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貴人鳥“涉險(xiǎn)”受挫：主業(yè)低迷大體育布局待消化: 林岳 2017-1-8 21:52; 試圖借助大體育布局謀求轉(zhuǎn)型的貴人鳥（603555.SH）,，最近又有了新的動(dòng)向。2016年12月31日貴人鳥對(duì)外發(fā)布公告稱,，擬注銷旗下控股子公司享安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“享安保險(xiǎn)”）,。公告表明,，為了在體育保險(xiǎn)領(lǐng)域的布局，貴人鳥于2016年4月,，與廈門融一網(wǎng)絡(luò)科技有限公司共同投資成立了享安保險(xiǎn),。其中，貴人鳥出資6500萬(wàn)元,，占注冊(cè)資本65%,，廈門融一網(wǎng)絡(luò)科技有限公司出資3500萬(wàn)元，占注冊(cè)資本35%,。但成立5個(gè)月后,，截至2016年9月30日，享安保險(xiǎn)總資產(chǎn)為9931.71萬(wàn)元,，營(yíng)業(yè)收入為0元,，虧損69.31萬(wàn)元。關(guān)于注銷子公司的緣由,，貴人鳥在公告中給到的說法是,，為降低公司運(yùn)營(yíng)成本及對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化公司整體運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu),。為試圖了解更多關(guān)于注銷該子公司和大體育布局等一系列問題,，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者給貴人鳥方面發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿前未回應(yīng),。貴人鳥跟風(fēng)涉“險(xiǎn)” 據(jù)貴人鳥公告稱,，由于貴人鳥屬于外商控股型企業(yè)，且占享安保險(xiǎn)股權(quán)比例較高，不符合外資企業(yè)在境內(nèi)參股保險(xiǎn)業(yè)務(wù)公司的要求,，因此享安保險(xiǎn)至今未展開實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),，未帶來任何收益。就在注銷享安保險(xiǎn)之前,，貴人鳥在2016年12月19日,，還與紅豆集團(tuán)、新疆廣匯實(shí)業(yè)投資（集團(tuán)）等7家公司共同發(fā)起設(shè)立安康人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安康保險(xiǎn)”）,。其中,，貴人鳥出資2.6億元，占安康保險(xiǎn)股份總額的13%,。該保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)范圍包括全部人生保險(xiǎn)業(yè)務(wù),，并側(cè)重以婦女和兒童為服務(wù)主體。目前,，安康保險(xiǎn)尚未獲得中國(guó)保監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)及辦理工商注冊(cè)登記手續(xù),。貴人鳥此前曾對(duì)外表示，希望將安康保險(xiǎn)集中于體育保險(xiǎn)方面,。對(duì)于貴人鳥在保險(xiǎn)領(lǐng)域的頻繁舉動(dòng),，連鎖加盟專家李維華表示屬于正常現(xiàn)象,，“保險(xiǎn)市場(chǎng)容量非常大,，中國(guó)人慢慢從抵觸到了解，到現(xiàn)在已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了保險(xiǎn)的重要性,，貴人鳥涉足保險(xiǎn)生意,，是從利益吸引力、品牌相關(guān)度以及多元化延伸上考慮的,�,！� 根據(jù)公開資料顯示，除了貴人鳥,，2016年11月以來,，已經(jīng)有近20家上市公司涉足保險(xiǎn)業(yè)。較早時(shí)候,，搶灘保險(xiǎn)行業(yè)的還包括恒大,、萬(wàn)達(dá)等房地產(chǎn)公司，此外,，江蘇三友 ,、康美藥業(yè) 等醫(yī)藥類公司也涉足其中。