廣州酒家IPO終獲通過(guò)，月餅仍是其重要收入和利潤(rùn)來(lái)源

　　來(lái)源：南方都市報(bào)  

　　謀劃七年,、歷經(jīng)波折,、終成正果——— 廣州酒家IPO前天獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核通過(guò),。過(guò)不了多久,，街坊們?nèi)�廣州酒家嘆早茶時(shí),，身份或許就是“廣州餐飲第一股”的股東了,。

　　南都記者發(fā)現(xiàn),，本次證監(jiān)會(huì)發(fā)審委會(huì)議對(duì)廣州酒家提出的詢(xún)問(wèn)主要集中在經(jīng)銷(xiāo)商和加盟餅屋及內(nèi)控方面,。此外,，月餅收入依舊是公司最重要的收入和利潤(rùn)來(lái)源。有分析稱(chēng)此次廣州酒家IPO能夠快速通過(guò)的原因,，或是受益其糕餅業(yè)務(wù),。

　　募集資金：

　　3.8億擬用于利口福項(xiàng)目

　　相關(guān)公告顯示，發(fā)審委會(huì)議要求廣州酒家進(jìn)一步說(shuō)明有關(guān)材料采購(gòu),、庫(kù)存管理,、成本核算、現(xiàn)金結(jié)算,、收入確認(rèn)的內(nèi)控制度,、內(nèi)控流程、內(nèi)控實(shí)施部門(mén)以及內(nèi)控的有效性,，是否足以保證發(fā)行人收入與成本核算的合規(guī)性,。另外，發(fā)審委還要求公司說(shuō)明是否建立了對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商和加盟餅屋的管控制度,，包括對(duì)其進(jìn)銷(xiāo)存,、銷(xiāo)售價(jià)格,、食品安全等方面。

　　對(duì)于上述幾點(diǎn)詢(xún)問(wèn),，廣州酒家董事會(huì)秘書(shū)李立令昨天在回答南都記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng),，這些問(wèn)題在招股書(shū)里已有充分披露。至于接下來(lái)公司會(huì)如何做等問(wèn)題,，他表示將“會(huì)做好我們的工作,。”廣州酒家副總經(jīng)理趙利平則表示,，這些問(wèn)題都是保薦人直接去回復(fù)的,，過(guò)幾天等相關(guān)批文辦好，統(tǒng)一回復(fù)媒體,。

　　為何廣州酒家旗下餅屋會(huì)被關(guān)注,？主要是因?yàn)槠溟T(mén)店數(shù)較多，加盟店比例也多,。今年4月廣州酒家再次向證監(jiān)會(huì)遞交首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）顯示,，截至目前，廣州酒家旗下有114家餅屋直營(yíng)店,，43家加盟店,。而餐飲店有15家直營(yíng)店、1家餐飲加盟店,。

　　此外,，南都記者發(fā)現(xiàn)，招股書(shū)顯示,，在募集資金用途方面,，有包括2.1億元用于旗下利口福食品生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建、1.2億元用于利口福食品零售網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目,、4387萬(wàn)元用于利口福技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目,，合計(jì)近3.8億元，占總募資金額62%,。利口福公司是廣州酒家旗下大型食品生產(chǎn)基地,。

　　數(shù)據(jù)：

　　月餅仍是重要收入和利潤(rùn)來(lái)源

　　回顧廣州酒家上市之路，可謂一波三折,。資料顯示,，廣州酒家于2010年開(kāi)始啟動(dòng)上市進(jìn)程，2014年6月6日,，因負(fù)責(zé)廣州酒家IPO的簽字律師跳槽而中止IPO,。6月9日，從深交所轉(zhuǎn)板上交所重啟IPO,，同年9月遭證監(jiān)會(huì)否決,。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)分析原因可能比較多集中在月餅跟高端餐飲市場(chǎng)這塊,，其中有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為廣州酒家月餅銷(xiāo)售占比過(guò)于集中，在中央“八項(xiàng)規(guī)定”和“公款送月餅禁令”雙重政策打擊下,，月餅市場(chǎng)蕭條影響其上市之路,。此外，受限于宏觀(guān)環(huán)境及政策,，中高端餐飲盈利受到較大阻礙,，廣州酒家當(dāng)時(shí)被拒也跟其所在的產(chǎn)業(yè)前景有關(guān)。

　　此后兩年,，廣州酒家上市一事悄無(wú)聲息,。到了今年4月，廣州酒家再次向證監(jiān)會(huì)遞交首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）,，一個(gè)多月后便過(guò)審,。

