新金融觀察，張沙莎

一直以來，新華都[0.39% 資金研報(bào)]都扮演著偏居一隅的區(qū)域性賣場(chǎng)角色，在自己的“一畝三分地”上自給自足。雖看不出多大“抱負(fù)”,，但也算活得不錯(cuò)。直至兩年多前對(duì)易買得的出手,，才讓新華都“野心”外露,。如今來看，新華都或許遠(yuǎn)未為這份“野心”做好準(zhǔn)備,。

虧損
過去的一年,，新華都購物廣場(chǎng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華都”）過得并不怎么如意。
近日,，新華都發(fā)布2013年財(cái)報(bào),，數(shù)據(jù)顯示，該公司去年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73.80億元,，比上年同期增長10.77%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.36億元，比上年同期下降248.11%,。報(bào)告期內(nèi),，公司新開門店14家，關(guān)停16家,，截至2013年12月31日,，公司門店總數(shù)為121家。按門店凈增長數(shù)來看,，新華都2013年總體還減少了2家,。

“這樣的業(yè)績(jī)肯定是不滿意的�,！毙氯A都董秘龔嚴(yán)冰向新金融記者坦言,，從內(nèi)部到股東，對(duì)于這樣的業(yè)績(jī)，多少都不甚滿意,。
龔嚴(yán)冰此言恐怕不假,。畢竟，這是新華都自2008年上市以來,，首次出現(xiàn)年度虧損,，且虧損數(shù)額一下子達(dá)到了2億元級(jí)別。而在以往,，新華都的年度凈利潤平均保持在5000萬-2億元之間,。
雖然新華都去年業(yè)績(jī)大幅下滑的主要原因包含了行業(yè)低迷、電商沖擊等外因,，也有華東地區(qū)門店產(chǎn)生大額虧損,、對(duì)華東地區(qū)虧損門店及福建省內(nèi)扭虧無望的門店進(jìn)行較大力度關(guān)店處理帶來資產(chǎn)損失以及部分主力門店重新裝修的內(nèi)因，但龔嚴(yán)冰還是直言不諱地表示,，“這里邊有一些我們投資決策的失誤”,，矛頭直指此前的易買得收購案。

2011年10月,，新華都與韓國株式會(huì)社易買得簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》,，以1.25億元收購寧波易買得商業(yè)有限公司、常州新世界[-0.78% 資金研報(bào)]易買得商業(yè)發(fā)展有限公司,、泰州新世界商業(yè)發(fā)展有限公司,、杭州易買得商業(yè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)，上述公司擁有易買得在寧波,、常州,、杭州、泰州開設(shè)的6家大賣場(chǎng),。新華都不僅借此成為“國內(nèi)零售商并購?fù)赓Y賣場(chǎng)”的第一位“吃螃蟹者”,，還風(fēng)風(fēng)火火地殺入了華東市場(chǎng)。

不過,，這樁生意并沒有得到所有人的祝福,。“任何一家連鎖超市,，如果經(jīng)營不善需要找商家賣出好價(jià)錢,，無非是或者有區(qū)域優(yōu)勢(shì)，或者門店數(shù)量和門店業(yè)態(tài)適合接手者去整改,，或者門店位置處在好的商圈這幾點(diǎn)因素,。只要這幾方面做得好，不至于‘白菜價(jià)’往外賣還沒人收,�,！� 資深連鎖零售運(yùn)營管理專家王辰曾向新金融記者表示,，易買得在以上幾個(gè)方面并不具備充分優(yōu)勢(shì)。在很多人眼中,，這可算不上優(yōu)良資產(chǎn),。
據(jù)了解，此前有消息顯示,，在新華都與易買得達(dá)成協(xié)議前的幾個(gè)月里,，包括沃爾瑪、華潤等在內(nèi)的多家零售巨頭以及部分投資公司均與易買得方面進(jìn)行過接觸,，但最終無人愿意全盤接下易買得參差不齊的門店,。就連新華都最后接下的，也不過是經(jīng)營狀況相對(duì)較好的6家門店,。

但即便是經(jīng)營狀況相對(duì)良好的這6家門店,，最終還是成為新華都的包袱。收購后的第二年,，華東地區(qū)便成為新華都業(yè)績(jī)的“拖油瓶”,。2012年，其蘇州門店及上海門店分別虧損1034萬元,、1793萬元,，常州3家易買得門店的虧損額則高達(dá)4000萬元。
完成收購僅3個(gè)月有余,，位于常州的兩家門店相繼關(guān)閉,；同年12月,，常州最后一家門店停止?fàn)I業(yè),；去年7月，蘇州的門店也宣告結(jié)業(yè),。至此,，其收購的6家易買得大賣場(chǎng)中，僅剩下兩家“健在”,。
“繼續(xù)這樣錯(cuò)下去是沒有前途的,，我們已經(jīng)為這樣的錯(cuò)誤‘埋單’，我們已經(jīng)止損了,。（沒有關(guān)掉的門店）是經(jīng)營比較好點(diǎn)的,，我們會(huì)繼續(xù)經(jīng)營，繼續(xù)觀望,，再看一下它的成效,。”龔嚴(yán)冰表示,。

