廣義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的結(jié)合,，狹義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合則是金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè),、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合,。以廣義為指導(dǎo)，從狹義角度出發(fā)研究,，超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程大致如下：
一,、早期的萌芽
超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合最早可以追溯到中世紀(jì)，從于13世紀(jì)出現(xiàn)在佛羅倫薩的商業(yè)銀行可以尋找到脈絡(luò),。早期的商人以從事外貿(mào)業(yè)務(wù)為主，有些商人發(fā)現(xiàn)在貿(mào)易過(guò)程中的貨幣兌換和商業(yè)借貸往往有利可圖,，于是逐漸地脫離貿(mào)易專(zhuān)門(mén)從事該類(lèi)業(yè)務(wù),，由此誕生了商業(yè)銀行，金融資本從貿(mào)易資本中獨(dú)立了出來(lái),。這種早期商業(yè)銀行與商業(yè)貿(mào)易結(jié)合在一起的方式,，可以被看作是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的初始形態(tài)。
二,、政府放任下的自由結(jié)合
早期的商業(yè)銀行主要對(duì)國(guó)內(nèi)貿(mào)易提供短期融資,，很少對(duì)工業(yè)融資。直到19世紀(jì)在英國(guó),，商業(yè)銀行才開(kāi)始對(duì)工商企業(yè)發(fā)放貸款,。為了解決企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的融資和短期融通的問(wèn)題，工商企業(yè)開(kāi)始設(shè)立銀行等間接融資機(jī)構(gòu),，對(duì)企業(yè)的這種行為,，政府基本采取放任自流的態(tài)度,。
19世紀(jì)70年代至20世紀(jì)20年代末，西方國(guó)家發(fā)生了企業(yè)的兼并狂潮,，資本與生產(chǎn)不斷集中,，最終產(chǎn)生了壟斷。產(chǎn)業(yè)的壟斷資本與銀行的壟斷資本不斷結(jié)合,，一方面,，銀行參股企業(yè)或直接開(kāi)辦企業(yè)；另一方面,，企業(yè)參股銀行,，或者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)銀行股票，或者通過(guò)創(chuàng)辦自己的銀行而將資本觸角延伸到銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域,。
在資本融合和相互持股的基礎(chǔ)上,，銀行業(yè)與工商企業(yè)在人事方面也相互滲透。此外,，銀行等間接融資機(jī)構(gòu),，還積極介入股票、公司債券等發(fā)行和交易活動(dòng)中,，并成為直接融資的重要參與者和資金的重要供給者,，從而出現(xiàn)了間接融資與直接融資混合的現(xiàn)象。
在產(chǎn)業(yè)界與金融界資本結(jié)合的過(guò)程中,，產(chǎn)生了一批大型壟斷企業(yè),，如美國(guó)的摩根財(cái)團(tuán)、洛克菲勒財(cái)團(tuán),；日本的三菱財(cái)團(tuán),，三井財(cái)團(tuán)、住友財(cái)團(tuán),；英國(guó)的巴克萊財(cái)團(tuán),；德國(guó)的德意志銀行財(cái)團(tuán)；法國(guó)的康采恩等等,。
三,、經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的政府限制
1929年爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，產(chǎn)生了極大的經(jīng)濟(jì)損失,，不同國(guó)家采取了方式各異的手段應(yīng)對(duì)危機(jī),。一些國(guó)家如美國(guó)開(kāi)始實(shí)行嚴(yán)格的金融分業(yè)管理，限制銀行業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)部門(mén)的滲透和控制,，以此防范金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞,；而另一些國(guó)家如日本根據(jù)政治及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境，對(duì)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)和金融制度安排進(jìn)行了變更,。
美國(guó)對(duì)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的限制：作為世界上最為發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家,，經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)其國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成的損失也最慘重,。對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的反思，得出了兩個(gè)結(jié)論：一是壟斷,，二是直接融資和間接融資的混合,。有鑒于此，美國(guó)先后出臺(tái)了《格拉斯——斯蒂格爾法》（1933年）,、《證券交易法》（1934年）等法律,，限制壟斷行為的發(fā)生，并實(shí)行銀行業(yè)與證券業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng),、分業(yè)管理,，對(duì)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)之間的市場(chǎng)準(zhǔn)入、相互持股和投資做出了嚴(yán)格的限制,。
為了躲避管制,，銀行創(chuàng)造銀行持股公司的形式，主要商業(yè)銀行都改組為銀行持股公司或控股集團(tuán),，將一系列小銀行或工商企業(yè)置于自己的控制之下,。通過(guò)這種金融創(chuàng)新，銀行資本在限制下依然向產(chǎn)業(yè)滲透,。
日本對(duì)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的限制：二戰(zhàn)以前,，日本實(shí)行的是財(cái)閥統(tǒng)治經(jīng)濟(jì)體制，若干個(gè)大的財(cái)閥家族組成的財(cái)閥體系控制著重要產(chǎn)業(yè)部門(mén)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)命脈,。二戰(zhàn)以后,，舊財(cái)閥被強(qiáng)制解散，但隨著國(guó)內(nèi)金融環(huán)境的改變,，生產(chǎn)和資本重新體現(xiàn)出集中化的趨勢(shì),，并最后形成了以第一勸業(yè)、三菱,、富士等為代表的一批大銀行,。
50年代至70年代初期，日本進(jìn)行了大幅度的金融改革,，確立了以分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理為基礎(chǔ)的金融制度,。一方面將金融業(yè)分為銀行業(yè),、證券業(yè)、信托業(yè)等部門(mén),，禁止各業(yè)業(yè)務(wù)交叉,，另一方面，又將銀行業(yè)務(wù)分為長(zhǎng)期業(yè)務(wù)和短期業(yè)務(wù),，建立地區(qū)金融專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu),。
總結(jié)而言,，從20世紀(jì)30年代始、至80年代這段時(shí)期,，以美,、日為代表的資本主義國(guó)家對(duì)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合制定了一些限制性的法規(guī)和措施，使這一階段的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合在總體上受到了一定的束縛,，但是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的內(nèi)在機(jī)制并未在根本上受到觸動(dòng),，反而通過(guò)金融制度創(chuàng)新以及直接融資市場(chǎng)的拓展等途徑，使超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的范圍和層次獲得進(jìn)一步的發(fā)展,。
四,、全球化背景下的產(chǎn)融深化結(jié)合
20世紀(jì)70年代以后，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家普遍發(fā)生了經(jīng)濟(jì)滯脹,。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯而通貨膨脹居高不下的情況下,，有關(guān)放松金融管制、實(shí)行金融自由化的政策主張迅速興起,。在這種背景下,，超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合除了通過(guò)金融部門(mén)和工商企業(yè)之間債權(quán)、股權(quán)等資本連接以及人事結(jié)合得以體現(xiàn)之外,，還主要通過(guò)變革金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式及管理制度,，使超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合在宏觀上獲得了深化和發(fā)展，從而使超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)入新的階段,。