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今日資本徐新：當?shù)谝缓偷诙诖虻臅r候,，第三就先死了: 熱度 1 葉茂中 2015-2-10 11:49; 中歐總經(jīng)理論壇暨AMP俱樂部成立大會于11月29日舉行,，今日資本創(chuàng)始人徐新女士在大會上做了關于移動互聯(lián)網(wǎng)時代傳統(tǒng)行業(yè)的蛻變與投資機會的演講,。徐新女士用豐富的數(shù)據(jù),、實例講述移動互聯(lián)網(wǎng)臺風下,，需要抓住85后消費群,，并在產(chǎn)品,、渠道,、人力等等方面做出變革,。以下為演講實錄：移動互聯(lián)網(wǎng)臺風來了，連豬都在飛徐新：大家下午好,。今天給的題目是移動互聯(lián)網(wǎng),，我把題目改變了一下。不知道大家有沒有感受到移動互聯(lián)網(wǎng)的震撼,，剛剛聽了很多很壓抑的宏觀的消息,，但是我感受不到了。比如說移動互聯(lián)網(wǎng),，我們覺得臺風來了,，連豬都在飛。我今天就想給大家分享一下,，臺風來了之后,，你如何抓住其中的機會。大家有沒有注意到現(xiàn)在的85后,、90后已經(jīng)成為了消費的主力人群,，我們每年花很多的時間去做用戶的訪談，并且已經(jīng)走到三線城市中產(chǎn)階級的家庭和一些家里人聊天,，他們賺多少錢,，錢花在哪里,，什么東西愿意付出溢價，什么東西他們不在乎,。這個和百度的90后調(diào)查非常類似,，這些人的特點在85后這一代特別突出，85好像是分水嶺,。他們的爸爸媽媽是60年代的人,，已經(jīng)是有錢人了。抓住90后,，他們喜歡宅又都是吃貨首先,，這些人愿意宅在家里。為什么他們愿意宅家里,？因為他們是家里唯一的孩子,，從小到大都沒有兄弟姐妹，爸爸媽媽都在外面賺錢,，他們就自己在家里,。第二，他們花很多時間在QQ上,，他們從小就是伴隨著QQ長大的,，他們平均有7.5年的網(wǎng)齡，每天花5個小時在網(wǎng)上呆著,。他們習慣著對著電腦,，50%的采購都在網(wǎng) 上。所以京東可以賺到這么多錢,。第三個是追求個性,，他們要與眾不同，他們喜歡自推自薦,。90后長大之后,，夜總會的小姐都是特別古老的行業(yè)，她們都快失業(yè)了,，因為90后要求免費,。90后真的是非常不同的一代，他們非常愿意表達,；我們60后對什么不滿意就算了,，90后不滿意的話一定要寫很多的評論，要寫很多的感受,，如果你不管他,，你就失去他了。粉絲的力量是非常強大的,。所以你看到小米的成功,，包括三只松鼠,。2013年三只松鼠第一年做，就做到了3.3億的收入,，今年10億,、明年25億，他在經(jīng)營自己的粉絲,，粉絲的力量是非常強大的,。第四個，這些人都是吃貨,。但是他們不愿意做飯,，也不會做。他們最大的特點是不想把自己的廚房搞臟了,。萬科做了分析,，以后的房子會做的非常小，把多出的空間做成一個大餐廳,。所以他們帶來一個趨勢就是快餐,，因為這些人不愿意做飯。我們投資的翠華和避風塘都是這樣的,。最近,，他們連出門都懶了，外賣也發(fā)展的非常好,。第五個,，這些人的消費升級,。你不要看他一個月只有5000元的收入,，他們的日子過的很瀟灑，因為父母已經(jīng)把房子買好了：一般是男方出房子,，女方出家具和車,。在三線城市，把這些買好之后,，他們的壓力不是很大的,。5000塊錢花在哪里呢？一般來說他們會在孩子身上花很多錢,。還有1000塊錢在日常生活：經(jīng)常是中午在單位吃,，晚上在家里吃，他們1000塊錢就搞定了,。還有2000塊錢存起來要去旅行,，另外2000塊錢是買東西。現(xiàn)在都不吃花生瓜子了,，要吃堅果,，吃進口的平時在網(wǎng)上消費,，周末帶孩子到大賣場去購物。他們的購物愿望是非常強烈的并且喜歡吃零食,。當初恰恰很牛,，但是現(xiàn)在不一樣了，消費升級了,，他們不吃瓜子花生了,，人家要吃堅果，要吃碧根果,，要吃進口的,，70塊錢一斤。以前我們說康師傅和農(nóng)夫山泉誰最牛,？那個時候我們覺得康師傅很牛,。他們的管理能力非常強，管理5萬大軍,，天天到三四線城市去看終端,，先去的第一件事是把人家的廣告撕下來，把自己的放上去,，而且他東西很便宜,。但是現(xiàn)在不行了，他們?yōu)榱税哑垦b水賣的很便宜,，把瓶子做的非常的薄,。可消費者不一樣了,，你看消費者每年收入增長10%幾,，連續(xù)漲5年就是中產(chǎn)階級了，他要好的東西,。農(nóng)夫山泉管理是一般的,，他的老總是記者出身，他就是靠創(chuàng)意,，他以前是說農(nóng)夫山泉有點甜,，然后現(xiàn)在說我們是大自然的搬運工，他們賣的很貴,，但是他們?nèi)兆舆^的很好,，因為他們定位在中高端。還有食品,，食品要盯著中高端,，消費者升級欲望非常強烈，如果說沒有與時俱進就會非常的糟糕。我們?nèi)ピL談三四線城市,，鞋子買什么品牌,？阿迪達斯、耐克買不起,，那就買安踏,、李寧。安踏,、李寧不好過是因為他們的鞋子都放在柜子里,，都是嶄新的，有點賣不動了,。所以定位稍微中高檔一點,，他就會跟著你走。手機太小不方便比價,，搶占先機是關鍵第二是用戶習慣變化了,。大家都在互聯(lián)網(wǎng)上下過單買東西：在PC互聯(lián)網(wǎng)的時候是打關鍵詞搜索，而移動互聯(lián)網(wǎng)則是天天刷屏,。以前是想買東西去京東,，現(xiàn)在變成了瞎逛了。理性消費變成沖動性消費,，而且頻次非常高,。移動互聯(lián)網(wǎng)上時間變得非常的碎片化，你可以隨時隨地做交易,。也就是說O2O上門服務變成了可能,。以前我們說做美甲怎么可能上門呢？但是現(xiàn)在已經(jīng)可以了,，是非常簡單的,。互聯(lián)網(wǎng)讓很多東西變成了可能,。在PC時代,，用戶是海量的，你要花錢買新浪,、網(wǎng)易、搜狐的廣告,，才可以抓住海量用戶,。網(wǎng)絡運營基本上是免費模式，靠廣告賺錢,。而移動互聯(lián)網(wǎng)不是的,，大家習慣的是交錢。騰訊給大家培養(yǎng)了一個非常好的習慣就是玩游戲也要交錢。而且不需要海量,，我100萬用戶就可以活的很好,，因為這些用戶是你最精準的用戶。第三,，移動互聯(lián)網(wǎng)不方便比價,。PC互聯(lián)網(wǎng)屏幕大，容易比,，但是移動互聯(lián)網(wǎng)是要下載客戶端才可以的,；而且屏幕那么小，也看不清楚,，不太愿意比價,。所以移動互聯(lián)網(wǎng)的閉環(huán)是非常有殺傷力的，一個用戶只下一兩個APP,，如果你沒有占領他的客戶端,，你的競爭對手占領了，改變客戶是非常困難的,。所以先行者的優(yōu)勢是非常大的,，因為消費者用了你的APP就成了你的閉環(huán)的用戶。在這樣的情況下,，你必須要跑的非�,？臁� 第四個是產(chǎn)品變了,。以前做產(chǎn)品,，產(chǎn)品到用戶手上中間要經(jīng)過省代、市代,、第三級經(jīng)銷商然后到KA,，最后到地推，才可以賣得動,，距離是很遠的,。