受阻
“收購韓國的易買得是新華都的一個(gè)敗筆,，不僅沒有實(shí)現(xiàn)自己往福建以外市場(chǎng)擴(kuò)張的計(jì)劃,，還碰了一鼻子灰，其中有很多原因,，比如易買得之前的經(jīng)營不善,、與場(chǎng)地業(yè)主、供貨商,、班車運(yùn)營商等合作不力所遺留的問題,，這些都是企業(yè)并購中常見的挑戰(zhàn)，但是顯然新華都沒有預(yù)期管理,，在整合和改革方面欠缺經(jīng)驗(yàn),。”凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳對(duì)新金融記者表示,，對(duì)于易買得給新華都帶來的負(fù)擔(dān),，縱然有前者的千瘡百孔，更有新華都的自身缺陷,。

一個(gè)佐證在于,，易買得當(dāng)年的另一個(gè)接盤者永輝超市[4.26% 資金研報(bào)]（以下簡(jiǎn)稱“永輝”），日子并沒有這么凄慘,。
在2011年新華都宣布收購易買得部分門店的消息公布后不久,，新華都的同城“小弟”永輝也正式對(duì)外宣布，其全資子公司北京永輝超市有限公司以400萬元收購韓國株式會(huì)社易買得所持有的北京易買特商業(yè)有限公司100%股權(quán),，該公司擁有洋橋店一家店面,。
接手洋橋店后，永輝不但迅速完成了對(duì)店面的改造,、成功更名,，還趁著這股東風(fēng)一并加碼了北京市場(chǎng)。如今,，永輝在北京的門店數(shù)已達(dá)到20家,。

就永輝的整體業(yè)績(jī)而言，也與新華都的巨虧大相徑庭,。據(jù)永輝年報(bào)顯示,，公司2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入305.43億元，同比增長23.73%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.21億元,，同比增長43.51%。
雖然永輝當(dāng)年只收購了一家易買得門店,，與收購了6家的新華都相比并不具有太大可比性,，但一個(gè)可以對(duì)照的事實(shí)是，同是偏居一隅的區(qū)域性超市,，同年看中了同樣的目標(biāo),、作出了類似的決策,，而永輝甚至還是后來者，但兩年過后,，二者卻已明顯分化,。至少，業(yè)績(jī)上是這么顯示的,。

或許,，也有口碑上的差異。一位曾在福建上學(xué)的消費(fèi)者向新金融記者表示,，在她上學(xué)的年代,，永輝在當(dāng)?shù)氐闹�名度遠(yuǎn)沒有新華都高。如今,，永輝的名氣已沖向北方市場(chǎng),，而新華都的口碑卻難出家門。
當(dāng)然,，并不是新華都不想走出去,。在收購易買得6家門店之后，新華都也曾氣勢(shì)高漲,。在對(duì)2012年的規(guī)劃中,，新華都曾作出過“門店擴(kuò)張仍是業(yè)績(jī)?cè)鲩L的主要?jiǎng)恿Α薄ⅰ肮�司積極尋求福建省外的發(fā)展空間,，已在上海,、浙江、江蘇,、貴州,、廣東等省布局”等類似表述。

不過,，兩年下來,，公司在異地的經(jīng)營非但沒能成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L的主要?jiǎng)恿�,，反而是一番慘淡,，甚至引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑，直言新華都近年來門店擴(kuò)張盲目,，導(dǎo)致公司負(fù)重難行,。
于是，擴(kuò)張受阻的新華都開始考慮戰(zhàn)略修正,。
在去年三季度財(cái)報(bào)出爐之時(shí),，新華都方面表示，公司在去年第三季度虧損達(dá)6699萬元,，虧損主要由于戰(zhàn)略調(diào)整所致,，如持續(xù)關(guān)閉虧損門店所帶來的攤銷等,。并明確指出在生存壓力不斷加大的情況下，新華都要從“外延擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)型”轉(zhuǎn)向“追求利潤型”,，擴(kuò)張更加謹(jǐn)慎,，關(guān)店持續(xù)進(jìn)行。具體體現(xiàn)就是,，在跨省擴(kuò)張方面,，除南昌、贛州,、潮州,、汕頭之外，基本不再新開門店,，堅(jiān)決關(guān)停扭虧無望的門店,。
從目前的情況來看，這份保守不但一直延續(xù)至今,，且未來仍將持續(xù),。

“我們會(huì)從原來的注重規(guī)模轉(zhuǎn)向注重效益。關(guān)注門店效益,，應(yīng)該是接下來幾年中最重要的問題,。”龔嚴(yán)冰表示,，新華都接下來仍會(huì)趨向保守,，這不僅體現(xiàn)在對(duì)虧損門店關(guān)閉上，也體現(xiàn)在跨區(qū)域的擴(kuò)張上,，“首先還是立足福建,，深耕福建，然后是和我們比較靠近的江西這樣的市場(chǎng),，至于更遠(yuǎn)的市場(chǎng)或者說全國市場(chǎng),，可能不太會(huì)去擴(kuò)張。這是和我們前幾年的策略一個(gè)比較大的變化,�,！�
坦白來說，慎重開店,、深耕區(qū)域市場(chǎng),，其實(shí)都是不錯(cuò)的思路。但對(duì)于一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈且充分的市場(chǎng)來說,，這種“節(jié)流”式的戰(zhàn)略,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

