白酒整合：資本運(yùn)作與管理能力博弈 

白酒整合是必然趨勢,，因?yàn)榘拙茦I(yè)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌和升級過程中,，需要依靠資本并購的力量,，以達(dá)到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略升級的目的,。

中國白酒業(yè)大有機(jī)會(huì)，但是需要進(jìn)行一輪甚至幾輪的產(chǎn)業(yè)整合,。實(shí)際上,，這種產(chǎn)業(yè)整合只是剛剛開始而已。產(chǎn)業(yè)整合的背后其實(shí)就是資本運(yùn)作和管理能力的博弈,。

整合首先牽動(dòng)的一根神經(jīng)就是當(dāng)?shù)卣��?/SPAN>

白酒企業(yè)作為納稅大戶,，是當(dāng)?shù)刎?cái)政收入的骨干力量，因此它的一舉一動(dòng)必然牽動(dòng)著當(dāng)?shù)卣�府職能部門的“神經(jīng)”,。所以,，在整合戰(zhàn)略方向或者方法上，總能看見地方政府職能的“手”,。

我們認(rèn)為,，要使企業(yè)整合順利進(jìn)行，地方政府職能部門在酒廠以改制為突破口的產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略上,，更多的應(yīng)該是引導(dǎo),，而不是主導(dǎo)。

職能部門愿意改制的酒廠往往是效益還不錯(cuò)的酒廠,，而那些已經(jīng)負(fù)債累累,、停滯不前的酒廠，地方政府職能部門是不會(huì)愿意去“碰”的,。原因在于絕大部分酒廠是國有企業(yè),，職工等社會(huì)包袱重，需要解決的社會(huì)問題很多,。

資本對白酒業(yè)的沖動(dòng)由來已久

但是能夠依靠資本完美解決制約發(fā)展的問題的酒廠卻少之又少,。酒鬼酒、孔府家,、董酒等這些一度炙手可熱的酒廠,，都曾與資本過手，但背后的辛酸恐怕只有它們自己清楚,。

因此,，與白酒業(yè)多元化戰(zhàn)略一樣，資本對收購對象的經(jīng)營和管理修煉,，是決定資本與白酒業(yè)這樁“婚姻”美滿與否的根本所在,。

而業(yè)外資本在白酒業(yè)“被嗆水”的也不少。包括深圳萬基集團(tuán),、廣東健力寶等等,，在白酒市場競爭中，并沒有將對白酒業(yè)的“產(chǎn)業(yè)興趣”矜持到最后,，反而因?yàn)椤皢芩�”退出�?/SPAN>

筆者以為,，資本對白酒業(yè)而言,，更多是產(chǎn)業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級的“催化劑”。如何整合資本優(yōu)勢和營銷產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢,，才是最終決定資本主導(dǎo)白酒業(yè)的“根本”,。中糧等強(qiáng)勢資本不斷介入白酒業(yè)，將直接催生白酒業(yè)的“資本整合升級”,。

從這種意義上說,，白酒業(yè)高額的利潤回報(bào)，正愈來愈吸引具備“資本經(jīng)營”和“產(chǎn)業(yè)經(jīng)營”雙重資源,、管理優(yōu)勢的資本進(jìn)入,，必將推動(dòng)從過去資本只對白酒業(yè)“殼資本”感興趣的時(shí)代，進(jìn)入到一個(gè)資本建立市場競爭“話語權(quán)”的時(shí)代,；其次,，預(yù)示著資本對白酒業(yè)的“產(chǎn)業(yè)興趣”，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到“整合”和“升級”民族品牌的層面,。資本,，對白酒業(yè)的重心，將通過資本對白酒業(yè)的“產(chǎn)業(yè)經(jīng)營”,，建立新的市場競爭優(yōu)勢,。