而現(xiàn)在是零距離，顧客在網(wǎng)上就下單了,，你用微信微博和他們互動,，用戶的參與感是非常強的。你一定要有好產(chǎn)品才可以和他說話,，如果說不好,，他給你寫一個差評你就做不動了。我們訪談了三只松鼠的80多個客戶,，每一個電話都是一個小時,。他們首先是看用戶點評,，第二是看銷量排名，第三個是看網(wǎng)站,。首先三只松鼠名字好記,，第二是它的客戶評價非常好，一旦有差評,，就趕緊搞定,。因此你的反應要非常快,，有不好的東西就容易被傳播了,。另外小公司很容易成長，只要有一個很好的創(chuàng)意,，一下就可以火了,。生鮮都被老頭老太太搶走了，年輕人再不去大賣場這是一個非常好的時代,，在這個時代,，一定要專注，在移動互聯(lián)網(wǎng)上產(chǎn)品要做到極致要讓人尖叫,。三只松鼠消費者拿到之后就很開心,，小恩小惠很多：打開之后包裝是兩層的，三只松鼠會給你一些小夾子,，一個小的紙巾�,，F(xiàn)在85后、90后又非常喜歡分享,，這樣一分享之后就傳播開了,，所以獲取用戶口碑傳播是非常好的。另外這個時代產(chǎn)品的更新迭代是要非�,？斓�,。迭代最好的方式是有兩次，以前是封閉式開發(fā)的,，可層層匯報,，喊口號已經(jīng)不好用了——要分成事業(yè)部，要充分授權,，要鼓勵創(chuàng)新,。最好的例子就是攜程，我們當初投攜程,，它就賣機票加酒店,；結果過了一段時間，火車票,、游艇什么都出來了。他就是事業(yè)部制的，讓員工充分的發(fā) 揮,。我覺得產(chǎn)品的時代要抓住七個字就是“專注,、極致、口碑,、快”,，抓住這七個字你就可以比別人做的更好。還有渠道變了,。我們投的是細分的渠道,，細分的市場，細分公司,。我們看到百貨商店老店同比是在下降的,，日子是不好過的。比如說百麗,，他做品牌非常有感覺,，但是他跟著百貨公司，百貨公司下降他也會下降,。還有大賣場,，像沃爾瑪、家樂福,，他們有20年的輝煌,，但今天已經(jīng)輝煌不再了，因為他們的模式不行了,。大賣場生鮮是抓眼球的,，干貨是抓毛利的。一手抓流量,，一手抓毛利,，多余的空間給肯德基、麥當勞收房租,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)來了之后，把他毛利部分去掉很多,，被京東,、蘇寧、一號店搶到,。高毛利的東西沒有了,，只剩下生鮮了，而且特別多的老頭老太太,，一大早去把好的生鮮都搶走了,，結果晚上年輕人去了一看下次就再不去了,。肯德基,、麥當勞不愿意了,，他們要求降低房租，所以大賣場他們就不敢開店了,。我們品牌要是跟著他們走的話,，最近幾年都是增長非常慢的。還有街邊店模式的,，比如說都市麗人,、良品鋪子、益豐大藥房都做的很好,。因為他們都是在三四線城市,，基本上就是一個老街，所有的商店都在那里,。如果說你的品牌在那里開一個旗艦店,，再開四五個店就會變成當?shù)氐娜丝诘牡谝黄放疲芸鞎阎苓叺母偁帉κ謸艨�,；而且你的房租便宜,，可以掙很多錢。還有是購物中心最近正在蓬勃發(fā)展,，要跟人氣旺的,，要跟四菜一湯標配的，比如說避風塘,、真功夫都做的很好,。另外互聯(lián)網(wǎng)，每年成長50%左右,，GDP占比7-8%,，臺風豬大有空間。像京東他們還是增長的很好的,，所以選擇是非常重要的,。員工是要綻放的，客服是要賣萌的再一個改變是團隊變了�,，F(xiàn)在80后變成了主力員工了,，他們30歲了，是錢的主人,，不是奴隸,。一生下來就有房子，一不小心就三套房子了,，他們的安全感非常強,。這個時候錢不能激勵他們,，靠什么激勵他們呢？他們要什么呢,？我在良品鋪子那里學到一個詞叫綻放,，他們的老板很會激勵他們的員工,。我想說激情是不持續(xù)的,，但是持續(xù)的激情就會轉化為力量。比如說良品鋪子有掌柜承保責任制,，給你的激勵是上不封頂,。我說零售核心是位置好，產(chǎn)品好,，店長有能動性,，但是有多少作用呢？我們找了100個店長來做了試點,。結果過了一年之后,，我們來看，到底這個有多少的效果,。我們發(fā)現(xiàn)沒有做掌柜承保的老店同比增長 5%,，做了的增長了26%，也就是說帶來了21%的增長,。有的人說,，我也給了錢了，為什么不行,。你給錢還不夠,，還要綻放。你要戴大紅花,，要讓以前掙3000塊錢了店長,，現(xiàn)在掙1萬塊，讓他們到臺上去演講,，讓他們覺得很光榮,。要把員工作為用戶來經(jīng)營，把他們搞的非常的開心,。良品鋪子很會搞,，搞的這些85后、90后天天很high,，告訴你有可以進行創(chuàng)新,。三只松鼠就更有意思了，三只松鼠除了老板是70后,，其他都是85后,，全部都是子弟兵,，從來沒有空降兵。而且在蕪湖一樣做的很好,，為什么呢,？因為85后很有創(chuàng)意，他們說客服是賣萌的,，他們叫客戶叫主人,，這些話我們是叫不出來的，所以一定要大膽用85后,。在淘寶買100次衣服,，一次不好就跑去唯品會我們一直堅信品牌的力量，我們覺得只有第一沒有第二�,，F(xiàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)給你帶來一個全新的品類,，所有的東西都會重新洗牌，我們非常開心生活在這個偉大的時代,，跟上移動互聯(lián)網(wǎng)的臺風我們有一個信念,，如果說一個行業(yè)品類的機會來了的時候，你一定要舍命狂奔,，一定要做到品類第一,，你一定要做到30%的市場占有率，而且比第二名大兩倍,，這樣你就安全了,。我們希望我們投的企業(yè)可以行業(yè)第一，使勁向前跑,，給他很多錢,。一旦你占領了消費者的心智，可以做到30%五的市場占有率,，比第二名大兩倍,，其他人是很難超越的。那么怎么抓到機會呢,？首先是要抓痛點,。淘寶非常的牛，但是他的痛點很多,，淘寶最大的痛點就是消費者無法迅速到他想要的東西,，要花很多的時間去看；而且點評灌水很厲害,，同樣的東西價格差很遠,。他可能買了100次衣服，有一次不好，他就馬上不買了,，就去了唯品會去了,。當然淘寶的客戶也分的，一部分是價格敏感,，一部分是品質(zhì)敏感的,，但是你不要忘了，他們的收入增長是很快的,。另外淘寶也造就了美麗說,、蘑菇街，微店最近發(fā)展的也很快,。我有一個表姐,，一級批發(fā)一個月可以賺1萬塊錢，很多人都在搞,，現(xiàn)在開始全民經(jīng)商了。你看世界上偉大的第一品牌都是先做的,，不是抄襲的,。手機的屏幕很小，一共能裝多少個APP呢,，同一類的APP也就是裝幾個,，一旦對手占領了用戶的客戶端，轉化成本是非常高的,。一旦你找到了產(chǎn)品的痛點,，你一定舍命狂奔，做到安全邊際,。如果說你沒有互聯(lián)網(wǎng)的布局,，一定要下手早，行動快,。還有選擇比努力更重要,。在傳統(tǒng)企業(yè)，我們幫助他們把互聯(lián)網(wǎng)做起來,，以前良品鋪子從來不做互聯(lián)網(wǎng)的,，他們開店開的很high，我們發(fā)現(xiàn)良品鋪子春節(jié)的時候生意一下子好了很多,，因為春節(jié)的時候物流不送了,，說明他們很多用戶是在互聯(lián)網(wǎng)上買的好高興的。