引子：改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)經(jīng)歷了幾次重大投資變遷，從銀行時(shí)代成為全球第一的儲(chǔ)蓄大國(guó),，到房產(chǎn)及資產(chǎn)證券化時(shí)代開(kāi)始使用資本杠桿撬動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)，再到互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代P2P投資井噴,，這三大階段，投資人的年化收益是不斷跨越式提高的,。

當(dāng)前,，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)從野蠻生長(zhǎng)走向規(guī)范化的進(jìn)程在監(jiān)管下不斷加速。而今年6月中下旬以來(lái),，一大批不合規(guī)的平臺(tái)被查導(dǎo)致許多非問(wèn)題平臺(tái)的投資人也心緒不寧,，其實(shí)大可不必。

一方面,，相關(guān)機(jī)構(gòu)已經(jīng)注意到當(dāng)前市場(chǎng)上的不安情緒,，不斷釋放積極信號(hào)。7月16日,，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在京組織召開(kāi)專(zhuān)題座談會(huì),，就指出“整治是為了更好的發(fā)展”，各方應(yīng)“引導(dǎo)金融投資者和消費(fèi)者關(guān)注相關(guān)官方網(wǎng)站和專(zhuān)業(yè)人士的正確解讀,，勿被外界不實(shí)報(bào)道誤導(dǎo),，更不要信謠、傳謠,，傷害平臺(tái)和投資者的合法權(quán)益,。”不僅如此,，包括廣州,、上海、深圳,、江蘇等地的互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)也紛紛采取相應(yīng)措施,，穩(wěn)定市場(chǎng)。

同時(shí)更應(yīng)該注意到,，出于對(duì)投資人的合法利益的保護(hù),，政策的嚴(yán)格監(jiān)管能擠掉市場(chǎng)上的泡沫，為一些“穿鞋”而非“光腳”的平臺(tái)贏得更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,；在“非常時(shí)期”重新回顧P2P理財(cái)風(fēng)控的本質(zhì),，更彰顯非凡意義。

▍一,、問(wèn)題平臺(tái)被清理,，P2P行業(yè)野蠻生長(zhǎng)期徹底落幕

根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月,，全國(guó)累計(jì)P2P平臺(tái)數(shù)量達(dá)到6183家,，其中正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)僅1836家，累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到2121家，在有著近三分之一的問(wèn)題平臺(tái)充斥的行業(yè)里,，監(jiān)管介入是理所當(dāng)然的,。

業(yè)內(nèi)人士表示，P2P平臺(tái)存在自融,、資金池,、風(fēng)控的問(wèn)題，遇到流動(dòng)性問(wèn)題和監(jiān)管壓力,，就會(huì)存在較高風(fēng)險(xiǎn),。隨著出借人的風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守，一些風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的平臺(tái)難以獲取持續(xù)的出借人資金,，從而加速更多問(wèn)題平臺(tái)退出市場(chǎng),。

而這一波監(jiān)管新整頓的開(kāi)始，據(jù)了解,，央行將再用1至2年時(shí)間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治,，化解存量風(fēng)險(xiǎn)，消除風(fēng)險(xiǎn)隱患,，建立起適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)的監(jiān)管制度體系,。

可見(jiàn)接下來(lái)P2P行業(yè)將迎來(lái)徹底洗牌，接下來(lái)更多不合規(guī)的平臺(tái)會(huì)在監(jiān)管高壓之下被清理將會(huì)是“常態(tài)”,，問(wèn)題平臺(tái)的最壞日子終于到來(lái)了,。

▍二、馬太效應(yīng)加劇,，優(yōu)質(zhì)平臺(tái)將迎來(lái)新發(fā)展

但是,，我們應(yīng)當(dāng)辯證的看待監(jiān)管，一些“害群之馬”被清理,，實(shí)際上是為了凈化行業(yè),，為一些踏實(shí)、合規(guī)的P2P平臺(tái)創(chuàng)造“良幣驅(qū)逐劣幣”的有利環(huán)境,。

當(dāng)前中國(guó)人的投資理財(cái)渠道相對(duì)單一,，房產(chǎn)是主要的投資方式之一，但是買(mǎi)房投資起點(diǎn)高,、流動(dòng)性相對(duì)于其他金融理財(cái)產(chǎn)品更弱,、風(fēng)險(xiǎn)更高，而散戶(hù)投資股票市場(chǎng),，又經(jīng)常被當(dāng)做“韭菜”被收割,。相對(duì)于房產(chǎn)、股市投資來(lái)說(shuō),，P2P投資門(mén)檻更低,、收益率更高,、操作方便而備受普通投資人青睞。

監(jiān)管的介入帶來(lái)的是行業(yè)的規(guī)范發(fā)展,，目前P2P平臺(tái)的綜合收益率穩(wěn)定在9%左右，雖然收益率持續(xù)呈下降態(tài)勢(shì),，但仍遠(yuǎn)高于銀行,、貨幣基金等5%左右的收益率，近三年來(lái)P2P總量成交量穩(wěn)健上升,。

