藥明康德把登錄A股作為二次創(chuàng)業(yè)的新征程。新征程中“餡餅”與“陷阱”同在,，它能否真的以全球醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)最高,、最寬和最深的能力和技術(shù)平臺(tái)讓天下沒(méi)有難做的藥、難治的病嗎,？

文/石章強(qiáng) 王海剛

(錦坤創(chuàng)始人,、國(guó)研中心研究員、上海品牌委秘書(shū)長(zhǎng))

藥明康德作為全球醫(yī)藥研究外包 (CRO) 領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者,，重新定義中國(guó)醫(yī)藥研發(fā)的全球地位,，在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)集萬(wàn)千寵愛(ài)于一身。當(dāng)喧嘩過(guò)后,，面向未來(lái),，再次審視藥明康德時(shí)，發(fā)現(xiàn)其一路狂飆之后滋生的隱疾,，已悄悄影響了公司的健康之路,。藥明康德長(zhǎng)期沉浸于“餡餅”的生存方式，也許一不小心就變成走向衰落的“陷阱”。

早在2005年,，藥明康德董事長(zhǎng)李革開(kāi)始思考將公司打造為新藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái),。時(shí)至今日，定位于構(gòu)建醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的藥明康德,，已經(jīng)形成三大平臺(tái)：醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái),、大健康產(chǎn)業(yè)平臺(tái)、醫(yī)藥投資平臺(tái),。藥明康德依托這三大平臺(tái),，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)進(jìn)入到全球前列的CRO巨頭，收獲登錄A股市場(chǎng)后16個(gè)漲停,。

1.研發(fā)服務(wù)平臺(tái)

藥明康德從2001年到2008年先后建立新藥研發(fā)化學(xué),、工藝研發(fā)服務(wù)、生產(chǎn)服務(wù),、生物分析服務(wù),、毒理及制劑服務(wù)一體化等，形成從化學(xué)合成到原料藥生產(chǎn),、藥物安全評(píng)價(jià)等一整套服務(wù)體系。隨著服務(wù)的不斷進(jìn)化,、升級(jí),，藥明康德形成以全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)的形式面向全球制造企業(yè)提供各類新藥的研發(fā)、生產(chǎn)及配套服務(wù),。

要支撐這些服務(wù)落地,，需要大量技術(shù)人才做保障，本身就是技術(shù)出身的李革,，對(duì)人才尤其重視,。藥明康德招股說(shuō)明書(shū)顯示截至2017年12月31日，公司員工人數(shù)合計(jì)14763名,，其中研發(fā)專業(yè)人員11721名,，比例為79.39%。

藥明康德在技術(shù)上的優(yōu)勢(shì),，特別體現(xiàn)在遍及全球的研發(fā)網(wǎng)絡(luò),，國(guó)內(nèi)的有上海、蘇州,、天津,、武漢、常州,，在國(guó)外有美國(guó)費(fèi)城,、圣保羅、亞特蘭大、圣地亞哥,、德國(guó)慕尼黑等在內(nèi)的全球26個(gè)研發(fā)基地/分支機(jī)構(gòu),。藥明康德?lián)碛卸囗?xiàng)國(guó)際認(rèn)證，為其在技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)做了很好的背書(shū),。藥明康德是中國(guó)第一個(gè)通過(guò)美國(guó)FDA審查的化學(xué)制造與控制（CMC）研發(fā)平臺(tái),，中國(guó)第一個(gè)符合美國(guó)、歐洲以及中國(guó)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的cGMP藥物產(chǎn)品生產(chǎn)設(shè)施,、GLP生物分析實(shí)驗(yàn)室等,。

藥明康德在技術(shù)、人才,、成本上等一系列上的優(yōu)勢(shì),，使國(guó)際醫(yī)藥巨頭借助研發(fā)服務(wù)平臺(tái)高質(zhì)、高效實(shí)現(xiàn)新藥研發(fā),、生產(chǎn),、上市。目前,，藥明康德為80多家大型制藥企業(yè)提供化學(xué)藥研發(fā)服務(wù),，客戶中包括諾華、輝瑞,、禮來(lái)等9家世界排名前十的制藥企業(yè),。

