǐng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、拿地建樓一直到開業(yè),，所需周期較長(zhǎng),，且前期投資也較大，但其優(yōu)勢(shì)是產(chǎn)權(quán)明晰,、投資者的控制力強(qiáng),。典型的例子有臺(tái)塑集團(tuán)在廈門開設(shè)的長(zhǎng)庚醫(yī)院，于2004年申辦,，2005年動(dòng)工,，2008年一期開業(yè)，總投資約17.8億元,。相比之下,，收購(gòu)一個(gè)現(xiàn)有的私立醫(yī)院，在投資進(jìn)入階段的時(shí)間則會(huì)縮短很多,，并且被收購(gòu)醫(yī)院往往擁有現(xiàn)成的醫(yī)生團(tuán)隊(duì)和病源,，無須從頭開始打造。

轉(zhuǎn)制收購(gòu)公立醫(yī)院和前兩種模式存在許多不同之處,。首先,，從進(jìn)入時(shí)間來看，一方面收購(gòu)成熟的公立醫(yī)院資產(chǎn)能加快投資者進(jìn)入，但另一方面由于轉(zhuǎn)制過程中當(dāng)?shù)卣�策和政府支持的不確定性,，也有可能拖延時(shí)間,。其次，由于被轉(zhuǎn)制醫(yī)院通常是當(dāng)?shù)卣�府或�?guó)企急于甩掉的包袱,，或規(guī)模不大,，因此作價(jià)可能較低，前期投資相對(duì)較小,。但同時(shí)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn),，很多歷史遺留問題（例如人員編制問題、政府或職工的保留股權(quán)）可能無法在近期內(nèi)理清,，從而導(dǎo)致投資者對(duì)醫(yī)院的控制力不能達(dá)到預(yù)期,，產(chǎn)權(quán)不明晰。例如,，金陵藥業(yè)在收購(gòu)宿遷市人民醫(yī)院時(shí),，就保留了原有職工的事業(yè)單位編制。

托管公立醫(yī)院模式的最大特點(diǎn)是,，投資者并沒有獲得醫(yī)院的資產(chǎn)所有權(quán),，只是委托經(jīng)營(yíng)并收取約定的管理費(fèi)。典型的例子有鳳凰醫(yī)療集團(tuán)于2010年托管北京門頭溝醫(yī)院,。但也不乏先托管后收購(gòu)的先例,，如鳳凰醫(yī)療集團(tuán)在2001年托管了無錫新區(qū)醫(yī)院后，于2005年將其全資收購(gòu),。

投資公立醫(yī)院和私立醫(yī)院,，到底哪個(gè)更合適？其實(shí)兩者各有利弊,，更多的是要結(jié)合投資者自身的能力和目標(biāo)來綜合考慮,。

投后經(jīng)營(yíng)

投資醫(yī)院之后，如何做優(yōu)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)表現(xiàn),？我們認(rèn)為，改善醫(yī)院運(yùn)營(yíng),、提升投資回報(bào)可以憑借四大價(jià)值提升工具：

*企業(yè)化治理：建立現(xiàn)代企業(yè)的公司治理架構(gòu),，重構(gòu)醫(yī)院董事會(huì)和管理團(tuán)隊(duì)及其運(yùn)作機(jī)制，加強(qiáng)管理能力和文化建設(shè),。

*改善醫(yī)院運(yùn)營(yíng)：改善醫(yī)療質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量,，加強(qiáng)采購(gòu)管理，加強(qiáng)人力資源管理,，建立IT等軟硬件設(shè)施,；實(shí)現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率的雙重提升。

*產(chǎn)品組合戰(zhàn)略：根據(jù)醫(yī)院自身的能力和定位，結(jié)合外部市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,，設(shè)置醫(yī)院科室,，并打造差異化的專科特長(zhǎng),。

*整體擴(kuò)張戰(zhàn)略：打造地理擴(kuò)張戰(zhàn)略,、整合并購(gòu)戰(zhàn)略，并提升相關(guān)能力,。

公立醫(yī)院面臨的一系列挑戰(zhàn)可以通過這四大價(jià)值提升工具加以改善,。首先，受制于管辦不分,、政事不分的普遍現(xiàn)狀,，公立醫(yī)院的治理機(jī)制較為落后，院長(zhǎng)往往缺乏有效授權(quán)以及先進(jìn)的管理理念,。企業(yè)化治理可以明晰權(quán)責(zé),，落實(shí)責(zé)任，改善醫(yī)院管理機(jī)制,。其次,，醫(yī)保支付機(jī)制的改革（如總額預(yù)付的推廣）、取消藥品加成等醫(yī)改政策對(duì)公立醫(yī)院的成本控制構(gòu)成挑戰(zhàn),，而優(yōu)質(zhì)高效運(yùn)營(yíng)則可優(yōu)化診療處方,、提升運(yùn)營(yíng)效率并加大成本控制。同時(shí),，優(yōu)質(zhì)高效運(yùn)營(yíng)也可以幫助改善人員冗余現(xiàn)狀,，提升醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量，為患者提供更優(yōu)質(zhì),、更具競(jìng)爭(zhēng)力的醫(yī)療服務(wù),，增強(qiáng)醫(yī)院的競(jìng)爭(zhēng)力。最后,，一些醫(yī)院也缺乏明確的科室定位和規(guī)劃,，需要重新制定產(chǎn)品組合戰(zhàn)略，以找到適合其特色的市場(chǎng)切入點(diǎn)打造重點(diǎn)科室,。

私立醫(yī)院則更多面臨著如何高質(zhì)量增長(zhǎng)擴(kuò)張的發(fā)展訴求,。首先，要針對(duì)“去哪里”的問題,，明確自身定位,，進(jìn)行外部調(diào)研，制定相關(guān)的產(chǎn)品組合戰(zhàn)略和整體擴(kuò)張戰(zhàn)略,。其次,，要解決高質(zhì)量擴(kuò)張的問題,，這就需要企業(yè)在擴(kuò)張過程中同時(shí)注重修煉內(nèi)功，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)高效的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng),，建設(shè)人才梯隊(duì),，并且始終維護(hù)企業(yè)文化和價(jià)值觀的傳遞。

總的看來,，中國(guó)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)正迎來發(fā)展的黃金時(shí)期,，投資大門已經(jīng)打開，但機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存,。選對(duì)投資板塊和目標(biāo),，提早進(jìn)入并鎖定優(yōu)質(zhì)資源，以合適的方式投資和管理來提升醫(yī)院價(jià)值,，是確保投資成功的必要條件,。投資醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，往往需要投資者兼具資金實(shí)力,、政府資源,、醫(yī)院管理經(jīng)驗(yàn)等綜合能力，投資者可以通過戰(zhàn)略合作伙伴迅速獲取所需的各項(xiàng)投資要素,。

(本文由波士頓咨詢公司獨(dú)家提供,，作者均來自波士頓咨詢公司)

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