2011年已進(jìn)入到年終交易階段,。從歷史軌跡來看，年終交易的一個看點是基金的排名大戰(zhàn),。在剩余的交易日內(nèi)，一些基金想方設(shè)法在進(jìn)行排名戰(zhàn)的部署。

筆者認(rèn)為,，隨著證券市場的理性發(fā)展，這種排名戰(zhàn)已為相對成熟的基金所回避,。通過國際基金業(yè)的投資軌跡來看,，排名戰(zhàn)是中國A股市場的一大特色，需理性看待,。

據(jù)統(tǒng)計,，截至今年9月底,，我國共有67家基金管理公司，管理868只基金,，基金總份額24455億份,，總金額21251億元，對比前幾年近3萬億左右的規(guī)模,，家數(shù)大增,，資產(chǎn)規(guī)模大降非常明顯。從目前情況來看,，私募基金出現(xiàn)大的發(fā)展,，數(shù)量在2200只左右。從今年總體投資情況來看,，虧損基金家數(shù)增多已成事實,，這充分說明我國當(dāng)前基金業(yè)發(fā)展中面臨著的嚴(yán)峻壓力和挑戰(zhàn)。

今年以來,，同一家基金公司旗下同類基金業(yè)績分化十分明顯,，有基金公司旗下偏股基金業(yè)績首尾相差15個百分點以上。以股票型基金為例,，除了新華基金等少數(shù)公司之外,，多數(shù)基金公司旗下同類型基金業(yè)績呈現(xiàn)巨大分化局面。除了投資風(fēng)格與產(chǎn)品差異是其主要因素外,，部分基金舍卒保帥式,、過分追求排名也是一重要因素，例如某大盤基金由于其基金規(guī)模巨大,，在年終時往往會集中優(yōu)勢資金,，對某位明星基金給以品種拉抬，使得其基金排名向前,。

研究發(fā)現(xiàn),，某大型基金近年來非常熱衷于年終基金排名。數(shù)據(jù)顯示,，2007年8月,，該只基金在A股最火爆的時候成立，吸引了600億資金的追逐,，因首發(fā)規(guī)模限制,，最終有效確認(rèn)149億份。同年9月17日,，該基金打開申購贖回,，到2008年年底年報數(shù)據(jù)顯示份額共有423.08億份，成為當(dāng)時市場上份額最大的基金。但由于后來鋼鐵股投資失誤,，出現(xiàn)嚴(yán)重虧損,，而每年年終時，則再次拉升鋼鐵股,，其效果是造成基金整體業(yè)績大降,。2008年大熊市到今年11月初行情反彈時，鋼鐵股所屬的金屬非金屬位列全部行業(yè)跌幅第二,，高達(dá)75%,，截至11月18日，該基金的累計單位凈值也只剩下0.57元,，4年多前認(rèn)購的200萬戶投資者悉數(shù)虧損,。

目前依據(jù)市場形勢來看，已有多只基金徘徊在清盤線附近,，岌岌可危,。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年三季度,，資產(chǎn)凈值在6000萬元以下的基金數(shù)量就有38只,，剔除債券型基金和封閉式基金之后，仍有8只基金資產(chǎn)凈值在6000萬元以下,。而這些基金熱衷于高估值小股票的投資,，且不少希望通過年終階段拉抬市值提高排名，但事實上卻是越陷越深,，導(dǎo)致資金難以跟上,，總體出現(xiàn)大幅度虧損。而未來由于國家創(chuàng)業(yè)板股票退市政策的完善或國際金融市場動蕩帶來的清盤風(fēng)險也正在逐步加大,。

對于部分基金熱衷的年終排名戰(zhàn)，筆者認(rèn)為投資者需理性看待,，隨著基金性質(zhì)的擴(kuò)張與發(fā)展,、相關(guān)證券市場品種如創(chuàng)業(yè)板退市政策的完善及國際資本市場不確定性增加、我國證券市場不斷步入理性投資等因素的影響,，實際上拉抬品種進(jìn)行排名戰(zhàn)面臨著較大的市場風(fēng)險,，而這種拉抬或?qū)⒁�發(fā)其他基金持有人的利益虧損。

“風(fēng)物長宜放眼量”,，一家好的基金公司看重的是穩(wěn)健與真實的投資回報,，而過分依賴排名戰(zhàn)來吸引投資者的理念將逐漸被市場拋棄。

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