凌雁管理首席咨詢師林岳提到了涉足保險(xiǎn)業(yè)所能看到的好處,，“貴人鳥尋求在體育保險(xiǎn)領(lǐng)域的投資,，一方面由于保險(xiǎn)領(lǐng)域能夠以較低的成本讓企業(yè)獲得足夠的現(xiàn)金流；另一方面，涉足保險(xiǎn),，也可布局金融領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),，如經(jīng)營(yíng)資格、資本的運(yùn)作等等,�,！� 不過，對(duì)于貴人鳥的這項(xiàng)布局他們并不看好,。就拿此次貴人鳥注銷享安保險(xiǎn)而言,，林岳覺得，“這是一個(gè)必然的結(jié)果,，成立半年多來顆粒無(wú)收,，再運(yùn)作下去有可能會(huì)虧損得更多。而虧損和成本可能不太相關(guān),，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)業(yè)務(wù)的成本并不是太高,。主要原因可能來自于貴人鳥對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)作沒有過多成功的經(jīng)驗(yàn)，此外,，在保險(xiǎn)領(lǐng)域,，享安保險(xiǎn)也沒有特色和差異化的運(yùn)營(yíng)模式�,！睋�(jù)貴人鳥的公告顯示，成立5個(gè)月后,，截至2016年9月30日,，享安保險(xiǎn)總資產(chǎn)為9931.71萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入為0元,，虧損69.31萬(wàn)元,。服裝行業(yè)資深觀察人士程偉雄認(rèn)為貴人鳥是比較現(xiàn)實(shí)的，“不知其中有沒其他變故,，但從對(duì)外傳遞出來的信息看,，保險(xiǎn)并不是它的主業(yè)和專業(yè)，畢竟有風(fēng)險(xiǎn),，何況很多公司也都在做類似的投資,。對(duì)它來說，這是一個(gè)不可預(yù)知的行業(yè),，加上前期業(yè)內(nèi)對(duì)其評(píng)價(jià)也不是很好,，而從成立后，享安保險(xiǎn)至今未給貴人鳥帶來任何收益,，不爭(zhēng)氣的它只好退出來了,。” 針對(duì)最近貴人鳥發(fā)起設(shè)立的安康保險(xiǎn)，上述專家對(duì)記者分析道,，“正如貴人鳥所希望的,，安康保險(xiǎn)側(cè)重的是體育保險(xiǎn)，不同于享安保險(xiǎn)所設(shè)想的是較為綜合的業(yè)務(wù)范圍,，那這說明,，它很可能是想要逐步回歸到自己比較熟悉的體育產(chǎn)業(yè)去�,！� 主業(yè)低迷轉(zhuǎn)型前途未明根據(jù)貴人鳥2016年三季度報(bào)顯示,，營(yíng)業(yè)收入13.78億元，同比下滑1.68%,；凈利潤(rùn) 1.78 億元,，同比下滑 12.93%。除此之外,，貴人鳥還關(guān)了不少門店來試圖挽救頹勢(shì),，截至 2016 年 6 月末，品牌零售終端數(shù)量 4313 家,，其中公司直營(yíng)店 4 家,；上半年經(jīng)銷商新開店 202 家，關(guān)閉 354 家,，門店總數(shù)減少 152 家,。實(shí)際上，從 2012 年開始,，服飾紡織行業(yè)的庫(kù)存危機(jī)就一直持續(xù),。據(jù) 同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2016年上半年,，79家紡織服裝上市公司中,，有45家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，另有34家公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降,。受到服裝行業(yè)大環(huán)境低迷影響,，貴人鳥主營(yíng)業(yè)務(wù)自2013年起就呈現(xiàn)下滑的狀態(tài)。由于主力業(yè)務(wù)發(fā)展不振,，貴人鳥近年來一直在為謀取新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)而尋求轉(zhuǎn)型,。2014年起，貴人鳥便宣布,，要從“傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)經(jīng)營(yíng)”向“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ),，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)”戰(zhàn)略升級(jí)。