這樣的話,，我們不如自己革自己的命,，自己來做互聯(lián)網(wǎng)。但是你一定要用不同的團隊,，而且大膽的起用85后,。后來良品鋪子做了,，去年第一次做7000萬，今年4億,，明年10億,。所以互聯(lián)網(wǎng)的臺風來了。做品牌可以線上線下都賣的,，三個引擎同時發(fā)動,；你的定位要準，品質(zhì)要好,，要讓用戶滿意,。有人問到底是做淘寶賣貨還是做自己的APP呢？這要看你的產(chǎn)品數(shù)量和品質(zhì),。如果說你只有幾個產(chǎn)品肯定是不適合做APP的,。投京東就是劉強東這個人選對了做零售的企業(yè)核心，就是產(chǎn)品要極大豐富,、價格要實惠,，消費體驗要好，無論是線上還是線下都是一樣的,。我們在06年投京東的時候,，他只有50多個員工。當時我問他要多少錢,？他說要200萬美金,，我說200萬美金哪里夠，我給了他1000萬美金,。然后我告訴他你要拼命奔跑,。頭四年只做增長，第五年才看利潤,，因此我們拿出了18%的期權出來促進他的增長,，結果他成長了200%。后來我們用這18%的期權來激勵員工,，這是非常重要的,。因為小企業(yè)缺的不是錢而是人才，你怎么吸引人才,，要靠分享財富,，靠期權。所以我們給了他很多錢,，以發(fā)展為硬道理,，最后給期權，打價格戰(zhàn)，打到后來,，我們錢用光了用過橋貸款打價格戰(zhàn),。一定要在早期把它扼殺在萌芽狀態(tài)。你打價格戰(zhàn)我就打價格戰(zhàn),，這樣他很快就會偃旗息鼓,，他就不再打了。我覺得我們在京東做的最對的就是劉強東這個人選對了,。他的兩個戰(zhàn)略做對了,，第一個是他拿到我們第一筆錢的時候就開始擴品類了。因為之前他大部分做的是 DIY的IT產(chǎn)品,，他拿了錢之后就加了手機,、數(shù)碼、大家電,、小家電,。互聯(lián)網(wǎng)獲取用戶成本是非常高的,，那么你怎么解決這個問題呢,？你只能讓新用戶變成老用戶，不斷的來,。他不斷的來不是因為他便宜，因為你再便宜他電腦也只需要一個,。他老來的原因就是你的產(chǎn)品夠豐富,。第二個原因是價格要夠?qū)嵒荩运昧宋覀兊腻X之后開始擴品類,。我們一開始客單價是800塊錢,，很多用戶天天逛淘寶，知道京東也不來,。那么什么時候他來的呢,？是賣書。因為賣書的客單價只有80塊錢,，這樣降低了用戶的門檻,，這個很關鍵，他們用戶很快就起來了,。擴品類是老劉的戰(zhàn)略眼光,，這是非常對的。你看當當和卓越,，兩個人并駕齊驅(qū),，就一直守著自己的貨品。另外是投了倉儲，因為他發(fā)現(xiàn)65%的客戶不滿意都是來自于倉儲,。老劉決定自己建,，因為開始做這個的時候成本是非常高的。當時一天只有20個件,，到2000個的時候才會打平,。這個過程當中是虧了很多錢的，但是這個做出來之后,，用戶滿意度是非常高的,。我們當天給的政策是11點之前下單晚上就可以收到，晚上11點前下單,，第二天早上就可以收到,。當時馬云說我們不搞資產(chǎn)很重東西，就給了京東三年的時間,，就開始做這個東西�,，F(xiàn)在來看，這是非常正確的選擇,。所以選對人是非常重要的,。一個freemail，馬化騰提了120個細節(jié)建議垂直電商還有沒有機會呢,？如果說你把商業(yè)放到大的框架,，最大的品類是生鮮，第二是服裝,，這是一個長尾,，要用平臺來做的。平臺淘寶已經(jīng)占領了,，對淘寶不滿的已經(jīng)到唯品會去了,，這個就不要去了。家電方面,，京東已經(jīng)占領了,，現(xiàn)在京東又殺出一條路就是母嬰，他做的是非常好的,。只要是標準化的產(chǎn)品,，京東都做的非常好。為什么他便宜,，因為效率高,，因為倉儲物流是集約化的。中國的物流成本占GDP的17%,，是非常沒有效率的,，要搬很多次,。而京東只有一次。從品牌商家放到京東大倉然后到用戶,。賣標準化的產(chǎn)品,，你就很難和京東競爭了，所以你要賣個性化的東西，長尾東西。第四是家居,，這個我們也很看好。還有O2O,，我們覺得O2O臺風也來了，趕集網(wǎng)突然增長了140%,，小商人突然覺醒了,，在PC時代他們沒有電腦，現(xiàn)在有了移動互聯(lián)網(wǎng)就很方便了,。搬家公司,、餐廳老板他沒有辦法做廣告，也沒有必要做百度,，他只要做地方就可以了,，趕集就很好。這些人覺醒了,。原來我們說抓來網(wǎng)上用戶放到線下門店叫O2O之,，現(xiàn) 在我們革命了，沒有門店什么事了,，對于個人得手藝者,，他們自帶生產(chǎn)資料，不需要門店,，也不需要管理，他就是自己賣的個人得才藝,，他自己上門服務,，這就是革了門店的命。但是這個東西能不能成關鍵是頻次,，你來的次數(shù)一定要多,，最好一年來七八次才好，如果說頻次不高的話,，那你就不行了,。比如說ZAPPOS，他服務是好到極致的,，但是這樣的公司最后還是賣給了亞馬遜,，因為他只有鞋,。唯品會當初我們定價是200元的客單，總是不溫不火的,。但是后來降到100之后,，馬上就達到了淘寶的客戶群，一下子就火起來了,。成長這么快,，企業(yè)家都有成長的痛苦。企業(yè)家很善于學習,，他們把時間放在哪里呢,？首先是創(chuàng)始人要聚焦用戶洞察，聚焦產(chǎn)品體驗,。馬化騰什么都不管,，就管用戶體驗。每天上網(wǎng)8個小時,，一個freeemail的新產(chǎn)品,，本人提出了120個細節(jié)建議，創(chuàng)始人決定了企業(yè)文化,。而且馬化騰這個人非常的勤奮,，所以你怎么做得過他呢？微信差一點輸給小米,，后來他們?nèi)齻€團隊內(nèi)部使勁做,，而張總的團隊在廣州反映很快，他做出來之后,，把馬化騰抓進來,，他們兩個都是產(chǎn)品經(jīng)理，馬化騰很快就搞定了,。如果說沒有微信的話,，騰訊今天是非常麻煩的。在移動互聯(lián)網(wǎng)時代,，小公司非常容易把大公司命給革了,。京東老劉，包括他的短信通知,，降低用戶的焦慮,，還有和粉絲了定期互動等等的做法都是如此。包括三只松鼠的老爹,，每天早上起來只看兩件事,，用戶評價和銷售排名。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說,，創(chuàng)始人要花大量的時間招人,。當?shù)谝缓偷诙诖虻臅r候,，第三就先死了你把這張圖搞懂了，其實你的HR有搞懂了,。他把員工分為業(yè)績和價值觀兩個方向,，最好的是業(yè)績和價值觀都高的那就是明星，如果說價值觀和業(yè)績都不好的話那就是狗,，那就炒掉,。還有一類是野狗，就是業(yè)績好,，大家價值觀不高的話,，你這個一定要管好。還有一類是小白兔,，就是他勤勤懇懇的跟你干了很多年,，但是業(yè)績不是很好，這類員工是非常麻煩的,，如果說你不炒掉的話,，他后來就會做成大白兔。而且大部分的員工是牛,，他會看的,，如果說他看到的是明星的成長，他會向明星方向發(fā)展,，但是如果說他看到的都是大白兔的話一,，他自己也會變成小白兔的，這個企業(yè)要沒有成長瓶頸的話,，一定要把小白兔拿下,，要讓人家上來，只要老板可以做上來,，這個公司沒有瓶頸,，如果說老板沒有這樣的能力的話，他一定會遇到瓶頸,。