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家電業(yè)“戀上”銀行成功與否難說: 熱度 3 張俊屏 2013-9-27 15:55; 蘇寧,、美的,、格力等家電巨頭近日都不約而同謀劃涉足銀行業(yè),，中國家電業(yè)“產(chǎn)融結(jié)合”的趨勢隱現(xiàn),。　　政策放開和銀行業(yè)較高的盈利水平,，是家電巨頭“搶食”銀行業(yè)蛋糕的“誘餌”,；而自身龐大的現(xiàn)金流及上下游融資需求,，則是它們敢于“跨界”的底氣所在,。　　沾了金融概念的家電股最近都股價(jià)大漲，銀行牌照能否拿下來還是未知數(shù),，而且,，即使拿到牌照，家電巨頭能否在金融業(yè)務(wù)上獲得新的核心競爭力,，也需要觀察,。　　家電業(yè)“戀上”銀行　　繼蘇寧云商(002024.SZ)8月23日公告已向相關(guān)部門遞交初步的銀行設(shè)立意向方案后，美的集團(tuán)(000333.SZ)考慮申請民營銀行牌照一事在中秋節(jié)前被曝光,，格力電器(000651.SZ)亦于9月25日承認(rèn)了擬開展銀行業(yè)務(wù)的傳聞——格力控股子公司格力集團(tuán)財(cái)務(wù)公司與珠海橫琴村鎮(zhèn)銀行股東進(jìn)行了前期接觸,。目前雙方并未達(dá)成任何合作意向，具體合作方式還無法確定,，后續(xù)存在較大的不確定性,。　　某大型家電集團(tuán)的投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者分析說，中國家電業(yè)經(jīng)過二三十年發(fā)展,，領(lǐng)先企業(yè)的現(xiàn)金流都比較大,。而金融業(yè)在中國受管制,、盈利水平比家電業(yè)高很多，雖然未來利息將市場化,，但短期收益還是較高,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過家電業(yè)。金融業(yè)平均年投資回報(bào)率20%以上,，家電上市公司的投資回報(bào)率一般只有6%,。而且，家電與金融業(yè)結(jié)合,，可能會(huì)產(chǎn)生新的模式,，給家電企業(yè)今后的業(yè)務(wù)拓展帶來方便，正好現(xiàn)在政府又給企業(yè)投資銀行業(yè)開了一個(gè)口子,。　　無論格力,、美的還是蘇寧，年銷售收入都已達(dá)千億規(guī)模,。2013年上半年,，格力電器經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高達(dá)157.5億元；美的電器(現(xiàn)已被美的集團(tuán)吸收合并)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額達(dá)46.6億元,；蘇寧云商的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額也達(dá)27億元,。但與此同時(shí)，這三大家電巨頭的銷售收入和利潤增長幅度近年已經(jīng)明顯放緩,，需要尋找新的“奶酪”,。　　“金融領(lǐng)域由于壟斷，盈利水平很高,，沒有實(shí)現(xiàn)支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的功能,，國家希望民企參與，讓銀行的競爭更充分,、市場水平更高,、創(chuàng)新更活躍，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。這對民營企業(yè)了解,、掌握金融知識(shí)，支撐實(shí)業(yè)發(fā)展,，是一個(gè)大好機(jī)會(huì),�,！币晃徊辉竿嘎缎彰募译娖髽I(yè)高層認(rèn)為,。　　而且，不管流通還是制造,，家電領(lǐng)先企業(yè)都有共通的特點(diǎn)——規(guī)模大,，融通能力強(qiáng),，有很好的財(cái)務(wù)、資金管理基礎(chǔ),。上述家電企業(yè)高層接著說,，格力、美的,、蘇寧的結(jié)算金額大,，產(chǎn)業(yè)鏈又長，內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)鏈資金融通機(jī)會(huì)本身就有待充分挖掘,。　　 “產(chǎn)融結(jié)合”升溫　　事實(shí)上,，蘇寧、格力,、美的都有“類金融”的基因,。格力、美的是中國空調(diào)業(yè)的龍頭,，兩者合占國內(nèi)空調(diào)市場的半壁江山,。而它們在空調(diào)上的操作方式，都是經(jīng)銷商淡季打款,，工廠用這些錢購買原材料,、生產(chǎn)空調(diào)，旺季再把貨交給經(jīng)銷商,。而作為零售巨頭的蘇寧,，在廠家供貨、產(chǎn)品銷售與返還貨款之間,，一般都有超過一個(gè)月的時(shí)間差,，賬上會(huì)形成沉淀資金。　　