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股權(quán)眾籌走進死胡同,，大伙還要不要玩下去,？: 策劃人李星 2016-6-8 22:17; 眾籌是互聯(lián)網(wǎng)帶給人們的“阿拉丁神燈”,，智能產(chǎn)品還未生產(chǎn)出來就有粉絲預(yù)購，奇思妙想在極短時間內(nèi)獲得啟動資金,，甚至創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán),、債權(quán)也能被“網(wǎng)購”，眾籌參與者不再只是前置的消費者,、夢想贊助商,，還可能成為傳說中的“天使投資人”。傳統(tǒng) VC/PE 機構(gòu)的確存在融資效率低,、審核周期長的弊端,，讓越來越多的草根創(chuàng)業(yè)者把希望依托在新興的股權(quán)眾籌平臺。在浩浩湯湯的全民“創(chuàng)業(yè)潮”中,，融資成為了剛需,，股權(quán)眾籌平臺終于開始“逆襲”， 2014 年新增股權(quán)眾籌平臺達 54 家,， 2015 年股權(quán)眾籌平臺在“互聯(lián)網(wǎng) + ”及“雙創(chuàng)”的政策利好下呈現(xiàn)“野火”燎原之勢,。隨著電商巨頭,、金融系及其老牌 VC/PE 機構(gòu)紛紛染指股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)，其中的泡沫被日趨激勵職業(yè)競賽快速擠掉,。據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的《 2016 年 4 月眾籌行業(yè)報告》顯示,，今年前 4 個月全國倒閉的眾籌平臺 43 家。目前,，國內(nèi)的股權(quán)眾籌平臺經(jīng)過洗牌后開始“大分化”,，有的做多元化的平臺，有的走小而美路線：前者如京東東家,、 36 氪,；后者如人人投主要從事實體店鋪私募股權(quán)融資，投壺網(wǎng)專注醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股權(quán)眾籌,。那么,，股權(quán)眾籌平臺與監(jiān)管層面的博弈如何深刻影響眾籌行業(yè)發(fā)展？股權(quán)眾籌平臺自身為什么會陷入商業(yè)模式困境,？股權(quán)眾籌平臺最終是一地雞毛,，還是開創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)金融的全新路徑呢？筆者試作如下解析,。法律地位不明始終是“達摩克利斯之劍” 眾所周知,，只有上市公司才能公開募股集資，而“為創(chuàng)業(yè)者而生”的股權(quán)眾籌平臺注定了與現(xiàn)行的證券體系和監(jiān)管制度反復(fù)斡旋,。創(chuàng)業(yè)項目在網(wǎng)上募集投資資金,，是否涉嫌非法集資？風(fēng)險投資失敗率在 80% 以上,，互聯(lián)網(wǎng)降低了投資人的門檻,，是否將“高風(fēng)險資產(chǎn)散戶化”？在經(jīng)濟下行壓力劇增的新常態(tài)下,，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新被當(dāng)政者視為提振經(jīng)濟,、保障就業(yè)的戰(zhàn)略抓手，股權(quán)眾籌平臺成了融資困難的中小微企業(yè)的“及時雨”,，因而現(xiàn)行的法律監(jiān)管體系對于股權(quán)眾籌模式一直作壁上觀,，并適時釋放出一些“曖昧”表態(tài)。創(chuàng)業(yè)項目股權(quán)眾籌某種程度上仍是傳統(tǒng) VC/PE 投資行為的線上化,，本質(zhì)上仍屬于高風(fēng)險,、高收益的股權(quán)投資行為，全民天使投資人是偽命題,。中國證券業(yè)協(xié)會于 2014 年底《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法 ( 試行 )( 征求意見稿 ) 》中明確了規(guī)定融資者通過股權(quán)眾籌時必須采取“非公開發(fā)行方式”,，單個項目股權(quán)眾籌的投資人不得超過 200 人；并規(guī)定“合格投資人”是投資單個融資項目的最低金額不低于 100 萬元人民幣的單位或個人，其中,，單位的凈資產(chǎn)不低于 1000 萬元人民幣,，個人的金融資產(chǎn)不低于 300 萬元人民幣或最近三年個人年均收入不低于 30 萬人民幣。 2015 年 7 月底,，央行聯(lián)合十部委出臺了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》,，明確規(guī)定“股權(quán)眾籌”性質(zhì)是通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行公開小額股權(quán)融資的活動；隨后證監(jiān)會頒布《關(guān)于對通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動的機構(gòu)進行專項檢查的通知》對“股權(quán)眾籌”與“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資活動”進行明確區(qū)分,。事實上,，除了京東金融、螞蟻達客,、平安拿到了眾籌公募牌照,，其他股權(quán)眾籌平臺均不符合要求，去年國內(nèi)多部分股權(quán)眾籌平臺大多改名,。因而文中提及的“股權(quán)眾籌平臺”是約定俗成的叫法,，官方稱呼實際上是“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺”,。而關(guān)于股權(quán)眾籌的合法性的“另一靴子”遲遲沒有落地 …… 股權(quán)眾籌平臺的商業(yè)模式困局股權(quán)眾籌平臺作為“連接 ” 項目方與投資人的撮合者,，其存在的價值無非是：針對傳統(tǒng) VC/PE 機構(gòu)不足，填補公募與私募基金之間的中等額度股權(quán)投資的市場空缺,，從而解決中小企業(yè)融資難的問題,，并保護投資人的利益，讓投資人賺到錢,，平臺才充足的資金來源,。平臺在股權(quán)交易服務(wù)中，需要承擔(dān)高昂的運營成本,。