轉(zhuǎn)型
“受經(jīng)濟(jì)放緩的大環(huán)境影響,，房產(chǎn),、人力,、物流等成本的居高不下，再加上電子商務(wù)的強(qiáng)烈沖擊,，實(shí)體連鎖零售企業(yè)實(shí)際上正在面臨寒冬,。對(duì)現(xiàn)存零售企業(yè)來說，如果沒有全國范圍的規(guī)模優(yōu)勢(shì),，沒有核心優(yōu)勢(shì)去擺脫同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng),，那么，關(guān)店,、轉(zhuǎn)型才是正道,。”林岳指出,，關(guān)店之后,，企業(yè)還需要轉(zhuǎn)型。
對(duì)眼下的新華都來說,，同樣如此,。其需要做的是收回拳頭，換個(gè)姿態(tài),，再打出去,。

“在公司轉(zhuǎn)型方面，我們會(huì)投入更大的精力,，比如說往電商的轉(zhuǎn)型,。”從龔嚴(yán)冰的話中不難看出,，在新華都的發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營規(guī)劃中,，互聯(lián)網(wǎng)基因的融入已被提上日程。新華都方面表示,，在電子商務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的大環(huán)境下,，公司積極從傳統(tǒng)零售向與電子商務(wù)融合轉(zhuǎn)變，以做大,、做強(qiáng)電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)為公司戰(zhàn)略目標(biāo),。

在具體操作上，新華都并沒有選擇白手起家,、從頭做起,，而是選擇了“傍大款”,，快速進(jìn)入,。
新華都首先選擇借阿里巴巴高調(diào)殺入電子商務(wù)領(lǐng)域。新華都與阿里巴巴簽訂了《阿里巴巴•新華都電子商務(wù)合作項(xiàng)目合作協(xié)議》,，雙方就共同建設(shè)“阿里巴巴•海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)產(chǎn)業(yè)帶平臺(tái)”,，共同開展B2B商務(wù)合作項(xiàng)目等事宜進(jìn)行全面合作,，并簽署了合作協(xié)議。前者負(fù)責(zé)線下招商和后續(xù)服務(wù),，后者負(fù)責(zé)平臺(tái)建設(shè)和線上服務(wù),。

此后不久，二者還簽訂了《O2O戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》,，決定建立O2O戰(zhàn)略合作關(guān)系,，以統(tǒng)一的資源整合優(yōu)勢(shì)結(jié)成長期共同發(fā)展之聯(lián)盟。
很快,，在阿里巴巴身上嘗到甜頭的新華都再度出手,，繼續(xù)加碼電商業(yè)務(wù)。這一次,，與其牽手的是騰訊,。
據(jù)新華都公告顯示，公司全資子公司福建新華都綜合百貨有限公司與福州品度信息技術(shù)有限公司簽署了關(guān)于騰訊微信合作的相關(guān)協(xié)議,。福州品度為騰訊微生活（北京）科技有限責(zé)任公司授權(quán)的福建地區(qū)合作運(yùn)營商,，負(fù)責(zé)騰訊微生活的運(yùn)營工作。

根據(jù)協(xié)議,，在打造新華都生活應(yīng)用平臺(tái)的基礎(chǔ)上,，未來基于騰訊微信平臺(tái)，新華都后續(xù)還將開通一系列商務(wù)功能,，包括但不限于微信彩票頻道,、在線購物功能、購物卡購買和充值等,。
先后與在中國互聯(lián)網(wǎng)界有著“BAT”之稱的三大巨頭之二展開合作,，可見新華都對(duì)電商業(yè)務(wù)是自有一番想法的。但在林岳看來,，新華都還是面臨很大挑戰(zhàn),，理由是：“新華都還沒真正意識(shí)到電子商務(wù)的趨勢(shì)，沒有樹立移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)思維,�,！�

林岳指出，新華都雖然懂得不自建垂直網(wǎng)絡(luò)商城,，而是和類似阿里巴巴這樣有互聯(lián)網(wǎng)基因的公司合作,，但是其所設(shè)想的合作領(lǐng)域卻沒有充分發(fā)揮自己實(shí)體零售的優(yōu)勢(shì)，只是要做“高大上”的“海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)產(chǎn)業(yè)帶平臺(tái)”,�,！昂�(jiǎn)單說就是做一個(gè)福建版的阿里巴巴B2B平臺(tái)，通過招商等來促進(jìn)傳統(tǒng)零售和電商的結(jié)合，沒有真正地做到‘鼠標(biāo)水泥’,，短期內(nèi)沒法讓投資者看到希望,。”

在林岳看來,，從目前情況來看,，新華都往電子商務(wù)轉(zhuǎn)型的方向還算不上清晰。那么,，對(duì)于剛剛找到轉(zhuǎn)型突破口的新華都而言,，其要做的還有更多。至少,，是更多的時(shí)間,、更多的實(shí)踐。