蘇寧之前已成立了小額貸款公司,、保險(xiǎn)(放心保)銷售公司,，并手握“易付寶”的網(wǎng)上支付牌照；格力電器則絕對控股了格力集團(tuán)財(cái)務(wù)公司,；美的集團(tuán)除了擁有財(cái)務(wù)公司,、小額貸款公司，還參股了順德農(nóng)商銀行,。　　上述大型家電集團(tuán)的投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，一旦獲得銀行牌照，格力,、美的的經(jīng)銷商,、供應(yīng)商都會(huì)獲得更大支持。由于熟悉合作伙伴的信用度,，它們對上下游中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)相對較低,。而且,，可以生成不同的金融服務(wù)產(chǎn)品。產(chǎn)業(yè)鏈上的資金周轉(zhuǎn)以前需要六個(gè)月,、一年,，開設(shè)銀行后可以縮短到一個(gè)月。　　一位分析師樂觀表示,，家電企業(yè)開設(shè)銀行,，有助于提高自己的資金效率，增加利潤,。上下游的中小企業(yè),，貸款比較難，獲得銀行牌照的家電企業(yè)可以更好地幫助它們?nèi)谫Y,。而且,，GE、三星,、索尼等歐美日韓巨頭已有“產(chǎn)融結(jié)合”的先例,。　　上述家電企業(yè)高層透露，一旦獲得銀行牌照,，為上下游中小企業(yè)融資只是“基礎(chǔ)”,。如果只是局限于自己的產(chǎn)業(yè)鏈，銀行業(yè)務(wù)將很難做得大,。　　“未來金融會(huì)是企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán),，不僅是多元化的一步�,！敝锈蹈笨偛门盱险J(rèn)為,，以蘇寧為例，如果把手上沉淀的資金盤活,，進(jìn)行投融資,、放貸，將可以為蘇寧向其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金池,。那么,，蘇寧就把金融服務(wù)、銷售服務(wù),、物流服務(wù)等各種服務(wù)集中于一身,。如果成功，那將是“托拉斯”,。　　不過,，廣東金融學(xué)院院長陸磊提醒說，蘇寧作為零售企業(yè)，涉足金融有一定優(yōu)勢,，但制造業(yè)做金融,，還沒有太大的成功案例,。另外,，民營銀行如果沒有有效的規(guī)則約束，容易出現(xiàn)承兌風(fēng)險(xiǎn),。此前,，德隆做銀行、保險(xiǎn),、信托,，主要服務(wù)于自我融資，等于為自己找個(gè)錢袋子,，后來垮掉,；民生銀行做得好，是因?yàn)樾孪Ｍ韧顿Y方在自己業(yè)務(wù)與銀行之間設(shè)置了“防火墻”,。　　其實(shí)除了蘇寧,、格力、美的,，另一家千億企業(yè)海爾也有銀行夢,，已控股或參股了青島銀行、長江證券,、海爾紐約人壽等多家金融企業(yè),。而TCL、海信,、長虹等家電巨頭亦已設(shè)立了財(cái)務(wù)公司,。上述家電企業(yè)高層認(rèn)為，產(chǎn)融結(jié)合將會(huì)成為家電業(yè)的新趨勢,，實(shí)業(yè)與金融相互支撐,，有利于進(jìn)一步做大實(shí)業(yè)、開拓海外市場,，并更好地抵御風(fēng)險(xiǎn),。(來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)); 749 次閱讀|1 個(gè)評(píng)論

寶鋼復(fù)制GE之路——財(cái)團(tuán)模式初現(xiàn)(2): 華彩咨詢白萬綱 2013-6-9 07:38; 寶鋼的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合體現(xiàn)了華彩的“四金改造四鏈”的本質(zhì)，以金融產(chǎn)品,，金融信息,，金融人才，金融服務(wù)來服務(wù)與實(shí)體的運(yùn)作,，改造其價(jià)值鏈,、供應(yīng)鏈、乃至產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈,。（1）四金改造價(jià)值鏈寶鋼通過集團(tuán)自身的財(cái)務(wù)公司,，立足如集團(tuán)內(nèi)部金融服務(wù)，運(yùn)用金融工具,、金融服務(wù)為成員單位提供內(nèi)部結(jié)算,、存貸款、投融資,、短期資金理財(cái)及資金管理等金融服務(wù),，綜合信貸、網(wǎng)上結(jié)算,、委托理財(cái),，通過內(nèi)部的核心金融平臺(tái)，優(yōu)化集團(tuán)自身的價(jià)值鏈運(yùn)營,，在節(jié)約金融市場交易成本的同時(shí),，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)競爭優(yōu)勢,。