現(xiàn)代企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng),，不僅是單個(gè)企業(yè)之間的對(duì)抗,，而且更是圍繞企業(yè)分別向上和向下分別延伸出的價(jià)值鏈條之間的整體比拼。中糧集團(tuán)從糧油食品貿(mào)易,、加工起步,，逐步向?qū)嶓w領(lǐng)域發(fā)展,，成為一家涉及農(nóng)產(chǎn)品加工與貿(mào)易,、金融,、地產(chǎn)等多產(chǎn)業(yè)、跨領(lǐng)域的投資控股型集團(tuán)公司,，居中國(guó)食品工業(yè)百?gòu)?qiáng)之首，連續(xù)18年位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)之列,。以董事長(zhǎng)寧高寧和總裁于旭波為代表的中糧集團(tuán)管理團(tuán)隊(duì)發(fā)起的一場(chǎng)以“全產(chǎn)業(yè)鏈”為主攻方向的全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,，從過去的以外貿(mào)業(yè)務(wù)為主逐漸向加工和品牌等產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)延伸，增強(qiáng)市場(chǎng)主導(dǎo)能力,。
2005年4月,，中糧集團(tuán)經(jīng)過廣泛的深入思考，確立了“集團(tuán)有限相關(guān)多元化,、業(yè)務(wù)單元專業(yè)化”的發(fā)展思路,，即：中糧集團(tuán)的第一要?jiǎng)?wù)是發(fā)展好主營(yíng)業(yè)務(wù)，不搞過度多元化,，新進(jìn)任何行業(yè)都將慎之又慎,；行業(yè)之間要具備相關(guān)性和協(xié)同性；每一個(gè)業(yè)務(wù)單元要形成自身的發(fā)展目標(biāo)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略,，業(yè)務(wù)單元之下不能再有多元化的業(yè)務(wù)組合,；要把資源配置到有發(fā)展前景的業(yè)務(wù)單元，并通過不斷調(diào)整業(yè)務(wù)組合增強(qiáng)集團(tuán)整體競(jìng)爭(zhēng)力,。
在新戰(zhàn)略思想的指導(dǎo)下,，中糧集團(tuán)通過一系列的并購(gòu)及分拆上市，形成了由糧食貿(mào)易,、糧食及農(nóng)產(chǎn)品加工,、生物質(zhì)能源、品牌食品,、地產(chǎn),、酒店、土畜產(chǎn),、包裝,、金融九個(gè)業(yè)務(wù)板塊業(yè)務(wù)構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局,，基本實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易向產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，,。中糧的競(jìng)爭(zhēng)力也得到很大提高： 2004年,，中糧集團(tuán)總資產(chǎn)598億。2011年3季末,，中糧集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)2605億,。8年間，中糧集團(tuán)總資產(chǎn)增長(zhǎng)了3.36倍,。與2004年相比,，中糧集團(tuán)2008年的總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)1倍多,，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)5倍,、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3倍以上。
一,、模式轉(zhuǎn)型之痛
任何一個(gè)企業(yè)要實(shí)現(xiàn)模式的成功轉(zhuǎn)變,，都存在一定的要經(jīng)歷一番“陣痛”，中糧集團(tuán)也不例外,。全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略對(duì)集團(tuán)提出了非常高的要求,，要求集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)協(xié)同、管控能力,、財(cái)務(wù)管理等方面實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變,。
（一）產(chǎn)業(yè)協(xié)同之痛
中糧集團(tuán)的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，從理論的角度看,，實(shí)際上是縱向一體化,，參與或控制整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。全產(chǎn)業(yè)鏈要求在不同的產(chǎn)業(yè)鏈條之間相互協(xié)同,、資源共享,，共同提升，,。比如益海嘉里的大米產(chǎn)業(yè)就直接利用了它非常成熟的油脂品牌和渠道,。但是為了更好更快地適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)，還需要強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)之間的內(nèi)部協(xié)同,，如種植業(yè)與加工業(yè)的協(xié)同,，內(nèi)部交易價(jià)格及相應(yīng)條款等的確立等。