| “您好張董,，您預(yù)約的美國(guó)高山公司中國(guó)區(qū)總裁胡平先生一行三人到了,。”秘書(shū)進(jìn)來(lái)報(bào)告。 “請(qǐng)他們到小會(huì)客室,，通知副總裁王建民參加接待,。”富麗堂皇的小會(huì)議室曾接待過(guò)許多貴賓，包括各國(guó)政要,、投行董事長(zhǎng)和跨國(guó)CEO,。好果董事長(zhǎng)張利新將會(huì)面安排在小會(huì)客室，可見(jiàn)他對(duì)這次會(huì)談的重視程度,。 高山公司是世界五大投資公司之一,，其中國(guó)區(qū)總裁胡平是一位有著濃厚愛(ài)國(guó)情素的華裔投資家，曾幫助過(guò)許多中國(guó)本土企業(yè)到海外上市,。 5個(gè)月前,，胡平曾單獨(dú)與張利新會(huì)面，向張利新轉(zhuǎn)達(dá)了美國(guó)開(kāi)樂(lè)公司的戰(zhàn)略收購(gòu)意向,。但由于好果公司去年剛剛在香港上市,，募集到20多億港幣的發(fā)展資金，因此,，對(duì)于胡平轉(zhuǎn)達(dá)的收購(gòu)建議,，張利新沒(méi)有予以正面答復(fù)。 但是,，2個(gè)月前，西南某地發(fā)生嚴(yán)重地震災(zāi)害,，好果公司投資數(shù)年的水果種植基地受到重創(chuàng),，公司上半年的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，30%的毛利潤(rùn)已下滑到歷史最低水平,。無(wú)法想象,，如果這一業(yè)績(jī)發(fā)布，已跌至3元多港幣的股票,，將再次被蒸發(fā)掉多少市值,。 另外，好果公司的第二,、第三大股東,，隨著去年成功上市，一直在尋找退出機(jī)會(huì),，以實(shí)現(xiàn)高額投資收益,。根據(jù)好果集團(tuán)與這兩個(gè)股東簽訂的投資合作協(xié)議，一旦他們中任何一家股東提出轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，其他股東就面臨著兩種選擇：或一致行動(dòng)向投資人轉(zhuǎn)讓所持有的公司股權(quán),，或以同價(jià)位收購(gòu)其他股東轉(zhuǎn)讓的股權(quán),。 為了爭(zhēng)取主動(dòng)，張利新一周前在電話里向胡平詳細(xì)了解了開(kāi)樂(lè)公司的目的,、業(yè)務(wù)收購(gòu)的基本條件,。從胡平所提供的信息來(lái)看，開(kāi)樂(lè)公司的真實(shí)意圖是希望通過(guò)這次收購(gòu),，達(dá)到消除其在中國(guó)區(qū)市場(chǎng)果汁行業(yè)最重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,、建立開(kāi)樂(lè)果汁業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的雙重目的。 鑒于以上因素,，他決定聘請(qǐng)高山公司作為投資顧問(wèn),，幫助自己運(yùn)作，并負(fù)責(zé)與開(kāi)樂(lè)公司的談判服務(wù)工作,。 遭遇困境 張利新這位具有傳奇色彩的著名中國(guó)本土企業(yè)家,，1992年創(chuàng)建了好果飲料食品有限公司，主營(yíng)果,、蔬汁及飲料業(yè)務(wù),。公司用了近十年時(shí)間，將“好果”培育成中國(guó)果汁行業(yè)第一品牌,。進(jìn)入21世紀(jì)以后,，通過(guò)三次資本運(yùn)作，公司獲得快速發(fā)展,，其間任何一次資本運(yùn)作都可以編寫(xiě)成一個(gè)MBA成功案例,。 但是，一直以公司股權(quán)融資高速發(fā)展起來(lái)的好果公司,，并沒(méi)有意識(shí)到一個(gè)極其嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)：公司上市后,，迅速經(jīng)歷了從投資寵兒到資本市場(chǎng)普通一員的轉(zhuǎn)變。由于股票發(fā)行價(jià)格偏高,，缺乏成長(zhǎng)空間,，上市6個(gè)月后，股價(jià)即進(jìn)入下降軌道,，到上周五收市時(shí),，公司股票已經(jīng)下跌超過(guò)70%。 另外,，在產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)層面,，由于好果公司實(shí)施的是單一品牌戰(zhàn)略，產(chǎn)品線過(guò)于狹窄,，市場(chǎng)占有率有限,，渠道管理與營(yíng)銷(xiāo)成本居高。雖然公司規(guī)模在近兩年獲得快速擴(kuò)張，但市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)乏力,。 根據(jù)第三方提供的數(shù)據(jù)顯示,，2008年前兩個(gè)季度，如果中國(guó)區(qū)市場(chǎng)銷(xiāo)售額同比下降超過(guò)5%,，同期銷(xiāo)售成本增加近50%,，毛利潤(rùn)下降已超過(guò)20%，基本接近好果公司設(shè)定的毛利潤(rùn)下限,。