集團(tuán)金融業(yè)作為儲(chǔ)備性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),，首先以為著金融人才的儲(chǔ)備，依托寶鋼集團(tuán)的內(nèi)部資源,，著力打造一支優(yōu)秀的金融人才隊(duì)伍,，寶鋼在國內(nèi)提出國際化人才理念，它成為其決定未來競爭勝負(fù)的關(guān)鍵“籌碼”,。通過金融人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng),，以資本運(yùn)營的觀念和手段對公司的產(chǎn)業(yè)資本和金融資本運(yùn)作進(jìn)行改進(jìn)和服務(wù)。寶鋼對金融信息的重視體現(xiàn)在以金融信息跟蹤全球經(jīng)濟(jì)趨勢,，建立“倒逼機(jī)制”,，用金融信息預(yù)測經(jīng)濟(jì)趨勢，用經(jīng)濟(jì)趨勢調(diào)整集團(tuán)運(yùn)營,，適時(shí)改善價(jià)值鏈,，以適應(yīng)市場和發(fā)展戰(zhàn)略的需求。（2）四金改造供應(yīng)鏈寶鋼在四金改造供應(yīng)鏈方面,，通過金融信息的收集,，對各個(gè)供應(yīng)商的信息進(jìn)行分析預(yù)測，通過金融人才的儲(chǔ)備,，可以做到及時(shí)的用專業(yè)金融知識(shí),，進(jìn)行資源供應(yīng)的分配，通過對上游資源的參股,、入股,，避免上游資源波動(dòng)對集團(tuán)的影響,；通過對供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的參股、參權(quán),，及時(shí)掌握物流信息,，保證供應(yīng)鏈通暢。在金融服務(wù)和金融工具方面,，集團(tuán)自身金融平臺(tái)結(jié)合外部金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行進(jìn)行多方位合作,，如與工行等商業(yè)銀行簽訂合作協(xié)議，在兼并收購,、項(xiàng)目融資,、資金管理,、資產(chǎn)證券化等多個(gè)領(lǐng)域合作,，同時(shí)利用銀行的專業(yè)知識(shí)，為集團(tuán)的國內(nèi)外并購兼并,、資產(chǎn)重組提供專業(yè)財(cái)務(wù)顧問建議,。（3）四金改造產(chǎn)業(yè)鏈鋼鐵行業(yè)是國家的支柱產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也是產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營的產(chǎn)業(yè),，上下游一體化的影響比較大,，上游礦產(chǎn)資源的價(jià)格波動(dòng)很大程度上影響鋼鐵企業(yè)的運(yùn)營和利潤，通過入主銀行業(yè),，將自身集團(tuán)內(nèi)部的金融平臺(tái)與外部結(jié)合,，運(yùn)用金融工具和金融信息，一方面健全企業(yè)的金融板塊服功能,，同時(shí)為進(jìn)行資源外取提供融資便利,，進(jìn)行上游資源的掌握，由此借助自身的金融平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延伸和整合,。例如在寶鋼并購寧波鋼鐵的過程中,，借助交通銀行首例并購貸款，成功完成了行業(yè)內(nèi)的并購重組,，通過對風(fēng)險(xiǎn)控作出了嘗試性的探索,。通過投資控股證券公司，利用證券公司的特定功能為集團(tuán)資本經(jīng)營提供全方位服務(wù),，利用金融服務(wù)開辟新的產(chǎn)業(yè)融資渠道,，對鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行上下游的整合和一體化的運(yùn)作，從上游礦產(chǎn)資源到終端市場消費(fèi),，改造和完善鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營,。（4）四金改造生態(tài)鏈寶鋼堅(jiān)持“精品+規(guī)模”的戰(zhàn)略思想,，持續(xù)提升和深化以鋼鐵為核心主業(yè),，以資源開發(fā),、鋼材延伸加工、工程技術(shù)服務(wù),、煤化工,、金融等為戰(zhàn)略性多元業(yè)務(wù)的“1+6”組合發(fā)展模式，寶鋼集團(tuán)目前已經(jīng)成為邯鄲鋼鐵,、八一鋼鐵,、興業(yè)銀行、華夏銀行,、濟(jì)南鋼鐵,、中國人壽、中國華寶國際信托投資公司等大量的優(yōu)秀的上市公司的大股東的地位,，間接參股50多家投資基金,，帳面盈利已經(jīng)超過500億人民幣了，目前在二級(jí)市場上運(yùn)營的資本超過200億,，并計(jì)劃登陸美國和香港股市,，寶鋼集團(tuán)已經(jīng)成為世界級(jí)金融財(cái)團(tuán)。