所以我們有一個口號叫拿下小白兔,。你也不用擔心說，員工動蕩,，凝聚力什么的，只要總是打勝仗就有凝聚力,。關于融資,，融資要快，金額要大,。你要有更多的錢讓你的對手望塵莫及,。不要太在乎股權稀釋,，控制董事會就好了，馬云占的股份也不是很大,，關鍵是他成功了,。充足的資本也是迅速作大的門檻，要找到認同你理念的長期投資者,。我們今天看京東,，互聯(lián)網(wǎng)什么都好，就是太殘忍了,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)沒有神的概念，一開始就是全國的,，你要投資你要做大,，要投錢，不做大就會被淘汰,。競爭,，價格戰(zhàn)不可避免，間諜戰(zhàn)防不勝防,，這個競爭是非常激烈的,，這些小孩早上起來去校園做地推，弄一個張貼畫在那里講,，競爭對手10點來了之后就給你的畫給蓋了,，扯一個橫幅被人扯下來。晚上去發(fā)傳單,，競爭對手的人過去說,，發(fā)錯了我再給你收回來。這種做法基本上不打架不解心頭之恨了,。競爭真的是很激烈,。后來我在想，怎么樣才可以贏呢,？比如說京東和阿里打,，比如說趕集和58打，本來是趕集要趕超了,，結果錢不夠了58又上去了,。點評和美團也是這樣的，就是拉鋸戰(zhàn),。我覺得做品牌很好,，品牌是細分市場可以百花齊放的，你說我做避風塘和誰打,？我就是代表了港式點心,，真功夫代表營養(yǎng)快餐,，我是一個相對獨立的，相對細分的市場,。但是平臺不一樣,，平臺到最后就是剩下一兩家。我們看過美國的數(shù)據(jù),，什么時候競爭會停下來呢,？只要有第三就會打，當?shù)谝缓偷诙虻臅r候,，通常第三就先死了,。第四第五都不知道哪里去了。最后要成功,，創(chuàng)業(yè)的內(nèi)心一定要強大,，身體也要好。大家都很強大,，我們覺得是短兵相接勇者勝,，基業(yè)常青身體棒。打造行業(yè)第一品牌,。我們覺得首先一個偉大的公司要從好名字開始,。，打品牌要舍得花錢,，要持續(xù)投放,。品牌的三個一，一句話,、一幅畫,，一個15秒的廣告。現(xiàn)在是一個視頻的世界,，你要投視頻的廣告,，要抓緊投入。最后祝大家好運,，謝謝大家,。以上文章轉載至葉茂中營銷策劃機構官網(wǎng)： 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郭廣昌押寶海洋漁業(yè)：關注與中國經(jīng)濟成長動力相關的投資機會: 婁向鵬 2014-9-1 16:57; 郭廣昌押寶海洋漁業(yè)：關注與中國經(jīng)濟成長動力相關的投資機會北京福來品牌營銷顧問機構董事長婁向鵬中水漁業(yè)終于揭開重組的面紗。日前,，中水漁業(yè)公布的重大資產(chǎn)重組方案顯示,，中水漁業(yè)將獲得大股東中國農(nóng)業(yè)發(fā)展集團有限公司（以下簡稱“中農(nóng)發(fā)集團”）旗下中漁環(huán)球約 24 億元優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。其中最值得關注的是,，民資大佬郭廣昌通過其控制的“復星系”公司押寶中水漁業(yè),。本次資產(chǎn)重組通過引入復星產(chǎn)業(yè)、復星創(chuàng)富、復星創(chuàng)泓和復星惟實四家“復星系”戰(zhàn)略投資者,，募集 6.81 億元戰(zhàn)略投資。交易完成后,，“復星系”將成為中水漁業(yè)第二大股東,，占發(fā)行完成后中水漁業(yè)總股本的 14.23% ，在中漁環(huán)球的持股比例更是高達 25% ,。除郭廣昌外,，一些機構和投資者也先后介入中水漁業(yè)，對其持遠期樂觀態(tài)度,，郭廣昌曾經(jīng)說過,， “ 我們關注與中國經(jīng)濟成長動力相關的投資機會 ” ，那么此次,，郭廣昌因何重資押寶中水漁業(yè),？投資者們的判斷在暗示什么樣的成長動力？首先,，可以很明確的是,，國家對海洋戰(zhàn)略的高度重視和國際漁業(yè)發(fā)展的大趨勢。去年,，國家出臺了《國務院關于促進海洋漁業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》,，把海洋漁業(yè)發(fā)展納入建設海洋強國戰(zhàn)略，未來,，國家還可能繼續(xù)對海洋戰(zhàn)略提出更高程度的規(guī)劃,。這是行業(yè)發(fā)展的大勢。其次,，出口穩(wěn)中有增下,，內(nèi)需市場的升級，為行業(yè)帶來巨大市場空間,。從中水漁業(yè),、東方海洋等企業(yè)最近推出的半年報可以看到，歐盟經(jīng)濟回暖,、日本進口提升,，整體國際市場呈穩(wěn)中有增態(tài)勢。同時,，在食品安全問題下,，遠洋捕撈，科學養(yǎng)殖的海產(chǎn)品在內(nèi)需市場上,，需求強烈,。面對高端餐飲市場下降，東方海洋采取的開拓新渠道，擴張中端市場,，創(chuàng)新產(chǎn)品形式,，研發(fā)更符合國人口味的方便食品等措施，已經(jīng)受到市場認可,。第三,，技術創(chuàng)新，配套設施完善,，為海產(chǎn)品打開市場做好了基礎建設準備,。近年來，電子商務突飛猛進,，物流技術和配套范圍大大提高,，順風優(yōu)選、我買網(wǎng)等一大批生鮮電商的冷鏈配送的建設不斷擴張,，商超,、便利店的配套設施也越來越健全，都為海產(chǎn)品擴大市場做好了基建準備,。第四,，產(chǎn)品品牌化、快消化,，讓海產(chǎn)品的腿更長,。海產(chǎn)品少有知名品牌，這是問題,，更是機遇,。品牌化、快消化將真正讓海產(chǎn)品進入更豐富的消費契機,，更快的走進千家萬戶,。前有獐子島產(chǎn)品品牌化，企業(yè)獲得驚人增長,，后有國聯(lián)水產(chǎn)推出龍霸香辣蝦,，“ 5 分鐘香辣一下”讓國聯(lián)對蝦快速走上餐桌，成為十足的快消品,。第五,，行業(yè)機遇聚集期，老大企業(yè)具有先天優(yōu)勢,。遠洋捕撈行業(yè)門檻高,，而且需要先進的技術和設施儲備，不是僅靠投資就能快速做到的,，高行業(yè)門檻帶來的就是老大企業(yè)對行業(yè)機遇的獨占性,。此次重組，中水漁業(yè)核心優(yōu)勢進一步加強，復星系作為戰(zhàn)略投資者對其長遠發(fā)展極具信心,。大農(nóng)業(yè)整體升級的時代,，農(nóng)林牧漁業(yè)每一個環(huán)節(jié)都存在著重大戰(zhàn)略機遇，這些機遇不斷向每個行業(yè),、每個行業(yè)環(huán)節(jié)的老大企業(yè)聚集,。同時，這又是一個行業(yè)整合關鍵期,，能夠在這一時期完成資源聚集的企業(yè)，也將成為未來的行業(yè)老大,。雖然,，有專家認為，遠洋捕撈對于投資者來說,，并不是一個較大爆發(fā)力的行業(yè),，但是，相信郭廣昌看到的是伴隨整個國家戰(zhàn)略的行業(yè)機遇,，是漁業(yè)戰(zhàn)略機遇下,，老大企業(yè)身上的資源富集。