國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的頭部P2P平臺(tái),、愛(ài)錢(qián)進(jìn)CEO蔡園竹認(rèn)為，“近來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的頻頻‘爆雷’,，已經(jīng)使得恐慌情緒在投資者群體中蔓延,，事實(shí)上，投資者還是要理性看待整個(gè)P2P行業(yè),，認(rèn)清問(wèn)題平臺(tái)和頭部?jī)?yōu)質(zhì)平臺(tái)的差異性,。”

實(shí)際上,，真正的P2P平臺(tái)是借貸的中介服務(wù)方,。對(duì)于P2P平臺(tái)的投資人來(lái)說(shuō)，當(dāng)他們有資金流動(dòng)性需求,，即想要提前提取資金時(shí),，往往通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)實(shí)現(xiàn)。P2P服務(wù)方會(huì)把借款標(biāo)的轉(zhuǎn)給其他有投資需求的用戶(hù),，類(lèi)似于票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù),，而非平臺(tái)墊付資金。

而P2P投資風(fēng)險(xiǎn)事件不斷爆發(fā)背后的根源,，除了一些不良平臺(tái)“路子比較野以外”,，普通投資者在做投資決策時(shí)由于信息不對(duì)稱(chēng)，并且容易過(guò)度追求高收益,，往往沒(méi)有進(jìn)行謹(jǐn)慎的思考,，也是一大原因。

說(shuō)到底,，平臺(tái)應(yīng)當(dāng)擔(dān)負(fù)起教育投資者的責(zé)任,，幫助投資人理解標(biāo)的資產(chǎn)、收益來(lái)源,、明確風(fēng)險(xiǎn)以理性投資,。

▍三、穩(wěn)住P2P信心大盤(pán),，“合規(guī)”和“風(fēng)控”才是核心競(jìng)爭(zhēng)力

“滄海橫流,，方顯英雄本色,！”其實(shí)有很多P2P平臺(tái)成立之初也是堅(jiān)持合規(guī)，在發(fā)展之中看到一些不良平臺(tái)游走在灰色地帶獲得暴利之后,，發(fā)展路徑就變形了,；嚴(yán)格的監(jiān)管未嘗不是行業(yè)的“刮骨療傷”。

在行業(yè)“透明化”大勢(shì)之下,，合規(guī)已成為P2P行業(yè)的主旋律,，各大主流平臺(tái)動(dòng)作頻頻：愛(ài)錢(qián)進(jìn)與人人貸均陸續(xù)發(fā)布2018年半年度報(bào)告，全面披露平臺(tái)合規(guī)運(yùn)營(yíng)狀況,；宜人貸和拍拍貸接入百行征信,；浙江互聯(lián)網(wǎng)金融聯(lián)合會(huì)聯(lián)合杭州市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)與51信用卡、挖財(cái),、微貸網(wǎng),、鑫合匯等15家會(huì)員單位向公眾發(fā)表行業(yè)自律《倡議書(shū)》……

有人對(duì)P2P如此類(lèi)比：如果出借人是股民，發(fā)標(biāo)債權(quán)方是上市公司,，P2P的核心作用就相當(dāng)于上海證券交易所或者深圳證券交易所,。P2P的風(fēng)控則必須包括對(duì)上市公司與合格投資人的審核，重要性毋庸置疑,。

因此,，風(fēng)控能力最能夠拉開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之間的差距，只有風(fēng)控做的好,，才能“小心駛得萬(wàn)年船”,，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別在于能夠充分利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能來(lái)做金融風(fēng)控,。

仍以愛(ài)錢(qián)進(jìn)為例,，作為金融科技集團(tuán)凡普金科旗下品牌，愛(ài)錢(qián)進(jìn)依托集團(tuán)自主研發(fā)的智能動(dòng)態(tài)風(fēng)控系統(tǒng)“FinUp云圖”,，能夠?qū)�借款人進(jìn)行智能人臉識(shí)別,，并依托平臺(tái)不斷拓展的反欺詐數(shù)據(jù)庫(kù)以識(shí)別和提報(bào)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和欺詐，為投資者篩選更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),。

▍結(jié)語(yǔ)：

P2P的出現(xiàn)為資金盈余者和資金短缺者之間搭建起融通的橋梁,，減少中間做市商賺取信息不對(duì)稱(chēng)的差價(jià)，降低資金使用成本,，為需要擴(kuò)大再生產(chǎn)的小微企業(yè)帶來(lái)融資之路,，P2P平臺(tái)的應(yīng)運(yùn)而生是國(guó)民經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的必須產(chǎn)物。

無(wú)論從投資者角度還是借款人的角度來(lái)看,，P2P對(duì)行業(yè)效率的提升應(yīng)該給予肯定,；而頻繁爆雷背后也提醒投資者擦亮雙眼，選擇安全,、合規(guī),、有風(fēng)控能力的平臺(tái),，這對(duì)于真正渴望有所作為的P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)依然任重道遠(yuǎn)！

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