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股權(quán)激勵(lì)成為這個(gè)時(shí)代的熱門概念,,泰山管理學(xué)院馬方院長(zhǎng)下面總結(jié)以下幾條股權(quán)激勵(lì)模式,尤其對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō),,將會(huì)更有利于激勵(lì)高級(jí)管理人員。
一、股票期權(quán)
股票期權(quán)是公司給予高級(jí)管理人員的一種權(quán)利,。美國(guó)迪斯尼公司和華納傳媒公司最早在高級(jí)管理人員中大量使用股票期權(quán),。隨著20世紀(jì)90年代美國(guó)股市出現(xiàn)牛市,股票期權(quán)給高級(jí)管理人員帶來(lái)了豐厚的收益,。全球500家大型公司企業(yè)中已有89%對(duì)高層管理者實(shí)施了股票期權(quán),。
二、股票增值權(quán)
股票增值權(quán),,英文縮寫為SARS,,通常與無(wú)附帶要求的股票期權(quán)同時(shí)使用。它的設(shè)計(jì)原理與股票期權(quán)近似,,但差別在于:在行權(quán)時(shí),,經(jīng)營(yíng)者并不像認(rèn)購(gòu)期權(quán)形式下要購(gòu)入股票,而是針對(duì)股票的升值部分要求兌現(xiàn),。國(guó)內(nèi)現(xiàn)在有些人談到的股票期權(quán),,實(shí)際上說(shuō)的就是股票增值權(quán)。
按照合同的具體規(guī)定,,股票增值權(quán)的實(shí)現(xiàn)可以是全額兌現(xiàn),,也可以是部分兌現(xiàn)。另外,,股票增值權(quán)的實(shí)施可以是用現(xiàn)金實(shí)施,,也可以折合成股票來(lái)加以實(shí)施,還可以是現(xiàn)金和股票形式的組合,。在美國(guó),,按照1934年通過(guò)的《證券交易法》第16條規(guī)定,股票增值權(quán)必須要有6個(gè)月的持有期,,所以,,它只能給公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)者。股票增值權(quán)因?yàn)橥ǔR袁F(xiàn)金的形式實(shí)施,,有時(shí)也叫現(xiàn)金增值權(quán),。在這種情況下,它不是以增加股票發(fā)行為前提,,因而不會(huì)對(duì)公司的所有權(quán)產(chǎn)生相應(yīng)的稀釋,,也不會(huì)產(chǎn)生無(wú)投票權(quán)的新的股票持有者。
三,、限制性股票
限制性股票是專門為了某一特定計(jì)劃而設(shè)計(jì)的激勵(lì)機(jī)制。所謂限制性股票是指公司高級(jí)管理人員出售這種股票的權(quán)利受到限制,,亦即經(jīng)營(yíng)者對(duì)于股票的擁有權(quán)是受到一定條件限制的(比如說(shuō),,限制期為三年)。經(jīng)營(yíng)者在得到限制性股票的時(shí)候,不需要付錢去購(gòu)買,,但他們?cè)谙拗破趦?nèi)不得隨意處置股票,,如果在這個(gè)限制期內(nèi)經(jīng)營(yíng)者辭職或被開除了,股票就會(huì)因此而被沒(méi)收,。
公司采用限制性股票的目的是激勵(lì)高級(jí)管理人員將更多的時(shí)間精力投入到某個(gè)或某些長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)中,。首先,薪酬委員會(huì)預(yù)期該戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后,,公司的股票價(jià)格應(yīng)當(dāng)上漲到某一目標(biāo)價(jià)位,,然后,公司將限制性股票無(wú)償贈(zèng)予高級(jí)管理人員,;只有當(dāng)股票市價(jià)達(dá)到或超過(guò)目標(biāo)價(jià)格時(shí),,高級(jí)管理人員才可以出售限制性股票并從中受益。
四,、虛擬股票
