從中國酒業(yè)并購圈的不完全統(tǒng)計(jì)來看,，11月5日至今，并購事件至少有30起以上,，覆蓋白酒,、啤酒等多個(gè)領(lǐng)域。多家知名酒企和酒業(yè)大佬也紛紛表明自己對(duì)于并購的濃厚興趣,。 五糧液釋放出的并購信號(hào),，以及包括洋河、牛欄山,、華澤集團(tuán)等均對(duì)資本整合和行業(yè)并購的強(qiáng)烈興趣,，是否表示酒業(yè)并購的大潮真的來襲？（以上文字節(jié)選于酒說）,。

   并購現(xiàn)象多出現(xiàn)于上市企業(yè),，或者資本投資性企業(yè)或平臺(tái)。

   這里我只說上市公司,，也就是說為什么向五糧液,、洋河、牛欄山,、華澤集團(tuán)等均對(duì)資本整合與行業(yè)并購產(chǎn)生濃厚的興趣呢,？

   現(xiàn)從兩個(gè)層面分析：一是，企業(yè)股市增長的需要,；二是,，行業(yè)或市場的機(jī)會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展的需要。

   一,、從股市增長的需要分析行業(yè)內(nèi)并購的價(jià)值性,。

   對(duì)于上市公司而言，無論是核心業(yè)務(wù)處于高速擴(kuò)張期還是成熟期,，都面臨著各種各樣的增長壓力,，唯有增長率才能帶來股市的真正的增長。

   股市增長源于三個(gè)層面：一是利潤增長,；二是規(guī)模增長,；三是企業(yè)業(yè)務(wù)增長方向的影響。

   目前,，對(duì)于中國白酒而言,，利潤增長率很難超越過去行業(yè)鼎盛時(shí)期,，規(guī)模的增長率也遭遇著瓶頸，行業(yè)在悲觀的社會(huì)輿論下,，并不能看到太多前景向上的變化,。

   面對(duì)以上三種窘境，如何破局呢,？

   只有在尋找新的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長機(jī)會(huì),，創(chuàng)造新的增長平臺(tái)，給投資者展現(xiàn)新業(yè)務(wù)增長方向或機(jī)會(huì),。

這也是我們看到許多上市公司敢于投資新項(xiàng)目,，建設(shè)新平臺(tái)的魄力，即使投資的東西,，內(nèi)行的人稍微按照市場規(guī)律或者行業(yè)規(guī)律就能分析出利弊,，甚至弊大于禮，但是上市企業(yè)依然要做,，而且大刀闊斧的做,。因?yàn)?/span>資本市場對(duì)前景為知的下賭注時(shí)，多是根據(jù)企業(yè)過去的業(yè)績表現(xiàn)來做決定的,。也就是說，一個(gè)企業(yè)的歷史表現(xiàn)給投資者留下了深刻的成功印象,，投資者就會(huì)相信其新的的業(yè)務(wù)也有著無窮的潛力,。

其實(shí)，股價(jià)的構(gòu)成比例中有相當(dāng)大的一部分是基于該企業(yè)未來的增長率,。但如果企業(yè)在新業(yè)務(wù)上付出的努力總是沒有回報(bào),，那么它的股票市值則主要受控于其現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)所能生成的利潤增長率與規(guī)模增長率。在白酒黃金十年期間,，茅臺(tái),、五糧液等企業(yè)投資的項(xiàng)目，成功概率應(yīng)該不高,，但為何股市的波及近乎為零,，反而實(shí)現(xiàn)的是正增長，這是因?yàn)樵谀莻�(gè)期間,，他們的核心主營業(yè)務(wù)一直蒸蒸日上,。

   然而，現(xiàn)在不同往日,，企業(yè)核心主營業(yè)務(wù)遭受環(huán)境限制,，投資其他新業(yè)務(wù)也必須謹(jǐn)慎行動(dòng)（目前相對(duì)安全和利好的做法就是通過并購行業(yè)里具備增長潛力的企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長率與利潤增長率的雙提高）,，否則,，一旦投資失利,，在這個(gè)時(shí)候，很容易出現(xiàn)股價(jià)下跌,，甚至想再次啟動(dòng)增長引擎都比較困難,。

   因?yàn)樾碌脑鲩L點(diǎn)或機(jī)會(huì)需要?jiǎng)?chuàng)造全新的業(yè)務(wù)或系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)，這是一個(gè)相對(duì)漫長或煎熬的過程,，一般企業(yè)是不愿走上這條路,，但這卻是企業(yè)在既有模式與體系難以實(shí)現(xiàn)增長的現(xiàn)狀下，必須要采取的創(chuàng)新路徑,，才有可能挽救企業(yè)的窘境,。

   但是，現(xiàn)實(shí)現(xiàn)狀的壓力,，導(dǎo)致許多上市公司采取求快求奇的行為刺激股市,，結(jié)果一步一步走向深淵，成功更加遙不可及,。

   二,、 行業(yè)或市場的機(jī)會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展的需要

   中國白酒行業(yè)是極具區(qū)域色彩特性的行業(yè)，也是競爭相對(duì)分散的行業(yè),，真正全國性的壟斷品牌沒有一個(gè),，茅臺(tái)、五糧液也只是某個(gè)價(jià)格帶上實(shí)現(xiàn)了全國性的普及,，洋河,、瀘州老窖、郎酒在許多區(qū)域市場并沒有數(shù)一數(shù)二,，其他品牌更不必提及,。所以，對(duì)于上市公司在整個(gè)行業(yè)一片低谷狀態(tài)下,，出手并購一些區(qū)域性,、地方性、龍頭性的企業(yè),，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)�,；�、全國��,、壟斷化（牛欄山并購紅星的傳聞,，就是一種預(yù)想實(shí)現(xiàn)區(qū)域壟斷化的最佳做法，因?yàn)榕�欄山無論如何進(jìn)攻都無法在北京消滅掉紅星）發(fā)展不失是一個(gè)有利的機(jī)遇點(diǎn),，讓企業(yè)在區(qū)域有地頭蛇品牌,，在全國有強(qiáng)龍式品牌，真正根據(jù)白酒行業(yè)特性實(shí)現(xiàn)企業(yè)的全國化布局與運(yùn)作,。

   不過,，并購就方向而言是沒有錯(cuò)誤的,，但過程需謹(jǐn)慎的，沒有那個(gè)良性企業(yè)希望自己被并購,，無論是私營企業(yè)還是地方政府控股企業(yè),，其背后隱藏的盲區(qū)一定要考察清楚，否則,，自己食的惡果,，還要對(duì)外宣稱仙果，否則股市受波及,，市場受影響,。