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如何當(dāng)好基層銀行行長(zhǎng): 培大 2015-1-27 11:42; 一,、加快“經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，堅(jiān)持謀求更快更好的發(fā)展堅(jiān)持發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù),，不僅僅是基層銀行行長(zhǎng)的根本任務(wù),，同時(shí)也是基層銀行行長(zhǎng)的一個(gè)根本工作方法、領(lǐng)導(dǎo)方法,。發(fā)展首先要抓好經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。商業(yè)銀行的發(fā)展實(shí)踐告訴我們“大發(fā)展、小困難,，小發(fā)展,、大困難,，不發(fā)展、最困難”,�,；鶎鱼y行負(fù)責(zé)人，一切工作都要要緊緊圍繞改革發(fā)展的中心任務(wù)來進(jìn)行,。一是應(yīng)多行發(fā)展之事,，要立足于更高的目標(biāo)、更廣闊的視野,，保持清醒和理智,，正視不足和差距，把握發(fā)展機(jī)遇,，奮力前行,，堅(jiān)定不移地拼搶市場(chǎng)份額。對(duì)于基層銀行來說重點(diǎn)是抓好營(yíng)銷工作。應(yīng)密切結(jié)合所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，狠抓重點(diǎn)客戶,，進(jìn)一步提高對(duì)營(yíng)銷目標(biāo)的掌控能力；借助財(cái)政體制改革帶來的經(jīng)濟(jì)機(jī)遇,，積極營(yíng)銷政府類客戶、集團(tuán)客戶,；高度重視個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展,，挖掘中高端客戶；提高中間業(yè)務(wù)收益,，實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)超常規(guī)發(fā)展,。二是應(yīng)多謀發(fā)展之策，自覺以總行,、省分行確定的發(fā)展戰(zhàn)略統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)思想和行動(dòng),，堅(jiān)持以客戶為中心、以市場(chǎng)為導(dǎo)向,，立足實(shí)際創(chuàng)造性地開展工作,，為促進(jìn)更快更好地發(fā)展貢獻(xiàn)智慧和力量；始終堅(jiān)持以“三個(gè)有利于”即：是否有利于提高核心競(jìng)爭(zhēng)力,、是否有利于提升價(jià)值創(chuàng)造力,、是否有利于實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展來決定管理決策和經(jīng)營(yíng)行為的取向，模范樹立并踐行科學(xué)的發(fā)展觀和正確的政績(jī)觀,。三是應(yīng)多為發(fā)展出力,，堅(jiān)持立足崗位，盡心盡力創(chuàng)業(yè)績(jī),、奮力不懈做貢獻(xiàn),，努力為商業(yè)銀行事業(yè)多做工作,、多出力,、多擔(dān)責(zé)任,。同時(shí)以榜樣的感召作用，充分有效地調(diào)動(dòng)和發(fā)揮每一名員工的積極性,、創(chuàng)造性和聰明才智,，為不斷提高基層銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值創(chuàng)造力注入新的活力。二,、立足“效益為本”,，切實(shí)追求銀行價(jià)值最大化立足“效益為本”，核心在于追求銀行價(jià)值最大化,�,；鶎鱼y行行長(zhǎng)，在經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)踐中,，應(yīng)帶頭樹立科學(xué)的經(jīng)營(yíng)理念,，走出傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)思維的慣性影響，堅(jiān)決反對(duì)以粗放式經(jīng)營(yíng)甚至違規(guī)經(jīng)營(yíng)謀取規(guī)模,、以犧牲未來價(jià)值取得眼前利益,、以過度擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)換取當(dāng)期利潤(rùn)等行為。自覺主動(dòng)地強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)資本和經(jīng)濟(jì)增加值在經(jīng)營(yíng)管理中的核心地位,，建立以價(jià)值創(chuàng)造為根本目標(biāo)的員工激勵(lì)約束考核分配辦法的同時(shí),，抓好內(nèi)部管理。從科學(xué)化成本管理與精細(xì)化收入管理入手,，在促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展上,，不僅要講市場(chǎng)份額，更要講經(jīng)營(yíng)效益,；不僅要講利潤(rùn),，更要講經(jīng)濟(jì)增加值；不僅要講任務(wù)量的完成,，更要講價(jià)值的創(chuàng)造,，要提高資源的投入產(chǎn)出水平。追求銀行價(jià)值最大化,，還必須保持艱苦奮斗的優(yōu)良傳統(tǒng),，繼續(xù)堅(jiān)持勤儉辦行、勤儉辦一切事情,；從本崗位,、從身邊事做起，精打細(xì)算,、厲行節(jié)約,，不斷實(shí)現(xiàn)基層銀行內(nèi)部管理安全,、高效。三,、提高“服務(wù)質(zhì)量”,，力求增強(qiáng)銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改革，本身就是解放生產(chǎn)力的一場(chǎng)深刻變革,�,；鶎鱼y行行長(zhǎng)，應(yīng)當(dāng)好改革的促進(jìn)派和先行者,。