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家電業(yè)“戀上”銀行成功與否難說: 熱度 3 張俊屏 2013-9-27 15:55; 蘇寧,、美的,、格力等家電巨頭近日都不約而同謀劃涉足銀行業(yè),，中國(guó)家電業(yè)“產(chǎn)融結(jié)合”的趨勢(shì)隱現(xiàn),。　　政策放開和銀行業(yè)較高的盈利水平,，是家電巨頭“搶食”銀行業(yè)蛋糕的“誘餌”,；而自身龐大的現(xiàn)金流及上下游融資需求,，則是它們敢于“跨界”的底氣所在,。　　沾了金融概念的家電股最近都股價(jià)大漲,，銀行牌照能否拿下來還是未知數(shù)，而且,，即使拿到牌照,，家電巨頭能否在金融業(yè)務(wù)上獲得新的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也需要觀察,。　　家電業(yè)“戀上”銀行　　繼蘇寧云商(002024.SZ)8月23日公告已向相關(guān)部門遞交初步的銀行設(shè)立意向方案后,，美的集團(tuán)(000333.SZ)考慮申請(qǐng)民營(yíng)銀行牌照一事在中秋節(jié)前被曝光，格力電器(000651.SZ)亦于9月25日承認(rèn)了擬開展銀行業(yè)務(wù)的傳聞——格力控股子公司格力集團(tuán)財(cái)務(wù)公司與珠海橫琴村鎮(zhèn)銀行股東進(jìn)行了前期接觸,。目前雙方并未達(dá)成任何合作意向,，具體合作方式還無法確定，后續(xù)存在較大的不確定性,。　　某大型家電集團(tuán)的投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析說,，中國(guó)家電業(yè)經(jīng)過二三十年發(fā)展，領(lǐng)先企業(yè)的現(xiàn)金流都比較大,。而金融業(yè)在中國(guó)受管制,、盈利水平比家電業(yè)高很多，雖然未來利息將市場(chǎng)化，但短期收益還是較高,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過家電業(yè),。金融業(yè)平均年投資回報(bào)率20%以上，家電上市公司的投資回報(bào)率一般只有6%,。而且,，家電與金融業(yè)結(jié)合，可能會(huì)產(chǎn)生新的模式,，給家電企業(yè)今后的業(yè)務(wù)拓展帶來方便,，正好現(xiàn)在政府又給企業(yè)投資銀行業(yè)開了一個(gè)口子。　　無論格力,、美的還是蘇寧,，年銷售收入都已達(dá)千億規(guī)模。2013年上半年,，格力電器經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~高達(dá)157.5億元,；美的電器(現(xiàn)已被美的集團(tuán)吸收合并)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)46.6億元；蘇寧云商的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~也達(dá)27億元,。但與此同時(shí),，這三大家電巨頭的銷售收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度近年已經(jīng)明顯放緩，需要尋找新的“奶酪”,。　　“金融領(lǐng)域由于壟斷,，盈利水平很高，沒有實(shí)現(xiàn)支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的功能,，國(guó)家希望民企參與,，讓銀行的競(jìng)爭(zhēng)更充分、市場(chǎng)水平更高,、創(chuàng)新更活躍,，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這對(duì)民營(yíng)企業(yè)了解,、掌握金融知識(shí),，支撐實(shí)業(yè)發(fā)展，是一個(gè)大好機(jī)會(huì),�,！币晃徊辉竿嘎缎彰募译娖髽I(yè)高層認(rèn)為。　　而且,，不管流通還是制造,，家電領(lǐng)先企業(yè)都有共通的特點(diǎn)——規(guī)模大，融通能力強(qiáng),，有很好的財(cái)務(wù),、資金管理基礎(chǔ),。上述家電企業(yè)高層接著說，格力,、美的,、蘇寧的結(jié)算金額大，產(chǎn)業(yè)鏈又長(zhǎng),，內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)鏈資金融通機(jī)會(huì)本身就有待充分挖掘,。　　 “產(chǎn)融結(jié)合”升溫　　事實(shí)上，蘇寧,、格力,、美的都有“類金融”的基因。格力,、美的是中國(guó)空調(diào)業(yè)的龍頭,，兩者合占國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)的半壁江山。而它們?cè)诳照{(diào)上的操作方式,，都是經(jīng)銷商淡季打款,，工廠用這些錢購(gòu)買原材料、生產(chǎn)空調(diào),，旺季再把貨交給經(jīng)銷商,。而作為零售巨頭的蘇寧，在廠家供貨,、產(chǎn)品銷售與返還貨款之間,，一般都有超過一個(gè)月的時(shí)間差，賬上會(huì)形成沉淀資金,。　　