資本運作要點是由下面六個方面構(gòu)成的:
1、子公司有自己的運作產(chǎn)品,而子公司自身又成為了母公司運作的產(chǎn)品對象,,子公司的買賣,、包裝,、進出、合并分拆都是母公司的經(jīng)營主題。魯能集團專門成立一個公司,將集團運營不善的資產(chǎn)注入到該公司中,,設立專項資金予以扶持,以此優(yōu)化了其他子公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負債結(jié)構(gòu),。
2,、母公司的核心職責就是資本的獲得,實施資本與資產(chǎn)的形態(tài)轉(zhuǎn)換,。在資本被低估的時候,,使用資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本,在資產(chǎn)高峰的時候,,甚至最高的時候,又把它轉(zhuǎn)化為資本,,如此循環(huán)運作,,因時而轉(zhuǎn)。華能集團利用其特殊優(yōu)勢,,專門從事項目的前期開發(fā)與培育,,然后將培育成功、盈利能力強的項目資產(chǎn)出售給它控制的上市公司—華能國際,,將回籠的資金再繼續(xù)培育新的項目,。華能國際憑借其優(yōu)秀的項目盈利能力,可以在國際資本市場進行再融資,。由此,,華能集團利用其旗下的上市公司,成功地實現(xiàn)了資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成資本,,再投入資產(chǎn)的良性循環(huán)過程,。
3,、資本本身的運作。有余錢,,財務杠桿沒利用足的時候,,股權投資、風險投資,、并購行為或理財行為都是合適的選擇,。浙江的許多企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)都較為充裕,經(jīng)常抱團發(fā)展,,將閑散資金集合起來設立共同投資基金,,從事股權投資或風險投資,回報率往往都在數(shù)倍,,由此實現(xiàn)了資本的級數(shù)積累和增值放大,。
4、資產(chǎn)的運作,,包括了資產(chǎn)的獲得或購置,,資產(chǎn)的運轉(zhuǎn)和產(chǎn)出管理,資產(chǎn)的處置等內(nèi)容,。魯能集團往往采用不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和員工持股等手段處理其不良資產(chǎn),,將其出售給其他企業(yè),或者在企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)改制,,讓員工持股,,使企業(yè)脫離集團,讓其自主經(jīng)營,,自負盈虧,,由此實現(xiàn)了資產(chǎn)的變現(xiàn)和改造。燕京集團則將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),,盈利性資產(chǎn)注入到燕京啤酒中,,燕京啤酒保證每年對集團分紅,集團僅作為管理機構(gòu)并依靠變現(xiàn)資金逐步處理國企問題,,解決了其社會性資產(chǎn)過多,,負擔太重拖累整體發(fā)展的問題。
5,、做到集團投資的組合化,。首先是戰(zhàn)略性的投資和戰(zhàn)術性投資,戰(zhàn)略性投資能改變企業(yè)的命運,,戰(zhàn)術性投資能夠強化企業(yè)的實力,,但是厲害不到改變企業(yè)命運的高度。還有一類投資是財務性投資,,還有就是通常的理財,。
2009年成立的黑龍江辰能投資集團有限責任公司,,承擔著地方經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和資本運營平臺職責,堅持進行實業(yè)投資,,在電力能源板塊與五大發(fā)電集團參股投資電廠建設,,累計投資48億元,直接拉動全社會電力建設資金200億元,,間接拉動投資近千億元,,09年投資組建的辰能中宇方正風電公司,以1億元投資帶動后續(xù)投資8億元,;高新技術和新興工業(yè)化項目投資7,730萬元,,帶動項目公司總體投資4.16億元,投資組建了注冊資本為2億元的辰能擔保公司,,既實現(xiàn)了集團業(yè)務板塊向金融平臺的拓展,,又為解決中小企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸發(fā)揮了國有資本作用。擔保公司年度提供融資擔保53項,,擔保金額3.7億元,,實現(xiàn)了國有資本的放大。
6,、在產(chǎn)業(yè)低谷時期獲得資產(chǎn),,在產(chǎn)業(yè)高峰時期釋放資產(chǎn)。高效率地運作資產(chǎn),,這是全世界所有高效化集團運作的基本思路,。而獲得資本,往往用上市或私募的手法獲得,,在其他時間不斷放大資本,。寶鋼集團專門成立了華寶信托投資有限公司,用以管理集團的整個資產(chǎn),,以證券市場為紐帶,,將資本與資產(chǎn)連結(jié),實現(xiàn)最優(yōu)化的轉(zhuǎn)換,。