未來將構(gòu)造以鋼鐵為主的商業(yè)生態(tài)鏈,，以金融工具為手段,，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的整合和經(jīng)濟(jì)的設(shè)計(jì)，以金融服務(wù)為窗口,，進(jìn)行資本的運(yùn)作和對外交流,，通過儲(chǔ)備金融人才，設(shè)計(jì)和優(yōu)化集團(tuán)對內(nèi),、對外的產(chǎn)融模式,，利用金融信息，及時(shí)掌握經(jīng)濟(jì)動(dòng)向,，適時(shí)作出集團(tuán)調(diào)整,，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)規(guī)律的駕馭。; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|1611 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

中國經(jīng)濟(jì)艦隊(duì)中的航母——中石油集團(tuán): 華彩咨詢白萬綱 2013-6-7 06:43; 1,、油氣產(chǎn)業(yè)為主,，進(jìn)行金融布局作為先行者，中石油在金融行業(yè)的排兵布陣,，可以說是央企超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的典型,。時(shí)至今日，央企都紛紛在涉足金融業(yè)務(wù),，但中石油的業(yè)務(wù)領(lǐng)域最廣闊,，取得的資質(zhì)牌照也最完全。中石油下轄的“昆侖系”金融控股架構(gòu)已然成型,。這一金融平臺(tái)下設(shè)中油財(cái)務(wù),、昆侖銀行,、昆侖信托、昆侖金融租賃,、中意人壽,、中意財(cái)險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)，幾乎擁有全金融牌照,。其控股的昆侖商業(yè)銀行不僅在國內(nèi)遍地開花,，還將在蘇丹、哈薩克斯坦等國建立分行,，儼然一家國際化的商業(yè)銀行,。中石油布局金融的特點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持以油氣為核心業(yè)務(wù),，金融業(yè)務(wù)定位為服務(wù)油氣主業(yè),。中石油的金融版圖基本都依托中石油及下屬企業(yè)展開。如昆侖銀行,，首先是進(jìn)入石油企業(yè)最集中的東北大慶,、陜西長慶等地發(fā)展業(yè)務(wù),。中石油進(jìn)軍金融產(chǎn)業(yè),，首要目的并不是分享金融產(chǎn)業(yè)的利潤，而是,，利用金融產(chǎn)業(yè)的金融資源,，為其主營的油氣業(yè)務(wù)提供投融資的平臺(tái)，從而更好的促動(dòng)主營業(yè)務(wù)的可持續(xù)健康發(fā)展,。中石油的金融產(chǎn)業(yè)夢由來已久,。1995 年中石油集團(tuán)就組建了自己的財(cái)務(wù)公司，開展吸收成員單位存款,、發(fā)放貸款,，成員單位之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算以及有價(jià)證券投資、保險(xiǎn)代理等業(yè)務(wù),。作為中石油的結(jié)算融資中心,，中石油集團(tuán)財(cái)務(wù)公司已經(jīng)成為國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大、盈利能力最強(qiáng),、風(fēng)險(xiǎn)管理最好的財(cái)務(wù)公司之一; 繼參與競購廣東發(fā)展銀行之后,，2002 年，中石油集團(tuán)與意大利忠利保險(xiǎn)合資開辦中意人壽保險(xiǎn)公司,，2004 年又與忠利集團(tuán)增設(shè)財(cái)險(xiǎn)公司,，雙方各占 50% 股份，而中石油本身無疑就是一個(gè)最大的客戶,，借此可收 “肥水不流外人田”之效; 2007 年,，中國石油麾下的中油天寶集團(tuán)參股的沈陽市商業(yè)銀行,，中油天寶集團(tuán)成為該銀行大股東之一；同年,，中國石油集團(tuán)公司出資 20 億元參股珠海市商業(yè)銀行增資擴(kuò)股后 86%的股權(quán),，成為該行的絕對控股股東；2009 年 4 月,，中石油入主克拉瑪依商業(yè)銀行,，成為克拉瑪依商業(yè)銀行的主要股東。此后,，中石油控股寧波金港信托,，還在重慶設(shè)立注冊資本達(dá)60億元的金融租賃子公司。進(jìn)入信托領(lǐng)域,，客觀上為中石油構(gòu)筑綜合型金融業(yè)務(wù)提供了最佳平臺(tái),。