在項目的篩選階段,，分析師會對項目反復(fù)評估、百里挑一,；在項目包裝上線時,，平臺為項目對接合適的投資人；在項目結(jié)束后,，由于股權(quán)眾籌的退出周至少需要 3 至 5 年,，是以 IPO 回購、新三板或上市退出,，還是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓,、并購重組或清算形式退出，需要持續(xù)跟進,。此外,，小微企業(yè)的眾籌很有可能吸引一部分“低風(fēng)險承受能力”的投資人，平臺還需對投資人進行資格認證，并做風(fēng)險管控,。平臺如何才能盈利呢,？目前股權(quán)眾籌平臺的盈利模式主要有四種類型：（ 1 ）中介費模式，平臺向創(chuàng)業(yè)者抽取融資金額的 5% 作為傭金,，如京東東家,、 36 氪、原始會,、大家投,、人人投等；（ 2 ）跟投模式,，如天使匯,、創(chuàng)投圈等平臺收取融資項目 1% 的股權(quán)作為回報；（ 3 ）分期付款模式,，如人人投把實體店鋪的融資額分期打款給創(chuàng)業(yè)者,，利用賬期差做穩(wěn)健型理財；（ 4 ）后端收費模式,，如投壺網(wǎng)放棄了從項目端收費,，而是通過分享投資人的項目增值收益。平臺向項目收取中介費簡單明了,、結(jié)賬快速,，是目前眾籌平臺的主流盈利模式，然而這種平臺與項目之間利益捆綁開始受到很多投資者的質(zhì)疑,。近期曝光的“宏力能源事件”就存在眾籌平臺以其品牌背書對其項目進行過度包裝情況,，結(jié)果預(yù)期收益與實際業(yè)績嚴(yán)重不符，讓投資人的錢打了水漂,。平臺推（ hu ）介 (you) 投資者去投放一些不具投資價值或過度包裝的項目,，從而牟取暴利。而一些新手投資者甚至認為平臺會為項目兜底或償還本金,，最終引發(fā)投資者與平臺之間的劇烈矛盾,。全世界所有的金融平臺生存的邏輯都是保護投資人的利益，而不少中國式股權(quán)眾籌平臺把項目當(dāng)做可盈利的產(chǎn)品,，利用概念新奇的創(chuàng)業(yè)項目炒熱氣氛,、拉高流量，甚至不惜暗箱操作,，以達到快速分成的目的,，對于不產(chǎn)生利潤的風(fēng)險把控和“投后管理”環(huán)節(jié)并不重視。股權(quán)眾籌平臺突圍的三個缺口結(jié)合上述中國式股權(quán)眾籌的復(fù)雜圖景,，再看“阿拉丁神燈”的隱喻,，創(chuàng)業(yè)者如同在沙漠中探路的阿拉丁,，平臺是為創(chuàng)業(yè)者推薦股權(quán)眾籌這掌神燈的魔法師，互聯(lián)網(wǎng)是神燈中快速對接投融資供需的天神,，而投資者正是在天神安排下與創(chuàng)業(yè)者聯(lián)姻的公主,，最終魔法師在私欲的膨脹下走向了陰暗面。投壺網(wǎng) CEO 趙妍昱在中國風(fēng)險投資論壇發(fā)表《眾籌將死》演講呼吁,，“當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺的確存在‘優(yōu)質(zhì)項目難尋覓,、信任關(guān)系難建立、定價方式不完備,、退出機制不健全’等行業(yè)痛點,，平臺需要積極配合監(jiān)管層對融資項目進行嚴(yán)格審核和監(jiān)管，加強業(yè)內(nèi)合作,，逐漸完善股權(quán)眾籌的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ),。”不管怎樣,，在股權(quán)眾籌的內(nèi)憂外患下,，平臺依然是為創(chuàng)業(yè)者保住融資“救命稻草”的希望所在，思路決定出路,，相應(yīng)的突破口分析如下：（ 1 ）平臺在現(xiàn)行的法律框架下,，應(yīng)與監(jiān)管層保持良性互動。伴隨前期上線項目逐漸逼近“退出期”,，媒體不斷曝光的股權(quán)眾籌失敗案例與 P2P 大規(guī)模風(fēng)險事件的余波交織,，宏觀政策對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管力度空前嚴(yán)厲,，而政策因素?zé)o時不刻影響股權(quán)眾籌平臺的工作量及變現(xiàn)潛力,。比如股權(quán)眾籌要求投資人以“有限合伙企業(yè)”進入被投企業(yè)，平臺要為投資者辦理或變更工商登記手續(xù),；再如投資者只有工商登記為“創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司”,、“創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司”等才享有投資企業(yè)的稅后優(yōu)惠政策等。（ 2 ）平臺在股權(quán)投資邏輯上需要正本清源,，只有以“投資人利益”為核心重構(gòu)商業(yè)模式才能解開“死結(jié)”,。當(dāng)前股權(quán)眾籌的綜合平臺在項目數(shù)量、投資人資源,、推廣造勢,、項目滿籌率上擁有明顯優(yōu)勢，只有抓好優(yōu)質(zhì)項目準(zhǔn)入,、項目退出的“兩頭”,，股權(quán)眾籌行業(yè)才能進入良性循環(huán)。而一些流量優(yōu)勢不明顯的垂直平臺也并非沒有機會,，比如投壺網(wǎng)站在投資人角度評估項目,，代表投資人利益挑選項目，平臺上線的項目極少，回音必集團的“獨角獸”項目在其平臺上眾籌達到 1.15 億元的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資的最高記錄,。由此帶來的啟示是,，專業(yè)化眾籌平臺的活路在于“服務(wù)盈利”而非流量盈利。（ 3 ）業(yè)內(nèi)亟需出臺行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),，平臺還需與線下老牌 VC/PE 機構(gòu)密切合作,。當(dāng)前眾籌平臺同質(zhì)化嚴(yán)重、各自為戰(zhàn),，行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫如合格投資人,、融資企業(yè)、中介等關(guān)鍵信息并沒有打通,，在爭奪投資人和項目資源過程中陷入內(nèi)耗,，掣肘眾籌行業(yè)的長遠發(fā)展，而一旦基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫的共享可以有效防范金融風(fēng)險的爆發(fā),。