2015中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)奔向何方,？

    【按：以下是作者對(duì)2015年經(jīng)濟(jì)的“個(gè)人感覺(jué)”，前提條件是在國(guó)外經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng),，中國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策的取向與力度不變的情況下,�,！�

 

　　2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將體現(xiàn)更多的“新常態(tài)”特征，增長(zhǎng)速度略有放緩,，但就業(yè)情況和物價(jià)走勢(shì)會(huì)保持基本穩(wěn)定,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性有所增強(qiáng),。實(shí)際GDP增速?gòu)?014年的7.4%略微放緩到2015年的7.1%,。

 

　　一方面，中國(guó)出口增長(zhǎng)由于國(guó)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素而將有所加速,；另一方面,，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資由于前期商品房銷售疲軟而會(huì)繼續(xù)減速。雖然出口加速有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，但房地產(chǎn)投資減速產(chǎn)生的下行壓力將難以為出口加速所完全對(duì)沖,。

 

　　雖然2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能繼續(xù)放緩，但城鎮(zhèn)就業(yè)情況預(yù)計(jì)將保持基本穩(wěn)定,。這是由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)正由制造業(yè)主導(dǎo)的模式逐步向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型,，而服務(wù)業(yè)的勞動(dòng)密集程度高于制造業(yè)，服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中占比的提高意味著每個(gè)百分點(diǎn)的GDP增長(zhǎng)將創(chuàng)造比以前更多的就業(yè)崗位,。給定目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和各產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)密集程度與就業(yè)彈性,，因此估計(jì)2015年GDP增長(zhǎng)7.1%所創(chuàng)造的城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位將與2014年的水平基本相當(dāng)。

 

　　同時(shí),各項(xiàng)改革措施對(duì)促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果將逐步顯現(xiàn),，2015年的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)得到改善,。最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將繼續(xù)上升，資本形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將有所下降,；第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重將持續(xù)上升,；包括棚戶區(qū)改造在內(nèi)的民生支出、環(huán)保新能源等綠色產(chǎn)業(yè)的投入和產(chǎn)出,、科技創(chuàng)新的投入和產(chǎn)出等將保持快速增長(zhǎng),，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性將有所增強(qiáng)。

 

　　2015年CPI漲幅或?yàn)?.2%,，與2014年相比變化不大,。影響CPI漲幅的有多種因素，包括食品價(jià)格,、國(guó)內(nèi)外產(chǎn)出缺口和國(guó)際大宗商品價(jià)格變化,。其中，食品價(jià)格和國(guó)際大宗商品價(jià)格面臨的不確定性較大,。國(guó)際收支方面,，我們的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)是：2015年，出口增長(zhǎng)6.9%,，比2014年加速0.8個(gè)百分點(diǎn),；進(jìn)口增長(zhǎng)5.1%,，比2014年加速3.2個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP的比值為2.4%,，與2014年相比基本持平,。

 

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)面臨著若干上行和下行風(fēng)險(xiǎn)。主要上行風(fēng)險(xiǎn)包括國(guó)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于預(yù)期,、房地產(chǎn)政策松動(dòng)超預(yù)期提振購(gòu)房者信心,、結(jié)構(gòu)性改革措施較快提升中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力等,。

　　2015年GDP增速有可能繼續(xù)放緩的大背景是中國(guó)面臨的“增長(zhǎng)速度換檔期,、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期”的三期疊加效應(yīng)。從供給面上來(lái)看,，改革能夠提高資源配置的效率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力,，但勞動(dòng)年齡人口的下降和勞動(dòng)力成本的快速上升、環(huán)境資源對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的約束加大,、制造業(yè)“趕超效應(yīng)”弱化導(dǎo)致生產(chǎn)率增速放緩等結(jié)構(gòu)性因素仍會(huì)繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力產(chǎn)生下行壓力,。

 

　　從需求面來(lái)看，影響2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要有兩個(gè)原因,。首先,，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素使我國(guó)出口增長(zhǎng)略有加速；其次,，是2014年以來(lái)的商品房銷售疲弱導(dǎo)致2015年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資繼續(xù)減速,，而房地產(chǎn)投資的減速及其對(duì)相關(guān)行業(yè)的負(fù)面溢出效應(yīng)會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。雖然出口加速有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，但房地產(chǎn)投資減速導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行壓力難以為出口加速所完全對(duì)沖,。

 

　　影響2015年經(jīng)濟(jì)增速的還有許多其他短中期因素。部分正面因素包括簡(jiǎn)政放權(quán),、對(duì)外開(kāi)放等改革措施所帶來(lái)的民營(yíng)和外資企業(yè)在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域投資熱情的增加,，基建和棚戶區(qū)改造投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)，政府支持創(chuàng)新,、創(chuàng)業(yè)的政策對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)等,。負(fù)面因素包括由于杠桿率過(guò)高、不良資產(chǎn)率上升和制造業(yè)利潤(rùn)率受壓所導(dǎo)致的部分制造業(yè)投資減速等周期性壓力,。

 

　　除了國(guó)際因素之外,，影響中國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要不確定因素是國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資。近年數(shù)據(jù)表明,，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占全部固定資產(chǎn)投資的20%左右,，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資減速10個(gè)百分點(diǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接影響是拖累GDP增長(zhǎng)約1個(gè)百分點(diǎn)，如果考慮到對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈（如水泥,、鋼鐵,、化工,、機(jī)械、家電,、家具,、能源等行業(yè)）的影響，其對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的累計(jì)效應(yīng)可能達(dá)2個(gè)百分點(diǎn),。