1. 你現(xiàn)在還會投資垂直B2C嗎？
目前會比較謹慎,。一個垂直B2C就是一個垂直品類,，而天貓、京東,、亞馬遜,、當當這樣的公司很容易擴一個品類。它們有很好的用戶口碑和體驗,，也有足夠的用戶規(guī)模,。市場的競爭已經(jīng)很殘酷。
而自有品牌類的電商公司我們還會持續(xù)關(guān)注,，雖然很多品類已是一片紅海,，但中國的消費市場還是非常廣闊的。對上游供應鏈有一定把控力的團隊,，與有電商運作能力的團隊相結(jié)合,，還是有機會在某一類自有品牌電商領域冒頭的,。

2. 據(jù)說，現(xiàn)在整個電商行業(yè)被VC拋棄,，你怎么看,？
電子商務的核心重點還是商務，電子是手段和工具,。我們關(guān)注兩點：團隊對于供應鏈的把控能力,；是否有電商實操的經(jīng)驗。好的團隊組合依然會持續(xù)關(guān)注,，真的有非常好契合點的一樣還會繼續(xù)投,。其實電商在中國還是在早期，接下去有很大空間,，大有可為,。
另外，我們也一直非常關(guān)注移動電商,。那些結(jié)合移動互聯(lián)網(wǎng)特性,，有可能作為新的商業(yè)模式被放大的移動電商企業(yè)，是我們重點關(guān)注和投資的,。
兩年前,，哪家風投如果不投電商項目，被認為是很沒臉面的事情,，僅僅兩年,，電商整個行業(yè)幾乎被DOWN掉了。您如何看待垂直電商的,？
我認為單純的垂直B2C很難獲得PE的青睞,。我們曾提出三維互動模式，是一種產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展創(chuàng)新模式,，在其產(chǎn)業(yè)鏈下端,，引入垂直B2C電商模式，才具有廣闊的發(fā)展前景,。
垂直B2C首先要結(jié)合一個強大的行業(yè),，在細分市場爭取龍頭地位，形成市場定位的差異化,；其次,，與B2B結(jié)合，使交易產(chǎn)品豐富多元,，滿足全產(chǎn)業(yè)鏈各層次需求,；再次，與倉儲、物流,、支付,、配送等服務平臺結(jié)合，使交易過程無縫銜接,，提高服務品質(zhì),。
這應該是未來垂直B2C的發(fā)展方向。
（注：“三維互動模式”,，即產(chǎn)業(yè)運作平臺,、項目孵化園區(qū)、金融服務體系三者構(gòu)成的互動模式,。）
我認為電子商務在中國有偉大的前途。去年少量電商得到非常高的估值,，一些投資者望而卻步是很自然的,。電子商務已經(jīng)深入人心，隨著配送,、支付和產(chǎn)品品牌的逐步建立,，電商必將在中國大行其道。
我會投資社區(qū)化電商,。社交媒體對電子商務的滲透剛剛開始,，美麗說和蘑菇街只是一個美好的初步嘗試。在中國當前誠信缺失,、商家公信力低下的時代,，以社交營銷為模式的電商，將有比西方此類模式發(fā)明者更遠大的前途,。
1.你現(xiàn)在還會投資垂直B2C嗎,？
我個人不會過多關(guān)注純電商企業(yè)，因為,，A股上市的要求與美國有差異：A股不會因為你是線上渠道就給出很高估值,，A股上市看重的是凈利潤率和凈利潤規(guī)模。
電商企業(yè)普遍凈利潤率偏低,，主要原因是上游采購規(guī)范及下游銷售開票規(guī)范的情況下,，凈利潤率不高，還不如線下企業(yè),，因為線上消費群體看重的還是價格,，價格，價格,！ 起碼短期是這樣,。

2.據(jù)說，現(xiàn)在整個電商行業(yè)被VC拋棄，你怎么看,？
拋棄,？見仁見智吧。美元基金退出,，是因為他們以美國上市為主,。美國上市對凈利潤規(guī)模要求不高，所以美元評估電商企業(yè)與A股上市評估體系不同,。美元可以給一個沒有凈利潤的電商很高估值,，但人民幣基金不會，起碼我個人不會,。A股目前還是以穩(wěn)為主,，保護中國股民的利益，所以需要些硬性盈利指標,，兩個資本市場發(fā)展的階段不同,。

3.你會投資什么樣的電商企業(yè)？
我個人會更多關(guān)注“線下＋線上”的模式,，有故事,，有流量，但也得有利潤,。再豪華的團隊,，再好的模式，不盈利,，我沒感覺,，我也等不起。我是土鱉我落地,。

編輯 馮華魁 [email protected]

編輯 唐亞男 [email protected]

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