應(yīng)該清楚地認識到,，股權(quán)眾籌與線下的 VC/PE 機均相比還處于投融資的支流，目前各大股權(quán)眾籌平臺通行“領(lǐng)投 + 跟投”制度,，離不開傳統(tǒng) PE 機構(gòu)的領(lǐng)投,，而線下 PE 機構(gòu)也迫切需要互聯(lián)網(wǎng)提升投資效率。股權(quán)眾籌與傳統(tǒng)的私募機構(gòu)之前并非顛覆或替代關(guān)系,，而是互補與共榮的關(guān)系,。此外，在一片唱衰“眾籌”悲觀氛圍中,，一些有實力的股權(quán)眾籌平臺的“線下化”,、“國際化”轉(zhuǎn)向值得注意。天使匯與國家級開發(fā)區(qū),、戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)園,、創(chuàng)業(yè)園、眾創(chuàng)空間合作孵化項目,，并與國內(nèi)知名財務(wù)咨詢（ FA ）機構(gòu)合作提供股權(quán)交易服務(wù),。投壺網(wǎng)與北美醫(yī)藥科技公司、醫(yī)藥健康項目孵化器合作挑選投資項目,，實際上充當(dāng)了引進國外先進醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)技術(shù)及新藥的資本交流平臺,。可以預(yù)見,，股權(quán)眾籌平臺與線下投資機構(gòu)深度融合,，逐步形成了“股權(quán)投資 O2O 化”；而國內(nèi)眾籌機構(gòu)與國外眾籌機構(gòu)的資本,、技術(shù)合作交流也會越來越頻繁,。 “勿忘初心,，方得始終”是互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)人的口頭禪，用在股權(quán)眾籌平臺卻是再好不過的藥方,，如果股權(quán)眾籌平臺繼續(xù)漠視投資者的利益,，走一條透支信任、飲鴆止渴的道路,，未來必定會爆發(fā)大規(guī)模風(fēng)險事件,，在監(jiān)管層的鐵錘之下，中國式股權(quán)眾籌將面臨傾覆之危,；而股權(quán)眾籌平臺以投資人為中心,，讓優(yōu)質(zhì)項目為投資人獲益，讓劣質(zhì)項目在殘酷的市場篩選機制中大浪淘沙,，股權(quán)眾籌平臺就會成為資本市場與創(chuàng)業(yè)者依賴的關(guān)鍵角色,，并能憑借“互聯(lián)網(wǎng) + 金融”的優(yōu)勢徹底變革股權(quán)融資市場，而監(jiān)管層終究會為股權(quán)眾籌平臺“正名”,，廣大創(chuàng)業(yè)者才擁有真正踏實,、信賴的融資伙伴。作者：李星（微信 /QQ 號： 1598145405 ） ,，策劃人,，科技專欄作者，公眾號 lixingo2o; 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葉峰談股權(quán)眾籌（3）: 陽光正東 2015-10-15 21:05; 以下是嘉賓葉峰教授的分享：眾籌的話題應(yīng)該說是近半年我個人上課當(dāng)中,，每每都會提到的一個話題,，因為我覺得眾籌首先為普通人打造了一個圓夢的階梯，它是夢想的眾籌,。接著我覺得眾籌為草根發(fā)明家迎來了一個非常好的日子,，所以我覺得這叫科技眾籌。同時我覺得眾籌還幫助很多人從業(yè)余的狀態(tài)然后向?qū)I(yè)的投資狀態(tài)升級,。當(dāng)然最重要的就是眾籌的力量激發(fā)了草根創(chuàng)業(yè)的激情,，它是一個聚沙成塔的過程,。所以眾籌讓我想起了一句話就是我為人人,，人人為我。它是資本市場所掀起一場真正的革命,，它的風(fēng)口呢我覺得正在吹起,，未來我們很多人會在這個方面來獲益。我也希望大家在有條件的這個情況下,，能夠抓住這次千載難逢的這樣一個機會,，為自己來籌資源、酬智慧,、籌資本,。記得上次在聊股權(quán)眾籌的時候跟大家講的這個股權(quán)眾籌的核心的一和二,，我們今天講一下股權(quán)眾籌的核心之三，就是投融資意向的這個促合與這個速配問題,。股權(quán)眾籌呢我覺得和線下眾籌的天使投資相比,，它最大的特點就是股權(quán)眾籌的投資人往往是數(shù)量眾多，而且大部分投資人之間其實并不熟悉,，投資風(fēng)格也有所不同,，專業(yè)的投資能力也不相同。因此如何提高融資方和這個投資方之間的投融資意向,，與匹配的效率是尤為關(guān)鍵和重要的,。我們都知道，其實投資和購物無本質(zhì)上的區(qū)別,，投資者也存在著從眾效應(yīng),，以及我們所說的羊群效應(yīng)，及這個叫頭羊的這種示范帶頭作用,，對促進投資人作出投資判斷,，其實是有引領(lǐng)作用的。那么這個就涉及到合投機制的一個設(shè)計與安排的問題,，在國內(nèi)我看到像IBG,，軟銀、經(jīng)緯,，他們投資之后你會發(fā)現(xiàn)很多投資機構(gòu)基本上都會采取類似于盲目的跟進,。我們來看一下這個深層次的問題，如果采取與債權(quán)眾籌相同的這種在線的簽約方式,，就會導(dǎo)致股東人數(shù)眾多,，操作成本特別大。因為一方面眾多的股東直接以自己的名義進行,，融資公司在手續(xù)辦理上很難做到統(tǒng)一的協(xié)調(diào),，其效率其實是非常非常低的；另外一方面會給融資公司的治理制造麻煩,，比如說股東會如何召開,，相關(guān)的公司登記手續(xù)如何辦理等都會比較麻煩。因此如果采用這種直投的模式,，即股權(quán)眾籌的投資人直接以自己的名義投資融資公司并成為股東,，在股權(quán)眾籌股東人數(shù)不多的情況下，或投資人是投資機構(gòu)這樣的情況下是比較適合的,，反之呢如果股權(quán)眾籌人數(shù)較多,，該模式則比較難操作。所以說為了解決我剛才所說的這個非常專業(yè)的問題,，其實股權(quán)眾籌完全可以采取以下的這樣一種方式來進行,，所以首先我們先來說說這個方案一,。方案一就是采取股權(quán)代持的模式。這種模式在熟人之間是非常好的,。如果在陌生人之間,，在眾多投資人之間采取該模式，我覺得溝通成本和信任成本可能都會比較大,，操作難度也比較大,，另外，如果說這個融資公司計劃未來在A股上市融資,，那么代持問題將會成為上市的法律障礙之一,，在上市之前必須解除這個代持。方案二就是采取合投的模式,。所謂的合投模式主要指由于股權(quán)眾籌投資人數(shù)眾多,，為了便于操作、降低交易成本,，采取由眾多投資人,，做一個或者幾個投資主體進行投資的一個模式。