藥明康德建立新藥研發(fā)平臺(tái)的最終目的，在于打造新藥生態(tài)系統(tǒng),，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈,。藥明康德已經(jīng)依托新藥研發(fā)平臺(tái)，在新藥的上游即CRO領(lǐng)域占據(jù)了優(yōu)勢(shì),，下游的CMO（合同生產(chǎn)業(yè)務(wù)）領(lǐng)域成為接下來(lái)藥明康德打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié),。藥明康德進(jìn)入CMO領(lǐng)域，有一個(gè)先天優(yōu)勢(shì),，很多CRO客戶自然轉(zhuǎn)換成CMO客戶,。當(dāng)CRO客戶通過(guò)藥明康德研發(fā)服務(wù)平臺(tái)，順利獲得研發(fā)成功后,，接下來(lái)就是進(jìn)入生產(chǎn)環(huán)節(jié),。

藥明康德進(jìn)入CMO領(lǐng)域，實(shí)際上也是為滿足平臺(tái)上企業(yè)的需求,，為其提供更多的服務(wù),。作為CMO企業(yè)的藥明康德，提供新藥生產(chǎn)時(shí)所需的工業(yè)流程研發(fā),、優(yōu)化及生產(chǎn)服務(wù),，并以此為基礎(chǔ),，為醫(yī)藥企業(yè)提供定制化生產(chǎn)服務(wù)，從而幫助藥企改進(jìn)生產(chǎn)工藝,，最終降低成本,。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì) 2021 年全球 CMO市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1025億美元,，2017-2021復(fù)合增長(zhǎng)率約為 12.73%,。

藥明康德通過(guò)新藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái)，已經(jīng)與客戶建立緊密的合作關(guān)系,。進(jìn)入CMO領(lǐng)域,，藥明康德參與到客戶新藥的整個(gè)生命周期，提高雙方在技術(shù),、管理等一系列的合作頻率,，實(shí)現(xiàn)雙方的深度戰(zhàn)略合作。這種深度的合作,，對(duì)于新藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái)一個(gè)顯著的利好,，在于提高客戶對(duì)平臺(tái)的依賴度，出于成本的考慮,，降低客戶更換平臺(tái)的概率,。

藥明康德新藥研發(fā)平臺(tái)上有兩大客戶群：一類是國(guó)際醫(yī)藥巨頭，一類是中小藥企,、個(gè)人,。充分展現(xiàn)新藥研發(fā)平臺(tái)賦能特色的，正是平臺(tái)為中小藥企,、個(gè)人的賦能。按照藥明康德的承諾：在藥明康德的研發(fā)平臺(tái)上,，一個(gè)人有新藥研發(fā)想法的話,，一張紙、一支筆,、一張信用卡,，就可以開(kāi)藥廠了,。他只需要拿張紙，把想做的分子結(jié)構(gòu)畫(huà)一下,，拿個(gè)手機(jī)拍張照送給我們,，我們就可以幫著實(shí)現(xiàn),。

藥明康德如此自信的承諾,，建立在兩個(gè)條件上,。一是藥明康德研發(fā)服務(wù)平臺(tái)已經(jīng)形成了強(qiáng)大的“資源池”，吸引中小藥企,、個(gè)人進(jìn)入平臺(tái),，讓他們感受到平臺(tái)為研發(fā)帶來(lái)的便利,，也讓“資源池”的資源流動(dòng)起來(lái)，實(shí)現(xiàn)雙方的共贏。二是研發(fā)服務(wù)平臺(tái)形成從研發(fā)初期到產(chǎn)品落地的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),，接入平臺(tái)的藥企,、個(gè)人,，充分發(fā)揮個(gè)人專長(zhǎng),，不需要考慮硬件方面,，快速的將研發(fā)技術(shù)轉(zhuǎn)化為研發(fā)成果。

2.大健康產(chǎn)業(yè)平臺(tái)