從產(chǎn)業(yè)鏈條來看,，需要構(gòu)筑良好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同的鏈條,，不能“掉“鏈子”，否則難以形成良性循環(huán),。中糧集團(tuán)各個(gè)業(yè)務(wù)單元都是分立的實(shí)體公司,，有不同的利益追求,，協(xié)同的難度非常高。為實(shí)現(xiàn)實(shí)體產(chǎn)業(yè)高效協(xié)同,，中糧集團(tuán)成立了財(cái)務(wù)公司,，并設(shè)立了有自己的金融事業(yè)部，他們?nèi)绾螢閷?shí)體產(chǎn)業(yè)提供高效協(xié)同就成為一個(gè)難題,。
對(duì)于中糧集團(tuán)而言,，多產(chǎn)業(yè)鏈的整合和運(yùn)營(yíng)是一項(xiàng)龐大而復(fù)雜的工程�,！叭�產(chǎn)業(yè)鏈”模式需要各大產(chǎn)業(yè)鏈條實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展,，不能此強(qiáng)彼弱、分化明顯,。,，全產(chǎn)業(yè)鏈需要在從農(nóng)產(chǎn)品原料到終端消費(fèi)品，包括種植,、采購(gòu),、貿(mào)易和物流、食品原料和飼料生產(chǎn),、養(yǎng)殖與肉類加工,、食品加工,、食品營(yíng)銷等多個(gè)環(huán)節(jié),，相互融合并均衡發(fā)展，再通過對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)管理和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的有效控制,，形成強(qiáng)大的整體競(jìng)爭(zhēng)力,。否則，各業(yè)務(wù)鏈條之間的協(xié)同作用只會(huì)是“雷聲大雨點(diǎn)小”,，甚至形成“孤島效應(yīng)”,，損耗資源。戰(zhàn)線過長(zhǎng),，既是中糧集團(tuán)的一個(gè)優(yōu)勢(shì),，也是劣勢(shì)。
（二）管控之難
“全產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略對(duì)集團(tuán)管控也提出了新的要求,，要求集團(tuán)能夠在統(tǒng)一的意志和戰(zhàn)略條件下,，實(shí)現(xiàn)“管而不死，放而不亂”的目標(biāo),。中糧集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)分布在不同地域,，擁有不同性質(zhì)的企業(yè)，既有占主導(dǎo)的國(guó)有企業(yè),，也有民營(yíng)企業(yè),，既有上市企業(yè),，也有非上市企業(yè)。要實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)下屬多家跨所有制,、跨地域,、跨產(chǎn)業(yè)的管控，需要修煉“管控功夫”,。如集團(tuán)在投資管控上,，收縮了投資管控權(quán)限，限制下屬企業(yè)的投資沖動(dòng),，由集團(tuán)統(tǒng)一行使對(duì)外投資管理,。但是，中糧集團(tuán)下面仍然存在大量的子集團(tuán),，如何有效分配投資管理權(quán),、財(cái)務(wù)管理權(quán)、人事管理權(quán)等就成為集團(tuán)的一個(gè)“兩難”命題,。
（三）財(cái)務(wù)之痛
中糧集團(tuán)要實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的模式,，對(duì)財(cái)務(wù)的要求非常的高。為了盡快實(shí)現(xiàn)寧高寧的“全產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略,，從2009年初,，中糧集團(tuán)開始擺脫過去的穩(wěn)健做派，揮斥資本攻城略地,，先后進(jìn)行了一系列大手筆的兼并收購(gòu),。
2009年2月，中糧集團(tuán)正式接管陷入破產(chǎn)的五谷道場(chǎng),，踏進(jìn)方便面市場(chǎng),；2009年3月，投資177億元建設(shè)生豬產(chǎn)業(yè)鏈,；2009年4月,，洽購(gòu)陜西西鳳，進(jìn)軍白酒業(yè),；2009年4月,，投資40億元在北方建糧油基地；2009年5月,，借款5億元整合豐原生化,，踏進(jìn)生物工程領(lǐng)域；2009年6月,，出手20億元助推新疆林果業(yè),，計(jì)劃打造一個(gè)類似于徐福記一樣的休閑糖果業(yè)務(wù)；2009年7月,，聯(lián)合厚樸基金收購(gòu)蒙牛20%股權(quán),；2009年12月23日,，出資1.94億元收購(gòu)合資企業(yè)萬威客食品有限公司100%股權(quán)。
