事實(shí)上,，能夠?yàn)榈胤絺�“正源”已�?jīng)是中央一個(gè)不小的突破。這預(yù)示著,，市政債的概念已經(jīng)逐步浮出水面,，過去可以稱之為地方國(guó)債，其發(fā)債基本框架是,，國(guó)務(wù)院讓財(cái)政部代理發(fā)行地方債2000億,，但必須納入各省級(jí)預(yù)算，城市政府使用這些債券發(fā)行所得資金要由省級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)貸,，地方市政府要去省政府“博弈”獲得的資金規(guī)模,，比如深圳要去廣州申請(qǐng)資金規(guī)模，但是這一次自行發(fā)債試點(diǎn),，深圳已經(jīng)單獨(dú)獲得了發(fā)地方市政債的規(guī)模,，突破了“省統(tǒng)”“轉(zhuǎn)貸”格局，這可以算是一個(gè)進(jìn)步,。

而更加尖銳的疑問是,，業(yè)界對(duì)發(fā)行地方債的風(fēng)險(xiǎn)把控持不同態(tài)度,。對(duì)于地方政府自主發(fā)行地方債，更多觀點(diǎn)認(rèn)為這是一個(gè)必然發(fā)展趨勢(shì),，但是,，在試點(diǎn)階段尚需進(jìn)一步理清思路、理順相關(guān)機(jī)制,。

國(guó)泰君安稱,，盡管目前規(guī)模不大，但未來如果監(jiān)管不到位,，也會(huì)帶來沉重的債務(wù)問題,，如日本現(xiàn)在地方政府仍背負(fù)沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)。

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長(zhǎng)劉尚希認(rèn)為,，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債期限為3年,、5年，是出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮,，但地方自主發(fā)債之后,，可能會(huì)導(dǎo)致地方政府之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，使債券利率提高,。中央政府一定要對(duì)地方債的使用和風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。地方發(fā)債獲得的資金不能再用于房地產(chǎn)開發(fā),、重復(fù)建設(shè)等,，而主要應(yīng)用于民生、社保,、公共服務(wù),。否則地方發(fā)債越多，錢越不夠用,，地方債的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更高,。

張樹忠表示，首先,，要排除各級(jí)政府部門對(duì)市場(chǎng)的干預(yù),，讓市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制發(fā)揮作用。其次,，中央為防范風(fēng)險(xiǎn),，還保留了利率區(qū)間限制、代辦還本付息等條款,。中央雖是好意,，但市場(chǎng)的功能本就是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，對(duì)地方政府發(fā)債行為的限制,，使得市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能大大減弱,，最終勢(shì)必影響地方債融資市場(chǎng)的發(fā)展,。只有具備更多的市場(chǎng)元素，未來的地方債融資市場(chǎng)才值得我們期待,。

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