股權(quán)激勵(lì)模式選擇有2大原則,？

第一：客觀原則；

具體形式的劃分以上市公司年報(bào)中規(guī)定的公司的績效考核指標(biāo)體系和薪酬制度資料為準(zhǔn),，雖然有上市公司可能隱瞞了一些薪酬發(fā)放的具體執(zhí)行辦法,，但出于分類客觀原則，本論文的實(shí)證做到劃分形式和采集到的數(shù)據(jù)都是有根據(jù)的,。

第二：實(shí)用原則,；

劃分的股權(quán)激勵(lì)模式應(yīng)該便于使用，能夠很方便地區(qū)分和分類,，這是應(yīng)用和回歸的基礎(chǔ),，與此同時(shí)，劃分應(yīng)該便于采集上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù),，這也是實(shí)證分析的重要前提,。

股權(quán)激勵(lì)有哪些模式可以選擇呢,？

1.業(yè)績股票

業(yè)績股票指公司根據(jù)被激勵(lì)者業(yè)績水平，以普通股作為長期激勵(lì)形式支付給經(jīng)營者,，通常是公司在年初確定業(yè)績目標(biāo),，如果激勵(lì)對(duì)象在年末達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金購買公司股票,。業(yè)績單位減少了股價(jià)的影響,，支付的是現(xiàn)金，而且是按考核期期初市盈率計(jì)算的股價(jià)折算的現(xiàn)金,。在業(yè)績單位方案下,，高層管理人員的收入是現(xiàn)金或者是市值等十現(xiàn)金的股票，除了有期初市盈率這一價(jià)格影響的痕跡外,，不再受到股價(jià)的其它影響,，是規(guī)避股價(jià)影響的激勵(lì)模式。

2.股票期權(quán)

股票期權(quán)作為公司給予經(jīng)理人員購買本公司股票的選擇權(quán),，是公司長期激勵(lì)制度的一種,。持有這種權(quán)利的人員即股票期權(quán)受權(quán)人，可以按約定的價(jià)格和數(shù)量在受權(quán)以后的約定時(shí)間內(nèi)購買股票,，并有權(quán)在一定時(shí)間后將所購的股票在股市上出售,，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。

股票期權(quán)激勵(lì)在國外已有相當(dāng)長的歷史,。但在我國,，由十金融市場(chǎng)的不成熟，加上受政策和法規(guī)等的限制,，我國企業(yè)股票期權(quán)的探索一直行走在政策的邊緣,。當(dāng)然，和國外通行的方案相比,，我國的股票期權(quán)模式已具備了自己的特色我國股票期權(quán)模式的特點(diǎn)之一是行權(quán)價(jià)較低,。在國際通行做法中，股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)不能低于授予時(shí)該股票的市場(chǎng)價(jià),，這樣可以保證期權(quán)對(duì)管理層的激勵(lì)作用,。在我國目前的情況下，股票的市場(chǎng)價(jià)格并不能實(shí)時(shí),、正確地反映公司的業(yè)績,，自然也就無法正確反映公司管理層的表現(xiàn)。較低的行權(quán)價(jià)的設(shè)立,，可以確保在公司管理層完成規(guī)定的業(yè)績情況下,，確定可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)管理層的激勵(lì)作用,。

3.管理層/員工收購

管理層收購又稱“經(jīng)理層融資收購”,，指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份,，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的，并獲取預(yù)期收益的一種收購行為,。

管理層收購在國外已有 20 多年的歷史,，但在中國，近些年才開始試行,。管理層收購的實(shí)行,，意味著對(duì)管理作為一種資源價(jià)值的承認(rèn)，是管理價(jià)值提升的激勵(lì)模式,。這種方式的優(yōu)點(diǎn)在于：第一,，避開了相關(guān)法律對(duì)諸多問題特別是股票來源的規(guī)定，使持股方案能順利實(shí)施,；第二,，管理層和其他員工自己出資認(rèn)購公司股份，既能保證激勵(lì),，又能保證約束,；第二，轉(zhuǎn)讓的法人股相對(duì)成本較低,。

4.員工持股

員工持股計(jì)劃：是指由公司內(nèi)部員工個(gè)人出資認(rèn)購本公司部分股份，并委托公司進(jìn)行集中管理的產(chǎn)權(quán)組織形式,。員工持股制度為企業(yè)員工參與企業(yè)所有權(quán)分配提供了制度條件,，持有者真正體現(xiàn)了勞動(dòng)者和所有者的雙重身份。其是從勞動(dòng)者走向所有者的激勵(lì)模式,。員工持股是國有法人股減持的一個(gè)通道,。同時(shí)，上市公司建立員工持股計(jì)劃可以改善上市公司治理機(jī)制,。

5.延期支付

又稱延期支付計(jì)劃，是指公司將管理層的部分薪酬,，特別是年度獎(jiǎng)金,、股權(quán)激勵(lì)收入等按當(dāng)口公司股票市場(chǎng)價(jià)格折算成股票數(shù)量，存入公司為管理層人員單獨(dú)設(shè)立的延期支付賬戶，在既定的期限后或在該高級(jí)管理人員退休以后,，再以公司的股票形式或根據(jù)期滿時(shí)的股票市場(chǎng)價(jià)格以現(xiàn)金方式支付給激勵(lì)對(duì)象,。激勵(lì)對(duì)象通過延期支付計(jì)劃獲得的收入來自十既定期限內(nèi)公司股票的市場(chǎng)價(jià)格上升，即計(jì)劃執(zhí)行時(shí)與激勵(lì)對(duì)象行權(quán)時(shí)的股票價(jià)差收入,。如果折算后存入延期支付賬戶的股票市價(jià)在行權(quán)時(shí)上升,，則激勵(lì)對(duì)象就可以獲得收益,。

延期支付模式具有兩個(gè)特點(diǎn)：第一，延期支付收益與公司的業(yè)績緊密相連,。第二,，延期支付方式可以激勵(lì)管理層考慮公司的長遠(yuǎn)利益的決策,，以免經(jīng)營者行為短期化。

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