那這就又會涉及到一個非常具體的問題,，比如說如何設(shè)立合投的主體呢,。我覺得在實踐當(dāng)中的話，可以采取兩類法律的模式進行操作,。這可能也是比較重點的一個問題,，所以大家可以重點關(guān)注下。第一可以設(shè)立一個或者N個有限合伙公司,以有限合伙企業(yè)作為直接投資的主體,。在合伙體中讓具有投資經(jīng)驗和投資能力的投資機構(gòu)或者個人做領(lǐng)投人,，也就是合伙體的GP，其余的投資人為LP,。但是需要注意的一個問題是什么,，就是在該模式下為了鼓勵這種領(lǐng)投者參與到投資后的管理之中，提高領(lǐng)投人的積極性,，需要采取一種合理的激勵機制,，該激勵機制我覺得主要有兩類。一類的就是由融資公司給領(lǐng)頭人更優(yōu)惠的投資價格,，或者一定的股份,；另外一個是由GP給領(lǐng)頭人一定比例的投資收益，比如說合伙體投資收益的10%到20%,，歸這個GP的領(lǐng)頭人所有，這樣我覺得可以很好得解決這個模式的推行問題,。第二種方式就設(shè)立一個或者N個持股的公司,，以該持股公司作為直接投資的主體,。在公司治理結(jié)構(gòu)的安排上，由這種具有投資能力和投資經(jīng)驗的領(lǐng)投者代表公司參與投資以后的管理,，也就是說由這個領(lǐng)投人或機構(gòu)作為持股公司的管理人也就是法人代表,。我們把剛才我說的這兩種模式做一個比較的話呢，其實無論是有限合伙還是有限責(zé)任公司,，人數(shù)累計都不超過50人,，應(yīng)根據(jù)股權(quán)眾籌股東的實際人數(shù)來確立這個有限合伙或者有限公司的實際數(shù)量。此外呢?zé)o論采取何種投資結(jié)構(gòu),，融資公司的最終股東人數(shù)不能超過200人,。在股東的人數(shù)計算方面采取穿透到具體的自然人股東的原則。比如說以公司或有限合伙的名義投資于融資公司,，在計算融資公司的股東人數(shù)時是按照逐級剝離的方式穿透到自然人股東的地方,。另外一個方面就是如果對剛才兩種這個投資模式進行比較的話，從稅務(wù)的角度來看,，這點也是非常重要的,。可以采取有限合伙模式,，只繳納股東的個人所得稅是20%,。而如果采取作為投資主體模式，則需要交納兩道的稅收,，即這個公司繳納所得稅以后,，在股東分配投資收益時還要再繳納個人所得稅，其實也就是一個雙重征稅問題,。有限合伙就非常簡單了,，只有一層征稅。因此從稅務(wù)角度來看,，有限合伙模式其實更具有操作上的優(yōu)勢,。那這個就是我剛才所說的這個第三個方面的所有問題。下面我們來說一說這個股權(quán)眾籌核心的第四個問題,，就是股權(quán)眾籌其實它涉及到一個規(guī)則的問題,。大家都知道沒有規(guī)矩是不成方圓的，其實股權(quán)眾籌也不例外,，所以凡是股權(quán)眾籌必須設(shè)立明確的規(guī)則,，在眾籌發(fā)起前就需要制定本次規(guī)則，使得參與者充分了解并嚴(yán)格遵守各種規(guī)范,。該規(guī)則一旦確定就不能隨意改動,。制定適當(dāng)?shù)囊?guī)則是眾籌能否取得成功的關(guān)鍵要素之一。債權(quán)眾籌我們都知道它設(shè)置有交易的規(guī)則,，產(chǎn)品眾籌有這種眾籌的期限,、眾籌方案等規(guī)則,，那股權(quán)眾籌和這個債權(quán)眾籌、這個P2P其實是有本質(zhì)上的不同的,，也不同于這個產(chǎn)品眾籌,，那么如何設(shè)計股權(quán)眾籌的規(guī)則呢？我認為眾籌交易的規(guī)則,，應(yīng)該至少包括但是不限于下面幾個方面的內(nèi)容：那么第一個內(nèi)容就是合格的投資人的注冊及認證規(guī)則,。股權(quán)眾籌它不同于產(chǎn)品眾籌和債權(quán)眾籌，由于其需要投資人具有更高的風(fēng)險承受能力,，和專業(yè)的知識及經(jīng)驗,，因而需要對投資人設(shè)置更嚴(yán)格更高的門檻條件，因此我覺得股權(quán)眾籌的交易規(guī)則首先必須解決投資人的入門問題,，即需要設(shè)置合格投資人的注冊及認證規(guī)范,。通過該規(guī)范的對投資人的能力進行認證，通過認證者,，可以正式成為股權(quán)眾籌平臺的合格投資人,，認證方法比如說投過什么樣的項目、成功案例,，或者說成功的投資人的推薦等各種方式其實都可以解決這個問題,。反之，如果沒有通過這個認證的人就不能成為這個平臺注冊投資人,，也不可以獲得平臺的融資項目信息,，當(dāng)然了，這也就意味著更不能進行股權(quán)投資,。所以說我剛才說的這一點,，其實是股權(quán)眾籌交易規(guī)則非常重要的一個組成部分。這個不僅是未來股權(quán)眾籌監(jiān)管規(guī)則的要求,，也是保證平臺持續(xù)健康發(fā)展的戰(zhàn)略性安排,。那么對于線下股權(quán)眾籌而言，投資人的準(zhǔn)入條件其實同樣是重要的,，應(yīng)當(dāng)根據(jù)融資的目的和需求來設(shè)計這個準(zhǔn)入的門檻,，對不符合融資目的投資人拒之門外，而且要毫不手軟才可以,。我們打個比方,，比如說這個線下的眾籌咖啡館，在發(fā)起眾籌咖啡館項目時一定要設(shè)置好投資人門檻,，根據(jù)資源互補進行選擇,，在社交圈子眾籌中人的因素尤為重要，與其說是融資其實不如說是選擇有資源的人進行和資源的匯聚，進行合作與交易,。否則的話現(xiàn)在我覺得有錢的人很多,，但是也許他只能靠錢,，其他什么也干不了,。因此通過投資人的這個注冊及認證的規(guī)則，選取具有投資能力和投資經(jīng)驗的投資人是非常重要的,。那么第二點就是投資人股權(quán)投資風(fēng)險的提示的規(guī)則,，這也同樣是非常非常重要的。我們都知道投資有風(fēng)險,，入市需謹慎,。我相信今天的股市又給大家敲響了警鐘，但是我們很多人好像都是好了傷疤忘了痛,。那還是不說股市了,，因為一說股市就會揭到大家的傷處。我們接著來說股權(quán)眾籌,。在股權(quán)眾籌平臺發(fā)起融資的項目,，基本處于創(chuàng)業(yè)的初期。一部分是剛剛設(shè)立公司的項目,，還有一部分項目可能尚未設(shè)立公司,。那么該階段投資嚴(yán)格意義上講屬于種子期投資，天使投資甚至是聯(lián)合創(chuàng)始投資,。而天使投資的成功概率是非常非常低的,，與股市相比其實風(fēng)險可能會更大。