蒙牛受雅士利所累,，業(yè)績?nèi)�年�?nèi)首次下滑，又收購了同樣問題多多的多美滋,，蒙牛這是給自己又加了一個“包袱”么,？

      早在去年底蒙牛乳業(yè)及雅士利國際聯(lián)合就已發(fā)布公告稱，各方已經(jīng)在12月1日簽訂意向股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，包括商標(biāo),、專利在內(nèi)的多美滋中國全部股權(quán)將以12.3億港元的價格出售,，多美滋中國將成為雅士利的間接全資附屬公司。

       經(jīng)過一系列審核,，2016年3月16日國家商務(wù)部通過了雅士利收購多美滋議案,。

       歷時半年，終于到了最后一步,。5月2日蒙牛乳業(yè)旗下在港上市的奶粉生產(chǎn)商雅士利（1230.HK）發(fā)出公告,，將于5月19日在香港舉行特別股東大會，就全收多美滋中國進(jìn)行表決,。

       這代表，如果不出問題,，雅士利將全資收購多美滋成功,。

      多美滋2013年發(fā)生的恒天然肉毒桿菌檢出烏龍事件后,，從行業(yè)第一的明星品牌到跌出前十，損失慘重,。自2012年年銷售額56.33億元,，凈利潤7.65億元，直線下跌至多營業(yè)額4.17億元,，凈利潤-8.39億元,。

      一個曾經(jīng)的一線領(lǐng)軍品牌，到現(xiàn)在二線都排不上號,，按照這個勢頭下去,，未來可能需要蒙牛投入大量資金去運營，一時賺錢,，是不可能的事,！多美滋這個包袱，著實不輕,！

      作為收購方的雅士利自己也夠嗆，經(jīng)三聚氰胺事件后一蹶不振,。在三聚氰胺事件以前,，雅士利整個集團(tuán)的銷售業(yè)績約為50億元，在經(jīng)歷三聚氰胺和施恩“假洋鬼子奶粉”事件以后,，2013年銷售額僅有38億元,。業(yè)績下滑已成事實。

      蒙牛接手雅士利,，恢復(fù)狀況也不甚理想,。

      蒙牛乳業(yè)2015年年報中顯示：2015年營業(yè)收入為490.265億元，同比下降2%。這代表蒙牛乳業(yè)離開了“500億俱樂部”,，也代表蒙牛營收自三聚氰胺事件后,，平穩(wěn)增長三年來首度出現(xiàn)下滑。

      蒙牛業(yè)績下滑主要是受雅士利所累,，蒙牛乳業(yè)總計營收下滑近10億,，雅士利就占了6億。

      講道理,，給你個大包袱你會不會要,？當(dāng)然不會！那蒙牛如此大的一個企業(yè),，為何選擇接手呢,？自當(dāng)不會是傻到幫別人收拾爛攤子。

      其實雅士利和多美滋并沒有那么爛,，思考問題的角度要就長遠(yuǎn)來看,。收購雅士利和多美滋，確實擴(kuò)大了蒙牛在奶粉方面的市場份額,，目前看來的好處,，就只有這么點，難不成蒙�,；ù髢r錢買來的,，就只有這點市場份額？

      1．雅士利方面

      其一,，總歸是瘦死的駱駝比馬大,，消費者對于雅士利的認(rèn)知度還在。雅士利畢竟曾經(jīng)有50億的銷售額,，即使下跌也有27億,。

      其二，止跌,。就這三年的年報來看,，2014年比2013年營業(yè)額少了10億，而2015年比2014年僅少了不到5千萬,，15年可以說已經(jīng)止住嚴(yán)重的下跌趨勢了,。