就白酒業(yè)本身看，無論是茅臺等白酒業(yè)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),，還是中糧等業(yè)外資本,，看重被收購或者控股酒廠的更多是基于傳統(tǒng)釀酒工藝和技術(shù)上擁有的潛力優(yōu)勢，以及在消費(fèi)市場,、渠道,、品牌、文化,、管理等諸多當(dāng)面的潛力,。尤其是在品牌、文化和管理層面的東西,，其整合的難度相當(dāng)大,。

產(chǎn)業(yè)整合背后更多是經(jīng)營問題

白酒業(yè)，其實(shí)不缺錢,，缺的是如何把酒變成錢,。

筆者以為，資本和企業(yè)家追求利潤的投資沖動(dòng)原本無可厚非,。但是,，毋須把“整合”當(dāng)成是白酒業(yè)最好的一劑藥方，也毋須把“整合”說成是資本進(jìn)入白酒業(yè)的理由。最應(yīng)該受到重視的應(yīng)該是資本背后的經(jīng)營和管理,。

我們期待更大范圍的產(chǎn)業(yè)整合，在優(yōu)化資本的條件下進(jìn)行有效的產(chǎn)業(yè)整合,，在產(chǎn)業(yè)整合的基礎(chǔ)上大力提升管理水平,，這樣一定可以提升產(chǎn)能創(chuàng)造價(jià)值，從而獲取更大范圍的影響力,。我的判斷是,，那時(shí)在全球?qū)⑿纬梢慌�具有一定影響力的中國品牌，中國白酒業(yè)的競爭力會(huì)大大的提升,。

相對于業(yè)外資本對白酒業(yè)的整合而言,，白酒業(yè)未來將不斷催生跨區(qū)域間的整合與并購，以實(shí)現(xiàn)資源最大化集中,，最終驅(qū)動(dòng)白酒業(yè)的“大整合”,。洋河兼并雙溝、茅臺收購習(xí)酒,、金六福入主珍酒,、湘窖、玉泉等,，可以說是白酒業(yè)較為成功的整合案例,。一方面，資源共享決定了雙方整合成本最優(yōu)化,；另一方面,，優(yōu)勢互補(bǔ)決定了雙方整合效益最高化。

顯然,，白酒行業(yè)間的跨區(qū)域整合依然不夠,。一些具備資金優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢的酒廠，諸如貴州茅臺集團(tuán),、五糧液集團(tuán)等,，應(yīng)積極利用其強(qiáng)大的融資能力尋找具有資源互補(bǔ)優(yōu)勢的酒廠進(jìn)行整合，實(shí)施同心多元化,，拓寬盈利渠道,。

以金六福投資為例，通過收購湘窖,，獲得了在湖南區(qū)域市場的渠道領(lǐng)先優(yōu)勢,，彌補(bǔ)了金六福酒本身在湖南市場銷售上漲空間的不足；而收購珍酒,，則為金六福在新一輪“醬香潮”謀局的關(guān)鍵棋,。相對于新投資醬香白酒而言，珍酒具有先天優(yōu)勢。這顯然縮短了金六福謀局中國白酒醬香趨勢的戰(zhàn)略路徑,。

不管我們愿不愿意,，不論有多少利益的紐結(jié)，白酒業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合總有一天會(huì)讓少數(shù)企業(yè)突出重圍一躍龍門,，而這背后必然也會(huì)有大量的企業(yè)會(huì)灰飛煙滅,。這種呈螺旋式上升的產(chǎn)業(yè)整合對行業(yè)發(fā)展大有裨益，比如貴州董酒引進(jìn)外部資本的力量,，企業(yè)治理有明顯改善,。

隨著資本整合白酒業(yè)的歷度增長，企業(yè)品牌的成長和壯大是必然趨勢,，并且將成就一批具備參與國際市場競爭的卓越企業(yè)品牌,。這意味著白酒業(yè)將迎來“大品牌”時(shí)代。而大品牌價(jià)值營銷增漲模式,，不僅僅是一場所有白酒企業(yè)商業(yè)模式的變革和轉(zhuǎn)型,，更是整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)的一次集體商業(yè)模式的變革和轉(zhuǎn)型。

                                            編輯：潘衛(wèi)艷 [email protected]

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