5月17日在納斯達(dá)克正式掛牌上市。瑞幸咖啡共發(fā)行3300萬(wàn)份ADS,，每份定價(jià)17美元,，為價(jià)格區(qū)間頂端,。瑞幸咖啡開(kāi)盤漲47%，報(bào)25美元,，后漲幅持續(xù)收窄,，首日收盤報(bào)20.38美元，較IPO發(fā)行價(jià)17美元上漲19.88%,，市值約47.4億美元,，成為今年在納斯達(dá)克IPO融資規(guī)模最大的亞洲公司。而這距離瑞幸咖啡面市僅僅一年半時(shí)間,，門店數(shù)量已經(jīng)超過(guò)2370家,。作為咖啡品牌的標(biāo)桿，星巴克進(jìn)入中國(guó)超過(guò)了 20 年,，門店數(shù)量也只有 3600家,。瑞幸咖啡在中國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)造了一個(gè)神話！

作為咖啡品牌的標(biāo)桿,，星巴克進(jìn)入中國(guó)超過(guò)了 20 年,，門店數(shù)量也只有 3600家。而瑞幸咖啡，18個(gè)月時(shí)間,，已經(jīng)在中國(guó)開(kāi)出了超過(guò)2370家門店,。不得不承認(rèn)，瑞幸咖啡在中國(guó)咖啡飲品市場(chǎng)創(chuàng)造了一個(gè)神話,！

不過(guò)關(guān)于瑞幸咖啡的爭(zhēng)議,，一直不絕于耳。爭(zhēng)議其核心在于瑞幸咖啡一直在燒錢,，尚未能盈利,。其不計(jì)成本，高速擴(kuò)展開(kāi)店,，不計(jì)成本,，瘋狂裂變擴(kuò)大用戶基數(shù)的商業(yè)模式飽受爭(zhēng)議。

從瑞幸IPO文件中披露的數(shù)據(jù)看,，巨額虧損是很顯然的,。招股書(shū)顯示，2018年全年瑞幸咖啡實(shí)現(xiàn)凈收入8.41億元,，凈虧損達(dá)16.19億元,。2019年Q1，實(shí)現(xiàn)凈收入4.79億元,，同比增長(zhǎng)3584.62%,，凈虧損為5.52億元，同比增長(zhǎng)318.18%,。2019年Q1的營(yíng)收與2018年Q4基本持平,，環(huán)比增長(zhǎng)4%，營(yíng)收增速開(kāi)始放緩,。從Q1數(shù)據(jù)來(lái)看,，2019年實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)已經(jīng)不那么容易了。情況還有更為嚴(yán)峻的,，瑞幸咖啡2019年Q1的總運(yùn)營(yíng)支出為10.04億元,，相比去年同期的1.38億元，運(yùn)營(yíng)支出同比增長(zhǎng)628.17%,。也就是說(shuō)成本仍在急速增長(zhǎng),。相比較18年，補(bǔ)貼和推廣有所放緩,，隨之而來(lái)的是影響收入也相應(yīng)減慢速度,。2018年市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用，占總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的31%,，商店租金和其他投入占總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的24%,，材料費(fèi)用占22%,。用運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)上看，這也不是一個(gè)好的數(shù)據(jù),。

從招股書(shū)來(lái)看,，數(shù)據(jù)并不好看。瑞幸咖啡到底能盈利么,？讓我們簡(jiǎn)單算筆賬,。2018年,，瑞幸共計(jì)賣出去9000萬(wàn)杯,，營(yíng)收8.4億元，平均一杯約9元,，同年虧損16.19億元,，也就是賣一杯虧兩杯的節(jié)奏。盈利,，至少目前看,，遙不可及。

有觀點(diǎn)認(rèn)為,，瑞幸持續(xù)虧損在于其不斷開(kāi)新店的投入,，如果達(dá)到一定的規(guī)模效應(yīng)，盈利是指日可待的事情,。而當(dāng)下,，最重要的還是要不斷擴(kuò)大規(guī)模。資本市場(chǎng)的接受,，就能夠說(shuō)明問(wèn)題,。所以虧損怕什么，美國(guó)投資人不傻,，他們不在乎現(xiàn)在的虧損,，更看的是未來(lái)的盈利能力。

所以回歸到本源,，禾同品牌管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為：瑞幸,，也許從來(lái)就沒(méi)想過(guò)在賣咖啡上要掙錢。 上市其實(shí)就是一個(gè)跳板,，無(wú)非是獲得一個(gè)融資的渠道來(lái)進(jìn)行更好的發(fā)展,。在資本市場(chǎng)，回報(bào)越高的投資往往意味著更高的風(fēng)險(xiǎn),。瑞幸,，用金錢攢的泡沫局。不上市,，等待他的或許就是崩盤,。18個(gè)月，在這樣的時(shí)間窗口，瑞幸選擇上市,，一方面的確可以解決眼前資金鏈快要斷裂的燃眉問(wèn)題,，另一方面也可以借著資本的傾慕，加快開(kāi)店,，獲得更高的成長(zhǎng)速度和估值,。因?yàn)閷?duì)于創(chuàng)始股東來(lái)說(shuō)，哪怕稀釋一些股份,，這筆投資也早已經(jīng)賺得盆滿缽滿,。

禾同品牌管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為：短短不到兩年的時(shí)間，創(chuàng)造天價(jià)的估值,，通過(guò)上市套現(xiàn)獲利,，瑞幸這些資本寵兒，怎么可能愿意老老實(shí)實(shí)的去做經(jīng)營(yíng),，踏踏實(shí)實(shí)去賣咖啡,？所以瑞幸的消費(fèi)者們就不要抱怨為什么咖啡口味一般，各門店品質(zhì)不那么穩(wěn)定了,。因?yàn)樵谕顿Y人的眼里,，這些都不重要。

所以換個(gè)角度來(lái)看瑞幸,，似乎就是神州租車的復(fù)制,。還是同樣的人馬，還是同樣的套路,，從始至終就是一個(gè)資本的局,。只不過(guò)，這一次資本選擇的是咖啡這么一個(gè)飲品行業(yè)而已,。

在利益面前,，神話能否延續(xù)，品牌能否持續(xù),，似乎已經(jīng)不那么重要了,。

不管瑞幸最后能不能成功，但給我們帶來(lái)一個(gè)啟示,。在當(dāng)下,，利用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)手段，運(yùn)用資本的力量,，還是能夠很快打開(kāi)市場(chǎng),，創(chuàng)造一個(gè)全新的品牌，畢竟,，我們擁有龐大的消費(fèi)市場(chǎng),。哪怕你所選擇的行業(yè),，有強(qiáng)大得不能再?gòu)?qiáng)大的對(duì)手，依然可以,。前提是,，資本的錢夠多，能夠燒得過(guò)黎明前的黑暗,。

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