從2015年開始,，它花費(fèi)2.4 億元入股虎撲,，3.83 億元收購(gòu)名鞋庫(kù),，1 億元增資星友科技，以及前不久以 2600 萬(wàn)美元代理籃球裝備品牌 AND1,，但是頻繁投資帶來的回報(bào)至今未從其財(cái)務(wù)報(bào)表中有所反映,。而最近其又計(jì)劃收購(gòu)?fù)?康健身（威爾士健身母公司）100% 股權(quán)，根據(jù)公告顯示,，這項(xiàng)收購(gòu)預(yù)計(jì)成交金額不低于貴人鳥凈資產(chǎn)的 50% 以上,，以貴人鳥2016年第三季度財(cái)報(bào)的 22.9 億元凈資產(chǎn)計(jì)，本次收購(gòu)的金額至少在 11 億元人民幣,。一旦交易達(dá)成,，該收購(gòu)價(jià)將遠(yuǎn)超過貴人鳥現(xiàn)在所擁有的現(xiàn)金資本，需要換取股權(quán)等方式與威康健身達(dá)成交易,。從現(xiàn)金流和公司債務(wù)而言,，貴人鳥要面臨較大壓力。對(duì)于貴人鳥所設(shè)想的大體育事業(yè),，業(yè)內(nèi)不乏質(zhì)疑的聲音,。“大體育的布局,，從某種狀態(tài)上來說,，是偏理想化的。投資賺錢的項(xiàng)目,，讓財(cái)務(wù)報(bào)表好看,，短期之內(nèi)是有幫助的，但是從長(zhǎng)期看,，主業(yè)不夯實(shí),，而轉(zhuǎn)型項(xiàng)目又不能和主體業(yè)務(wù)串聯(lián)起來，提供不了太大的幫助,。”程偉雄說,。林岳表達(dá)了相似的看法,，“貴人鳥轉(zhuǎn)型的理想很豐滿，但轉(zhuǎn)型的實(shí)施卻是很骨感”,，同樣的,，他也談到了貴人鳥投資不合理的一點(diǎn)，“貴人鳥的投資過于分散,，而忽略了投資的業(yè)務(wù)與自己主營(yíng)業(yè)務(wù)的有機(jī)鏈接,，換言之相互有促進(jìn)、有關(guān)聯(lián),，而不是各自為政,，各做各的,，而轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)看來似乎沒有什么明顯成效，從目前的財(cái)務(wù)報(bào)表上我們也沒看到相關(guān)的數(shù)據(jù),�,！� 他還告訴記者，目前來講,，體育產(chǎn)業(yè)鏈的布局在中國(guó)市場(chǎng)鋪開存在一定難度,。“和國(guó)外成熟市場(chǎng)不同,，中國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)大部分消費(fèi)是在體育用品,，如運(yùn)動(dòng)裝備、服裝鞋帽等,，上下游的產(chǎn)業(yè)則還有巨大的挖掘空間,，如體育場(chǎng)所消費(fèi)、體育衍生品,、體育明星相關(guān)產(chǎn)品,、體育O2O等，也就是說這個(gè)大產(chǎn)業(yè)還沒成熟,，一下子鋪開,，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)有很多瓶頸�,！� 此外,，更值得注意的是，撇開與耐克 ,、阿迪達(dá)斯的差距不說,，無(wú)論從營(yíng)收、利潤(rùn)或是品牌知名度來看,，貴人鳥與李寧 ,、安踏等國(guó)產(chǎn)品牌仍然存在較大差距。未來貴人鳥要改變這種局面似乎并不輕松,。畢竟,，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還在高速增長(zhǎng)中。李寧 2016年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)35.96億元,，同比上升13%,，凈利潤(rùn)1.13億元，較2015年同期虧蝕人民幣2900萬(wàn)元相比,，有了顯著改善,。而安踏也有著一份不錯(cuò)的半年報(bào)成績(jī)單，截至2016年6月30日,，其營(yíng)收達(dá)61.4億元,，同比增長(zhǎng)20.2%,，這已是安踏連續(xù)三年中期收益增長(zhǎng)超20%，同時(shí),，凈利潤(rùn)增加17%至11.3億元,。; 590 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

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