首先,我們來(lái)看看投控型企業(yè)到底有些什么運(yùn)作的手法,。
美國(guó)黑石,，這家公司的主要手法是大手筆收購(gòu)，三年不發(fā)市，發(fā)市吃三年,，這種大手筆收購(gòu)，財(cái)務(wù)型投資,，純粹財(cái)務(wù)型投資,，進(jìn)去是為了出來(lái)。然后公司退出來(lái)的時(shí)候,，將產(chǎn)權(quán)交給誰(shuí)呢,？交給若干聯(lián)盟戰(zhàn)略投資。為什么會(huì)這么做,？因?yàn)樵谖疫M(jìn)去的時(shí)候,，整合得差不多了，但是我擺明了是一個(gè)財(cái)務(wù)投資者——黑石在全球有很多戰(zhàn)略投資者的聯(lián)盟,。
簡(jiǎn)單地說(shuō),，我們一般認(rèn)為，三年左右拋掉的是財(cái)務(wù)型投資者,，三年以上的是戰(zhàn)略型投資者,，這是民間一個(gè)比較粗的分法。那么也就是說(shuō),，黑石主要是做短線的,，但是黑石有很多聯(lián)盟是做中長(zhǎng)線的，等到黑石把價(jià)值經(jīng)營(yíng)出來(lái)了以后,，黑石又想去做另外一塊企業(yè)的時(shí)候,，這時(shí)候他的聯(lián)盟就上來(lái)發(fā)揮作用了。
而另一家企業(yè),，德州太平洋,，是在市場(chǎng)低迷的時(shí)候投入資本市場(chǎng)，挖掘遠(yuǎn)見(jiàn)利潤(rùn),。所謂別人貪婪時(shí)你恐懼,，別人恐懼時(shí)你貪婪，說(shuō)的就是德州太平洋的運(yùn)作,。這家公司特別擅長(zhǎng)在市場(chǎng)低迷時(shí)期進(jìn)入,，所以郭廣昌和柳傳志這兩個(gè)人在做他們的投資板塊的時(shí)候，都不約而同喊出來(lái),，做中國(guó)德太,，就是這個(gè)意思。還有新加坡的淡馬錫,，它的奧秘就在于秉持價(jià)值投資,，把握一臂距離,，把握各地發(fā)展周期。淡馬錫最開(kāi)始,，第一波是做工業(yè)地產(chǎn)的,；第二波新加坡起飛了，招商任務(wù)完成了,，開(kāi)始做新加坡的航運(yùn),；第三波做新加坡的航空和金融；第四波新加坡已經(jīng)無(wú)他了,，彈丸之地,，600多平方公里，玩一玩就玩掉了,，那么干什么,，融入亞洲，做中國(guó)建行等等優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資者,，做蘇州工業(yè)園,，擁抱中國(guó)�,？梢哉f(shuō)淡馬錫的這種沖浪式,，一波更比一波高的發(fā)展方式，非常值得我們學(xué)習(xí),。橡樹(shù)公司,，運(yùn)作的最大特點(diǎn)是折價(jià)購(gòu)買(mǎi)其它公司的不良資產(chǎn)，等到經(jīng)營(yíng)改善后出手,，屬于能力型套利,。這家公司不是去買(mǎi)股權(quán),，而是喜歡去把其中的一塊不良資產(chǎn)買(mǎi)下來(lái),。但是更厲害的是，它特別擅長(zhǎng)于把不良資產(chǎn)做成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，在這方面它是非常有能力的,。
另外，阿波羅是美國(guó)最牛的一種PE模式,，對(duì)不良的債務(wù)進(jìn)行重組,，對(duì)破產(chǎn)程序的精通，使得他總是能夠從中大賺其錢(qián),，這是阿波羅的運(yùn)作,。華平是很受人欣賞的一個(gè)公司。華平的運(yùn)作模式是,，通過(guò)長(zhǎng)線投資,，以核心能力為平臺(tái),，大膽投入，全力協(xié)助成長(zhǎng),。華平的運(yùn)作中非常值得學(xué)習(xí)的是什么呢,？華平一般是并購(gòu)一家企業(yè)，然后就像自己做產(chǎn)業(yè)一樣,，全情投入,，做上三年左右，把這個(gè)行情摸明白,。然后以這個(gè)公司,，以這個(gè)產(chǎn)業(yè)公司的經(jīng)理班子為基金經(jīng)理，他們下去去尋找新的并購(gòu)對(duì)象,。而華平母公司的經(jīng)理班子,，這時(shí)候因?yàn)檫@三年里面整合這家公司，也得到經(jīng)驗(yàn)了,，就做判斷,。下面的產(chǎn)業(yè)公司的找項(xiàng)目，母公司的人做判斷,。
一般來(lái)講,，華平以五到八年為周期，換一個(gè)產(chǎn)業(yè),，通過(guò)今年并購(gòu)一個(gè)企業(yè),，等于切入一個(gè)產(chǎn)業(yè)。在五到八年里,，就著這個(gè)產(chǎn)業(yè),，抓住不放。雖然雷曼兄弟也有這個(gè)特色,，但是全球來(lái)看,，風(fēng)格最鮮明的是華平。
最后,，凱雷是政治搭臺(tái),，利用人脈撬動(dòng)市場(chǎng)關(guān)系。小布什,，英國(guó)的前首相梅杰,，美國(guó)的拉姆斯菲爾德，菲律賓的阿羅約以及阿基諾夫人,，日本前首相橋本龍?zhí)���,，李登輝，全部是凱雷資本的董事,。這種董事是關(guān)系董事,，給公司拿項(xiàng)目的董事,。比如香港的梁錦松，上一次大賺一把,。他牽線把黑石19.9%的股權(quán)賣給中投集團(tuán),，后來(lái)最后談成12，不是19,，中投集團(tuán)花了好幾十個(gè)億的美金進(jìn)去,，而且沒(méi)有投票權(quán)，就是買(mǎi)了一個(gè)優(yōu)先股,，等于發(fā)了個(gè)半高利貸,，而且風(fēng)險(xiǎn)還不保障。把中投的總裁樓繼偉很是坑了一把,。但是梁錦松個(gè)人據(jù)說(shuō)作為中間,，做人脈介紹就拿下將近十個(gè)億的人民幣，靠的是什么,，就靠的人,。
當(dāng)然，各個(gè)國(guó)家的投控型運(yùn)作,，都各有特點(diǎn),，但是最有特點(diǎn)的其實(shí)差不多都聚合在美國(guó)。