蘇寧之前已成立了小額貸款公司,、保險(xiǎn)(放心保)銷售公司,，并手握“易付寶”的網(wǎng)上支付牌照,；格力電器則絕對(duì)控股了格力集團(tuán)財(cái)務(wù)公司；美的集團(tuán)除了擁有財(cái)務(wù)公司,、小額貸款公司,，還參股了順德農(nóng)商銀行。　　上述大型家電集團(tuán)的投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，一旦獲得銀行牌照,，格力、美的的經(jīng)銷商,、供應(yīng)商都會(huì)獲得更大支持,。由于熟悉合作伙伴的信用度，它們對(duì)上下游中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,。而且,，可以生成不同的金融服務(wù)產(chǎn)品。產(chǎn)業(yè)鏈上的資金周轉(zhuǎn)以前需要六個(gè)月、一年,，開設(shè)銀行后可以縮短到一個(gè)月,。　　一位分析師樂觀表示，家電企業(yè)開設(shè)銀行,，有助于提高自己的資金效率,，增加利潤(rùn)。上下游的中小企業(yè),，貸款比較難,，獲得銀行牌照的家電企業(yè)可以更好地幫助它們?nèi)谫Y。而且,，GE,、三星、索尼等歐美日韓巨頭已有“產(chǎn)融結(jié)合”的先例,。　　上述家電企業(yè)高層透露,，一旦獲得銀行牌照，為上下游中小企業(yè)融資只是“基礎(chǔ)”,。如果只是局限于自己的產(chǎn)業(yè)鏈,，銀行業(yè)務(wù)將很難做得大。　　“未來金融會(huì)是企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán),，不僅是多元化的一步,。”中怡康副總裁彭煜認(rèn)為,，以蘇寧為例,，如果把手上沉淀的資金盤活，進(jìn)行投融資,、放貸,，將可以為蘇寧向其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金池。那么,，蘇寧就把金融服務(wù),、銷售服務(wù)、物流服務(wù)等各種服務(wù)集中于一身,。如果成功,，那將是“托拉斯”。　　不過,，廣東金融學(xué)院院長(zhǎng)陸磊提醒說,，蘇寧作為零售企業(yè)，涉足金融有一定優(yōu)勢(shì),，但制造業(yè)做金融,，還沒有太大的成功案例,。另外，民營(yíng)銀行如果沒有有效的規(guī)則約束,，容易出現(xiàn)承兌風(fēng)險(xiǎn),。此前，德隆做銀行,、保險(xiǎn),、信托，主要服務(wù)于自我融資,，等于為自己找個(gè)錢袋子,，后來垮掉；民生銀行做得好,，是因?yàn)樾孪Ｍ韧顿Y方在自己業(yè)務(wù)與銀行之間設(shè)置了“防火墻”,。　　其實(shí)除了蘇寧、格力,、美的,，另一家千億企業(yè)海爾也有銀行夢(mèng)，已控股或參股了青島銀行,、長(zhǎng)江證券,、海爾紐約人壽等多家金融企業(yè)。而TCL,、海信,、長(zhǎng)虹等家電巨頭亦已設(shè)立了財(cái)務(wù)公司。上述家電企業(yè)高層認(rèn)為,，產(chǎn)融結(jié)合將會(huì)成為家電業(yè)的新趨勢(shì),，實(shí)業(yè)與金融相互支撐，有利于進(jìn)一步做大實(shí)業(yè),、開拓海外市場(chǎng),，并更好地抵御風(fēng)險(xiǎn)。(來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)); 726 次閱讀|1 個(gè)評(píng)論

寶鋼復(fù)制GE之路——財(cái)團(tuán)模式初現(xiàn)(2): 華彩咨詢白萬綱 2013-6-9 07:38; 寶鋼的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合體現(xiàn)了華彩的“四金改造四鏈”的本質(zhì),，以金融產(chǎn)品,，金融信息,，金融人才,，金融服務(wù)來服務(wù)與實(shí)體的運(yùn)作，改造其價(jià)值鏈,、供應(yīng)鏈,、乃至產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈,。（1）四金改造價(jià)值鏈寶鋼通過集團(tuán)自身的財(cái)務(wù)公司,，立足如集團(tuán)內(nèi)部金融服務(wù),，運(yùn)用金融工具、金融服務(wù)為成員單位提供內(nèi)部結(jié)算,、存貸款,、投融資、短期資金理財(cái)及資金管理等金融服務(wù),，綜合信貸,、網(wǎng)上結(jié)算、委托理財(cái),，通過內(nèi)部的核心金融平臺(tái),，優(yōu)化集團(tuán)自身的價(jià)值鏈運(yùn)營(yíng)，在節(jié)約金融市場(chǎng)交易成本的同時(shí),，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展,，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。集團(tuán)金融業(yè)作為儲(chǔ)備性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),，首先以為著金融人才的儲(chǔ)備,，依托寶鋼集團(tuán)的內(nèi)部資源，著力打造一支優(yōu)秀的金融人才隊(duì)伍,，寶鋼在國(guó)內(nèi)提出國(guó)際化人才理念,，它成為其決定未來競(jìng)爭(zhēng)勝負(fù)的關(guān)鍵“籌碼”。