　　但南都記者發(fā)現(xiàn)，雖然月餅業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)總收比例有所下降,，但廣州酒家月餅系列產(chǎn)品對(duì)銷(xiāo)售額的貢獻(xiàn)依舊是主力。最新的招股書(shū)顯示,，2014年-2016年,，月餅系列產(chǎn)品銷(xiāo)售分別占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入44.61%、44.49%及41.9%,，貢獻(xiàn)的毛利占比是52.35%,、53.19%和49.75%，為公司最重要的收入和利潤(rùn)來(lái)源,。

　　觀(guān)點(diǎn)：

　　曾經(jīng)的“軟肋”成“鎧甲”,？

　　此次廣州酒家IPO獲得快速放閘的原因是什么？有分析稱(chēng)或是受益其糕餅業(yè)務(wù),。

　　餐飲業(yè)分析師,、凌雁管理咨詢(xún)首席咨詢(xún)師林岳指出，從近兩年的情況來(lái)看,，廣州酒家月餅銷(xiāo)售占比超過(guò)四成,，其利口福品牌的速凍食品、西點(diǎn)發(fā)展也不錯(cuò),，如果是靠這個(gè)拿到上市入場(chǎng)券的話(huà),，未來(lái)的路子會(huì)比其餐飲業(yè)務(wù)更有前途。但他認(rèn)為,，廣州酒家的餐飲業(yè)務(wù)還有許多地方需要完善,，如門(mén)店管理、流程控制,、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等等,。

　　對(duì)于餐飲市場(chǎng)回暖一說(shuō),，林岳稱(chēng)，從餐飲行業(yè)整體來(lái)講,，并沒(méi)有出現(xiàn)所謂滑坡,、寒冬這樣的情況，因?yàn)閲?guó)家政策影響的大部分是中高端定位的餐飲企業(yè),，大眾餐飲這幾年還是大有可為的,。

　　那廣州酒家的上市，是否意味著中高端餐飲已經(jīng)轉(zhuǎn)型成功,？他認(rèn)為,，還未必。

　　林岳認(rèn)為,，廣州酒家上市后應(yīng)繼續(xù)在利口福品牌下苦功夫,、繼續(xù)速凍食品和西點(diǎn)（包括月餅）的營(yíng)銷(xiāo)和新品開(kāi)發(fā)。

　　背景：

　　餐飲業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,、上市稀少

　　近年來(lái),，國(guó)內(nèi)大型餐飲企業(yè)集團(tuán)和連鎖餐飲企業(yè)依靠其規(guī)模優(yōu)勢(shì)和規(guī)范管理進(jìn)行迅速擴(kuò)張，餐飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,。

　　廣州酒家在招股說(shuō)明書(shū)上也表示,，餐飲業(yè)務(wù)相對(duì)專(zhuān)注于廣州本地餐飲市場(chǎng)，若公司不能有效擴(kuò)大廣州酒家品牌的市場(chǎng)地位,、穩(wěn)定并擴(kuò)大市場(chǎng)份額,，公司將會(huì)在未來(lái)日趨加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利的競(jìng)爭(zhēng)地位。

　　餐飲行業(yè)在內(nèi)地上市相對(duì)稀少,�,！斑@不是個(gè)吸引的行業(yè)！”香港券商分析師岑智勇這樣感嘆道,。

　　不過(guò),，也有投資機(jī)構(gòu)看好餐飲行業(yè)。弘毅投資董事總經(jīng)理王小龍表示：“中國(guó)目前正在經(jīng)歷著新一輪的消費(fèi)升級(jí),，在餐飲行業(yè)體現(xiàn)得尤為明顯,。”

　　“我們?cè)轮袝r(shí)通過(guò)渠道調(diào)研發(fā)現(xiàn),，在港上市的火鍋連鎖餐廳呷哺呷哺于上海和深圳各開(kāi)了一家餐廳,，出現(xiàn)一座難求的情況�,！�申萬(wàn)宏源(5.630, -0.01, -0.18%)分析師徐子涵稱(chēng),，2016年下半年，公司呷哺呷哺門(mén)店錄得6%- 7%的同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)率,，而大部分餐飲上市公司依然是負(fù)增長(zhǎng),。

　　呷哺呷哺昨日收?qǐng)?bào)7.25港元,，總市值達(dá)到77.44億港元。

　　目前在香港上市的還有中高端市場(chǎng)中最大的中餐正餐連鎖餐廳小南國(guó),。而2012年,，百勝以46億元收購(gòu)小肥羊，并令其從香港交易所退市,。

　　在A(yíng)股上市的餐飲企業(yè)僅剩下西安飲食(6.480, -0.02, -0.31%),、全聚德(19.990, -0.04,-0.20%)。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的名單,，截至5月19日,，在IPO排隊(duì)企業(yè)中，餐飲類(lèi)企業(yè)還有兩家,，分別是廣州九毛九餐飲連鎖和同慶樓餐飲,。

　　采寫(xiě)：南都記者 黃芳芳 周亮