這一系列的并購(gòu)活動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)資金提出了非常高的要求,。自中糧集團(tuán)開始運(yùn)作全產(chǎn)業(yè)鏈模式后,，資產(chǎn)負(fù)債率在逐步增加，利息保障倍數(shù)在逐步降低,，從2006年的5.63降低到了4.37左右,。由于集團(tuán)資金流動(dòng)性不足，于20102012年12月再度發(fā)行7040億元的短期融資券,，主要補(bǔ)充大宗糧食貿(mào)易和集團(tuán)下屬各單位在實(shí)際生產(chǎn),、經(jīng)營(yíng)過程中對(duì)營(yíng)運(yùn)運(yùn)營(yíng)資金的需求，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu),。但是,，從實(shí)際的運(yùn)行效果看，這并沒有有效降低資產(chǎn)負(fù)債率,，存在巨大的短期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),。
二、戰(zhàn)略運(yùn)作
（一）資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略
中糧集團(tuán)根據(jù)總體發(fā)展戰(zhàn)略,，通過資本運(yùn)營(yíng)的方式,，不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)重組和資產(chǎn)整合，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),。至今,，中糧集團(tuán)擁有4家香港上市公司和3家內(nèi)地上市公司，即中國(guó)食品,、中糧控股,、蒙牛乳業(yè),、中糧包裝,、中糧屯河、中糧地產(chǎn)和豐原生化,。
2004年,，中糧集團(tuán)并購(gòu)中國(guó)土畜公司，并對(duì)其大力進(jìn)行業(yè)務(wù)重組和資產(chǎn)整合,，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式,。2005年6月，中糧集團(tuán)全面重組新疆屯河投資股份有限公司,，改稱“中糧新疆屯河股份有限公司”,。經(jīng)過近年來的改造與整合，中糧屯河公司建立了以非糧農(nóng)產(chǎn)品加工為主業(yè)的,，涵蓋種子研發(fā),、種植,、原料收購(gòu)、加工,、物流及產(chǎn)品銷售等環(huán)節(jié)的完整產(chǎn)業(yè)鏈,，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力顯著得到顯著提高。
2009年,，中糧集團(tuán)全面接手五谷道場(chǎng)公司,，進(jìn)入到方便面行業(yè)；中糧集團(tuán)聯(lián)合厚樸基金,，投資61億港元收購(gòu)蒙牛公司20%的股權(quán),，成為蒙牛集團(tuán)的第一大股東。,；同年12月,，以1.94億人民幣收購(gòu)全球最大的垂直一體化豬肉加工集團(tuán)Smithfield Foods和歐洲最大的跨國(guó)食品集團(tuán)之一ArtalGroup在華合資企業(yè)萬威客食品有限公司100%股權(quán)，并將其納入中糧集團(tuán)肉食產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展計(jì)劃中,。
按照中糧集團(tuán)的戰(zhàn)略,，未來，中糧地產(chǎn)主攻住宅和工業(yè)地產(chǎn),，中糧集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)和旅游地產(chǎn),，中糧置業(yè)主攻商業(yè)地產(chǎn)。而目前,，中糧集團(tuán)內(nèi)部正在考慮將中糧的住宅業(yè)務(wù)和商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)再度合并,。
從近些年，近年來,，中糧集團(tuán)積極根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略的要求,，采取了大量的資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，積極向食品產(chǎn)業(yè)上下游延伸,，構(gòu)筑全產(chǎn)業(yè)鏈,，實(shí)現(xiàn)一體化。
（二）財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略
中糧集團(tuán)圍繞公司戰(zhàn)略,，以推進(jìn)集團(tuán)資金集約管理和加強(qiáng)金融服務(wù)為導(dǎo)向,，于2002年成立中糧財(cái)務(wù)公司，,。該財(cái)務(wù)公司采用“三會(huì)一高”治理體系,，下設(shè)資金部、信貸部,、投資部,、會(huì)計(jì)部、稽核部等管理部門，主要進(jìn)行集團(tuán)資金,、信貸業(yè)務(wù)歸口管理,，同時(shí)的將超出合理規(guī)模的資金進(jìn)行對(duì)外投資，逐漸形成了具有中糧特色的財(cái)務(wù)管理體系,。
在資金管理方面,，一是推進(jìn)資金計(jì)劃管理，實(shí)行投資決策評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制管理,；二是本著平等自愿的原則吸收成員單位存款,；三是進(jìn)行資金集中管理，總部可以運(yùn)用沉淀資金調(diào)劑內(nèi)部余缺,，提高資金利用效率,；四是推廣外匯結(jié)售匯工作，充分利用銀行間外匯市場(chǎng)交易所獲得優(yōu)惠利率,，把匯兌差價(jià)收益讓利于權(quán)屬企業(yè),，降低匯兌費(fèi)用。
在融資方面,，一是推進(jìn)供應(yīng)鏈票據(jù)融資,，鼓勵(lì)集團(tuán)權(quán)屬企業(yè)使用商業(yè)承兌匯票結(jié)算；二是制定一系列政策,、制度,，保障以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如僅有拆入資金沒有拆出資金,，資金安全性較好,。