通過金融人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng),，以資本運(yùn)營(yíng)的觀念和手段對(duì)公司的產(chǎn)業(yè)資本和金融資本運(yùn)作進(jìn)行改進(jìn)和服務(wù),。寶鋼對(duì)金融信息的重視體現(xiàn)在以金融信息跟蹤全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，建立“倒逼機(jī)制”,，用金融信息預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì),，用經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)調(diào)整集團(tuán)運(yùn)營(yíng)，適時(shí)改善價(jià)值鏈,，以適應(yīng)市場(chǎng)和發(fā)展戰(zhàn)略的需求,。（2）四金改造供應(yīng)鏈寶鋼在四金改造供應(yīng)鏈方面，通過金融信息的收集,，對(duì)各個(gè)供應(yīng)商的信息進(jìn)行分析預(yù)測(cè),，通過金融人才的儲(chǔ)備，可以做到及時(shí)的用專業(yè)金融知識(shí),，進(jìn)行資源供應(yīng)的分配,，通過對(duì)上游資源的參股、入股,，避免上游資源波動(dòng)對(duì)集團(tuán)的影響,；通過對(duì)供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的參股、參權(quán),，及時(shí)掌握物流信息,，保證供應(yīng)鏈通暢,。在金融服務(wù)和金融工具方面，集團(tuán)自身金融平臺(tái)結(jié)合外部金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行進(jìn)行多方位合作,，如與工行等商業(yè)銀行簽訂合作協(xié)議,，在兼并收購(gòu)、項(xiàng)目融資,、資金管理,、資產(chǎn)證券化等多個(gè)領(lǐng)域合作，同時(shí)利用銀行的專業(yè)知識(shí),，為集團(tuán)的國(guó)內(nèi)外并購(gòu)兼并,、資產(chǎn)重組提供專業(yè)財(cái)務(wù)顧問建議。（3）四金改造產(chǎn)業(yè)鏈鋼鐵行業(yè)是國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè),，同時(shí)也是產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)業(yè),，上下游一體化的影響比較大，上游礦產(chǎn)資源的價(jià)格波動(dòng)很大程度上影響鋼鐵企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和利潤(rùn),，通過入主銀行業(yè),，將自身集團(tuán)內(nèi)部的金融平臺(tái)與外部結(jié)合，運(yùn)用金融工具和金融信息,，一方面健全企業(yè)的金融板塊服功能,，同時(shí)為進(jìn)行資源外取提供融資便利，進(jìn)行上游資源的掌握,，由此借助自身的金融平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延伸和整合,。例如在寶鋼并購(gòu)寧波鋼鐵的過程中，借助交通銀行首例并購(gòu)貸款,，成功完成了行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)重組,，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控作出了嘗試性的探索。通過投資控股證券公司,，利用證券公司的特定功能為集團(tuán)資本經(jīng)營(yíng)提供全方位服務(wù),，利用金融服務(wù)開辟新的產(chǎn)業(yè)融資渠道，對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行上下游的整合和一體化的運(yùn)作,，從上游礦產(chǎn)資源到終端市場(chǎng)消費(fèi),，改造和完善鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營(yíng)。（4）四金改造生態(tài)鏈寶鋼堅(jiān)持“精品+規(guī)�,！钡膽�(zhàn)略思想,，持續(xù)提升和深化以鋼鐵為核心主業(yè)，以資源開發(fā),、鋼材延伸加工,、工程技術(shù)服務(wù)、煤化工,、金融等為戰(zhàn)略性多元業(yè)務(wù)的“1+6”組合發(fā)展模式,，寶鋼集團(tuán)目前已經(jīng)成為邯鄲鋼鐵、八一鋼鐵,、興業(yè)銀行,、華夏銀行、濟(jì)南鋼鐵,、中國(guó)人壽,、中國(guó)華寶國(guó)際信托投資公司等大量的優(yōu)秀的上市公司的大股東的地位，間接參股50多家投資基金,，帳面盈利已經(jīng)超過500億人民幣了,，目前在二級(jí)市場(chǎng)上運(yùn)營(yíng)的資本超過200億，并計(jì)劃登陸美國(guó)和香港股市,，寶鋼集團(tuán)已經(jīng)成為世界級(jí)金融財(cái)團(tuán),。