如果在兩個(gè)月后好果公司發(fā)布中報(bào),，一定會(huì)造成股票價(jià)格下跌，挫傷投資者信心,。 “兩個(gè)月”,，胡平腦海中重復(fù)著張利新規(guī)定的時(shí)間。這一定就是張利新給項(xiàng)目組設(shè)定兩個(gè)月內(nèi)完成決策工作的內(nèi)因,。 尋求合作 第二天上午,，張利新簽署了《投資委托協(xié)議》，并再次指示全權(quán)負(fù)責(zé)這次合作事宜的王建民一定加快項(xiàng)目進(jìn)程,，確保兩個(gè)月內(nèi)完成預(yù)訂工作,。 隨后，雙方組建項(xiàng)目團(tuán)隊(duì),，與開(kāi)樂(lè)公司展開(kāi)廣泛接觸與洽談,。 這一切都在高度保密狀態(tài)下進(jìn)行著。春節(jié)期間張利新在接受某媒體采訪時(shí),，還在大力宣傳：歡迎開(kāi)樂(lè)公司進(jìn)入果蔬飲料行業(yè),，沒(méi)有巨頭的競(jìng)爭(zhēng)是孤獨(dú)的，歡迎競(jìng)爭(zhēng)共同做大市場(chǎng),。這就像一顆煙幕彈,，掩護(hù)著好果公司與開(kāi)樂(lè)公司的商業(yè)談判，張利新一直在幕后親自操控著談判的進(jìn)度,、策略，指導(dǎo)著項(xiàng)目組的每一步工作,。 經(jīng)過(guò)一個(gè)半月的努力,，就收購(gòu)好果公司股權(quán)一事，雙方基本達(dá)成一致：開(kāi)樂(lè)公司收購(gòu)好果股份擁有的果汁及飲料業(yè)務(wù),，收購(gòu)價(jià)格是每股12元人民幣（這一價(jià)格略高于目前好果公司在香港股市近10日股票交易平均價(jià)的3倍）,，全部股權(quán)加上股東特別權(quán)益，此項(xiàng)目總收購(gòu)價(jià)格合計(jì)為198億元港幣,。 另外,，開(kāi)樂(lè)公司承諾在完成收購(gòu)后，將保持好果公司品牌、運(yùn)營(yíng)模式與經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)不變,，與好果股份公司的大股東好果集團(tuán)公司在原材料與包裝材料采購(gòu)方面的保持業(yè)務(wù)合作,，開(kāi)樂(lè)公司在三年內(nèi)不投資此業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時(shí),，好果集團(tuán)將承諾向開(kāi)樂(lè)公司提供三年的原材料與包裝材料供應(yīng),。 在第29屆奧運(yùn)會(huì)在北京隆重召開(kāi)的第三天上午，北京金融街高山公司中國(guó)區(qū)總部一號(hào)會(huì)議室,，胡平與王建民代表項(xiàng)目組,，向好果公司決策委員會(huì)的幾位委員，匯報(bào)了關(guān)于開(kāi)樂(lè)公司收購(gòu)好果公司全部股權(quán)的方案,。 張利新在會(huì)議結(jié)束時(shí)告訴胡平：“下周二下午14：30～16：30,，公司召開(kāi)董事會(huì)議討論這一項(xiàng)目，屆時(shí)請(qǐng)你安排時(shí)間列席,，向董事會(huì)做關(guān)于向開(kāi)樂(lè)公司出售股權(quán)的主題報(bào)告,。” 失落？惆悵,？ 一天的緊張討論后,，從金融街回到京郊好果公司總部的張利新，獨(dú)自在公司園區(qū)漫步,�,？粗@里的草坪、樹(shù)木,、廠房,、產(chǎn)品研究中心和辦公大樓，回憶著10多年來(lái)好果公司從這里走向全國(guó),、登陸香港,、走向世界的每一步，他的思緒和心情久久不能平靜,。 由于沒(méi)有官方社會(huì)背景,，好果公司難以獲得國(guó)有商業(yè)銀行的支持，張利新只能通過(guò)股權(quán)融資方式,，向社會(huì)投資者尋求幫助,。鑒于自己在商界多年積累的良好信譽(yù)、好果公司良好的成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)以及開(kāi)放投資環(huán)境,、獨(dú)立自主發(fā)展的原則,，先后引進(jìn)多家戰(zhàn)略投資人，使好果公司度過(guò)了青春期,。 但是,，由于果汁行業(yè)經(jīng)營(yíng)收益直接與每年收購(gòu)的水果品質(zhì)息息相關(guān),，中國(guó)區(qū)出產(chǎn)的水果品質(zhì)參差不齊，無(wú)法滿足企業(yè)生產(chǎn)需要,因此,，前幾年公司董事會(huì)決定,，投資水果種植基地，通過(guò)與水果種植地區(qū)合作,，幫助果農(nóng)通過(guò)改良果樹(shù)品種,，提升水果品質(zhì)。特別是去年公司上市后,，將獲得的80%資金投入這一項(xiàng)目,，利用“果農(nóng)銀行”模式，在全國(guó)建立了十多個(gè)水果種植基地和水果原漿加工廠,。 投資與財(cái)務(wù)部門(mén)提供的數(shù)據(jù)顯示,，水果種植基地在未來(lái)5~7年內(nèi)，每年將需要繼續(xù)投資近10億元資金,，但公司去年的凈利潤(rùn)僅有6.5億元人民幣,，未來(lái)幾年的經(jīng)營(yíng)收益預(yù)期也遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法保障以上投資需求，公司面臨巨大資金壓力,。 