正如柳傳志所說,，“投資農(nóng)業(yè)不著急賺錢”,，因為“這永遠是一個朝陽行業(yè)”。關注“神農(nóng)島”微信,，有《品牌農(nóng)業(yè)》書送喲本人現(xiàn)已成為“神農(nóng)島”微信的特約專家,，關注神農(nóng)島，您可以第一時間看到我的文章,。神農(nóng)島是中國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)第一微信公眾平臺,，擁有豐富的產(chǎn)業(yè)資訊、市場智慧和合作資源,， 10 萬新農(nóng)人都在看,！掃一掃二維碼，關注“神農(nóng)島”微信,，然后回復 “專欄 + 姓名,、公司、職位,、電話,、地址” ，即送《品牌農(nóng)業(yè)》一本,。《品牌農(nóng)業(yè)》是我歷經(jīng) 6 年,，對農(nóng)產(chǎn)品品牌的特殊性、戰(zhàn)略路徑和獨特方法系統(tǒng)的思考和總結，是中國第一本從產(chǎn)業(yè),、企業(yè)和市場的角度研究農(nóng)產(chǎn)品品牌打造方法的專著,，希望對您的事業(yè)有所幫助，并且歡迎交流互動,。; 791 次閱讀|0 個評論

阿里帝國將中國經(jīng)濟快速增長和巨大電商潛力投資機會分享給世界: 熱度 1 劉東明 2014-8-22 09:41; 阿里帝國將中國經(jīng)濟快速增長和巨大電商潛力投資機會分享給世界據(jù)了解,，阿里巴巴預計將于9月16日上市交易，籌資額有望達到200億美元,，這將是美國歷史上最大規(guī)模的IPO,，阿里巴巴的IPO定價區(qū)間有望在9月2日公布，正式登陸紐交所時間為9月16日,。 ,。盡管多家基金公司曾嘗試參與阿里IPO打新，但受到種種原因限制,，大多未能實現(xiàn),，使得國內(nèi)老百姓難以分享這次投資機會。回顧5月份阿里赴美IPO融資10億：西部商報綜合報道：阿里巴巴 5月7日凌晨4時左右提交了赴美首次公開募股（IPO）申請,，計劃通過IPO融資10億美元,，擬在紐約證券交易所或納斯達克全球市場掛牌，股票交易代碼尚未確定,。記者昨日查閱阿里巴巴集團向美國證券交易委員會提交的招股說明書后發(fā)現(xiàn),，馬云持股8.9%，為最大個人股東,。　　融資額：有望達150億~200億美元　　招股書顯示,，阿里巴巴集團通過IPO交易籌集10億美元資金，擬在紐約證券交易所或納斯達克全球市場掛牌,。對此,，華爾街分析師指出，這一籌資金額只是名義上的數(shù)字,，待定價后必會持續(xù)走高,，據(jù)預測，阿里巴巴集團的籌資額將在150億美元到200億美元之間,。　　這一融資規(guī)模有望超過Facebook在2012年IPO中的籌資規(guī)模160億美元,。它也將成為赴美國上市的最大的中國企業(yè)。而阿里在美國的上市或?qū)⒊删兔绹鴼v史上規(guī)模最大的科技企業(yè)上市案例,。招股說明書顯示,，2013年的2~4季度，阿里集團運營利潤達207.38億美元,，運營利潤率約51.2%,。凈利潤177億美元,，凈利潤率高達43.8%。2013年零售交易額2480億美元,。在中國的電子商務交易中,，有五分之四是在阿里巴巴旗下網(wǎng)站上達成的。　　股權結構：軟銀屬于第一大股東　　記者查閱阿里巴巴集團的招股說明書發(fā)現(xiàn),，其中股權構成的內(nèi)容為,，軟銀屬于第一大股東，占股比例為34.4%,；其次是雅虎占22.6%,；馬云持股8.9%，為最大個人股東,；阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信持股3.6%,；其他占到30.5%；此外,，阿里巴巴CEO 陸兆禧、COO 張勇等高管持股比例均未超過1%,。　　有分析認為,，雖然馬云的持股表面上看上去只有8.9%，但是,，其依然是阿里巴巴集團的實際控制人,。和一般意義上的雙重股權結構有所不同，阿里巴巴合伙人制度并非將高投票權的股份集中在幾個創(chuàng)始人手中,，而是由一個每年不斷吸收新的合伙人成員的團隊來管理,。馬云不僅現(xiàn)在是阿里的實際控制人，未來他還將是阿里的實際控制人,。　　自身影響　　利于彌補移動互聯(lián)網(wǎng)“短板” 　　有分析稱,，上市后阿里很多重大事項的決策和執(zhí)行將需要符合美國上市公司的治理要求，因此將導致公司重大事項的決策和執(zhí)行的效率下降,；但從另外一個角度看,，阿里上市以后融資能力將大幅提升，有利于公司未來快速大規(guī)模并購擴展,。張周平則認為,，“阿里目前發(fā)展上遇到很多瓶頸，比如在移動互聯(lián)網(wǎng)上表現(xiàn)不力,，而選擇在發(fā)展巔峰時上市,，應該可以獲得最優(yōu)的估值回報。最關鍵的是,，在實現(xiàn)上市融資后,，阿里將有更多的資金加速布局及彌補自己的"短板",，比如可以通過并購移動互聯(lián)網(wǎng)公司來加速發(fā)展并完善自身的產(chǎn)業(yè)鏈條�,！� 　　行業(yè)影響　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)勢必將加快并購整合　　“阿里上市勢必加速行業(yè)競爭,，而阿里、百度,、騰訊之間的競爭將更加激烈,。阿里將有更多的現(xiàn)金流打各種價格戰(zhàn)，以及并購公司,，因此互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的并購和整合將更加頻繁化,。”張周平認為,。　　張周平解釋說：“近年來,，阿里旗下主營業(yè)務B2B、B2C占據(jù) 中國電子商務市場份額有所下降,。而隨著騰訊與京東進行聯(lián)姻,，騰訊的微信有可能成為幫助京東拉阿里下馬的殺手锏。除此以外,，阿里巴巴在B2C領域的有力的競爭對手還包括蘇寧 ,、1號店、當當網(wǎng),、唯品會,、騰訊電商、亞馬遜中國,、國美在線,、凡客誠品等等。而阿里的上市,，勢必加快并購整合動作,，也因此將對這些中小電商形成更大壓力�,！� 　　評析 “阿里赴美屬無奈之舉” 　　“阿里巴巴提交赴美上市招股書,，意味著正式啟動赴美IPO。而之所以選擇在美國上市,，也屬無奈之舉,。”中國電子商務研究中心高級分析師張周平認為,。張周平解釋說：“阿里巴巴合伙人制讓其在香港上市受阻,，在A股上市也幾無可能，但阿里又必須盡快上市,，因為根據(jù)雅虎與阿里的約定,，阿里必須在2015年12月以前以385億美金以上的估值上市,，否則雅虎將有權不出售手中掌握的阿里股票。再加上面對微信的崛起,、騰訊投資京東,、京東IPO啟動等，阿里也不能再等了,。因此赴美上市是被逼無奈的選擇,，也是經(jīng)過權衡后的最佳選擇�,！敝袊娮由虅諈f(xié)會網(wǎng)絡整合營銷研究中心主任劉東明也認為,，合伙人制度是阿里巴巴不得不背井離鄉(xiāng)赴美上市的主要原因，“這既是悲哀又是驕傲,，悲哀的是"肥水外流",，海外資本進入中國互聯(lián)企業(yè)來淘金；驕傲的是可以用外國人的錢辦中國人的事業(yè),�,！