至此，經(jīng)過五年的高歌猛進(jìn)式的發(fā)展,，中石油在超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的道路上漸行漸遠(yuǎn),，“昆侖系”羽翼漸豐。 2,、航母前行——多方利益驅(qū)動(dòng) （1）資本運(yùn)營的客觀需要,。中石油是一個(gè)以油氣業(yè)務(wù)為核心，擁有合理的相關(guān)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和較為完善的業(yè)務(wù)鏈,，上下游一體化運(yùn)作,，國內(nèi)外業(yè)務(wù)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，油公司與工程技術(shù)服務(wù)公司等整體協(xié)作,，具有國際競爭力的綜合性國際能源公司,。有2萬多億元資產(chǎn)的中石油具有產(chǎn)業(yè)鏈條長、涉及面廣,，資產(chǎn)規(guī)模大且龐雜,，成員企業(yè)地域跨度廣、法人層級(jí)多,，受多方甚至是不同法系同時(shí)監(jiān)管,。中石油進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置以及進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整特別是存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，除了發(fā)揮行政職能外,，還必須利用和發(fā)揮資本的聚集和放大效應(yīng)，通過產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有機(jī)融合來實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和協(xié)調(diào),；中石油已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了資金所有權(quán)不變,，使用權(quán)統(tǒng)一管理的資金和票據(jù)集中管理，而建立金融平臺(tái)既是進(jìn)一步深化資金管理的需要,，又是產(chǎn)業(yè)資本開展資本運(yùn)營的最有效方式,�,？梢哉f，獲得與自身規(guī)模相匹配的金融支持和服務(wù),，建立自己的金融平臺(tái)是中石油發(fā)展的客觀需要,。　　（2）發(fā)展“驅(qū)動(dòng)器”與趨利性,。一般來講產(chǎn)業(yè)集團(tuán)進(jìn)軍金融領(lǐng)域,，有兩個(gè)目的：一是分享金融行業(yè)豐厚的利潤，二是利用自己控制的金融平臺(tái),，將金融業(yè)當(dāng)作產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”或“提款機(jī)”,。　　從中石油實(shí)際情況來看，獲利的主體是油氣企業(yè),，中石油既沒必要又不可能把金融業(yè)作為其“提款機(jī)”,，所以其超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的目的只能是尋求產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”和金融業(yè)豐厚的利潤。中石油2008年油氣當(dāng)量產(chǎn)量為1.47億噸,，當(dāng)年其財(cái)務(wù)公司在2008年資金結(jié)算量計(jì)92萬筆,，金額高達(dá)14萬億元；中石油的目標(biāo)是2015年油氣當(dāng)量增加到4億噸,，這個(gè)宏偉的計(jì)劃勢必帶來更多的資金結(jié)算量和現(xiàn)金流,，其規(guī)模和收益也是可想而知的；中石油160余萬名職工的住房,、工資,、補(bǔ)充保險(xiǎn)、企業(yè)年金等都為金融業(yè)發(fā)展提供了廣闊的內(nèi)部市場空間,；同時(shí)中石油品牌的影響力也勢必會(huì)給其金融企業(yè)帶來廣闊的外部市場，可以說金融板塊肯定會(huì)成為其新的利潤增長點(diǎn),。同時(shí)金融業(yè)對于擴(kuò)大油品貿(mào)易,、加工制造業(yè)銷售、油品運(yùn)銷等都能起到“發(fā)動(dòng)機(jī)”的作用,。此外,，金融企業(yè)對營業(yè)收入和資產(chǎn)總額的貢獻(xiàn)對于中石油來講也是至關(guān)重要的，世界500強(qiáng)排名以及國資委等考核指標(biāo)中這兩項(xiàng)指標(biāo)都是關(guān)鍵指標(biāo),。中石油利潤額在國務(wù)院國資委直屬企業(yè)中是遙遙領(lǐng)先的,，而這兩項(xiàng)指標(biāo)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國內(nèi)同行或者其他特大型企業(yè)，與利潤額不成正比,。