合伙人機制,，其實就是責權(quán)利高度統(tǒng)一的機制,，出發(fā)點從權(quán)力開始，有多大權(quán)力,，就有多大責任,，并享有相對應(yīng)的利益。

      “合伙人制”這兩年在商界比較受關(guān)注,，像萬科,、阿里巴巴、小米,、漢王,、復星等一些著名企業(yè)都在推行“合伙人制”，很多中小企業(yè)也在學習和嘗試,。大家都非�,？春眠@種創(chuàng)業(yè)或經(jīng)營模式，這種模式也的確非常有效,，不過在實施之前我們還是要分析,、理解透徹，并建立起與之匹配的合理機制再去落地,，這樣成功的概率就要高得多,，不然就會為一知半解和倉促實施付出代價。

      合伙人機制包括很多方面,，比如合伙人的進入機制,、退出機制、決策機制,、分配機制等,，本文只論述其中的利益分配機制，也就是最基本的責權(quán)利的匹配,。

      在現(xiàn)在的企業(yè)里通常有三種人：投資人,、員工、合伙人,。投資人只出錢,，員工只出力,，合伙人既出錢又出力。從這個概念來看,，“合伙人制”本質(zhì)上是讓人力資本這種生產(chǎn)要素的利益主體都擁有主導權(quán),，最終實現(xiàn)“共同出資、共同經(jīng)營,、共享利潤,、共擔風險”的目的。

      在工業(yè)化時代,，貨幣資本起主導作用,，人力資本起輔助作用，資本決定企業(yè)控制權(quán)和剩余收益權(quán),，經(jīng)理人只是資本的委托代理人,，其權(quán)力有限，并受到資本的監(jiān)督,，收益也有限,，并且是稅前收益。由于是資本決定著企業(yè)控制權(quán)和剩余收益權(quán),，所以資本也承擔所有風險,，權(quán)利和義務(wù)是對等的，這種狀況是合情合理的,。

      在知識經(jīng)濟時代,，人的因素越來越重要，特別是在很多輕資產(chǎn)領(lǐng)域,，人力資本,，也就是合伙人或合伙人團隊開始起主導作用，貨幣資本起輔助作用,，合伙人決定企業(yè)控制權(quán),，如阿里巴巴、小米,、萬科等,，這種情況下剩余收益權(quán)該由誰來決定呢？通常是,，結(jié)果在哪里,，心就在哪里；利益在哪里,，重點就在哪里,。如果此時讓資本決定剩余收益權(quán)，合伙人顯然不會愿意,，而合伙人決策產(chǎn)生的風險比如重大虧損等,，如果讓資本承擔全部或者大部分也是不合理的,，那么只有讓合伙人決定剩余收益權(quán)，才能充分體現(xiàn)權(quán)力和責任對等,、風險和收益對等的原則,，才是比較合理的，關(guān)鍵是怎么設(shè)計這種機制呢,？

      在合伙人和投資并存的企業(yè)里,，會有多個利益主體，針對每一個不同的利益主體,，可以設(shè)計不同的治理模式,，可供參考的模式是有限合伙制。在有限合伙制中,，有限合伙人（LP）負責出資，不參與管理,，不承擔風險,；普通合伙人(GP)負責投資經(jīng)營管理，雖然只是出了一部分資,，也要承擔無限責任,。 還可以借鑒投資理財中的“優(yōu)先”和“劣后”理論，優(yōu)先級收益享有相對確定且封頂?shù)念A(yù)期收益率,，如債權(quán)人,，而劣后級收益則沒有確定的收益率目標，投資所產(chǎn)生的剩余收益都歸屬于劣后級,，當投資發(fā)生損失時,，則首先由劣后級承擔，最后才是優(yōu)先級,，體現(xiàn)的是風險和收益對等原則,。

      在由合伙人主導或部分主導的企業(yè)里，通常要根據(jù)公司章程中賦予合伙人的權(quán)力來確定合伙人應(yīng)承擔的責任,，這是比較理性的方法,。如果合伙人掌握經(jīng)營權(quán)，那么合伙人就要承擔所有的經(jīng)營風險,；如果合伙人掌握決策權(quán),，那么合伙人就要承擔所有的決策風險，這才是對合伙人和投資人比較合理,、公平的模式,。

      合伙人機制，其實就是責權(quán)利高度統(tǒng)一的機制,，出發(fā)點從權(quán)力開始,，有多大權(quán)力,，就有多大責任，并享有相對應(yīng)的利益,。

      我個人認為在這個方面做得最好的就是濟南的韓都衣舍了,，它的小組制非常典型。他們把一線部門分為280多個小組,，各個小組經(jīng)營權(quán)完全由他們自己掌握,，各個小組的責權(quán)利高度統(tǒng)一，如下所示,。

      在工業(yè)化時代,，人力資本既不承擔風險，也不享有最終的剩余收益,；而在知識經(jīng)濟時代,，當人力資本主導企業(yè)時，人力資本就應(yīng)該享有最終收益并承擔最終風險,。也就是當投資取得相對合理,、穩(wěn)定或有一定增長的回報后，剩余的收益都應(yīng)由合伙人來分配,，如果發(fā)生虧損,，也應(yīng)由合伙人承擔虧損，同時還要支付投資人應(yīng)得的合理回報,。為了避免出現(xiàn)發(fā)生虧損時合伙人無力承擔的困境,，可以采用延期支付的方式把每年度合伙人應(yīng)得收益的一部分留在企業(yè)作為風險保障金。泰山管理學院就是這么做的,，各個部門年終獎金的1/2延期2年支付,，如果未來有虧損就要先用來彌補虧損。

      菏澤真得利連鎖超市采用的也是類似的模式,，這家公司每年的現(xiàn)任店長和部分優(yōu)秀的副店長都可以競聘所有門店店長,，誰的目標高，誰當?shù)觊L,，如果到年終未完成承諾目標,，則應(yīng)先補齊公司應(yīng)得收益（完成目標時的公司收益），沒能競聘上崗的就自動下崗,，經(jīng)過多年實踐效果非常好,，收益分配表如下所示。

      這樣做的好處就是可以達到權(quán)力和責任,、風險和收益的高度統(tǒng)一,，投資人、合伙人、經(jīng)理人各自享有各自的權(quán)力并各得其所,，同時也承擔各自相應(yīng)的風險,。當然，這三者的身份并不是割裂,、一成不變的,，而是可以相互轉(zhuǎn)化的，比如公司可以通過股權(quán)認購和股權(quán)激勵讓經(jīng)理人成為公司合伙人,；同樣,，如果合伙人有別的追求而離開公司，那他也可以做一個純粹的投資人,。但是不管如何改變身份,，責權(quán)利的統(tǒng)一始終是“合伙人制”的重點。

      任何事物都不是十全十美的,，“合伙人制”也一樣,，合伙人會不會利用自己對企業(yè)的控制權(quán)傷害投資人利益、會不會產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易,、會不會有合伙人搭便車等,，這些都是要在設(shè)計合伙人機制的時候充分考慮的，并且需要及時調(diào)整,，或者結(jié)合其他模式一并使用，保證合伙人機制可以發(fā)揮其最大的正向作用,。 

編輯：

楊留原   [email protected]

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