另外,，根據(jù)王建民領(lǐng)導(dǎo)的戰(zhàn)略部門(mén)收集的信息顯示，兩家國(guó)際飲料公司試圖擴(kuò)大果汁及果汁飲料市場(chǎng)的比重,，近兩年來(lái)已在中國(guó)區(qū)市場(chǎng)加大投資,，不僅推高了好果公司營(yíng)銷(xiāo)成本，同時(shí)造成銷(xiāo)售增長(zhǎng)下滑,。 主管中國(guó)區(qū)營(yíng)銷(xiāo)事務(wù)的夏麗也多次向他反映,，同為本土品牌的農(nóng)家山泉公司，近年進(jìn)入果汁與果汁飲料領(lǐng)域,，以“農(nóng)家果園”品牌,，在市場(chǎng)上與好果公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。由于該公司擁有礦泉水銷(xiāo)售渠道,，其果汁產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后,，產(chǎn)品直達(dá)終端，加上其綠色健康的品牌效應(yīng),，市場(chǎng)攻勢(shì)強(qiáng)勁,，去年已經(jīng)在個(gè)別省份超過(guò)好果的份額。 國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)一直是好果公司的薄弱環(huán)節(jié),，雖然去年獲得美國(guó)最大零售商歐馬1億美元的產(chǎn)品采購(gòu)單，在其他國(guó)家也實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出口,，但國(guó)際業(yè)務(wù)訂單不具規(guī)模,，產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)不連續(xù),難以對(duì)公司利潤(rùn)形成有力支撐,。 與國(guó)際跨國(guó)公司相比，國(guó)內(nèi)政策近年在對(duì)待民營(yíng)企業(yè)方面,，缺乏積極的導(dǎo)向性扶持政策,，民營(yíng)企業(yè)有逐漸被邊緣化的趨勢(shì)。作為民營(yíng)企業(yè),，以好果公司目前的規(guī)模,，如果未來(lái)不能獲得政府的大力支持，將很難有大的作為,。 創(chuàng)業(yè)以來(lái),，打造一個(gè)世界級(jí)的民族品牌，一直是張利新給自己和好果公司樹(shù)立的一個(gè)遠(yuǎn)大夢(mèng)想,，以目前公司發(fā)展態(tài)勢(shì)預(yù)測(cè),，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想尚需近十年的時(shí)間。如果就此賣(mài)給開(kāi)樂(lè),，自己努力塑造的愛(ài)國(guó)企業(yè)形象將遭受重創(chuàng),，好果品牌難免受到一定影響，這會(huì)給好果集團(tuán)的后續(xù)發(fā)展造成不利,。 與16年前創(chuàng)業(yè)時(shí)相比,，已過(guò)知天命之年的張利新，近年明顯感到身心疲憊,。再加上自己惟一的孩子大學(xué)畢業(yè)后選擇了自己的發(fā)展道路,，決意不參與好果公司事務(wù)，使張利新面臨接班人缺位的問(wèn)題,。以自己現(xiàn)在的健康狀況,，再堅(jiān)持幾年應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題，但如果不同意開(kāi)樂(lè)公司收購(gòu),，那么其他股東問(wèn)題又如何解決,？收購(gòu)他們所持股權(quán)的幾十億資金如何解決？ 下周就要召開(kāi)董事會(huì)議表決開(kāi)樂(lè)公司的收購(gòu)方案了,，在月底前必須做出決策,。因?yàn)楹皆诮裉熘形缬貌颓八较峦嘎读艘粋�(gè)非常重要的信息，美國(guó)幾大投資銀行由于次貸影響,，出現(xiàn)巨額經(jīng)營(yíng)性虧損,，可能會(huì)影響到世界金融安全，改變世界經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展軌跡,，他建議盡早決策,。另外，在下月公司發(fā)布中報(bào)前,，股市急需利好消息,。 是堅(jiān)持自主經(jīng)營(yíng)發(fā)展,？還是出售公司股權(quán)轉(zhuǎn)身做一名投資人？作為民營(yíng)企業(yè)的好果公司,出路到底在哪里,？望著窗外北京郊區(qū)的夜空,張利新陷入了茫然和惆悵,。 更多資訊請(qǐng)關(guān)注銷(xiāo)售與市場(chǎng)微信公眾號(hào)。  責(zé)任編輯: 趙艷麗 責(zé)任校對(duì): 肖亞超 審核：徐昊晨 免責(zé)聲明：本網(wǎng)部分文章來(lái)源于第三方平臺(tái),，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn),，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系我們刪除！ |
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