泛超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合是企業(yè)在股權(quán)投資的基礎(chǔ)上,,通過對(duì)金融機(jī)構(gòu)的出資,、持股和分紅,來分享金融機(jī)構(gòu)高成長(zhǎng)帶來的利益,。
目前的金融機(jī)構(gòu)是政府監(jiān)控下壁壘森嚴(yán)的牌照經(jīng)營(yíng),,金融行為在社會(huì)上受到嚴(yán)格的監(jiān)管,,所以這并不是完全的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),一旦獲得準(zhǔn)入門檻進(jìn)入市場(chǎng),,相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)并不激烈,,形成了一個(gè)有管制的半壟斷體系,。于是牌照經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)就會(huì)獲得巨大的壟斷收益。如工農(nóng)建交,,四大國(guó)有商業(yè)銀行,,其主要利潤(rùn)構(gòu)成多是差額利率。
這里華彩特別提出泛超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,,就是為了中小型企業(yè),,無法實(shí)現(xiàn)嚴(yán)格意義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,在短期內(nèi)可以借道的一種途徑,,待自身實(shí)力成熟后,,逐步地向嚴(yán)格意義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合過渡。
案例:雅戈?duì)柕亩嘣M(jìn)程
雅戈?duì)柤瘓F(tuán)創(chuàng)建于1979年,,經(jīng)過近30年的發(fā)展,,逐步確立了以品牌服裝、地產(chǎn)開發(fā),、股權(quán)投資等產(chǎn)業(yè)為主體,,多元并進(jìn),專業(yè)化發(fā)展的經(jīng)營(yíng)格局,。集團(tuán)旗下的雅戈?duì)柟煞萦邢薰居?998年在上海證券交易所上市,。自1993年以來,雅戈?duì)柤瘓F(tuán)開始涉足股權(quán)投資以來,。先后投資了廣博集團(tuán),、宜科科技,、中信證券,、寧波銀行等,取得了良好的投資收益,。2008年,,雅戈?duì)柤瘓F(tuán)在上海成立了上海凱石投資管理有限公司,現(xiàn)以矗立在浦江沿岸與國(guó)際各大投行比肩,。目前凱石集聚了諸多資深金融投資,、企業(yè)管理專家,經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)也由早期的二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)套利,,轉(zhuǎn)向多元化的投資組合,,資產(chǎn)管理及咨詢服務(wù)業(yè),成為幫助雅戈?duì)柭?lián)接資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)資本之間的重要紐帶,。
案例:寶鋼的金融布局
寶鋼集團(tuán)在2007年投資深發(fā)展就是通過參股的形式深入金融板塊的典型代表,。目前,寶鋼旗下的金融業(yè)務(wù)平臺(tái)已經(jīng)囊括了銀行,、基金,、保險(xiǎn),、財(cái)務(wù)公司等各種業(yè)務(wù),雖然在數(shù)量上略少于中信集團(tuán),,但布局更加精妙,,各個(gè)平臺(tái)之間的協(xié)同效應(yīng)已逐漸發(fā)揮出來。作為國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)巨頭,,寶鋼集團(tuán)在全球鐵礦化石談判,、全國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組中的龍頭地位引人矚目,但在“鋼鐵巨無霸”的光環(huán)背后,,寶鋼十余年來始終未曾放棄在金融領(lǐng)域的努力,,從控股信托公司到入股保險(xiǎn)、銀行,,寶鋼在金融業(yè)跑馬圈地,、打造金融帝國(guó)的歷程,一直如水下冰山,,外在波瀾不驚,,實(shí)際波濤洶涌。
寶鋼擠走“多元化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)”巨頭美國(guó)GE,,成為深發(fā)展的第二大股東,,讓寶鋼的金融擴(kuò)張版圖,再度進(jìn)入人們的視野,。寶鋼入股深發(fā)展可謂“一石三鳥”,,首先,支撐寶鋼多年來的金融多元化,、儲(chǔ)備化戰(zhàn)略,,是其入股建設(shè)銀行、興業(yè)銀行,、太平洋保險(xiǎn)等多家金融機(jī)構(gòu)后的又一項(xiàng)成果,;其次,從產(chǎn)業(yè)融資的角度考慮,,入股深發(fā)展這家全國(guó)性商業(yè)銀行并成為第二大股東后,,將更有利于其融資的便利;第三,,即使只是一項(xiàng)財(cái)務(wù)投資,,隨著深發(fā)展基本面向好,公司也將獲得豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào),。
寶鋼認(rèn)識(shí)到金融平臺(tái)對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性,,寶鋼入股深發(fā)展并非一時(shí)心血來潮。類似寶鋼這樣的產(chǎn)業(yè)巨頭,目前都在或快或慢地打造自己的金融平臺(tái),,如中海油下面有中海信托和基金公司,,中石化、聯(lián)想,、中信,、首都機(jī)場(chǎng)等也都涉足金融業(yè)。隨著寶鋼對(duì)深發(fā)展銀行入股的公布和太平洋保險(xiǎn)公司的上市,,寶鋼在金融業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略也顯露無遺,。寶鋼入股銀行的迫切原因之一,是為即將到來的各種大并購(gòu)籌集巨額資金,。此前的阿賽洛米塔爾并購(gòu)案以及“兩拓合并”的風(fēng)波,,都在警示寶鋼,面對(duì)全球愈演愈烈的鐵礦石巨頭或者鋼鐵巨頭之間的并購(gòu),,寶鋼急需在兼并和收購(gòu)市場(chǎng)上有所作為,,才能以規(guī)模保住市場(chǎng)。入股銀行之后,,固然不能隨心所欲獲取資金,,但在與其他企業(yè)同等條件下,在合乎銀行向股東融資的各種法律規(guī)定之后,,在融資上的便利顯而易見,。寶鋼的金融板塊圖: