十三五規(guī)劃綱要 為新三板發(fā)展注入一劑強(qiáng)心針

《“十三五”規(guī)劃綱要》在健全金融市場(chǎng)體系的章節(jié)明確：積極培育公開(kāi)透明,、健康發(fā)展的資本市場(chǎng),，提高直接融資比重,，降低杠桿率,。創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制,，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場(chǎng),，深化創(chuàng)業(yè)板,、新三板改革,，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng),，建立健全轉(zhuǎn)板機(jī)制和退出機(jī)制,。

[企業(yè)零投入、零風(fēng)險(xiǎn)掛牌新三板]中國(guó)金融紅利期已經(jīng)開(kāi)始,，未來(lái)是資本的競(jìng)爭(zhēng),。[合肥投融道]建立新三板直通車(chē)平臺(tái)，為企業(yè)墊資新三板掛牌及掛牌后融資,，企業(yè)零投入,、零風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入資本市場(chǎng)�,，F(xiàn)征集安徽區(qū)域各行業(yè)樣板企業(yè)30家。[合肥投融道] 開(kāi)啟企業(yè)資本高鐵計(jì)劃,，左手互聯(lián)網(wǎng),，右手資本，幫助傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),，實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)十倍增值,。提供全面、專(zhuān)業(yè)的上市掛牌服務(wù)及掛牌前融資服務(wù),，幫助你設(shè)計(jì)獨(dú)特的商業(yè)模式,、對(duì)接投資機(jī)構(gòu)、策劃路演活動(dòng)等,。微信jizhijingshen;QQ964805416;電話18955189088,。許梁

信息一經(jīng)公布，A股市場(chǎng)與新三板市場(chǎng)雙雙迎來(lái)反彈行情,。

一．分層制度

新三板分層制度即將在5月份推出,，目前，已經(jīng)有400多家掛牌企業(yè)符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn),，預(yù)備蓄勢(shì)待發(fā),，搶灘創(chuàng)新層，以獲得更多的政策紅利和更好的流動(dòng)性,。目前進(jìn)入創(chuàng)新層的門(mén)檻相對(duì)掛牌新三板大幅提高,，需要達(dá)到以下標(biāo)準(zhǔn)。

標(biāo)準(zhǔn)一：凈利潤(rùn)+凈資產(chǎn)收益率+股東人數(shù)

（1）最近兩年連續(xù)盈利,，且平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元（凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）,；

（2）最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）；

（3）最近3個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人,。

標(biāo)準(zhǔn)二：營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率+營(yíng)業(yè)收入+股本

（1）最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng),，且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%；

（2）最近兩年平均營(yíng)業(yè)收入不低于4000萬(wàn)元,；

（3）股本不少于2000萬(wàn)元,。

標(biāo)準(zhǔn)三：市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)

（1）最近3個(gè)月日均市值不少于6億元；

（2）最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元,；

（3）做市商家數(shù)不少于6家,。

在達(dá)到上述任一標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，須滿足最近3個(gè)月內(nèi)實(shí)際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%,，或者掛牌以來(lái)（包括掛牌同時(shí)）完成過(guò)融資的要求,，并符合公司治理、公司運(yùn)營(yíng)規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)。

二．戰(zhàn)興板夭折 IPO排隊(duì)長(zhǎng) 新三板成最佳選擇

十三五規(guī)劃草案刪除了設(shè)立戰(zhàn)略新興板的信息一出,，朋友圈立即炸開(kāi)了鍋,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，戰(zhàn)略新興板,、創(chuàng)業(yè)板和新三板三者之間雖有不同的定位,，交叉競(jìng)爭(zhēng)卻不可避免，各個(gè)板塊可能都想多分一些蛋糕,。十三五規(guī)劃草案擬刪除設(shè)立戰(zhàn)略新興板,，不但利好創(chuàng)業(yè)板，而且也可能會(huì)讓一部分計(jì)劃登陸戰(zhàn)略新興板的企業(yè),，不得不考慮轉(zhuǎn)奔新三板或者創(chuàng)業(yè)板,。

而目前IPO預(yù)備上市排隊(duì)企業(yè)超過(guò)600家,，按每年上市200家企業(yè)的速度計(jì)算,，消化庫(kù)存大約需要3年的時(shí)間，與此同時(shí),，IPO上的殼資源供應(yīng)緊湊,，價(jià)格急劇攀升。在這樣一種情況下,，優(yōu)質(zhì)中型企業(yè)掛牌新三板創(chuàng)新層成為了最佳選擇,。

三．轉(zhuǎn)板機(jī)制和退出機(jī)制將在新三板上試行

轉(zhuǎn)板與退出機(jī)制首次被寫(xiě)入國(guó)家五年計(jì)劃之中。這對(duì)新三板市場(chǎng)創(chuàng)新層來(lái)說(shuō),，意味著對(duì)上可主動(dòng)轉(zhuǎn)板,，對(duì)下是被動(dòng)降層。對(duì)此,，專(zhuān)家認(rèn)為在改革的新思路下,，未來(lái)新三板創(chuàng)新層或?qū)⒊蔀橹袊?guó)注冊(cè)制的試驗(yàn)田，打破A股現(xiàn)有難上難下的局面,，建立有如美國(guó)納斯達(dá)克那樣流動(dòng)性好,、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的市場(chǎng)新機(jī)制。屆時(shí),，新三板將成為連接主板,、創(chuàng)業(yè)板、中小板以及區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的關(guān)鍵板塊,。

四．創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制,，新三板將成改革試驗(yàn)田

創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制被寫(xiě)入十三五規(guī)劃中，而A股市場(chǎng)利益糾葛繁雜,，牽一發(fā)而動(dòng)全身,，改革涉及面太廣，而仍處于起步階段的新三板則無(wú)此顧慮，因此新三板成為了股票發(fā)行注冊(cè)制的最佳試驗(yàn)田,。

湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康認(rèn)為,，目前暫不具備實(shí)施注冊(cè)制的條件，所以才需要?jiǎng)?chuàng)造條件,，但未來(lái)一定是要施行的,。注冊(cè)制的實(shí)施需要從中國(guó)的實(shí)際出發(fā)，創(chuàng)造條件包括加強(qiáng)對(duì)信披的嚴(yán)格審查,、加強(qiáng)投資者保護(hù),、完善多層次資本市場(chǎng)、健全制度等諸多方面,。

結(jié)語(yǔ)：

我國(guó)第十三個(gè)五年規(guī)劃再次將深化改革創(chuàng)業(yè)板,、新三板，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場(chǎng)寫(xiě)入綱要之中,。A股市場(chǎng)應(yīng)聲反彈擊穿3000點(diǎn)壓力線,，新三板亦迎來(lái)了春天，成為金融改革的試驗(yàn)田,。在政策紅利及資本的刺激下,，新三板市場(chǎng)將擔(dān)當(dāng)起金融改革的排頭兵。