藥明康德打造的大健康產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，主要立足于三點(diǎn)：產(chǎn)品特色,、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資本保障,。2015年前后,，藥明康德開(kāi)始向基因、大健康領(lǐng)域擴(kuò)張,，希望以個(gè)人基因組產(chǎn)品為切入點(diǎn)拓展大健康領(lǐng)域,。為此，藥明康德成立醫(yī)明康德承擔(dān)起公司進(jìn)入大健康領(lǐng)域的重任。2016年，醫(yī)明康德發(fā)布首款個(gè)性化健康管理服務(wù)產(chǎn)品康碼，在倡導(dǎo)健康管理消費(fèi)時(shí)尚的同時(shí),，正式宣告進(jìn)軍B2C大健康產(chǎn)業(yè),。

李革表示：“康碼作為藥明康德集團(tuán)旗下醫(yī)明康德發(fā)布的第一個(gè)B2C產(chǎn)品，是公司在大健康行業(yè)領(lǐng)域里程碑式的突破,�,！笨荡a既能為用戶提供基于全基因組測(cè)序解讀用戶疾病風(fēng)險(xiǎn)并終生更新的服務(wù)，也以貼身的方式跟蹤推送個(gè)性化健康管理信息服務(wù),。從康碼身上充分彰顯藥明康德在大健康領(lǐng)域的追求：為用戶提供個(gè)性化健康管理服務(wù)，更致力于倡導(dǎo)健康理念,，讓健康管理成為新的消費(fèi)時(shí)尚，讓人們運(yùn)用新科技和新產(chǎn)品,，創(chuàng)造更時(shí)尚更有品質(zhì)的生活,。

藥明康德旗下的藥明明碼是一個(gè)開(kāi)放性基因大數(shù)據(jù)平臺(tái),，可提供人全基因組測(cè)序、人全外顯子組測(cè)序,、Small RNA測(cè)序以及降解樣本和少量樣本的DNA,、RNA測(cè)序等服務(wù),。藥明明碼在2017年成為國(guó)內(nèi)首家獲得CLIA/CAP雙認(rèn)證基因檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室,，率先向用戶提供基于Oxford Nanopore技術(shù)的測(cè)序服務(wù),。藥明明碼將納米孔測(cè)序與世界領(lǐng)先的基因大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)結(jié)合，樹(shù)立在基因測(cè)序領(lǐng)域的技術(shù)地位。

藥明康德為加快大健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局,，與平安銀行成立“平安藥明產(chǎn)業(yè)投資基金”。平安銀行依靠金融投資管理的優(yōu)勢(shì),，藥明康德發(fā)揮產(chǎn)業(yè)專業(yè)優(yōu)勢(shì),，雙方結(jié)合加快在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈延伸領(lǐng)域的投資,，有助藥明康德在全球范圍內(nèi)整理優(yōu)勢(shì)醫(yī)院資產(chǎn),、健康管理資產(chǎn),。同時(shí),，平安銀行授信藥明康德100億元，支持其未來(lái)5年（2016——2021）在各個(gè)區(qū)域,、上下游產(chǎn)業(yè)鏈拓展。

藥明健康在大健康產(chǎn)業(yè)布局的邏輯：依托于平臺(tái)的優(yōu)勢(shì),，進(jìn)入大健康產(chǎn)業(yè),；借助大健康產(chǎn)業(yè),，打入終端市場(chǎng),，服務(wù)于消費(fèi)者,。藥明康德與華為聯(lián)合發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)云平臺(tái)——明碼云,。明碼云的價(jià)值在于推動(dòng)國(guó)內(nèi)基因組信息及精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)大數(shù)據(jù)的集中和應(yīng)用，助力中國(guó)的精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)計(jì)劃,。而精準(zhǔn)醫(yī)療的背后,，就是廣大個(gè)人醫(yī)療和健康服務(wù)市場(chǎng)。大健康產(chǎn)業(yè)是藥明康德開(kāi)辟的“第二戰(zhàn)場(chǎng)”,，履行“沒(méi)有難治的病”承諾,，贏得未來(lái)的關(guān)鍵性選擇。