� 最新媒體評論：阿里巴巴能否成為下一個百度新浪財經(jīng)報道：中國電子商務巨頭阿里巴巴今年5月在美國提交首次公開募股(IPO)申請，股票代碼為“BABA”,。分析人士預計,，阿里的上市融資額或達200億美元，有望成為美國有史以來規(guī)模最大的IPO之一,。美國彭博社也就此發(fā)表了報導，“BABA”這一代碼取自集團名稱的后半段,，中國人認為“八”是吉祥數(shù)字,，與“發(fā)財”的“發(fā)”諧音。記者隨機采訪的數(shù)字美國人則表示,，他們看到“BABA”的第一反應是爸爸,，因為在美國爸爸的發(fā)音為“PAPA”。中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的另一巨頭百度則早在2005年8月5日,，便正式在美國NASDAQ掛牌上市,，當時發(fā)行價為27美元，這家被譽為“中國的Google”的高科技企業(yè)迅速被投資者接納,，上市第一天盤中股價增長就高達440%,，是美國歷史上在上市當日收益最多的10大股票之一。百度上市迄今9年時間股價上漲近80倍,，為投資者創(chuàng)造了豐厚的收益,。與1999年底成立于美國硅谷的百度不同，阿里巴巴是依靠中國本土市場成長起來的全球電商巨頭,，憑借中國2億多活躍用戶,，以及遠超亞馬遜的人均6000元的消費額,，在互聯(lián)網(wǎng)浪潮中傲視群雄。2012年,，阿里巴巴僅憑淘寶和天貓這兩個電商平臺,，毛交易額就超過了160億美元，比ebay和亞馬遜兩者之和還要多,。福布斯將阿里巴巴比作一個亞馬遜和eBay在中國的綜合體,，認為如果阿里巴巴進行公開募股，其市值將超越騰訊和百度,，到2016年阿里巴巴的資產(chǎn)將達到1500億美元,。事實是不僅百度和阿里巴巴，中國目前最好的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)在A股市場幾乎找不到蹤影,。那些國際知名的創(chuàng)新企業(yè)大都是在美國上市：京東,、58同城、新浪,、網(wǎng)易,、搜狐、去哪兒,、唯品會,、奇虎360、攜程……于是有了這么一個奇怪的現(xiàn)象：數(shù)以億計的中國消費者源源不斷地為這些知名企業(yè)貢獻著收入和利潤,，而這些收入和利潤卻最終變成了美國股民的分紅,。按說中國消費者最了解這些企業(yè)的發(fā)展前景，理應更能做出合理的估值,。為什么這些耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)要遠赴重洋,，紛紛選擇在美國上市？首先赴美上市是企業(yè)理性選擇的結果,，A股繁冗的上市流程和尚不完善的市場秩序令許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)避之唯恐不及,。其次，A股過于嚴苛的上市門坎也斷絕了新興企業(yè)的上市可能,。此外,，人民幣在資本項目下尚未開放，這也是阻礙像阿里巴巴這類“中國制造”的國際頂級企業(yè)難以在A股市場發(fā)展的原因,。種種歷史與現(xiàn)實因素導致中國A股市場尚無法與紐約這類國際資本市場競爭,。那么，生活在中國的投資者如何投資這些國際頂級企業(yè)呢,？其實買美股,，真的沒有想象中那么難！ SogoTrade助您足不出乎輕松買美股投資美股不再是富人的專利,，身在中國炒美股其實并不困難,。既不需要護照或海外銀行賬號,，也不需要出國辦理，只要選擇合適的美國券商開戶就可以了,。對于中國境內(nèi)居民來說,，可以選擇網(wǎng)絡券商(OnlineBroker)，也稱為折扣券商(DiscountBroker),。因為這類美國券商利用計算器科技通過網(wǎng)絡下單交易,，節(jié)省了大量的人工成本，所以能提供比傳統(tǒng)證券經(jīng)紀公司更為優(yōu)惠的傭金收費,，因而得名,，并不包含質(zhì)量低劣的意思。對于習慣使用中文接口的投資人,，現(xiàn)在也有許多美股券商已經(jīng)全面中文化,，如SogoTrade，不用英文也可以輕松炒美股,，投資人只要備齊文件跟著說明一步步操作就可以,。完成開戶手續(xù)后，到銀行換取外匯并匯入交易帳號,，即可正式邁向投資美股之路 ,。感恩關注：liudongming999; 794 次閱讀|0 個評論

構建投資組合模型: 華彩咨詢白萬綱 2013-8-6 07:39; 從純粹資本的意義上來看，一個集團公司就是一個投資組合,，就是花了若干資金,，買下了若干的資產(chǎn)，或者買下了若干個公司的控股權,，打造了一個模式,，這一切在索羅斯、李嘉誠這樣的人看來的話,，它就是投資組合。投資組合就是要回答以下的一些問題,，企業(yè)應該進入多少行業(yè),，應該進入什么行業(yè)或者說將自己的資源投入什么行業(yè)，重點支持什么行業(yè)等,。實際上,，投資組合模型就是通過多種屬性的組合來搭配來搭建一個合理的投資組合框架。企業(yè)投資組合的理念是源于我們證券投資領域,，其初衷是分散投資風險的需要,，用一句我們比較熟悉的話來講就是“不要把雞蛋放在同一個籃子里”。從理念來源來看,，企業(yè)投資組合并源于此,，但是我們現(xiàn)在所談論的投控型的企業(yè)的投資組合已不是僅僅分散風險這么一個單維度的組合原則了,，它已經(jīng)向多維度屬性組合演化延伸了，所以投控型企業(yè)的投資組合一定是多維度屬性的投資組合,。我們都知道,，投控型企業(yè)的投資是相當分散化的，理論上它可以向國名經(jīng)濟的行業(yè)里拓展,、可以涉足國民經(jīng)濟的所有行業(yè),，這既是投控型企業(yè)的優(yōu)勢，同時也是容易出現(xiàn)問題的地方,，因為它可以廣領域的投資,，所以它的戰(zhàn)略視野、投資機會明顯會更多,，但同樣由于它的投資范圍大,，也可能使得它失去控制，不僅沒能做到投資增值,，反而折了把米,。正是基于投控型企業(yè)這種投資領域可以無限擴張、無限分散化的特征,，故我投控型企業(yè)的投資必須構建投資組合,、制定一些原則來控制企業(yè)投資的盲目擴張欲望，確保投資是符合整體發(fā)展的戰(zhàn)略或戰(zhàn)略意圖的,，而不是一盤散沙式的隨意投資,。投控型企業(yè)的投資我們常常強調(diào)，一定要形成投資組合的管理,，道理便在于此,。投資組合管理我們一般是通過投資組合模型的構建和投資管控體系來實現(xiàn)的。但是在我們構建投資組合模型之前,，我們先從集團的角度來看看一個集團內(nèi)會有那些屬性的產(chǎn)業(yè)類型,，或者說應該擁有哪些類型的產(chǎn)業(yè)。 1）戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),。這是集團最核心層次的產(chǎn)業(yè),，我們把它叫戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，比如說上汽的核心產(chǎn)業(yè)是汽車,，但是通用的核心產(chǎn)業(yè)并不是汽車,，我們覺得奇怪，那是什么呢,？