1. 你現(xiàn)在還會(huì)投資垂直B2C嗎,？
目前會(huì)比較謹(jǐn)慎。一個(gè)垂直B2C就是一個(gè)垂直品類(lèi),，而天貓,、京東、亞馬遜,、當(dāng)當(dāng)這樣的公司很容易擴(kuò)一個(gè)品類(lèi),。它們有很好的用戶(hù)口碑和體驗(yàn)，也有足夠的用戶(hù)規(guī)模,。市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)很殘酷,。
而自有品牌類(lèi)的電商公司我們還會(huì)持續(xù)關(guān)注，雖然很多品類(lèi)已是一片紅海,，但中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)還是非常廣闊的,。對(duì)上游供應(yīng)鏈有一定把控力的團(tuán)隊(duì)，與有電商運(yùn)作能力的團(tuán)隊(duì)相結(jié)合,，還是有機(jī)會(huì)在某一類(lèi)自有品牌電商領(lǐng)域冒頭的,。

2. 據(jù)說(shuō)，現(xiàn)在整個(gè)電商行業(yè)被VC拋棄,，你怎么看,？
電子商務(wù)的核心重點(diǎn)還是商務(wù)，電子是手段和工具,。我們關(guān)注兩點(diǎn)：團(tuán)隊(duì)對(duì)于供應(yīng)鏈的把控能力,；是否有電商實(shí)操的經(jīng)驗(yàn)。好的團(tuán)隊(duì)組合依然會(huì)持續(xù)關(guān)注,，真的有非常好契合點(diǎn)的一樣還會(huì)繼續(xù)投,。其實(shí)電商在中國(guó)還是在早期，接下去有很大空間,，大有可為,。
另外,，我們也一直非常關(guān)注移動(dòng)電商。那些結(jié)合移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)特性,，有可能作為新的商業(yè)模式被放大的移動(dòng)電商企業(yè),，是我們重點(diǎn)關(guān)注和投資的。
兩年前,，哪家風(fēng)投如果不投電商項(xiàng)目,，被認(rèn)為是很沒(méi)臉面的事情，僅僅兩年,，電商整個(gè)行業(yè)幾乎被DOWN掉了,。您如何看待垂直電商的？
我認(rèn)為單純的垂直B2C很難獲得PE的青睞,。我們?cè)�提出三維互動(dòng)模式,，是一種產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展創(chuàng)新模式，在其產(chǎn)業(yè)鏈下端,，引入垂直B2C電商模式,，才具有廣闊的發(fā)展前景。
垂直B2C首先要結(jié)合一個(gè)強(qiáng)大的行業(yè),，在細(xì)分市場(chǎng)爭(zhēng)取龍頭地位,，形成市場(chǎng)定位的差異化；其次,，與B2B結(jié)合,，使交易產(chǎn)品豐富多元，滿足全產(chǎn)業(yè)鏈各層次需求,；再次,，與倉(cāng)儲(chǔ)、物流,、支付,、配送等服務(wù)平臺(tái)結(jié)合，使交易過(guò)程無(wú)縫銜接,，提高服務(wù)品質(zhì),。
這應(yīng)該是未來(lái)垂直B2C的發(fā)展方向。
（注：“三維互動(dòng)模式”,，即產(chǎn)業(yè)運(yùn)作平臺(tái),、項(xiàng)目孵化園區(qū)、金融服務(wù)體系三者構(gòu)成的互動(dòng)模式,。）
我認(rèn)為電子商務(wù)在中國(guó)有偉大的前途,。去年少量電商得到非常高的估值，一些投資者望而卻步是很自然的,。電子商務(wù)已經(jīng)深入人心,，隨著配送,、支付和產(chǎn)品品牌的逐步建立，電商必將在中國(guó)大行其道,。
我會(huì)投資社區(qū)化電商,。社交媒體對(duì)電子商務(wù)的滲透剛剛開(kāi)始，美麗說(shuō)和蘑菇街只是一個(gè)美好的初步嘗試,。在中國(guó)當(dāng)前誠(chéng)信缺失,、商家公信力低下的時(shí)代，以社交營(yíng)銷(xiāo)為模式的電商,，將有比西方此類(lèi)模式發(fā)明者更遠(yuǎn)大的前途,。
1.你現(xiàn)在還會(huì)投資垂直B2C嗎？
我個(gè)人不會(huì)過(guò)多關(guān)注純電商企業(yè),，因?yàn)�,，A股上市的要求與美國(guó)有差異：A股不會(huì)因?yàn)槟闶蔷�上渠道就給出很高估值，A股上市看重的是凈利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)規(guī)模,。
電商企業(yè)普遍凈利潤(rùn)率偏低，主要原因是上游采購(gòu)規(guī)范及下游銷(xiāo)售開(kāi)票規(guī)范的情況下,，凈利潤(rùn)率不高,，還不如線下企業(yè)，因?yàn)榫�上消費(fèi)群體看重的還是價(jià)格,，價(jià)格,，價(jià)格！ 起碼短期是這樣,。

2.據(jù)說(shuō),，現(xiàn)在整個(gè)電商行業(yè)被VC拋棄，你怎么看,？
拋棄,？見(jiàn)仁見(jiàn)智吧。美元基金退出,，是因?yàn)樗麄円悦绹?guó)上市為主,。美國(guó)上市對(duì)凈利潤(rùn)規(guī)模要求不高，所以美元評(píng)估電商企業(yè)與A股上市評(píng)估體系不同,。美元可以給一個(gè)沒(méi)有凈利潤(rùn)的電商很高估值,，但人民幣基金不會(huì)，起碼我個(gè)人不會(huì),。A股目前還是以穩(wěn)為主,，保護(hù)中國(guó)股民的利益，所以需要些硬性盈利指標(biāo),，兩個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展的階段不同,。

3.你會(huì)投資什么樣的電商企業(yè),？
我個(gè)人會(huì)更多關(guān)注“線下＋線上”的模式，有故事,，有流量,，但也得有利潤(rùn)。再豪華的團(tuán)隊(duì),，再好的模式,，不盈利，我沒(méi)感覺(jué),，我也等不起,。我是土鱉我落地。

編輯 馮華魁 [email protected]

編輯 唐亞男 [email protected]

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