在信貸業(yè)務(wù)方面，主要形式為由權(quán)屬企業(yè)書面提出授信申請(qǐng),，財(cái)務(wù)公司信貸部進(jìn)行審核,、評(píng)估和提交是否授信的建議，審貸會(huì)進(jìn)行審批,，并進(jìn)行貸前,、貸中，,、貸后的閉環(huán)管理,。
在投資業(yè)務(wù)方面,，一是實(shí)行分級(jí)管理,，設(shè)置二級(jí)投資審批權(quán)；二是投資方向相對(duì)保守,，目前僅限于收益較好,、風(fēng)險(xiǎn)較低的項(xiàng)目，如企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)債,、基金,、一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)增發(fā)等,。
（三）產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略
中糧集團(tuán)的產(chǎn)融結(jié)合大體上可以分為由產(chǎn)到融和由融到產(chǎn)兩個(gè)階段,，。在寧高寧上任之前,，中糧集團(tuán)已經(jīng)有意識(shí)地進(jìn)行了金融板塊的投資和建設(shè),，如自1996年起，中糧集團(tuán)旗下期貨經(jīng)紀(jì)有限公司開始從事大宗商品研發(fā)投資,、國(guó)際期貨套保和期現(xiàn)套利三項(xiàng)業(yè)務(wù),；2003年，與英華杰集團(tuán)合資組建的中英人壽保險(xiǎn)有限公司等,。在寧高寧上任之后,，中糧集團(tuán)開始復(fù)制華潤(rùn)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的成功經(jīng)驗(yàn)，加快了金融板塊的推進(jìn),，先后提出“產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，金融先行”、“產(chǎn)融結(jié)合,，服務(wù)主業(yè)”等發(fā)展口號(hào),，陸續(xù)進(jìn)入了信托、銀行,、產(chǎn)業(yè)基金股權(quán)投資等領(lǐng)域,，并著力探索由融到產(chǎn)的產(chǎn)融結(jié)合高級(jí)形式，以此服務(wù),、促進(jìn)集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略實(shí)施,。
以中糧集團(tuán)種植業(yè)產(chǎn)融結(jié)合為例，中糧集團(tuán)為了發(fā)展燃料乙醇業(yè)務(wù)這一新能源板塊,，積極推進(jìn)上游原料及成本控制戰(zhàn)略,，力圖成為上游種植業(yè)務(wù)的掌控者。為發(fā)展上游種植業(yè)務(wù),，中糧集團(tuán)大力推行“訂單農(nóng)業(yè)”,，但“訂單農(nóng)業(yè)”的發(fā)生需以農(nóng)業(yè)規(guī)模化運(yùn)營(yíng)為前提,，而農(nóng)業(yè)規(guī)�,；�運(yùn)營(yíng)目前面臨著媒介、技術(shù),、人力,、資金等諸多瓶頸,，且其中最為關(guān)鍵的是資金瓶頸。中糧集團(tuán)為解決這一難題,，中糧集團(tuán)極大程度地調(diào)動(dòng)調(diào)度了集團(tuán)金融資源,，充分體現(xiàn)了金融服務(wù)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的巨大改造作用。：首先,，中糧集團(tuán)確定以五里明合作社作為集團(tuán)與農(nóng)民,、土地對(duì)接的主體之一，由中糧生化能源對(duì)五里明合作社的糧食進(jìn)行收購(gòu),，從而初步解決了媒介和規(guī)�,；瘑栴}，,。但隨之而來的問題是,，五里明合作社土地征集和建設(shè)資金缺乏。接著,，因此,，中糧集團(tuán)通過旗下參股的龍江商業(yè)銀行向五里明合作社發(fā)放貸款，但又碰到五里明合作社可抵押資產(chǎn)較少的問題,。最后,，中糧集團(tuán)通過引入中糧信托公司，通過中糧信托先和合作社簽訂以土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)為對(duì)象的信托財(cái)產(chǎn)合同,，再把相應(yīng)的收益權(quán)質(zhì)押給龍江銀行,，巧妙地破解了抵押物難題。
憑借縱向打通,、橫向協(xié)同的整體優(yōu)勢(shì),，中糧集團(tuán)可以控制從田間到餐桌的各關(guān)鍵環(huán)節(jié)和終端出口，統(tǒng)領(lǐng)農(nóng)業(yè),、食品產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)環(huán)節(jié)和企業(yè),，各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條之間將形成物流、人才流,、資金流和信息流的互動(dòng)與協(xié)同,，從而為整個(gè)企業(yè)帶來最經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，同時(shí)通過收購(gòu)兼并推動(dòng)行業(yè)整合,，提高全行業(yè)的整體效率和資源利用率,。（作者白萬綱楊勇松）