日志
由產(chǎn)到融及由融到產(chǎn)
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聯(lián)想集團(tuán)就是一個從農(nóng)民進(jìn)城,，然后從城里面再包圍首都的這么一個過程,，一個不斷進(jìn)城再進(jìn)城的過程,。剛開始聯(lián)想就是做貿(mào)易,，和現(xiàn)在各個電腦城里面做攢機(jī)的企業(yè)沒有任何區(qū)別,，就是做攢機(jī),、貿(mào)易,、代理,，利用中科院的特殊地位賺點錢,。后來中關(guān)村開了以后，搞自己的制造和研發(fā),。這條路非常艱辛,，要養(yǎng)四級經(jīng)銷商，廠商往往利潤非常薄,，按照張瑞敏的話,，利潤像刀片一樣薄。
1,、弘毅投資
聯(lián)想利用其兩個重要資源撬動超級產(chǎn)融結(jié)合,，一個是科技和品牌,，另一個是柳傳志在管理上的影響。聯(lián)想成立了弘毅投資,，這是模仿外國的私募基金（PE）,，特別是全球八大基金之一的德州太平洋。發(fā)起基金,，讓各方,、尤其它的合作伙伴來認(rèn)購，弘毅投資通過此方式去獲取企業(yè)股權(quán),，然后將該企業(yè)運(yùn)作上市,，如江蘇的先聲藥業(yè)、宿遷玻璃（上市后的中國玻璃）,、湖南的中聯(lián)重科等,。聯(lián)想的弘毅投資還給國有企業(yè)帶來了改制，一些沒法改制的企業(yè)利用當(dāng)?shù)卣畬β?lián)想的認(rèn)可,，推到了企業(yè)的改制,。
2、聯(lián)想投資
但是私募基金有時間期限,，一般七年,，到時間了就得解散，將資金還給投資者,。因此有了聯(lián)想投資,。聯(lián)想投資就是很多企業(yè)正在做的直投，簡單地說就是自己的自有資本拿來投資,。直投這個部分使聯(lián)想賺了很多錢,，包括弘毅投資要退出的時候還可以轉(zhuǎn)給直投。
聯(lián)想?yún)⒐�,，方風(fēng)雷牽頭,，利用其和高盛的關(guān)系成立了中國第一家合資的券商公司高盛高華，方風(fēng)雷是第一大股東,，高盛是第二大股東,，聯(lián)想是第三大股東。聯(lián)想發(fā)現(xiàn)自己的判斷能力,、行業(yè)分析能力遠(yuǎn)不如高盛,，從此以后，高盛做什么投資,，聯(lián)想就跟進(jìn)做配合,。如中聯(lián)重科并購意大利的做工程機(jī)械的一家企業(yè)，中聯(lián)重科解決產(chǎn)業(yè)問題；弘毅投資（聯(lián)想）解決資本問題,；而高盛利用國際地位和影響,，以及并購經(jīng)驗，共同實施并購成功,。同時聯(lián)想還在高盛等這些機(jī)構(gòu)的啟發(fā)下投身引導(dǎo)基金,。
3、融科置地
除此之外,，聯(lián)想還投資做房地產(chǎn),，即融科置地。和普通企業(yè)不一樣,，聯(lián)想利用其是中國科技產(chǎn)業(yè)的第一面旗幟,，和各地開發(fā)園區(qū)合作，由聯(lián)想來招商運(yùn)作,，憑借其號召力把很多地產(chǎn)裝到融科置地里面去,，使融科置地作為整個聯(lián)想借貸時的抵押池，而置地本身的物業(yè)升值了以后出售或部分出售,，獲得更多的錢再去搞這種科技開發(fā)園區(qū),，形成循環(huán)發(fā)展，構(gòu)成聯(lián)想的科技地產(chǎn)池,。
縱觀聯(lián)想的發(fā)展，盡管去年巨額虧損,，但是當(dāng)年無意中踏入,，而現(xiàn)在是自覺地奮進(jìn)的投資板塊（包括弘毅投資、聯(lián)想直投,、高盛高華等）,，還有引導(dǎo)基金及融科置地，已經(jīng)構(gòu)成了聯(lián)想堅實的投融資板塊,，這是一種形態(tài),，由產(chǎn)及融，向融發(fā)展,。