是汽車類投資,，比如說汽車金融貸款，這就是完全不同的地方。以可口可樂為例,，有很多人一向認為可口可樂就是做飲料的一家公司,，這個觀點是錯誤的，可口可樂在剛開始是一家做飲料的公司,，在二戰(zhàn)時期,，它是一家和政府合營，做可樂罐裝廠的一家運營機構,，二戰(zhàn)后期它變成一個濃縮業(yè)原漿運營商,，在后期，它發(fā)現(xiàn)罐裝廠不好管理以后,，又全資把它收回來,，在罐裝廠管理上，到現(xiàn)在它是全球品牌運營商,，它根本沒有在運營所謂的可樂,，它的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)一直在變，這是我們必須要意識到的,。那么對很多企業(yè)來講的話,，它首先會有一個戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)，以復星為例,，復星的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),，比如房地產(chǎn)、零售,、醫(yī)藥,，都屬于它的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，但是它必須要有一個總戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),，就是明天的產(chǎn)業(yè)是什么,。在這點上非常遺憾，你們看到,，很多集團拿不出一個答卷,，聯(lián)想它的明天的產(chǎn)業(yè)是什么，拿不出來,，很多集團事實上是沒有明天的產(chǎn)業(yè),，就是沒有所謂的總戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。 2）財務性產(chǎn)業(yè),。財務性產(chǎn)業(yè)就是一些股權投資等等,，不指望它發(fā)大財?shù)�,，也不指望它對�?zhàn)略有什么重大影響,，但是它總是可以回來一些錢，這個產(chǎn)業(yè)。 3）風險投資性產(chǎn)業(yè),。所謂風險投資是指把資金投向蘊藏著較大失敗危險的高新技術開發(fā)領域,，以期成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。風險投資產(chǎn)業(yè),，其實質(zhì)是通過投資于一個高風險,、高回報的項目群，將其中成功的項目進行出售或上市,，實現(xiàn)所有者權益的變現(xiàn),，這時不僅能彌補失敗項目的損失，而且還可使投資者獲得高額回報,。 4）退出性產(chǎn)業(yè),。一個企業(yè)集團的產(chǎn)業(yè)從性質(zhì)上來分就是這樣，產(chǎn)業(yè)界一直有一個神話,，認為一個企業(yè)無緣無故會成長起來,，會做大，這是個神話,，事實上我們屢次研究集團性公司的做大,，發(fā)現(xiàn)一個核心要素，一個集團性公司剛開始必須在風險投資性產(chǎn)業(yè)上拼命地投資,，不管你是不是風險投資公司,，你必須像八爪魚一樣，向各個方向進行投資,，當然你也許說,，你站著說話腰不疼，我們投主營產(chǎn)業(yè)的錢都不夠,，我們哪來這么多錢投邊緣性產(chǎn)業(yè),，沒有辦法，這可能是你必須做的一件事情,。然后,，這些風險投資性產(chǎn)業(yè)有些會失敗，退出,，有些會作為財務性產(chǎn)業(yè),，有些會把它撫育成為總戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，最后總戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)會成為一個戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),，一個集團公司的做大就是這樣的,。假如以剛才的可樂來為藍本來理解的話，可樂剛開始是做軟飲料,，后來它發(fā)現(xiàn)美國要打二戰(zhàn),，很多士兵想喝可樂，那么就和政府合資，做罐裝廠,，這時候事實上這是風險投資性產(chǎn)業(yè),，它知道不一定能賺錢，但是風險投資性產(chǎn)業(yè)逐步地培育成,，它擁有全球品牌,，這時候它發(fā)現(xiàn)它可以把它作為主戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)來運作，然后由它來統(tǒng)一地提供濃縮液,，在各地做罐裝廠,，由它們來出錢，但是它發(fā)現(xiàn)這個有問題,，就把罐裝廠全部收過來,，由它把罐裝廠作為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)來運作，后來發(fā)現(xiàn)罐裝廠作為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的話,，它僅僅是在運營一個物,，而它最大的價值在于品牌，所以罐裝廠就降格成為財務性產(chǎn)業(yè),，而它來運作可口可樂這個品牌,，比如說它現(xiàn)在在做茶飲料，天與地,，它還在再茶研工坊,，它還在做酷兒飲料等等，這就是可口可樂它發(fā)現(xiàn),，它可以所擁有的全球品牌組合,，到這時候它的運作不再是傳統(tǒng)意義上的碳酸飲料，所以它有這么一個有效的產(chǎn)業(yè)組合,。在我們對產(chǎn)業(yè)有一個劃分或分類以后,，我們就可以構建我的投資組合及其模型了，即從產(chǎn)業(yè)增長率組合,、凈資產(chǎn)收益率高低組合,、營業(yè)現(xiàn)金流流動比高低形成組合、產(chǎn)業(yè)風險高低組合四個方面來構建投資組合模型,，當然這種投資的屬性組合是可以拓展和延伸的,，并非一層不變。第一方面,，產(chǎn)業(yè)增長率組合,。企業(yè)所有投資里面，產(chǎn)業(yè)增長率組合如何,，一般來講,，企業(yè)一定要有一些部分板塊,，一定要做到每年翻一番，但這個比例不能太高,，華彩認為10%左右就夠了，同時企業(yè)一定要有比較狂野的那么一幫分子,，攪動文化,，拉動認知。如果一個集團里所有子板塊暮氣沉沉,，該成長不成長,，這個集團要有發(fā)展前途是不可能的。因此,，我們必須要有一些高增長的產(chǎn)業(yè),，當然我們說這種高增長不是亂選擇，而是要把握中國成長的動力,，如果沒有把握中國成長的動力,，把握區(qū)域發(fā)展、基礎建設,、人口趨勢,，跟中國一起成長，不要在中國做美國式生意,，簡單跟隨,、順水漂流，最終邯鄲學步的失去了擴展能力,，失去了成長和前途,。真正活在中國，就是做中國生意,，必須把握令到中國發(fā)展的動力性因素,，政府最近在關心什么，我們就關心什么,，跟著中國跑,，甚至跑到中國前面去，沒有這個就不可能獲得超級成長,。