廣義上的超級產(chǎn)融結(jié)合，是實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的結(jié)合,，狹義上的超級產(chǎn)融結(jié)合則是金融機構(gòu)與工商企業(yè),、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合。以廣義為指導,，從狹義角度出發(fā)研究,，超級產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程大致如下：
一、早期的萌芽
超級產(chǎn)融結(jié)合最早可以追溯到中世紀,，從于13世紀出現(xiàn)在佛羅倫薩的商業(yè)銀行可以尋找到脈絡,。早期的商人以從事外貿(mào)業(yè)務為主，有些商人發(fā)現(xiàn)在貿(mào)易過程中的貨幣兌換和商業(yè)借貸往往有利可圖,，于是逐漸地脫離貿(mào)易專門從事該類業(yè)務,，由此誕生了商業(yè)銀行，金融資本從貿(mào)易資本中獨立了出來,。這種早期商業(yè)銀行與商業(yè)貿(mào)易結(jié)合在一起的方式,，可以被看作是超級產(chǎn)融結(jié)合的初始形態(tài)。
二,、政府放任下的自由結(jié)合
早期的商業(yè)銀行主要對國內(nèi)貿(mào)易提供短期融資,，很少對工業(yè)融資。直到19世紀在英國,，商業(yè)銀行才開始對工商企業(yè)發(fā)放貸款,。為了解決企業(yè)發(fā)展過程中的融資和短期融通的問題，工商企業(yè)開始設立銀行等間接融資機構(gòu)，對企業(yè)的這種行為,，政府基本采取放任自流的態(tài)度,。
19世紀70年代至20世紀20年代末，西方國家發(fā)生了企業(yè)的兼并狂潮,，資本與生產(chǎn)不斷集中,，最終產(chǎn)生了壟斷。產(chǎn)業(yè)的壟斷資本與銀行的壟斷資本不斷結(jié)合,，一方面,，銀行參股企業(yè)或直接開辦企業(yè)；另一方面,，企業(yè)參股銀行,，或者通過購買銀行股票，或者通過創(chuàng)辦自己的銀行而將資本觸角延伸到銀行業(yè)務領域,。
在資本融合和相互持股的基礎上,，銀行業(yè)與工商企業(yè)在人事方面也相互滲透。此外,，銀行等間接融資機構(gòu),，還積極介入股票、公司債券等發(fā)行和交易活動中,，并成為直接融資的重要參與者和資金的重要供給者,，從而出現(xiàn)了間接融資與直接融資混合的現(xiàn)象。
在產(chǎn)業(yè)界與金融界資本結(jié)合的過程中,，產(chǎn)生了一批大型壟斷企業(yè),，如美國的摩根財團、洛克菲勒財團,；日本的三菱財團,，三井財團、住友財團,；英國的巴克萊財團,；德國的德意志銀行財團；法國的康采恩等等,。
三,、經(jīng)濟危機后的政府限制
1929年爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟大危機，產(chǎn)生了極大的經(jīng)濟損失,，不同國家采取了方式各異的手段應對危機,。一些國家如美國開始實行嚴格的金融分業(yè)管理，限制銀行業(yè)對產(chǎn)業(yè)部門的滲透和控制,，以此防范金融風險的傳遞,；而另一些國家如日本根據(jù)政治及社會經(jīng)濟的環(huán)境,，對相關的經(jīng)濟和金融制度安排進行了變更。
美國對超級產(chǎn)融結(jié)合的限制：作為世界上最為發(fā)達的資本主義國家,，經(jīng)濟危機對其國民經(jīng)濟造成的損失也最慘重,。對經(jīng)濟危機的反思，得出了兩個結(jié)論：一是壟斷,，二是直接融資和間接融資的混合,。有鑒于此，美國先后出臺了《格拉斯——斯蒂格爾法》（1933年）,、《證券交易法》（1934年）等法律,，限制壟斷行為的發(fā)生，并實行銀行業(yè)與證券業(yè)的分業(yè)經(jīng)營,、分業(yè)管理,，對銀行和非銀行金融機構(gòu)與工商企業(yè)之間的市場準入、相互持股和投資做出了嚴格的限制,。
為了躲避管制,，銀行創(chuàng)造銀行持股公司的形式，主要商業(yè)銀行都改組為銀行持股公司或控股集團,，將一系列小銀行或工商企業(yè)置于自己的控制之下,。通過這種金融創(chuàng)新，銀行資本在限制下依然向產(chǎn)業(yè)滲透,。
日本對超級產(chǎn)融結(jié)合的限制：二戰(zhàn)以前,，日本實行的是財閥統(tǒng)治經(jīng)濟體制，若干個大的財閥家族組成的財閥體系控制著重要產(chǎn)業(yè)部門和國內(nèi)經(jīng)濟命脈,。二戰(zhàn)以后，舊財閥被強制解散,，但隨著國內(nèi)金融環(huán)境的改變,，生產(chǎn)和資本重新體現(xiàn)出集中化的趨勢，并最后形成了以第一勸業(yè),、三菱,、富士等為代表的一批大銀行。
50年代至70年代初期,，日本進行了大幅度的金融改革,，確立了以分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理為基礎的金融制度,。一方面將金融業(yè)分為銀行業(yè),、證券業(yè)、信托業(yè)等部門,，禁止各業(yè)業(yè)務交叉,，另一方面,，又將銀行業(yè)務分為長期業(yè)務和短期業(yè)務，建立地區(qū)金融專門機構(gòu),。
總結(jié)而言,，從20世紀30年代始、至80年代這段時期,，以美,、日為代表的資本主義國家對超級產(chǎn)融結(jié)合制定了一些限制性的法規(guī)和措施，使這一階段的超級產(chǎn)融結(jié)合在總體上受到了一定的束縛,，但是超級產(chǎn)融結(jié)合的內(nèi)在機制并未在根本上受到觸動,，反而通過金融制度創(chuàng)新以及直接融資市場的拓展等途徑，使超級產(chǎn)融結(jié)合的范圍和層次獲得進一步的發(fā)展,。
四,、全球化背景下的產(chǎn)融深化結(jié)合
20世紀70年代以后，以美國為代表的西方國家普遍發(fā)生了經(jīng)濟滯脹,。在經(jīng)濟增長停滯而通貨膨脹居高不下的情況下,，有關放松金融管制、實行金融自由化的政策主張迅速興起,。在這種背景下,，超級產(chǎn)融結(jié)合除了通過金融部門和工商企業(yè)之間債權、股權等資本連接以及人事結(jié)合得以體現(xiàn)之外,，還主要通過變革金融業(yè)經(jīng)營模式及管理制度,，使超級產(chǎn)融結(jié)合在宏觀上獲得了深化和發(fā)展，從而使超級產(chǎn)融結(jié)合進入新的階段,。