3.醫(yī)藥投資平臺(tái)

藥明康德不甘心只做一家CRO企業(yè),，一直都在通過(guò)投資,、收購(gòu)建立完善的生態(tài)鏈，向綜合性的醫(yī)藥企業(yè)邁進(jìn),。藥明康德投資的項(xiàng)目可分為兩類,，一類是可以為藥明康德的研發(fā)服務(wù)平臺(tái)全線布局提供幫助的項(xiàng)目，一類是藥明康德的研發(fā)服務(wù)平臺(tái)能給予幫助的項(xiàng)目,。藥明康德的投資,、收購(gòu)邏輯：成立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，尋找到優(yōu)質(zhì)的團(tuán)隊(duì),，為其提供資金支持,、研發(fā)服務(wù)平臺(tái)，即VC+IP+CRO投資模式,。

藥明康德先后在2011年,、2015年成立兩只風(fēng)險(xiǎn)投資基金，4年之內(nèi),，兩只基金總共投資17家制藥公司,、10家醫(yī)療技術(shù)公司,。基金的運(yùn)作策略,，一是Find策略,，主要針對(duì)于國(guó)外投資，尋找在技術(shù)和研發(fā)上領(lǐng)先的公司,，比如其投資的Foundation Medicine，已在NASDAQ上市,。二是Found策略,，主要針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，為國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)建立實(shí)驗(yàn)室,，并提供一系列的實(shí)驗(yàn)室服務(wù),。

通過(guò)投資合作，藥明康德在新藥領(lǐng)域占據(jù)了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),。數(shù)據(jù)顯示,，2014年美國(guó)FDA審批通過(guò)的41個(gè)新藥中，31個(gè)來(lái)自藥明康德的合作伙伴,；2015年批準(zhǔn)的45個(gè)新藥中,，有33個(gè)；2016年批準(zhǔn)的22個(gè)新藥中,，有16個(gè),。這種投資合作，對(duì)中國(guó)醫(yī)藥研發(fā)還有著特殊作用,，縮短中國(guó)與全球的醫(yī)藥研發(fā)距離,，推動(dòng)雙方同步開(kāi)發(fā)、生產(chǎn),，使中國(guó)的病人有機(jī)會(huì)與全球患者享受到最新的藥物,。

藥明康德通過(guò)展開(kāi)大手筆的國(guó)際收購(gòu)，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈,，進(jìn)一步走向了離市場(chǎng)更近的終端市場(chǎng)業(yè)務(wù),。藥明康德斥資收購(gòu)NextCODE Health公司后，將其與藥明康德基因中心合并,，為全球客戶提供全面的臨床,、科研和診斷測(cè)試產(chǎn)品服務(wù)。藥明康德通過(guò)打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈,，提升醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái)的實(shí)力,，以此為基礎(chǔ)不斷擴(kuò)展，最終走向終端市場(chǎng),。

李革總結(jié)藥明康德選擇投資的原因：把更多更好的技術(shù)和新藥產(chǎn)品引入中國(guó),，為中國(guó)創(chuàng)新賦能,。風(fēng)險(xiǎn)投資除了讓藥明康德可以更靈活更快地對(duì)接全世界先進(jìn)技術(shù)以增強(qiáng)平臺(tái)能力外，也讓其跟緊中國(guó)重大疾病的診治前沿,。通過(guò)自己的平臺(tái)能力和模式創(chuàng)新,，藥明康德要在中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的過(guò)程中發(fā)揮作用。在李革心中,，投資成為充分展現(xiàn)平臺(tái)賦能的最佳途徑,，有助于優(yōu)化平臺(tái)資源的配置，快速改善中國(guó)醫(yī)藥研發(fā)困境的必經(jīng)之路,。

1.  并購(gòu)的后遺癥

藥明康德的快速崛起與高頻收購(gòu)密切相關(guān),，收購(gòu)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司，不斷向全方位一體化的新藥研發(fā)平臺(tái)“奔跑”,。藥明康德的密集收購(gòu)有兩個(gè)時(shí)間段,，一是2007年紐交所上市后，通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入到醫(yī)療器械,、生物制劑等臨床前CRO業(yè)務(wù),；二是2015年紐交所退市后，收購(gòu)上下游產(chǎn)業(yè),，布局研發(fā)服務(wù)生態(tài)圈,。

