首先,，要有一個最基本的認識，就是集團層面要拼命地進行價值創(chuàng)造,，要從外面拿進來資源,、資金、項目,、政策,。集團拿進來的東西越多，就越有可能給子公司進行資源配置,，額外資源配置,。
有一年，中海油的子公司告中海油,，說中海油沒事干,，把兩家香港上市子公司的資金直接拿到總部去挪用，基金經理們不干,，機構們不干,，要求還回來。中海油在香港開了一場說明會,，當時傅成玉親自出馬,。
傅成玉告訴所有的機構和基金經理們，你們別鬧,，每年國家給我的多少平方公里海域的探礦權,，采礦權，我是一分錢沒加價,，直接給了上市公司,。理論上母公司向子公司注入重大資源，形同于增資擴股,，如果你們機構們一定對我管理上市公司的資金很有意見,，那我們這么來。第一個,，近幾年——前幾年的不說了——近幾年我直接裝到上市子公司的探礦權,、采礦權，我們議個價,，我把錢拿走,。第二個,，從今天起，國家給我的所有的探礦權,、采礦權,，國家給我了以后，我給上市公司的時候,，我全球拍賣,，價高者得，當然上市公司同等條件下可以優(yōu)先,。傅成玉這么一說,，那些機構和基金經理們嚇得魂飛魄散，再也不敢談討伐中海油的事,，因為中海油有足夠的權利向他說的這么干,。
這個例子說明什么呢？事實上作為集團,，理論上經常會向子公司裝入資源,、資金、項目,、政策,，還有公共服務，只不過這些服務和資源都是不計價的,。所以長期以來,，一個中小股東感覺到離開你，好像也沒什么,，一年到頭好像你也做了什么事,，但是沒看見你做很特別的事,。
在這點上,，武鋼集團就做得非常牛。武鋼集團現在提供給子公司所有的服務都是計價的,，幫你跑一次貸款,，跑一次罰款，跑一次部委都是計價的,。這個計價到年尾,，母公司對武鋼股份是不收的，但是讓你機構看清楚,，我母公司給你提供了多少公共服務,。換言之，如果你中小股東實在要鬧,，一切我們都按透明的來,，可以,，我公共服務計費，如果你中小股東感覺我的公共服務定價太高了,，明年起,，由你來給他提供公共服務，看你能不能把罰款,、政策,、跑部委，這些事搞定,。
所以,，母公司到底給子公司提供了多少價值創(chuàng)造，最起碼有一個重大資源注入和公共服務這兩塊是價值創(chuàng)造,。子公司掙了這么多錢,，事實上子公司也得拍胸脯問，其中我掙了這么多錢里面,，哪些是在母公司幫助下取得的,，哪些是靠我的硬本事取得的。但是集團也不要考子公司,，看看它離開我會怎么樣,，母公司也別拿自己的投資打水漂。
此外,，有些大股東,，經常很委屈地投訴，說自己作為大股東,，要派人到子公司里管理,，還要向子公司提供很多公共服務，而中小股東一分錢不提供,，還在那里每年年底分紅,，這不是吃虧了嗎？
說實話,，要么你的智商低,，要么你在矯揉造作，當我們作為實際控制人不管出了多少資,，控制了子公司以后,，子公司在形成利潤之前的成本結構，基本是由控股股東說了算,。成本結構,，把哪些公共費用轉移到子公司層面，這個母公司說了算,。這個沒什么好忌諱的,，這是公開的事實,。
還有子公司里面，運作過程里面建立的商機,、人脈,、政治關系，哪些我挪到集團層面用,，這個也有很大的運作空間,。比如打底的費用是子公司出的，但是使用則是母公司在使用,。還有些投資項目在子公司里論證,，最后被你公司否掉了，或者子公司擔負不起,，最后母公司拿過去投資了,。
所以可以說，其實一個母公司從子公司里得到的,，遠遠不是稅后分紅這么簡單,。包括一個母公司運作得好的話，子公司的資金流,，充分運用的財務杠桿,，子公司的質押權、抵押權的統一運用,，子公司的特許,、代理、專利的集中到集團層面廣泛使用,，這都屬于母公司從子公司里得到的效益,。如果僅僅說稅后分到多少了，我們只能說這個母公司水平不高,，賺的錢不多,。
一個真正的母公司，純粹地方國資委,，地方政府,，乃至省政府或周邊的政府層面獲得的資源，其實在集團的整個資源里還是有限的,。更多的資源是從A子公司拿上來給B公司或C子公司使用，因為這個資源的使用,，B子公司和C子公司必須再給母公司一些其它的資源,，還給集團，也就是說這里面有個補償和對價概念,，然后同樣也拿上來給A公司或其他的子公司用,，你里面形成一個調劑市場,，撮合市場。這就是價值創(chuàng)造,，是集團層面母公司的第一個調度子公司的命脈和杠桿,。