這一激勵(lì)機(jī)制是指公司給予高級(jí)管理人員一定數(shù)量的虛擬股票,,對(duì)于這些虛擬股票,高級(jí)管理人員沒(méi)有所有權(quán),,但享有股票價(jià)格升值帶來(lái)的收益,,以及享受分紅的權(quán)利。這種辦法是在不授予高級(jí)管理人員股票的情況下,,將他們的收益和公司的股票股價(jià)的上升聯(lián)系起來(lái),,從而為許多西方大公司所運(yùn)用。
五,、業(yè)績(jī)股份
所謂業(yè)績(jī)股份,,是公司用普通股作為長(zhǎng)期激勵(lì)性報(bào)酬支付給經(jīng)營(yíng)者。但是,,具體的股份實(shí)施,,或者說(shuō)股權(quán)的轉(zhuǎn)移要由經(jīng)營(yíng)者是否完成并達(dá)到了公司事先規(guī)定的業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)決定。比如,,很多公司以EPS(每股盈余)的增長(zhǎng)水平作為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)決定公司支付經(jīng)營(yíng)者股票報(bào)酬的數(shù)量,。在這種情況下,事先就要在合同中規(guī)定好,。公司支付經(jīng)營(yíng)者的股票數(shù)量,,以EPS的增長(zhǎng)率為基礎(chǔ)。只有達(dá)到某一個(gè)水準(zhǔn),,比如EPS的增長(zhǎng)率達(dá)到3%,,公司才實(shí)施事先承諾的股權(quán)轉(zhuǎn)移,經(jīng)營(yíng)者得到股份,;而且,,在3%的基礎(chǔ)上,,每增加1%,公司再采用比例或累進(jìn)的形式增加支付經(jīng)營(yíng)者多少股份,。
六,、股票無(wú)條件贈(zèng)予
股票無(wú)條件贈(zèng)予是以前一些公司常常采用的激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬形式,現(xiàn)在一般情況下已經(jīng)很少采用,。股票贈(zèng)予安排,,一般并不包含什么特殊限制或其它先決條件,往往支付給公司的關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)者作為報(bào)酬,。目前,,只有在公司受重大事件影響,處于關(guān)鍵性的轉(zhuǎn)型時(shí)期,,或是在剛剛成立,,正處于艱難的創(chuàng)業(yè)時(shí)期的情況下,才會(huì)以股票的無(wú)條件贈(zèng)予作為長(zhǎng)期激勵(lì)報(bào)酬的形式提供給關(guān)鍵的經(jīng)營(yíng)者,。
七,、影子股票
影子股票是西方國(guó)家很多公司向經(jīng)營(yíng)者提供長(zhǎng)期激勵(lì)性報(bào)酬的一種形式。其特點(diǎn)是,,經(jīng)營(yíng)者在被決定給予股票報(bào)酬時(shí),,報(bào)酬合同中會(huì)規(guī)定,如果在一定時(shí)期內(nèi)公司的股票升值了,,則經(jīng)營(yíng)者就會(huì)得到與股票市場(chǎng)價(jià)格相關(guān)的一筆收入,。這筆收入的數(shù)量是依照合同中事先規(guī)定的股票數(shù)量來(lái)計(jì)算的,而這筆股票的數(shù)量一般與經(jīng)營(yíng)者的工資收入成比例,。也就是說(shuō),,通過(guò)影子股票的形式向經(jīng)營(yíng)者發(fā)放報(bào)酬,要借助于股票,,但又不實(shí)際發(fā)放股票,。因此,用于作為參照物的股票才被稱為影子股票,。用影子股票來(lái)提供長(zhǎng)期激勵(lì)性報(bào)酬時(shí),,計(jì)算報(bào)酬大小的原理基本相同。影子股票不同于虛擬股票,,前者是以合同的形式參照股票價(jià)值給予經(jīng)營(yíng)者既定的收入,,后者是經(jīng)營(yíng)者持有“股票”參照股票價(jià)值的未定性收入。
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