并購(gòu)帶來(lái)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)相伴左右,，隨時(shí)都有可能讓公司陷入泥沼之中,。7月底，美年大健康因“假醫(yī)門”事件被推上風(fēng)口浪尖,，背后的一個(gè)重要原因,，靠收購(gòu)?fù)瓿煽焖贁U(kuò)張后，在質(zhì)量管控,、人員管理上跟不上,，引發(fā)了違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。藥明康德在過(guò)往的收購(gòu)中,，就遭遇過(guò)大的沖擊,。藥明康德曾想通過(guò)收購(gòu)AppTec公司實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，金融危機(jī)到來(lái),，迫切停止其AppTec部分業(yè)務(wù),，并裁員來(lái)減少開(kāi)支。

藥明康德之所以從紐交所私有化退市,，源于美國(guó)資本市場(chǎng)并不認(rèn)可藥明康德的收購(gòu),，公司已經(jīng)偏離核心業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑已經(jīng)很明顯,。為了謀求更好的估值,，為收購(gòu)提供穩(wěn)定的資金,，藥明康德轉(zhuǎn)戰(zhàn)內(nèi)地資本市場(chǎng)。雖然藥明康德在港股,、新三板,、A股都引起了巨大反響，但是業(yè)績(jī)中已經(jīng)暴露出了公司的風(fēng)險(xiǎn),。

2018年上半年,，藥明康德美國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)毛利率下降8.96%，下降主要是因?yàn)樗幟骺档录哟罅藢?duì)美國(guó)區(qū)細(xì)胞治療和基因治療的研發(fā)和生產(chǎn)等精準(zhǔn)醫(yī)療業(yè)務(wù)的投入,，所以導(dǎo)致該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本上升較多,。從目前來(lái)看，收購(gòu)來(lái)的許多業(yè)務(wù),，未能給公司帶來(lái)盈利，造成了公司現(xiàn)金流的緊張,。

藥明康德主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率都出現(xiàn)了不同程度下降,，這與收購(gòu)造成的業(yè)務(wù)多元化，失去對(duì)核心業(yè)務(wù)重點(diǎn)打造不無(wú)關(guān)系,。執(zhí)迷于收購(gòu)的藥明康德,，注意多元化業(yè)務(wù)的陷阱，即威脅到企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,，又陷入巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中,。實(shí)現(xiàn)在A股上市，并準(zhǔn)備在港股上市的藥明康德,，如果還是在收購(gòu)這條路上狂奔,，無(wú)異于玩火自焚。

2.  技術(shù)質(zhì)疑

外界給予藥明康德兩種截然不同的稱呼：一個(gè)是醫(yī)藥界的“華為”,，一個(gè)是醫(yī)藥界的“富士康”,。這兩個(gè)截然不同稱謂的背后，外界對(duì)藥明康德技術(shù)研發(fā)實(shí)力認(rèn)識(shí)上不一致,，藥明康德被稱為中國(guó)規(guī)模最大,、全球排名前列的小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)，如果在技術(shù)上打折,，對(duì)于公司將是毀滅性的打擊,。

藥明康德招聘眾多一流人才支撐研發(fā)，然而一家行業(yè)內(nèi)的高管表示：“那些年輕的博士們幾乎像是富士康工廠中的流水線工人,。這樣的公司并不需要強(qiáng)大的研發(fā)能力,，而只是要將供應(yīng)鏈上的每一環(huán)連接起來(lái)�,！彼幟骺档碌闹饕�客戶��(lái)自國(guó)際醫(yī)藥巨頭,，為它們提供醫(yī)藥研發(fā)服務(wù),，相當(dāng)于富士康之于蘋果。