投資銀行由融到產(chǎn)
比如說大家熟悉的摩根斯坦利,、高盛、凱德等,。這些典型的投行,，都有個共同的特點，即在前幾年,，在北京,、上海持有一些寫字樓。對它來說租金收益并不重要,，重要的是兩到三年內(nèi)有一個巨額的物業(yè)升值,，再運(yùn)作出去,，這就是由融到產(chǎn)。因為做金融,，如融資,、信貸、或投資的時候,，對方會提供財務(wù)報表,、接受盡職調(diào)查，因此金融機(jī)構(gòu)能夠很清晰地判斷這個產(chǎn)業(yè),，一旦發(fā)現(xiàn)較好的投資機(jī)會,，金融機(jī)構(gòu)往往更有優(yōu)勢，能夠快速地進(jìn)入該產(chǎn)業(yè),。
案例：德意志商業(yè)銀行控制的強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)體系
作為德國最大的商業(yè)銀行,，德意志商業(yè)銀行不僅是奔馳、奧迪,、大眾,、西門子等著名企業(yè)的第一或第二大股東，而且歐洲第一大咨詢公司羅蘭貝格,，就是德意志商業(yè)銀行的關(guān)聯(lián)公司,。外資的大型咨詢公司常常與大的財團(tuán)、銀行,、投資機(jī)構(gòu)之間有千絲萬縷的關(guān)系,，包括美國數(shù)據(jù)公司EDS下面有家著名的戰(zhàn)略咨詢公司——AT科爾尼.對于由融到產(chǎn)的運(yùn)作，不僅本身對產(chǎn)業(yè)非常熟悉,，還會發(fā)展各種咨詢,、中介、包括并購業(yè)務(wù)以及其他資本運(yùn)作功能,，幫助它自己的產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。反過來看，不管是奧迪,、奔馳,、大眾、還是西門子,，這些企業(yè)的超級產(chǎn)融結(jié)合也都做得非常好,，尤其是全歐洲超級產(chǎn)融結(jié)合做得最好的西門子。但是考慮到他的第一大股東是德意志商業(yè)銀行,，德意志商業(yè)銀行的人才如此充沛,、給旗下公司提供如此好的服務(wù)的話，這一點也不令人驚訝，恰恰應(yīng)當(dāng)這么好才對,。
1,、弘毅投資
聯(lián)想利用其兩個重要資源撬動超級產(chǎn)融結(jié)合,，一個是科技和品牌,，另一個是柳傳志在管理上的影響。聯(lián)想成立了弘毅投資,，這是模仿外國的私募基金（PE）,，特別是全球八大基金之一的德州太平洋。發(fā)起基金,，讓各方,、尤其它的合作伙伴來認(rèn)購，弘毅投資通過此方式去獲取企業(yè)股權(quán),，然后將該企業(yè)運(yùn)作上市,，如江蘇的先聲藥業(yè)、宿遷玻璃（上市后的中國玻璃）,、湖南的中聯(lián)重科等,。聯(lián)想的弘毅投資還給國有企業(yè)帶來了改制，一些沒法改制的企業(yè)利用當(dāng)?shù)卣畬β?lián)想的認(rèn)可,，推到了企業(yè)的改制,。
2、聯(lián)想投資
但是私募基金有時間期限,，一般七年,，到時間了就得解散，將資金還給投資者,。因此有了聯(lián)想投資,。聯(lián)想投資就是很多企業(yè)正在做的直投，簡單地說就是自己的自有資本拿來投資,。直投這個部分使聯(lián)想賺了很多錢,，包括弘毅投資要退出的時候還可以轉(zhuǎn)給直投。