      其三，在營銷和渠道有所調(diào)整,。雅士利15年和14年僅差5千萬的營業(yè)額,，凈利潤卻少了一半。

這有兩種可能,。

     （1）雅士利在營銷方面下了功夫,。年報中也有明示：在2014年雅士利營銷模式發(fā)生變革,，渠道也開始轉(zhuǎn)型。雅士利穩(wěn)固在三線及鄉(xiāng)鎮(zhèn)城市的渠道網(wǎng)絡(luò),，加大對一二線城市滲透的同時,，也調(diào)整渠道拓展策略。雅士利還鼓勵經(jīng)銷商積極加入觸網(wǎng)行動,，以期為未來新的業(yè)績增長點創(chuàng)造條件,。這期間花費了大量資金，直接反映出來的結(jié)果就是凈利潤的大幅縮水,。,

      （2）從每股現(xiàn)金流的暴跌來看,，雅士利可能還采取了賒銷戰(zhàn)略。

      其四,，蒙牛在格局上有機(jī)會,。

      蒙牛總裁孫伊萍表示“集團(tuán)將全力支持雅士利,，無論是股東資源還是團(tuán)隊優(yōu)質(zhì)資源，都嫁接給雅士利”,。2016年成為雅士利的關(guān)鍵之年,，收購多美滋，加上早已納入懷中的歐世蒙牛,，形成三輛車同時行駛在路面上的局勢,。

      有業(yè)內(nèi)人士表示“陣容已經(jīng)組建成型，能不能實現(xiàn)‘1+1+1大于3’的整合效果,，就看雅士利管理層如何去整合蒙牛搭建好的這些資源了,。”

      2．多美滋方面

      12.3億港元收購多美滋,，價值在哪里,？

      其一，蒙�,？粗辛硕嗝雷痰纳虡�(biāo)知名度,。

      盡管由于渠道轉(zhuǎn)型和恒天然事件的影響，多美滋在中國的收入下滑,，但仍享有較高知名度,。多美滋為一二線城市消費者所認(rèn)可，尤其是華東地區(qū),。

      其二,，多美滋交割之時是一個沒有負(fù)債的公司。多美滋實際負(fù)債高達(dá)18.18億,，不過這個鍋還是要多美滋的老東家達(dá)能來背負(fù),。所以交付方式,，達(dá)能需要蒙牛以現(xiàn)金12.3億來支付，估計是用以償還多美滋的銀行貸款等各種負(fù)債的,。

      達(dá)能是蒙牛雅士利的二東家,，這個價格估計也是經(jīng)過一番商議：我把多美滋交給你來管唄，我們合作把這份債務(wù)償還清,，才好繼續(xù)賺錢�,。〈箢^你出,，小頭我拿,，你看咋樣？

      達(dá)能這步走得精妙,，既在新政實施之前甩掉多美滋這個包袱,，又讓雅士利填補(bǔ)了中低端奶粉這塊兒區(qū)域。

      交割清楚,，沒了負(fù)債,，多美滋已然是跌倒谷底，再壞也不過是重頭再來,。沒有負(fù)重,，蒙牛道路鋪的也不錯，多美滋走得可以說是相當(dāng)輕松�,�,！

      其三，多美滋已經(jīng)有了起色,。

      報告中表明：在去年下半年,，多美滋收入情況已然有所回升。截至2015年7月31日為止的七個月,，多美滋中國收入2.04億元,，約每月2900萬元；在   去年年后5個月中,，多美滋中國收入2.13億元,，約每月4300萬元，較前7個月增加了47%,。

      報告中還表明,“多美滋中國向不活躍經(jīng)銷商回收陳舊及退市庫存并將其撤銷乃由于其改變營銷策略,，而非質(zhì)量問題召回產(chǎn)品�,！边@說明多美滋已經(jīng)開始梳理自身渠道,，并且回收陳舊及退市庫存，想必會給經(jīng)銷商們留下負(fù)責(zé)的好印象吧,。

      其四,，在研發(fā)團(tuán)隊方面,，達(dá)能團(tuán)隊仍給予持續(xù)支持，這將充實雅士利對于基礎(chǔ)營養(yǎng)及臨床方面的研究,。