未來將構(gòu)造以鋼鐵為主的商業(yè)生態(tài)鏈，以金融工具為手段,，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的整合和經(jīng)濟(jì)的設(shè)計(jì),，以金融服務(wù)為窗口，進(jìn)行資本的運(yùn)作和對(duì)外交流,，通過儲(chǔ)備金融人才,，設(shè)計(jì)和優(yōu)化集團(tuán)對(duì)內(nèi)、對(duì)外的產(chǎn)融模式,，利用金融信息,，及時(shí)掌握經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，適時(shí)作出集團(tuán)調(diào)整,，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)規(guī)律的駕馭,。; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|1597 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

中國(guó)經(jīng)濟(jì)艦隊(duì)中的航母——中石油集團(tuán): 華彩咨詢白萬綱 2013-6-7 06:43; 1、油氣產(chǎn)業(yè)為主,，進(jìn)行金融布局作為先行者,，中石油在金融行業(yè)的排兵布陣，可以說是央企超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的典型,。時(shí)至今日,，央企都紛紛在涉足金融業(yè)務(wù)，但中石油的業(yè)務(wù)領(lǐng)域最廣闊,，取得的資質(zhì)牌照也最完全,。中石油下轄的“昆侖系”金融控股架構(gòu)已然成型。這一金融平臺(tái)下設(shè)中油財(cái)務(wù),、昆侖銀行,、昆侖信托、昆侖金融租賃,、中意人壽,、中意財(cái)險(xiǎn)等機(jī)構(gòu),，幾乎擁有全金融牌照。其控股的昆侖商業(yè)銀行不僅在國(guó)內(nèi)遍地開花,，還將在蘇丹,、哈薩克斯坦等國(guó)建立分行，儼然一家國(guó)際化的商業(yè)銀行,。中石油布局金融的特點(diǎn),，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持以油氣為核心業(yè)務(wù)，金融業(yè)務(wù)定位為服務(wù)油氣主業(yè),。中石油的金融版圖基本都依托中石油及下屬企業(yè)展開,。如昆侖銀行，首先是進(jìn)入石油企業(yè)最集中的東北大慶,、陜西長(zhǎng)慶等地發(fā)展業(yè)務(wù),。中石油進(jìn)軍金融產(chǎn)業(yè)，首要目的并不是分享金融產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn),，而是,，利用金融產(chǎn)業(yè)的金融資源，為其主營(yíng)的油氣業(yè)務(wù)提供投融資的平臺(tái),，從而更好的促動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)健康發(fā)展,。中石油的金融產(chǎn)業(yè)夢(mèng)由來已久。1995 年中石油集團(tuán)就組建了自己的財(cái)務(wù)公司,，開展吸收成員單位存款,、發(fā)放貸款，成員單位之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算以及有價(jià)證券投資,、保險(xiǎn)代理等業(yè)務(wù),。作為中石油的結(jié)算融資中心，中石油集團(tuán)財(cái)務(wù)公司已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大,、盈利能力最強(qiáng),、風(fēng)險(xiǎn)管理最好的財(cái)務(wù)公司之一; 繼參與競(jìng)購(gòu)廣東發(fā)展銀行之后，2002 年,，中石油集團(tuán)與意大利忠利保險(xiǎn)合資開辦中意人壽保險(xiǎn)公司,，2004 年又與忠利集團(tuán)增設(shè)財(cái)險(xiǎn)公司，雙方各占 50% 股份,，而中石油本身無疑就是一個(gè)最大的客戶,，借此可收 “肥水不流外人田”之效; 2007 年，中國(guó)石油麾下的中油天寶集團(tuán)參股的沈陽(yáng)市商業(yè)銀行,，中油天寶集團(tuán)成為該銀行大股東之一,；同年，中國(guó)石油集團(tuán)公司出資 20 億元參股珠海市商業(yè)銀行增資擴(kuò)股后 86%的股權(quán)，成為該行的絕對(duì)控股股東,；2009 年 4 月,，中石油入主克拉瑪依商業(yè)銀行，成為克拉瑪依商業(yè)銀行的主要股東,。此后,，中石油控股寧波金港信托,，還在重慶設(shè)立注冊(cè)資本達(dá)60億元的金融租賃子公司,。進(jìn)入信托領(lǐng)域，客觀上為中石油構(gòu)筑綜合型金融業(yè)務(wù)提供了最佳平臺(tái),。至此,，經(jīng)過五年的高歌猛進(jìn)式的發(fā)展，中石油在超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的道路上漸行漸遠(yuǎn),，“昆侖系”羽翼漸豐,。 