超級產融結合并非是簡單地是將產業(yè)資本與金融資本共同置入一個公司主體控制之下就可以產生經濟效益的,，有效的超級產融結合應當使金融資本有效促使產業(yè)資本提高，產生正的產業(yè)效益,，使產業(yè)資本的發(fā)展帶動金融資本的升值,，兩者是螺旋上升的過程。企業(yè)集團的超級產融結合模式有七個實施步驟,，不斷進階上升,，金融控股為其最高級形態(tài)。
一,、單一融資渠道管理
這是企業(yè)的超級產融結合的初始形態(tài),，企業(yè)只能依靠從銀行融資，以債權債務關系為紐帶建立產融關系,。企業(yè)的發(fā)展總是處于資金的渴求狀態(tài),，除了依靠自身的內部積累外，主要依靠以商業(yè)銀行為主的外部融資渠道注入資金,。對處于該階段的企業(yè)而言,，管理好與銀行之間的借貸關系，保持良好的信用管理非常重要,。在融資方式上,，主要考慮長短期貸款的貸款業(yè)務組合，強化融資和融資節(jié)點的管理,。
在計劃經濟時代的企業(yè)主要是該階段的形式,，對商業(yè)銀行的貸款形成過度依賴,。在國家的信貸政策較松時，獲取銀行的貸款較為容易,。一旦國家信貸收緊,，企業(yè)特別是中小企業(yè)很難從銀行獲取貸款，造成資金鏈斷裂,，出現資金的沉沒成本,。今年國家為控制通貨膨脹和調控經濟過熱，提高銀行的資本儲備金比例,，大量的中小企業(yè)無法獲取貸款,，不得不借助民間高利率的借貸，飲鴆止渴,，大部分企業(yè)倒閉,，哀鴻遍野�,？梢娫撾A段的超級產融結合方式風險較大,，成本較高。
二,、多元融資平臺管理
相比僅能從單一的從銀行獲得融資而言,，該階段企業(yè)的超級產融結合有了更多元的融資手段選擇，可以通過發(fā)債,、典當,、擔保、借貸,、金融租賃等普通融資方式融資,。企業(yè)根據不同業(yè)務的融資需求選擇不同的融資方式或組合，以滿足企業(yè)發(fā)展的資金要求,。
發(fā)行企業(yè)債可以外部市場直接獲取生產經營所需資金,，很多企業(yè)通過發(fā)債的形式來擴充資金容量。青島港至今沒有上市,，但成長速度一直沒有落后于其他上市的沿海港口企業(yè),，一個非常重要的原因，就是其每年不斷地發(fā)行長短期結合的企業(yè)債,，籌措資金用以支持其港口擴建的資金需求,。
典當和擔保經常同時出現，其準入門檻較低,。典當可選擇受理的資產范圍很廣，在企業(yè)需要短期流動資金融通時,，是很不錯的融資方式,。擔保有多種類型,，集團企業(yè)可以設立擔保公司為二級子公司進行擔保，以支持業(yè)務發(fā)展和擴充,，為外部企業(yè)擔保,，可以獲取不錯的金融收益。
金融租賃可以與其他類型的業(yè)務進行配合,，比如與信托公司合作,，信托負責募集資金，金融租賃負責風險控制,，也可以與實業(yè)配合,，如GE的裝備金融租賃，寶鋼的生產設備租賃等,，為業(yè)務產品尋求出路,，同時獲取利潤收益。
三,、資產證券化能力建設
所謂資產證券化是指以特定資產組合或特定現金流為支持,，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產證券化使缺乏流動性的資產,，轉換為在金融市場上可以自由買賣的證券,。很多微超級產融結合的做法，其實都是將資產或銷售,、服務過程中的業(yè)務進行置換,，使凝固的資產變成流動的證券，提高資產的收益率,。如UPS的物流加存貨投資的模式,，萬豪酒店的證券化盤活固定資產的模式等。
該階段的超級產融結合可利用信托,、發(fā)債,、IPO、股權融資,、私暮,、借殼等手段。例如山東魯能集團,它利用各種融資手段成為華夏銀行第二大股東,交通銀行的第四大股東,、湘財證券和蔚深證券的第一大股東,成為全國集銀行,、信托、證券,、期貨,、保險代理等金融功能于一身的企業(yè)集團。
四、金融服務
該階段超級產融結合主要表現為金融服務,，金融工具,、金融信息、金融產品,、金融人才服務于產業(yè),，利用金融資本的咨詢服務功能，改造產業(yè)資本,，使產業(yè)資本和金融資本連結更緊密有效,。2002年，海爾成立了集團財務公司,，在其國際化道路上筑起了新的金融運作平臺,。財務公司幫助海爾實現兩個整合：即企業(yè)內部資金的整合和企業(yè)外部銀行資源的整合。它形成了一個金融超市,，既有自己的產品,，如吸收成員單位3個月以上定期存款；發(fā)行財務公司債券,；同業(yè)拆借,；對成員單位辦理貸款及融資租賃；辦理集團成員單位產品的消費信貸,、買方信貸及融資租賃等等,。同時海爾財務公司可以代理外部銀行的金融產品，如同業(yè)拆借業(yè)務,、銀團貸款業(yè)務等,。亦可整合各家之長，共同為客戶量身定做金融產品,，實現金融同業(yè)合作的雙贏,。