所以其實所有的投資人都是勇士,。所以說在此情況下,，面向普通公眾投資者，股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)提示投資的風(fēng)險,。這也是平臺的責(zé)任,，告知投資人風(fēng)險類型及后果，這樣做的目的不僅是對投資者負責(zé),，更是為了減少未來可能的糾紛,。那么第三點就是投融資機制的一個規(guī)則，那么這點可能就相對簡單一點,。為了保證數(shù)量眾多的投資人與融資方達成交易,，提高這種投融資匹配率及投融資安排的效率，必須事先設(shè)計好投融資機制的規(guī)則,，按照最合理最簡潔的投資規(guī)則來快速完成交易,。提高促成投融資交易的這種成功率，減少談判、簽約,、操作等一系列投融資的成本�,，F(xiàn)在很多股權(quán)眾籌平臺，其實做了很多這方面努力,，比如說為了提高交易效率制定合投規(guī)則,、領(lǐng)投加跟投的規(guī)則等等，都是此方面的一個表現(xiàn),。再來說說第四點,，就是投資人查閱這個項目的信息及認購股權(quán)的規(guī)則。應(yīng)該說呢在現(xiàn)有的法律體系下,，股權(quán)眾籌面臨最大的法律風(fēng)險是擅自公開發(fā)行股份形式的法律風(fēng)險,，那么為了避免該形式法律風(fēng)險，股權(quán)眾籌平臺需要有兩個規(guī)則來保障,。我覺得至少是這兩個方面的規(guī)則：第一個就是合格投資人的注冊及認證的規(guī)則,；第二個就是投資人查閱融資這個項目的信息，及認購此類項目的一個規(guī)則,。這兩個規(guī)則都是在現(xiàn)行法律框架下,，盡可能減少這個觸摸擅自公募法律紅線的規(guī)則。投資人在眾籌平臺查閱融資項目信息及認購規(guī)則,，是指股權(quán)眾籌平臺采取的這種適度隔離的一個措施,。即通過該規(guī)則的設(shè)定，讓不適合看到投資項目具體信息的投資人無法看到項目,，讓具有投資意向的投資人看到項目,，這樣的話項目交易的成功率會提高，而且還減少所謂的不特定性,，將投融的過程盡可能限定在特定的范圍之內(nèi),，減少我們所說的公募的這種幾率。那么具體做法是什么呢,？就是股權(quán)眾籌平臺對于經(jīng)過認證的合格投資人,，根據(jù)這個投資人的投資能力和偏好，進行設(shè)置,，其實就是我們說的量身定做,，再根據(jù)具體的融資項目進行設(shè)置，使得項目和投資人的投資方向高度的匹配,，減少項目的曝光率和投資人的不確定性,。那么對于具有投資意向的項目，股權(quán)眾籌平臺其實還應(yīng)當(dāng)安排投資人和這個融資方進行線下的溝通和洽談,，并安排融資方進行路演,，通過面對面交流以提高成功率,。我們108度私董會在現(xiàn)在及未來也會充當(dāng)類似于股權(quán)眾籌的平臺作用。我們可以通過私董會加項目路演的方式,，來幫助好的投資人找項目,，也幫助優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者找到合適的投資人。接著看下一點即第五點,，融資項目眾籌成功與失敗的規(guī)則,。其實與產(chǎn)品眾籌一樣，股權(quán)眾籌也需要設(shè)置一定的成功和失敗的規(guī)則,。如果說不設(shè)置該規(guī)則的話,，將會導(dǎo)致項目長期擱置在平臺上,，打個比方,，比如說某融資項目需要融資200萬，出讓股權(quán)20%,。在一個月內(nèi)有100萬的投資意向,，之后的三個月時間內(nèi)再無其他投資意向，那么如果不設(shè)置眾籌項目期限,，將導(dǎo)致前期投資方可能因長期等待撤銷預(yù)約,，使得項目融資方案久拖不決。這種情況我相信是所有人都不愿意看到的,。因此股權(quán)眾籌平臺需要設(shè)立眾籌的成功與失敗的規(guī)則,，其中比如說期限、金額,、投資人的金額大小,、預(yù)約的順序等都是需要考慮的一些具體的參數(shù)。好我們說最后一點也就是第六點,，股權(quán)眾籌項目發(fā)起人的注冊及發(fā)起項目的規(guī)則問題,。融資方與投資人，他們是股權(quán)眾籌的兩端,，其實這兩端總的來講是缺一不可的,。那么如何確保項目上線,，吸引更多的投資人投資,，以促成投融資,，我覺得這是所有眾籌平臺必須考慮的關(guān)鍵因素,。因此股權(quán)眾籌交易規(guī)則當(dāng)中,，應(yīng)當(dāng)包括股權(quán)眾籌項目發(fā)起人注冊,，及發(fā)起這個項目的具體的指引規(guī)則,。對于投資人而言,，我覺得需要進行注冊及做合格的投資人認證,；而對發(fā)起人而言,，為了保證項目的質(zhì)量,，及投資后的管理，平臺其實同樣需要對發(fā)起人進行注冊和認證,，這點同樣是必不可少的,，而且也是重中之重。讓那些不符合標(biāo)準(zhǔn)的項目不能夠進入平臺,，這樣的話也就說只有通過認證的發(fā)起人,，才有權(quán)向平臺遞交項目發(fā)起申請。那么平臺收到申請后,，需要嚴(yán)格審核項目,，經(jīng)過盡職調(diào)查后的合格項目，才可以發(fā)布,，才可以由投資人進行投資,，我覺得這是平臺的責(zé)任和義務(wù)，也是保障這個項目的質(zhì)量以及保障投資人利益的一個重要的舉措,。因此該規(guī)則是同樣重要的,。關(guān)于股權(quán)眾籌的四個核心問題就跟大家說完了，下面我們來談另外一個關(guān)于股權(quán)眾籌的話題,，就是股權(quán)眾籌的設(shè)計要領(lǐng),，實踐，到最后我們再講講股權(quán)眾籌的推廣和傳播的問題,。股權(quán)眾籌嚴(yán)格意義上講是現(xiàn)在社會媒體上廣泛傳播的眾籌,，本質(zhì)上可以理解為一種集資的行為，這個是和獎勵眾籌完全不同的一種大資金的一種眾籌模式,。其實大家如果說注意關(guān)注一下的話,，最早的股權(quán)眾籌其實可以追溯到二十世紀(jì)八十年代的這種娛樂場所、KTV等,，大股東在自身已經(jīng)擁有足夠資金的情況下,，會拿出一部分股份，以優(yōu)惠價格轉(zhuǎn)讓給文化藝術(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域的圈內(nèi)人士,，以獲得客戶,、人脈資源等等。那么隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨,，空間和時間的區(qū)隔其實都已被打破了,。