藥明康德似乎用高端人才做低端服務(wù),，為國(guó)際巨頭“打工”,，自有研發(fā)能力有限。

一組數(shù)據(jù)值得注意：藥明康德研發(fā)人員平均工資遠(yuǎn)低于財(cái)務(wù)人員,；銷售人員的薪酬大致是研發(fā)人員薪酬的2倍,，有些年份竟遠(yuǎn)超2倍。作為一家以技術(shù)標(biāo)榜的企業(yè),，技術(shù)人員并沒(méi)有薪酬上的優(yōu)勢(shì),，一個(gè)腦力工作者拿的卻是體力工作者的工資，這的確讓人感到吃驚,。

目前,，藥明康德?lián)碛械募夹g(shù)，絕大數(shù)通過(guò)收購(gòu)而來(lái),。一款新藥研發(fā)成功率非常低,，而且時(shí)間長(zhǎng)。當(dāng)藥明康德投入新藥研發(fā),，旗下的人才是否具備研發(fā)能力,？公司是否有耐心，投入巨額經(jīng)費(fèi)扶持研發(fā),？藥明康德與華為有一個(gè)很大的不同,，華為的技術(shù)絕大數(shù)是自主研發(fā)，技術(shù)收購(gòu)占很小的比例,。藥明康德的資金緊張已初現(xiàn),，在未來(lái)技術(shù)研發(fā)上的投入還是要打一個(gè)大的問(wèn)號(hào)。

3.其他挑戰(zhàn)

目前藥明康德主要合作對(duì)象來(lái)自于美國(guó)數(shù)十家大型制藥企業(yè),，海外收入占到總收入的八成以上,。藥明康德如何在中國(guó)市場(chǎng)打開(kāi)局面將是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。面對(duì)中國(guó)市場(chǎng),，藥明康德有兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，一是國(guó)際醫(yī)藥巨頭，擁有新藥研發(fā)的優(yōu)勢(shì),、全球市場(chǎng)拓展的經(jīng)驗(yàn),；二是國(guó)內(nèi)的CRO企業(yè)，從綜合實(shí)力上與藥明康德有一定的差距,，而在某些醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域走在前列,。一味大而全的藥明康德在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥某些細(xì)分市場(chǎng)上并不具優(yōu)勢(shì)。

由于藥明康德海外收入以美元計(jì)價(jià),，匯率波動(dòng)給公司造成的利潤(rùn)損失不容小覷,。另外,，藥明康德還面臨著環(huán)保的困擾，2015年—2017年,，六次被爆違法排污,。醫(yī)藥行業(yè)屬于重污染行業(yè)，隨著國(guó)家環(huán)保政策的收緊,，減少三廢排放,、提高污染處理能力成為醫(yī)療企業(yè)的重要競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)。環(huán)保上的軟肋引起藥明康德的重視,，否則影響公司未來(lái)的發(fā)展,。

1.明晰品牌頂層設(shè)計(jì)

藥明康德的商業(yè)模型和生意邏輯看似戰(zhàn)略清晰,、結(jié)構(gòu)明確,，其實(shí)不然。作為既想打通產(chǎn)業(yè)鏈,，又想建立起平臺(tái)的企業(yè)來(lái)說(shuō),，從專業(yè)上講來(lái)看，藥明康德的品牌頂層設(shè)計(jì)其實(shí)是不清晰的,，尤其是業(yè)務(wù)、產(chǎn)品與品牌,、渠道之間分合聯(lián)動(dòng),，涉及需求鏈、供應(yīng)鏈,、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈,，以及B端和C端的打通，甚至B端還分為大B,、中B和小B,，C端還分為大C、中C和小C,，在這樣的多產(chǎn)業(yè)多業(yè)務(wù)多產(chǎn)品多品牌多渠道的混合混業(yè)混融產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)商的復(fù)雜架構(gòu)下,，藥明康德必須要把握好相關(guān)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品及品牌進(jìn)入的時(shí)機(jī)早晚、順序的先后,、結(jié)構(gòu)的多少,、節(jié)奏的快慢以及力度的大小，才能真正做到方向可預(yù)判,、節(jié)奏可預(yù)控,、時(shí)間可預(yù)期和目標(biāo)可預(yù)收，否則容易走錯(cuò)路,、走變路,、走偏路甚至是走回頭路,。