聯(lián)想?yún)⒐�,，方風(fēng)雷牽頭,，利用其和高盛的關(guān)系成立了中國第一家合資的券商公司高盛高華，方風(fēng)雷是第一大股東,，高盛是第二大股東,，聯(lián)想是第三大股東。聯(lián)想發(fā)現(xiàn)自己的判斷能力,、行業(yè)分析能力遠(yuǎn)不如高盛,，從此以后，高盛做什么投資,，聯(lián)想就跟進(jìn)做配合,。如中聯(lián)重科并購意大利的做工程機(jī)械的一家企業(yè)，中聯(lián)重科解決產(chǎn)業(yè)問題；弘毅投資（聯(lián)想）解決資本問題,；而高盛利用國際地位和影響,，以及并購經(jīng)驗，共同實施并購成功,。同時聯(lián)想還在高盛等這些機(jī)構(gòu)的啟發(fā)下投身引導(dǎo)基金,。
3、融科置地
除此之外,，聯(lián)想還投資做房地產(chǎn),，即融科置地。和普通企業(yè)不一樣,，聯(lián)想利用其是中國科技產(chǎn)業(yè)的第一面旗幟,，和各地開發(fā)園區(qū)合作，由聯(lián)想來招商運(yùn)作,，憑借其號召力把很多地產(chǎn)裝到融科置地里面去,，使融科置地作為整個聯(lián)想借貸時的抵押池，而置地本身的物業(yè)升值了以后出售或部分出售,，獲得更多的錢再去搞這種科技開發(fā)園區(qū),，形成循環(huán)發(fā)展，構(gòu)成聯(lián)想的科技地產(chǎn)池,。
縱觀聯(lián)想的發(fā)展，盡管去年巨額虧損,，但是當(dāng)年無意中踏入,，而現(xiàn)在是自覺地奮進(jìn)的投資板塊（包括弘毅投資、聯(lián)想直投,、高盛高華等）,，還有引導(dǎo)基金及融科置地，已經(jīng)構(gòu)成了聯(lián)想堅實的投融資板塊,，這是一種形態(tài),，由產(chǎn)及融，向融發(fā)展,。
投資銀行由融到產(chǎn)
比如說大家熟悉的摩根斯坦利,、高盛、凱德等,。這些典型的投行,，都有個共同的特點，即在前幾年,，在北京,、上海持有一些寫字樓。對它來說租金收益并不重要,，重要的是兩到三年內(nèi)有一個巨額的物業(yè)升值,，再運(yùn)作出去,，這就是由融到產(chǎn)。因為做金融,，如融資,、信貸、或投資的時候,，對方會提供財務(wù)報表,、接受盡職調(diào)查，因此金融機(jī)構(gòu)能夠很清晰地判斷這個產(chǎn)業(yè),，一旦發(fā)現(xiàn)較好的投資機(jī)會,，金融機(jī)構(gòu)往往更有優(yōu)勢，能夠快速地進(jìn)入該產(chǎn)業(yè),。
案例：德意志商業(yè)銀行控制的強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)體系
作為德國最大的商業(yè)銀行,，德意志商業(yè)銀行不僅是奔馳、奧迪,、大眾,、西門子等著名企業(yè)的第一或第二大股東，而且歐洲第一大咨詢公司羅蘭貝格,，就是德意志商業(yè)銀行的關(guān)聯(lián)公司,。外資的大型咨詢公司常常與大的財團(tuán)、銀行,、投資機(jī)構(gòu)之間有千絲萬縷的關(guān)系,，包括美國數(shù)據(jù)公司EDS下面有家著名的戰(zhàn)略咨詢公司——AT科爾尼.對于由融到產(chǎn)的運(yùn)作，不僅本身對產(chǎn)業(yè)非常熟悉,，還會發(fā)展各種咨詢,、中介、包括并購業(yè)務(wù)以及其他資本運(yùn)作功能,，幫助它自己的產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。反過來看，不管是奧迪,、奔馳,、大眾、還是西門子,，這些企業(yè)的超級產(chǎn)融結(jié)合也都做得非常好,，尤其是全歐洲超級產(chǎn)融結(jié)合做得最好的西門子。但是考慮到他的第一大股東是德意志商業(yè)銀行,，德意志商業(yè)銀行的人才如此充沛,、給旗下公司提供如此好的服務(wù)的話，這一點也不令人驚訝，恰恰應(yīng)當(dāng)這么好才對,。