投資人和項目所有者可以交往的機會也大大增強了，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,，利用這種P2P交易平臺,、眾籌平臺，輔以征信,、保險等預(yù)防風(fēng)險的措施,，使得這個眾籌式的股權(quán)融資開始快速的發(fā)展,。但是目前有關(guān)法規(guī)對于股權(quán)眾籌還處于不確定的狀態(tài)，因此關(guān)于眾籌法規(guī)的風(fēng)險,，需要有更深入的探討,。因此下面和大家聊幾條非常重要的事情。首先只簡要提醒關(guān)于股權(quán)眾籌設(shè)計的時候區(qū)別于非法集資的這種必要紅線,。為了保障股權(quán)眾籌資金的合法性,、合規(guī)性，第一呢是股權(quán)眾籌的交易不能在線上完成,，即可以在線上路演,，然后雙方在線下通過一系列的法律文件，合規(guī)交易,。第二是股東人數(shù)不能超過200人,，這是我所說的這種股份有限公司；或不能超過50人,，就是有限責(zé)任公司,。還需要注意的是大量的股東會降低這種經(jīng)營決策的效率，所以在實踐當(dāng)中應(yīng)該通過代理人的機制,，就是我們所說的代持的機制，將分散的投票權(quán)集中在少數(shù)人的手里,，構(gòu)成董事會和監(jiān)事會,，這個在公司治理當(dāng)中是非常重要的。大家如果說有這個方面的設(shè)計需要,，或者董事會咨詢方面的需要,，可以來咨詢我們108度，我們在這方面會提供專門的咨詢和服務(wù),。我本人也常年幫一些企業(yè)從事這種董事會的咨詢,，和策劃方面的工作。好了我們接著講,，就像我們最早第一次講這個課的時候所提到的,，即任何一個人在準(zhǔn)備做眾籌之前，你首先需要想好我要通過眾籌得到什么,？眾籌特別是股權(quán)眾籌,，其實它是一個融資的行為，融資的方式有很多,，你要確定股權(quán)眾籌是不是你想要的菜,？這點是非常重要的，要想清楚,，再上路,。首先融資最低的成本始終是貸款,，這個大家都知道的，尤其是銀行貸款是最好的一種選擇,。股權(quán)眾籌的本質(zhì)是增加股東,，并不是借款，這點大家要搞清楚,，如果僅僅是因為錢轉(zhuǎn)讓股份,，絕對不是一個最好的主意。其次金融工具有很多,，VC,、P2P、定向發(fā)債都是一種選擇,，如果僅僅是因為錢,，股權(quán)眾籌和獎勵眾籌價值根本是一致的，它是在完成驗證你商業(yè)模式和獲得粉絲,，而不是獲得錢,，這點同樣也要注意。第三就是因為第二條的原因,，所以除非你沒有更多次的這種融資需求,，否則不應(yīng)該選擇股權(quán)眾籌。所以我們講股權(quán)眾籌,，但我不并不鼓勵所人都去搞股權(quán)眾籌,。專業(yè)投資機構(gòu)其實都不太喜歡過于分散的股東結(jié)構(gòu)，而眾籌的股東也大部分無法進一步的提供更多的資源,。所以眾籌不是萬能藥,，不管是獎勵眾籌還是股權(quán)眾籌都是如此。那大家一定要記�,。好鎸蓹�(quán)眾籌,，只選對的不選貴的。好,，我們來講最后一個話題,，就是做好規(guī)劃，如何規(guī)劃眾籌的項目,。如果眾籌已經(jīng)成為我們?nèi)豪锼腥�,，就是我們�?chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)計劃的主要部分的時候，我覺得我們下面這個話題可能對你來講就會比較重要,。中國古話講,，不謀萬世者不足以謀一世，不謀全局者不足以謀一域,。這句話講的就是一個plan的概念,，就是計劃的意思,。所以說這個項目的規(guī)劃，就是預(yù)測未來確定要達到的目標(biāo),，以及可能會碰到的問題,，并提出實現(xiàn)目標(biāo)、解決問題的有效方案,、方針,、措施和手段的過程，所以我覺得它應(yīng)該包括以下幾個方面的內(nèi)容,。第一點就是選擇一個有說服力的話題,。眾籌活動需要時間和宣傳，因此更需要選擇突發(fā)新聞,，或秘密性質(zhì)的這種調(diào)查性報道,，既然要更多人來支持項目，那么就讓自己的項目涉及更廣泛的地理范圍,，如此才能吸引到資金,。美國的一個眾籌網(wǎng)站的老板叫大衛(wèi)•科曾經(jīng)說過，只有對故事感興趣的人,，才會有興趣對此項目投入資金,。若干成功的眾籌案例告訴我們，選擇具有吸引力的話題會達到比預(yù)期更好的效果,，因為關(guān)注自己感興趣的話題是每個人與生俱來的本能,。第二點就是我們可以考慮眾籌受眾群體的特征，根據(jù)受眾群體的需求,，我們甚至可以量身定做一些眾籌，這也不是不可以的,。比如說要考慮你想吸引哪一部分的觀眾,，為他們做什么樣的一個專業(yè)的這種眾籌網(wǎng)站。即使一家眾籌網(wǎng)站有龐大的觀眾群體,，但他關(guān)注的項目類型太多,，包括音樂、電影,、時尚等,；專業(yè)的眾籌網(wǎng)站支持者數(shù)量可能不多，但卻可能更適合你的項目,。所以按需定制是非常重要,。第三個我覺得就是一個細節(jié)的問題，比如說你要去讀懂各大網(wǎng)站的一些條文,。因為在做這個眾籌項目規(guī)劃的時候,，你必須要對各大網(wǎng)站如何管理募集到的資金展開調(diào)查,，這樣的話能有所借鑒，我們才能更好的在眾籌這條路上走下去,。第四點就是我們要將這個費用及其他的花費納入到整個眾籌的項目預(yù)算當(dāng)中,。實際上眾籌項目的預(yù)算問題，首先考慮的是費用問題,。例如對于一個成功的眾籌項目,，某眾籌網(wǎng)站要從集資總額中收取5%的費用；而針對未達到既定目標(biāo),，選擇接受收到的任何數(shù)量資金的項目,，某眾籌網(wǎng)站還是要收取甚至高達9%的費用。那么支付處理費用,，又占到募集資金3%-5%的費用,。那么，如果你的主要目的是為了盈利,，就必須將稅金,、獎品等將要花費的費用和郵費，都納入到這個項目的預(yù)算去考慮,，這個其實很多人所意料不到的事情,，在具體的操作過程當(dāng)中。第五點就是建立眾籌發(fā)起人的可信度,，這就是我們上次所提到的,，別人拿什么鑒定你，你的個人品牌是怎么做的,？任何對于項目給予資金支持的人都寧愿相信他們的錢被充分利用,，使項目取得好的結(jié)果。在眾籌活動結(jié)束的時候,，可以考慮多做一些事情展現(xiàn)自己的誠實,，使出資人知道他們的錢是花的有價值的，因為在中國誠信,、信任依然是一個最大的問題,。第六點就是要制作一個專業(yè)的視頻。