2.深度開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

隨著中國(guó)CRO行業(yè)進(jìn)入新的競(jìng)爭(zhēng)周期，國(guó)外企業(yè)紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),，國(guó)內(nèi)企業(yè)快速成長(zhǎng),，藥明康德重新認(rèn)識(shí)中國(guó)市場(chǎng)，調(diào)整中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展策略,，提升國(guó)內(nèi)營(yíng)收在總營(yíng)收的比重,。藥明康德中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)比重的提升，從短期來(lái)看,，應(yīng)對(duì)匯率變化帶來(lái)的利潤(rùn)損失,；從長(zhǎng)期來(lái)看，搶占新的市場(chǎng),，為未來(lái)的公司成長(zhǎng)打好基礎(chǔ),。

3.保持細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)

藥明康德重視核心業(yè)務(wù)的打造，在某些細(xì)分領(lǐng)域保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),，避免業(yè)務(wù)大而全造成核心競(jìng)爭(zhēng)力的喪失,。泰格醫(yī)藥、博濟(jì)醫(yī)藥,、睿智化學(xué)等國(guó)內(nèi)企業(yè),，已經(jīng)在某些細(xì)分市場(chǎng)形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已能提供臨床前或臨床實(shí)驗(yàn)研究服務(wù),。藥明康德要想提升中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)比重,，必須重視某些細(xì)分業(yè)務(wù)，給予重點(diǎn)技術(shù),、人力資本的支持,。

4.建立完善的人才激勵(lì)機(jī)制

CRO行業(yè)作為典型的技術(shù)人才密集行業(yè)，國(guó)內(nèi)同行科研人員占比并不遜于藥明康德,。藥明康德的研發(fā)人員占比76.92%,，美迪西生物占比76.78%，康龍化成的占比約85%,。藥明康德要保證人才上的優(yōu)勢(shì),，制定完善激勵(lì)措施，建立長(zhǎng)效的激勵(lì)機(jī)制,，將核心管理層,、技術(shù)人員與公司的發(fā)展深度綁定。

5.系統(tǒng)整合收購(gòu)資產(chǎn)

藥明康德在經(jīng)過(guò)高頻收購(gòu)后,，應(yīng)該對(duì)收購(gòu)的資產(chǎn)做系統(tǒng)梳理,，結(jié)合當(dāng)下行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀重新整合。藥明康德圍繞中國(guó)市場(chǎng)、增長(zhǎng)潛力的業(yè)務(wù)進(jìn)一步明確屬于公司的核心資產(chǎn),，適當(dāng)剝離低技術(shù)含量,、污染較為嚴(yán)重的資產(chǎn)。藥明康德通過(guò)優(yōu)化收購(gòu)資產(chǎn),，即明確公司的核心優(yōu)勢(shì),，還能為公司提供充足的現(xiàn)金流，持續(xù)加強(qiáng)在主要業(yè)務(wù)的投入,。

藥明康德將登錄A股市場(chǎng)稱為二次創(chuàng)業(yè)的新征程,。新征程中“餡餅”與“陷阱”同在，要求藥明康德既要保持一如既往的創(chuàng)新勇氣,，又要多一份對(duì)市場(chǎng)的敬畏,。以“全球醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)最高、最寬和最深的能力和技術(shù)平臺(tái),，讓天下沒(méi)有難做的藥,、難治的病”為企業(yè)愿景，我們有理由相信藥明康德會(huì)為中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新注入新的活力,，讓中國(guó)的病人及時(shí)享受到新藥,！

（石章強(qiáng)系錦坤創(chuàng)始人、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員,、上海市政府品牌專家委員,、上海品牌專委會(huì)創(chuàng)始秘書(shū)長(zhǎng)。錦坤是全國(guó)知名的頂級(jí)品牌營(yíng)銷機(jī)構(gòu),，專注于連鎖與互聯(lián)網(wǎng)品牌營(yíng)銷,。）