2、航母前行——多方利益驅(qū)動(dòng) （1）資本運(yùn)營(yíng)的客觀需要,。中石油是一個(gè)以油氣業(yè)務(wù)為核心,，擁有合理的相關(guān)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和較為完善的業(yè)務(wù)鏈，上下游一體化運(yùn)作,，國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)統(tǒng)籌協(xié)調(diào),，油公司與工程技術(shù)服務(wù)公司等整體協(xié)作，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的綜合性國(guó)際能源公司,。有2萬多億元資產(chǎn)的中石油具有產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng),、涉及面廣，資產(chǎn)規(guī)模大且龐雜,，成員企業(yè)地域跨度廣,、法人層級(jí)多，受多方甚至是不同法系同時(shí)監(jiān)管,。中石油進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化,，實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置以及進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整特別是存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，除了發(fā)揮行政職能外,，還必須利用和發(fā)揮資本的聚集和放大效應(yīng),，通過產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有機(jī)融合來實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和協(xié)調(diào)；中石油已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了資金所有權(quán)不變,，使用權(quán)統(tǒng)一管理的資金和票據(jù)集中管理,，而建立金融平臺(tái)既是進(jìn)一步深化資金管理的需要，又是產(chǎn)業(yè)資本開展資本運(yùn)營(yíng)的最有效方式,�,？梢哉f，獲得與自身規(guī)模相匹配的金融支持和服務(wù)，建立自己的金融平臺(tái)是中石油發(fā)展的客觀需要,。　�,。�2）發(fā)展“驅(qū)動(dòng)器”與趨利性。一般來講產(chǎn)業(yè)集團(tuán)進(jìn)軍金融領(lǐng)域,，有兩個(gè)目的：一是分享金融行業(yè)豐厚的利潤(rùn),，二是利用自己控制的金融平臺(tái)，將金融業(yè)當(dāng)作產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”或“提款機(jī)”,。　　從中石油實(shí)際情況來看,，獲利的主體是油氣企業(yè)，中石油既沒必要又不可能把金融業(yè)作為其“提款機(jī)”,，所以其超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的目的只能是尋求產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”和金融業(yè)豐厚的利潤(rùn),。中石油2008年油氣當(dāng)量產(chǎn)量為1.47億噸，當(dāng)年其財(cái)務(wù)公司在2008年資金結(jié)算量計(jì)92萬筆,，金額高達(dá)14萬億元,；中石油的目標(biāo)是2015年油氣當(dāng)量增加到4億噸，這個(gè)宏偉的計(jì)劃勢(shì)必帶來更多的資金結(jié)算量和現(xiàn)金流,，其規(guī)模和收益也是可想而知的,；中石油160余萬名職工的住房、工資,、補(bǔ)充保險(xiǎn),、企業(yè)年金等都為金融業(yè)發(fā)展提供了廣闊的內(nèi)部市場(chǎng)空間；同時(shí)中石油品牌的影響力也勢(shì)必會(huì)給其金融企業(yè)帶來廣闊的外部市場(chǎng),，可以說金融板塊肯定會(huì)成為其新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),。同時(shí)金融業(yè)對(duì)于擴(kuò)大油品貿(mào)易、加工制造業(yè)銷售,、油品運(yùn)銷等都能起到“發(fā)動(dòng)機(jī)”的作用,。此外，金融企業(yè)對(duì)營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)總額的貢獻(xiàn)對(duì)于中石油來講也是至關(guān)重要的,，世界500強(qiáng)排名以及國(guó)資委等考核指標(biāo)中這兩項(xiàng)指標(biāo)都是關(guān)鍵指標(biāo),。中石油利潤(rùn)額在國(guó)務(wù)院國(guó)資委直屬企業(yè)中是遙遙領(lǐng)先的，而這兩項(xiàng)指標(biāo)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)同行或者其他特大型企業(yè),，與利潤(rùn)額不成正比,。