大家都知道,，過去是文字,，現(xiàn)在是圖片，未來是視頻,。這是受眾接受信息的一個變遷的過程,。事實證明包含一個視頻的項目獲得資金支持的可能性更大。要做你自己，把真正的自己展現(xiàn)在大家面前,，保持真實感,，不要做秀，而且要知道你在和誰談話,。有一個人從自己失敗的視頻制作中學(xué)到了經(jīng)驗,。他說我的視頻做的很糟糕，在此之前我讓業(yè)內(nèi)幾個朋友看了之后,，他們建議我不要參加眾籌活動,。他們說你不應(yīng)該展現(xiàn)低于你工作水平的東西，這句話非常有道理,。我們每個人都該展現(xiàn)高于自己工作水平的東西給別人,，所以說由于視頻質(zhì)量很差，眾籌項目沒有達到既定目標(biāo),。其實如果這個人的視頻質(zhì)量更好一點,，我相信這種項目在網(wǎng)站上他會吸引到更多的資金。第七點就是在眾籌過程當(dāng)中,，我們要學(xué)會設(shè)置各種超出別人預(yù)期的獎品,，用獎品來拉近你和受眾的距離。比如說設(shè)計一個富有標(biāo)志的T恤,、杯子,、女用手提包、男士的雙肩包等等,。第八就是要學(xué)會合理設(shè)置眾籌活動的時間周期,。根據(jù)我的經(jīng)驗，我覺得30天基本上是一個眾籌項目的黃金時間,，超過60天活動就會失去活力,。第九就是要學(xué)會制定推廣的策略。在中國做任何事情尤其是企業(yè)層面的,，我覺得你的這個傳播是非常非常重要,。所以說在眾籌項目正式啟動之前，要學(xué)會與一些記者和知名的博主等來溝通,，談?wù)勀愕幕顒樱嘟佑|在網(wǎng)上有影響力的這種大號,、社會人士等,，包括一些有影響力的屌絲等等，讓他們幫你做宣傳,，這塊其實還可以找公關(guān)公司來代為幫忙,。同時讓朋友和家人在項目啟動時給予支持，更早獲得客觀的資金支持，能夠使其他支持者更有信心對你的項目給予資金方面的支持,。我第十點我們可以這樣來概括,，其實它和第九條有點相似，就是我們要學(xué)會使用各種手段來宣傳你的項目,，在宣傳上投入多少精力都不為過,。這點我再次要提醒大家一定要注重品牌的建設(shè)，把品牌當(dāng)作一種信仰,，當(dāng)作一種追求,，因為品牌可以比其他任何事情容易產(chǎn)生更大的影響。我們都知道全身心投入一個項目很重要,，如果一個創(chuàng)業(yè)者在剛開始不做好,，返回去重做其實就比較困難了，社會上不會給你第二個機會,；而公司一旦出現(xiàn)這種頹勢,，你也很難再有機會把它掰回去，那么你如果再一次尋求資金支持,，那就會變得更加困難,。所以只有第一次沒有第二次，第一次就是最后一次,。所以我們要想盡辦法,，和所有人及所有組織取得聯(lián)系，尤其是與你存在關(guān)系的這種組織,，比如說校友組織,，并請求他們在社交媒體上幫助，進行有可能的宣傳,�,；蛞恍┡笥选⑼瑢W(xué),、哥們兒微信,、微博的轉(zhuǎn)發(fā)和轉(zhuǎn)帖等等。通過這些方式向那些潛在的用戶展示你的智慧和價值,，同時把潛在的用戶希望看到的一些鏈接放上去,，逐步展示眾籌項目的一些零碎的信息。第十一點就是我們可以把它稱之為叫眾籌只是一個開始,。要為出資者提供定期更新,，使他們熟悉整個項目的創(chuàng)意過程，甚至可以讓他們參與到項目本身,。這個是同樣重要的,。最重要的是千萬不要低估你為完成項目所要做的工作量，這個工作量是非常非常大的，這是一個需要大量時間的全職工作,。想象一下你將要做的工作,，然后把它擴大到兩三倍，基本上就是整個眾籌項目可能需要你投入的精力,。以上部分尤其是剛才這個部分就是我們所說的如何規(guī)劃眾籌的項目,。然后我們眾籌的第四講我會跟大家重點來講一講以下兩個方面內(nèi)容：第一個就是如何在眾籌平臺上來發(fā)布項目，第二個就是如何推廣和實踐眾籌項目,。這個是我們第四講將和大家溝通的內(nèi)容,，今天我們就講到這里，感謝大家參與,，謝謝,！; 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葉峰談股權(quán)眾籌（2）: 陽光正東 2015-10-15 21:01; 以下是嘉賓葉峰教授的分享：歡迎大家準(zhǔn)點關(guān)注我們的微課堂，大家關(guān)注什么,，我們就講什么,，而且不剝奪大家在商學(xué)院聽課的樂趣。眾籌的課題我們分系列,，大約3-4次分享給大家,，全景地將眾籌的內(nèi)容介紹給大家。眾籌的話題這兩年很火,，但是還沒有到真正火的時候,，現(xiàn)在正處于風(fēng)口的前夕，大家現(xiàn)在關(guān)注這個話題,，也許對現(xiàn)在和未來,，可能很好地起一個跟風(fēng)的作用。最近在思考,，為什么大家一提眾籌就特別的興奮,？個人認為，眾籌其本質(zhì)是企業(yè)對所需要資源的整合,。但是整合的好壞,，取決于企業(yè)家或創(chuàng)業(yè)者組合的方法。我給大家介紹的組合,，是基于智慧創(chuàng)造的能力,。很多老師經(jīng)常講，我們不僅要融資,，還要融智慧,、融資源。但具體怎么操作,，大家并不清楚。我覺得要把三者的邏輯關(guān)系搞清楚，智慧的創(chuàng)造才能確保資源的整合,，而資源整合到位與否,，又決定了資金、資本聚集的可能性,。嚴(yán)格意義上說,，智慧覺得資源，資源決定資本,，這個邏輯關(guān)系不能搞錯,。股權(quán)眾籌是眾籌項目的一種，是資本市場發(fā)展到一定程度后,，在萬眾創(chuàng)新,、全民創(chuàng)業(yè)大背景下，所產(chǎn)生的一個極具標(biāo)簽意義的名詞,。強化了公眾對融資的認知,，反映出大家內(nèi)心的訴求，對資金,、資本,、資源或人脈的渴望。從學(xué)術(shù)的角度講,，眾籌就是項目的發(fā)起人,，通過專門的眾籌網(wǎng)絡(luò)平臺，或基于SNS社交媒體,，向公眾募集資金的行為,。簡單地講，就是向大眾募集資金,。今天就談眾籌的最基本的知識,，然后循序漸進分三至四集，將眾籌的話題系統(tǒng)地談完,。目前,，有兩類的眾籌運作模式是比較常見的。一種是基于第三方獨立的眾籌網(wǎng)絡(luò)平臺,，進行眾籌,，稱之為線上眾籌，或者叫網(wǎng)絡(luò)眾籌,；另外一類,，是基于SNS社交媒體，或線下社群所建立的眾籌,，該眾籌稱之為線下眾籌,。線下眾籌具有非常大的創(chuàng)意,、創(chuàng)新空間，現(xiàn)在很火的咖啡眾籌創(chuàng)業(yè)模式,，也是基于這種模式,。下面重點講一講線上眾籌模式和線下眾籌模式。