總之,，產(chǎn)業(yè)增長率的高低組合需要企業(yè)洞悉“政、經(jīng),、產(chǎn),、融”四大周期更迭規(guī)律，比如近來我國比較重視戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，那么這里面就有很多機會,，尤其是當四大周期形成疊加后,，產(chǎn)業(yè)周期通常就會被拉伸或壓縮，這個時候投資機遇期就會被拉長或壓縮,，因此作為投控型的企業(yè),，必須要把握四大周期的更迭規(guī)律，尤其是他們的疊加規(guī)律,。比如近年來,，信息設備行業(yè)、金融服務業(yè),、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)等的增長都比較快,，增長率基本上保持在20%、30%,，實際上它的增長就體現(xiàn)了這些周期的疊加,。作為一個投控型企業(yè)，那么你的產(chǎn)業(yè)投資組合里就需要有這樣板塊,，當然這個高增長的產(chǎn)業(yè)板塊是動態(tài)的,，就是在不同的發(fā)展時期、發(fā)展階段,，你都需要選擇一些高增長的板塊進行投資,，由此構成你投資組合的一部分。第二方面,，凈資產(chǎn)收益率高低組合,。作為投控型企業(yè)，不要老去講總資產(chǎn)收益率,，關鍵看企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率高低,，你所投資的企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的高低。比如說核電,，做一個核電廠要投一百多億,，但是真正做過核電廠就知道，核電廠真的是肥得留油,，要是企業(yè)真搞下來一個核電廠,，老少三代不愁。核電廠自有資金只要出5%,，剩下95%是世行或亞行貸款,，或特殊貸款，利息特別低,。不要去算整個核電企業(yè)多少年回報,，只算5%的股本金以后，配套95%的貸款了以后,，而且是低息貸款,，這個項目有多好,，所以只算總資產(chǎn)收益率的思維有問題。再如,，中建集團,，有很多人可能不以為然，因為它4000多個億的銷售額,，合同額4000多個億,，可執(zhí)行合同額4000多個億，但是一年下來,，凈利潤不到三個點，乃至于兩個點,，你會覺得這算什么,。但這恰恰反映了你有問題，去看看中建集團有多少凈資產(chǎn),、有多少股東權益之后就會發(fā)現(xiàn),，相對而言它的凈資產(chǎn)非常少，它就靠每年獲得訂單,，訂單抵押貸款做房地產(chǎn),，然后設備是租賃來的、很多團隊都是分包的,，最后發(fā)現(xiàn)它就是做一個項目總體管理,，就把這些項目做下來了。如果按總資產(chǎn)收益率的思維來看的話,，中建集團早就不應該干了,，全部應該去做房地產(chǎn)，但事實上用凈資產(chǎn)收益率的角度來看的話,，中建集團是個回報非常高的生意,。所以在經(jīng)營上，很多企業(yè)開始從凈資產(chǎn)收益的角度看了,，這些企業(yè)集團按照凈資產(chǎn)收益率高低,，形成一個組合。第三方面,，按營業(yè)現(xiàn)金流流動比高低形成組合,。企業(yè)里除了一些高增長率的組合、凈資產(chǎn)收益的組合考慮外,，還要有營業(yè)現(xiàn)金流流動方面的考慮,，有些板塊可能增長速度較慢，但是收入很穩(wěn)定這么樣的板塊,，比如零售,、物業(yè)或相類似的板塊,，但這兩年物業(yè)持有漲得也很快。但總的來講,，企業(yè)里面有意識地讓使各個板塊有高有低,，是一種最重要的均衡，燙平風險,。當觀察很多國際企業(yè)之后,，一個很深刻的印象就是，這些企業(yè)都有大大小小的零售板塊,。零售是干什么的呢,？華彩至少研究了十年，關于這個問題,，我們現(xiàn)在可說的就是,，零售是一個企業(yè)的老總們，去除賭性,，建立信心,，建立長遠思考的一個信心均衡器。一個企業(yè),，沒有現(xiàn)金流的企業(yè),，很容易大賭大輸，而有持續(xù)的現(xiàn)金流來源的一個企業(yè),，就會非常穩(wěn)定,、信心滿滿。很多企業(yè)擁有現(xiàn)金流產(chǎn)業(yè),，到底是為什么,，這個問題值得我們思考，不用動腦筋,，不用增加資源,，很穩(wěn)定持續(xù)地可以作為現(xiàn)金流收上來的是哪一個板塊，也就是不轉身,，不挪窩,，每年交上來的那塊到底有沒有，這對企業(yè)而言是很重要的,。我們研究世界十大承包商后發(fā)現(xiàn),，他們都有一個共同的特點，就是他們的所有子公司,，所有的利潤至少有50%是來自于他們持有的優(yōu)質(zhì)的物業(yè),、停車場、機場,、高速公路,。國際機構一般特別青睞機場和停車場,，他們認為這是可以永久收費的高質(zhì)物業(yè)，高速公路你不管收多少年,，最終會停止收費,，這是真正的長流水。大家都應該知道,，李嘉誠的零售,，屈臣氏、百家,，還有他擁有歐洲最大的兩個香水化妝品銷售的通路,，旗下的健身機構，這都是他穩(wěn)定現(xiàn)金流的源頭,。萬達集團,，全中國有這么100多塊熒幕了以后，去年電影方面總共的營收是40個億,，票房總收入,，盡管很多要分掉,、給發(fā)行商等等,，但是仍然有40個億，這一塊里面利潤有多少不去算,，你們想想看,，因為每天這種固定的，很穩(wěn)當?shù)腻X,，固定可以回到企業(yè)里面,，這種感覺夫復何如。為什么黃光裕的國美電器,，每年銷售額接近1000億的（上市的和非上市的,，委托那一塊，因為是不披露的,，他是私人公司,，但是如果加在一起的話是1000億。）,，但是人人都知道,，黃光裕的國美電器并不賺錢，他靠的是什么呢,？他就是靠現(xiàn)金流,，他的賬期是90天，也就是供應商90天以后來跟他結賬,，但是他的回款期是20天,，所有配置到終端,，終端回款，整個周期就是20天,，也因此按1000億來算的話,，每天差不多有將近三個億的現(xiàn)金回來。第四方面,，按產(chǎn)業(yè)風險高低形成一個組合,。很多集團為什么發(fā)不了財呢，因為集團并沒有高風險板塊,，沒有高風險板塊集團就獲得不了高收益,。我們通常會發(fā)現(xiàn)，如果某某下面沒有金融板塊的話,，往后發(fā)展是非常吃力的,，但是有了金融板塊，雖然是高風險,，但事實上就有一個對沖在那里,。比如一個工業(yè)投資集團，其工業(yè)板塊,，事實上也盡可能要走出高成長,，高收益率，高風險的這么一些板塊,，這才能做到大家小家一起發(fā),，大河小河一起游。總的來說,，一個好的投資組合,，是以上這四方面的均衡。同樣,，投資組合的管理就是針對以上維度的投資組合進行動態(tài)跟蹤,、動態(tài)調(diào)整、動態(tài)優(yōu)化的這么一個管理,，如果一個板塊已經(jīng)不適應我的戰(zhàn)略需要了,，那么我就要選擇將其剝離，同時又選擇新的產(chǎn)業(yè)板塊進入我的投資組合中,，總之,，投資組合管理通過不斷進行產(chǎn)業(yè)裝入和剝離，使得我的投資組合能夠符合我發(fā)展的思路,，符合戰(zhàn)略的預期,。; 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