（3）產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)考慮,。從跨國能源巨頭的海外擴(kuò)張史看，擴(kuò)張背后都有跨國金融機(jī)構(gòu)的支持,，能源型公司的擴(kuò)張史,，就是一部金融并購史,，石油歷史本身就是一部金融史。國際市場上能源巨頭和金融巨頭的協(xié)作關(guān)系相當(dāng)緊湊,，由于國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)國際化布局程度不高,，服務(wù)能力和效率不足，能源巨頭的需求往往難以滿足,。中石油的實(shí)際情況是若要實(shí)現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略,，達(dá)到4億噸油氣當(dāng)量的產(chǎn)量，就必須獲得能全力幫助自己進(jìn)行海外擴(kuò)張的金融支持,，通過資本市場來實(shí)現(xiàn)對內(nèi)的產(chǎn)業(yè)重新布局和結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整,，對外獲取新資源，以及抵御資源獲得和重置時(shí)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn),。中石油只有在資本市場上有自己的話語權(quán)和主動(dòng)權(quán),，才能影響資源配置的過程和結(jié)果，從而在深層次上影響公司治理結(jié)構(gòu),，并共同作用于公司價(jià)值,，促使中石油整體利益最大化的實(shí)現(xiàn)。中石油進(jìn)軍金融業(yè)務(wù)還有一點(diǎn)考慮,，就是作為資本市場上重要組成部分的金融衍生品雖然起不到融資功能,，但是它卻提供了與融資功能密不可分的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，中石油若有自己的金融企業(yè),，就可以利用這些企業(yè)擁有這個(gè)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)勢來進(jìn)行融資管理,，甚至可以在法律允許的范圍內(nèi)利用下屬金融企業(yè)的金融衍生品。（4）出于石油的金融屬性考慮,。石油早已不僅僅是普通的商品,，其本質(zhì)已經(jīng)從“生產(chǎn)─供應(yīng)”型的“供給安全”模式轉(zhuǎn)變成了“貿(mào)易─金融”型的“價(jià)格安全”模式，石油自身早已具備了金融屬性,，石油期貨,、期權(quán)、互換,、碳排放等衍生工具的發(fā)展以及石油的金融化狀況和特征等更需要從事石油生產(chǎn)與貿(mào)易的企業(yè)與金融相結(jié)合,，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。石油的金融屬性使得石油交易量在很大程度上已經(jīng)脫離了實(shí)物供給量和需求量,，世界上不缺油,，關(guān)鍵是價(jià)格問題，石油價(jià)格不僅僅影響消費(fèi)而且直接影響石油的生產(chǎn),。中石油作為國家石油公司天生具有保障國家石油能源安全的責(zé)任,，要履行這個(gè)責(zé)任，中石油必須建立多元化多渠道的石油能源保障供應(yīng)體系，這既包括提高存量的采收率,，擴(kuò)大勘探開發(fā)力度,，同時(shí)也包括堅(jiān)持“走出去”戰(zhàn)略。在這個(gè)體系中是“買”還是“采”,；“買”和“采”的比例怎樣才是合理的,，都與國際市場上的石油價(jià)格息息相關(guān)，而石油價(jià)格的波動(dòng)是由其金融屬性所決定的,，是其背后活躍著的大量國際金融資本造成的,，這些國際金融資本主宰了國際石油市場的走勢，也就是說中石油的能源供應(yīng)保障體系中必須要有金融保證,，要有金融話語權(quán),。 3、超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合——未來依然路遠(yuǎn) 中石油是央企超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式的積極倡導(dǎo)者和先行者,，其超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合涉及領(lǐng)域廣泛,、介入深度較深入。為主營油氣業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了資本運(yùn)作的平臺(tái),，有利于協(xié)調(diào)中石油集團(tuán)內(nèi)部的發(fā)展,，對集團(tuán)的管控具有一定的積極性意義。; 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