根據(jù)項目發(fā)起人即融資方給予支持者回報的不同,，可以將線上眾籌分為四種類型,。第一種類型為股權(quán)眾籌，即發(fā)起人給予支持者的回報為創(chuàng)業(yè)公司的股份,，該模式為了避免觸犯現(xiàn)行《公司法》,、《證券法》的擅自發(fā)現(xiàn)證券的紅線，國內(nèi)目前的比較常見的眾籌就是領(lǐng)投加上合作投資的模式進行,。所以一個人可以根據(jù)自己的喜歡或者承受風(fēng)險能力的大小,，來選擇是否愿意參加股權(quán)眾籌，股權(quán)眾籌雖然風(fēng)險很大,，但回報也非常具有想象空間的,；第二種類型為產(chǎn)品眾籌，發(fā)起人給予支持者的回報為某一項產(chǎn)品,，比如說演唱會,、比賽、電影等門票,，其交易模式為團購加預(yù)售模式,，但不同于團購平臺之處是提前鎖定一些功能，稱之為電商3.0模式版本,。團購是現(xiàn)成的產(chǎn)品或服務(wù)交付給支持者,，而產(chǎn)品眾籌在研發(fā)階段就承諾給支持者回饋，提前取得用戶的支持,；第三叫公益眾籌,，創(chuàng)始人給予支持者的回報不是物質(zhì)或者金錢、股權(quán),，也不是產(chǎn)品或者企業(yè),，而是贊揚、榮譽等精神層面的東西,，該類眾籌稱之為公益眾籌,。該類眾籌對于社會公益組織的成長、運作和創(chuàng)新具有極大的意義,。相對于傳統(tǒng)的公益基金,、公益組織等運作模式，公益眾籌通過具體的公益項目的運行,，具有項目的特定性,、資金使用的透明性,、滿足捐贈人的指向、降低管理費用等很多優(yōu)點,，在全民信任危機的當(dāng)下,，公益眾籌是創(chuàng)新模式，對有追求的人來說不失為好的選擇,；第四類眾籌是經(jīng)營權(quán)眾籌，也可以稱之為債權(quán)眾籌,。經(jīng)營權(quán)眾籌是將標(biāo)的物或者標(biāo)的公司收益,、分紅，給予支持者回報,，就像P2P平臺發(fā)起人給予支持者的分紅,，而不是股權(quán)或者產(chǎn)品。眾籌融資是創(chuàng)業(yè)者夢寐以求的重要工具,，可以讓創(chuàng)意變成一家公司,。眾籌對于鼓勵創(chuàng)業(yè)具有極大的促進作用，意義廣泛,。但是國內(nèi)受制于現(xiàn)行法律的限制,，還不能發(fā)揮其應(yīng)有作用，還處于摸索階段,。所以線上眾籌還很艱難,，但線下眾籌非常火爆,，大量的創(chuàng)業(yè),、創(chuàng)新公司眾籌遍地開花，下面重點講線下眾籌,。線下眾籌模式,，先談第一種，叫會籍式眾籌咖啡館模式,，是當(dāng)下最火爆的,，也稱之為圈子眾籌，具有籌智慧,、籌資本,、籌人脈等圈子的特征。通過該模式聚集資源,、和相當(dāng)大的信息,，投資合作取得附加利益。會籍式眾籌咖啡館模式又分為2種類型,，一種叫股東會籍式眾籌,，另一種叫會員會籍式眾籌,。股東會籍式眾籌的案例有中關(guān)村的3W咖啡館，聚集了一大批著名的投資人和IT創(chuàng)業(yè)者,，還有北大的1898咖啡館等,，讓很多股東看到了希望，并且被吹上了風(fēng)口,。股東式眾籌必須符合這樣幾個原則,，才可以走得遠，做得大：第一,，參加眾籌的人一定要有共同的價值觀,，非常重要；第二,，共同的目標(biāo),；第三，能力上的互補,。眾籌一定要符合以上三個原則,，否則，十家眾籌九家愁,，精神層面的鏈接對于創(chuàng)業(yè)伙伴是非常重要的,。目前國內(nèi)有閑錢的人很多，但是能產(chǎn)生價值性的錢不多,，產(chǎn)生智慧性的錢更少,。雖然眾籌的市場很大，但是只屬于少數(shù)做得好的企業(yè),。眾籌的模式對創(chuàng)業(yè)者的要求是非常非常高的,，創(chuàng)業(yè)者的道德能力所謂的正能量，加上做事的能力,，比如設(shè)置財務(wù)機制,、決策機制，都是決定項目能否成功的關(guān)鍵因素,。眾籌不要抱著僥幸心理,，或者賺一把、騙一把的心態(tài)去做,，需要企業(yè)冷靜的分析目前的狀態(tài),，根據(jù)現(xiàn)有條件和能力去設(shè)計用什么樣的模式去眾籌，去整合社會給予的力量,。眾籌的成功者一定是那些具有大情懷的人,、大格局、大思路的人,。會籍式眾籌咖啡館模式的第二種模式是會員會籍式眾籌,，就是眾籌一些費用,，成為某些組織的會員，獲得一些權(quán)益,。108度企業(yè)家俱樂部也是會員會籍式眾籌,。是基于對人的售賣的眾籌模式，所以眾籌對人的要求是非常非常高的,。我們再談線下眾籌模式第二種模式,，叫房地產(chǎn)眾籌模式，也是當(dāng)下比較熱的模式,，比如眾籌買房,，是非常好的模式。微信是眾籌整合的很好的渠道,，就是微信朋友圈，社交在微信圈得到了穩(wěn)定,、升華,。下面我們說線下眾籌的第三種模式，叫眾籌酒店模式,。比如,，上海一家公司，第一輪募集600萬元,，來做一個酒店,，第一次發(fā)行300萬股，每股2萬元,，每個人認領(lǐng)不超過3股,，2周即完成眾籌。隨即成立選舉委員會,，選舉管理代表和管理團隊,。參與股東的權(quán)益，享有分紅權(quán),、長期5折消費優(yōu)惠并且可以免費住5晚,，但股東堅決不能參與酒店的管理，聘請專業(yè)團隊管理酒店,，公司的管理是全程公開透明,。這一點恰恰是許多創(chuàng)業(yè)者做不到的，60后和70后的創(chuàng)業(yè)者與80后,、90后相比,，要弱很多。歸納總結(jié)如下：第一,，人的問題,。任何一個眾籌項目,，創(chuàng)業(yè)者本身如何確定別人如何界定你，非常重要,，就是說如何打造個人的品牌和影響力,。對于很多沒有品牌和影響力的創(chuàng)業(yè)者，要通過誠實和正直的性格取得別人對你的信任,，這是內(nèi)在價值的外在的體現(xiàn),，從給人的感覺中體現(xiàn)出來，很難作假,，就是個人能力問題,，恰恰是許多創(chuàng)業(yè)者的軟肋。如何提高創(chuàng)業(yè)者的品牌和影響力可以與108度合作,；第二,，科學(xué)的決策機制，確保更多的人參與,，群策群力,；第三，公開透明的財務(wù)制度,，如何進入,、退出，取得投資者的信任,。如何設(shè)計眾籌模式,，如何推廣眾籌是下一講的內(nèi)容。; 個人分類: 商業(yè)模式|827 次閱讀|0 個評論

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