（3）產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)考慮。從跨國(guó)能源巨頭的海外擴(kuò)張史看,，擴(kuò)張背后都有跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的支持,，能源型公司的擴(kuò)張史，就是一部金融并購(gòu)史,，石油歷史本身就是一部金融史,。國(guó)際市場(chǎng)上能源巨頭和金融巨頭的協(xié)作關(guān)系相當(dāng)緊湊,，由于國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化布局程度不高，服務(wù)能力和效率不足,，能源巨頭的需求往往難以滿足,。中石油的實(shí)際情況是若要實(shí)現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略，達(dá)到4億噸油氣當(dāng)量的產(chǎn)量,，就必須獲得能全力幫助自己進(jìn)行海外擴(kuò)張的金融支持,，通過資本市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)重新布局和結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整，對(duì)外獲取新資源,，以及抵御資源獲得和重置時(shí)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn),。中石油只有在資本市場(chǎng)上有自己的話語(yǔ)權(quán)和主動(dòng)權(quán)，才能影響資源配置的過程和結(jié)果,，從而在深層次上影響公司治理結(jié)構(gòu),，并共同作用于公司價(jià)值,，促使中石油整體利益最大化的實(shí)現(xiàn),。中石油進(jìn)軍金融業(yè)務(wù)還有一點(diǎn)考慮，就是作為資本市場(chǎng)上重要組成部分的金融衍生品雖然起不到融資功能,，但是它卻提供了與融資功能密不可分的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn),，中石油若有自己的金融企業(yè)，就可以利用這些企業(yè)擁有這個(gè)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)勢(shì)來進(jìn)行融資管理,，甚至可以在法律允許的范圍內(nèi)利用下屬金融企業(yè)的金融衍生品,。（4）出于石油的金融屬性考慮。石油早已不僅僅是普通的商品,，其本質(zhì)已經(jīng)從“生產(chǎn)─供應(yīng)”型的“供給安全”模式轉(zhuǎn)變成了“貿(mào)易─金融”型的“價(jià)格安全”模式,，石油自身早已具備了金融屬性，石油期貨,、期權(quán),、互換、碳排放等衍生工具的發(fā)展以及石油的金融化狀況和特征等更需要從事石油生產(chǎn)與貿(mào)易的企業(yè)與金融相結(jié)合,，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),。石油的金融屬性使得石油交易量在很大程度上已經(jīng)脫離了實(shí)物供給量和需求量，世界上不缺油,，關(guān)鍵是價(jià)格問題,，石油價(jià)格不僅僅影響消費(fèi)而且直接影響石油的生產(chǎn)。中石油作為國(guó)家石油公司天生具有保障國(guó)家石油能源安全的責(zé)任,，要履行這個(gè)責(zé)任,，中石油必須建立多元化多渠道的石油能源保障供應(yīng)體系，這既包括提高存量的采收率,，擴(kuò)大勘探開發(fā)力度,，同時(shí)也包括堅(jiān)持“走出去”戰(zhàn)略,。在這個(gè)體系中是“買”還是“采”；“買”和“采”的比例怎樣才是合理的,，都與國(guó)際市場(chǎng)上的石油價(jià)格息息相關(guān),，而石油價(jià)格的波動(dòng)是由其金融屬性所決定的，是其背后活躍著的大量國(guó)際金融資本造成的,，這些國(guó)際金融資本主宰了國(guó)際石油市場(chǎng)的走勢(shì),，也就是說中石油的能源供應(yīng)保障體系中必須要有金融保證，要有金融話語(yǔ)權(quán),。 3,、超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合——未來依然路遠(yuǎn) 中石油是央企超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式的積極倡導(dǎo)者和先行者，其超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合涉及領(lǐng)域廣泛,、介入深度較深入,。為主營(yíng)油氣業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了資本運(yùn)作的平臺(tái)，有利于協(xié)調(diào)中石油集團(tuán)內(nèi)部的發(fā)展,，對(duì)集團(tuán)的管控具有一定的積極性意義,。; 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