五、產融互動
在該階段中,，產與融做到了真正的聯(lián)動,，不再是各自獨立不發(fā)生關系的業(yè)務板塊。利用創(chuàng)投,并購,存量整合形成資本放大,以核心產業(yè)強化帶動短中長線投資的乘數效應,，實現金融板塊的升值,。比如聯(lián)想控股，在多個領域內擁有領先企業(yè),，在世界范圍內具有影響力的國際化控股公司涉及IT,、投資、地產等產業(yè),，投資控股的企業(yè)主要有聯(lián)想集團,、神州數碼,、聯(lián)想投資、融科置地等,，利用其品牌和科技優(yōu)勢,，形成投融資板塊,，金融資本的發(fā)展擴大品牌營銷力,，帶動產業(yè)資本發(fā)展，再反過來繼續(xù)推動金融資本發(fā)展,，兩者螺旋上升,。
六、產融資本循環(huán)放大
以產業(yè)資本,、商業(yè)資本,、金融資本三輪并轉的控股運作，其典型例子為日本的綜合商社,。日本綜合商社從經營戰(zhàn)略,、管理模式、市場營銷,、研發(fā)信息,、組織運作等方面入手，通過超級產融結合的方式,，形成了具有綜合經營能力的財團經濟,。其運行模式如下圖。

七,、金融控股集團
所謂金融控股集團是將從事不同金融業(yè)務公司的股權整合在一起,，實現股權的集中，以便于從戰(zhàn)略上統(tǒng)籌規(guī)劃,；與此同時,，控股集團的各金融業(yè)務單元又是相對獨立的法人，分別從事不同的業(yè)務,，并受不同監(jiān)管機構的監(jiān)管,，即股權與牌照相分離，在現有的監(jiān)管條件下實現“分業(yè)經營,，股權集中”,。
換言之，在一個法人金融集團內有多個法人子公司分別持有不同的金融牌照,、經營不同的金融業(yè)務,。這些子公司雖然被統(tǒng)一控制在一個母公司之下，但彼此之間實行完全的分業(yè)經營,，完全的分業(yè)監(jiān)管,。在上述制度框架下，通過金融控股集團這一組織形式，既能發(fā)揮金融企業(yè)集團綜合經營的優(yōu)勢,，又能在不同金融業(yè)務之間形成良好的“防火墻”,，從而有效地控制風險，與此同時,，金融控股集團模式具備多種運營方式,，包括投資管理型控股與經營型控股等，這為未來伴隨著金融監(jiān)管水平的提高,，整個金融體系向混業(yè)經營,、綜合監(jiān)管的平滑轉變奠定了基礎。
金融控股集團實質是一個以股權為中心結合起來的金融集團,，隨著經濟和金融的國際一體化,，尤其是金融競爭的日趨白熱化，金融機構之間的跨行業(yè),、跨國界并購,，以及金融機構多元化、集團化經營已成為國際潮流,。
西方有個概念叫做“大而不死”,，說的就是金融控股集團。到今天為止,，洛克菲勒,、杜邦、德克薩斯等美國十大財團仍然控制著美國最核心的企業(yè),。而日本的六大財團,，德國的幾個最重要的財團如西門子等，都控制著本國最重要的資產,。很多企業(yè)多元化投資發(fā)展了以后,，當下面的公司做大，上面的母公司作為財團,，就會隱性地消失,，不在公眾心目中明顯地出現。如今天很少有人提起GE本質上是摩根財團的一個子公司,，只不過摩根財團所占的股份沒有之前那么大了而已,。這種母公司隱藏，在外獨立擔名聲的是獨立多元化子公司的情況,，才是我們理解的西方資本經濟,。經過這么多年，多元化企業(yè)其實不是減少,，而是多元化到最后母公司都隱藏起來了,。母公司只是通過慈善基金,、產業(yè)基金、信托機構等形式來出現,。就像洛克菲勒財團的信托基金,，兒女們每年都只能從這個信托基金里領取，不直接參與運作,。
總之,，在產業(yè)向金融自然延伸是逐階上升的過程，在第一個層次上,，經營協(xié)同是核心,，它的增值收益主要來自于產業(yè)支持下金融業(yè)務的經營成本節(jié)約；而在產融戰(zhàn)略的第二個層次上,，金融協(xié)同是核心，它的增值收益主要來自于產業(yè)組合穩(wěn)定現金流支持下的資金成本節(jié)約,。產融戰(zhàn)略的核心在于產業(yè)經營的規(guī)模與穩(wěn)定,，有什么樣的產業(yè)基礎才能夠支持相應層次的產融戰(zhàn)略。