      其五,，多美滋前景被看好。

      多美滋被收購以后交由盧敏放管理,。多美滋當(dāng)年第一的位置誰推上去的,？盧敏放！

      2015年01月07日,，雅士利國際宣布,，由達(dá)能派出的盧敏放擔(dān)任總裁，接管公司日常運營及管理,。收購?fù)瓿梢院�,，意味著多美滋日后還是歸盧敏放來管理。一個曾經(jīng)帶領(lǐng)多美滋走向巔峰的人,，即使是遇到挫折讓他一敗涂地,，但不可否認(rèn)，他的能力是有的,。再則盧敏放本身就熟悉多美滋,，多美滋交到他手里再好不過。

      包袱背上了,，蒙牛定然是要付出些努力來減負(fù)的。

      蒙牛出售施恩工廠,，新建新西蘭工廠,，說是因為產(chǎn)能過剩，雅士利國內(nèi)外總共七個工廠呢,，也沒見處理別的啊,。其實就是順手處理落后產(chǎn)能，提升自身奶粉品質(zhì),。

      雅士利新西蘭工廠于2015年11月正式開業(yè)投產(chǎn),，4月23日，雅士利在長沙舉行了新西蘭原罐奶粉上市發(fā)布會,，售價288元的原裝原罐進(jìn)口超級α-金裝亮相,。第一批產(chǎn)品已運往中國。說明蒙牛已經(jīng)在積極的開拓嬰兒奶粉的中端市場,。

      話又說回來,，蒙牛收購雅士利已經(jīng)三年了，到現(xiàn)在才有這么點動作是不是太慢了,？

      對于一個剛被收購的,、有問題的企業(yè)來講,，第一年應(yīng)該做出大幅度調(diào)整連同并入的歐世蒙牛，整合企業(yè)內(nèi)部,，回收過度積壓的貨品,，清理渠道，進(jìn)行一系列大刀闊斧的改革來除去膿瘡,。

      第二年應(yīng)當(dāng)開始拓展渠道,，重新招募經(jīng)銷商，開辟市場,，再做起來,。

      第三年就應(yīng)當(dāng)可以看到一些成效了。

      反觀雅士利,，這三年來除了在第三年建了一個新廠,，再未有大動作，財務(wù)報表上來看也僅僅是止住下跌趨勢,，這是準(zhǔn)備慢工出細(xì)活,？

      蒙牛想做奶粉這塊兒,，其自身擁有的歐世蒙牛做的并不好，需要借由收購其他奶粉品牌來壯大自己,。市面上暢銷品牌收購需要花費大量資金,，而且人家也不一定會把“好孩子”賣給你，蒙牛只能被迫選擇雅士利和多美滋這兩個知名的“包袱”,。

      其實出了問題并不可怕,，相信雅士利和多美滋也并非因為這些問題而一夜被壓垮。

      2013年以后,，國內(nèi)奶粉市場出現(xiàn)飽和現(xiàn)象,，產(chǎn)能過剩，雅士利因為長久的自身經(jīng)營不善,，問題積累,，使得公司逐步走向死胡同，不得已的情況下,，只能出售給蒙牛,。

      多美滋呢？

      業(yè)內(nèi)有一種說法,，多美滋暴跌,，絕非只是恒天然事件造成。在這個烏龍事件前,，多美滋由于奔襲市場第一快速發(fā)展,，與渠道商之間的關(guān)系已經(jīng)相當(dāng)緊張,。恒天然事件一出，成為壓死駱駝的最后一根稻草,，導(dǎo)致銷量縮水至只有之前的十分之一,。講到底，是渠道拋棄了多美滋,。

      現(xiàn)在這兩個品牌都被交到了蒙牛手上,。那么蒙牛對渠道的態(tài)度呢？

      蒙牛在三聚氰胺事件后,，與經(jīng)銷商損失資金五五開的態(tài)度,，已然讓很多經(jīng)銷商不滿。導(dǎo)致第二年乳品行業(yè)復(fù)蘇的時候,，很多經(jīng)銷商轉(zhuǎn)而投向全額承擔(dān)損失的伊利,。

      雅士利和多美滋要重建經(jīng)銷商的信心，需要一步一步來,，只是不知道蒙牛這次能否做好,。畢竟信任難以重建，失信卻在一時之間,，誰心里對于前科能沒個疙瘩呢,？ 

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