股份制改革的核心是提供最好的銀行服務(wù),，隨著改革的深入，一些深層次問題將顯露出來,，要用新觀念研究新情況,、用新辦法解決新問題、用新舉措開創(chuàng)新局面,。帶頭徹底轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)服務(wù)理念,，堅(jiān)持科學(xué)態(tài)度，遵循市場(chǎng)規(guī)律,，把樹立“以客戶為中心”的服務(wù)理念的學(xué)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)變成每一個(gè)員工的事，變成全行上下的事,，并體現(xiàn)在員工的行動(dòng)上,。一是建立“以客戶為中心”的“大服務(wù)”格局。針對(duì)客戶的需求,，在產(chǎn)品種類,、操作流程、服務(wù)態(tài)度,、營(yíng)業(yè)環(huán)境等方面層出不窮地推出滿足客戶需求的創(chuàng)新,，做到“你無我有，你有我精,，你精我細(xì)”,。二是積極在員工中推行“客戶絕對(duì)不會(huì)錯(cuò)”和“客戶永遠(yuǎn)是對(duì)”的服務(wù)意識(shí),，在追求“完善服務(wù)到永遠(yuǎn)”的高品質(zhì)服務(wù)過程中,，努力打造具有特色的“個(gè)性化服務(wù)”品牌。三是把提高服務(wù)質(zhì)量作為一項(xiàng)重要指標(biāo)納入考核,，通過開展“四好一高”,，即環(huán)境好、態(tài)度好,、儀表好、服務(wù)好,、水平高等系列競(jìng)賽評(píng)比活動(dòng),，提高員工優(yōu)質(zhì)服務(wù)水平,。四,、落實(shí)“規(guī)范經(jīng)營(yíng)”，嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn) 商業(yè)銀行是一個(gè)特殊的風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),，風(fēng)險(xiǎn)無處不在,。經(jīng)過多年的努力，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控水平有了很大提升,。但我們也清醒地認(rèn)識(shí)到要真正杜絕風(fēng)險(xiǎn)仍然任重而道遠(yuǎn),。基層銀行行長(zhǎng),，一方面要自覺遵守國(guó)家法律法規(guī)和商業(yè)銀行的各項(xiàng)規(guī)章制度,，嚴(yán)格按章辦事、規(guī)范從業(yè),；堅(jiān)決維護(hù)規(guī)章制度的權(quán)威,，保證規(guī)章制度的落實(shí)。另一方面要帶頭揭露和批評(píng)違法亂紀(jì)行為,，同一切違法亂紀(jì)行為作斗爭(zhēng),。在具體工作中，重點(diǎn)抓好風(fēng)險(xiǎn)防控,，完善風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)控體系建設(shè),，切切實(shí)實(shí)抓好防范風(fēng)險(xiǎn)工作的每一個(gè)環(huán)節(jié)，保證支行安全運(yùn)營(yíng),。五、營(yíng)造良好的“工作氛圍”,，做到促業(yè)務(wù),、重實(shí)效基層銀行工作的特點(diǎn)在于真抓實(shí)干、務(wù)求實(shí)效,，關(guān)鍵是堅(jiān)持埋頭苦干,，狠抓落實(shí)，踏踏實(shí)實(shí)干好每一項(xiàng)工作,，使每件事情都能落到實(shí)處,�,；鶎鱼y行行長(zhǎng)，一是緊密聯(lián)系工作實(shí)際,，堅(jiān)持察實(shí)情,、講實(shí)話、出實(shí)招,、務(wù)實(shí)效,，把工作的著力點(diǎn)真正放到研究解決重大問題上，放到研究解決緊迫問題上,，求真務(wù)實(shí),、艱苦奮斗。二是牢固樹立群眾觀念,，把群眾的意志和力量凝聚起來,，使之成為有戰(zhàn)斗力的堅(jiān)強(qiáng)集體，發(fā)揮好戰(zhàn)斗堡壘作用,。三是堅(jiān)持黨密切聯(lián)系群眾的優(yōu)良作風(fēng),，從群眾中來，到群眾中去,，在做出每一項(xiàng)決策前,，都調(diào)查研究，廣泛聽取群眾意見,，了解群眾心聲,，確保決策更準(zhǔn)確、更科學(xué),，工作就會(huì)更順民心,、得民意。四是大力推進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)方式和工作方法改革,，努力吃透“上情”,、了解“下情”，善于結(jié)合本行的實(shí)際,，研究工作,、拓展工作、深化工作,。五是努力創(chuàng)造心情舒暢,、和諧信任、高效快樂的工作氛圍,；打造一個(gè)“團(tuán)結(jié),，進(jìn)取，務(wù)實(shí)，廉潔”的和諧班子,，形成“心齊,、氣順、勁足,、風(fēng)正,、實(shí)干”良好局面。孫博士不愧是著名實(shí)戰(zhàn)派管理咨詢專家,！據(jù)了解,，他還是北京大學(xué)、清華大學(xué),、復(fù)旦大學(xué),、浙江大學(xué)、中山大學(xué),、上海交大等多所高校特聘教授,，他是中國(guó)銀行,、招行等多家銀行常年管理顧問,，他擔(dān)任國(guó)內(nèi)30多家咨詢公司/培訓(xùn)機(jī)構(gòu)高級(jí)顧問/特聘培訓(xùn)師。因?yàn)閷Ｗ�,，所以專業(yè),，20年來孫軍正老師一直致力于銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的研究與應(yīng)用，在如何使銀行業(yè)績(jī)快速提升及打造團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力方面有很深的造詣和豐碩的成果,，從戰(zhàn)略,、流程、制度到獎(jiǎng)懲,；能夠做到實(shí)戰(zhàn),、實(shí)用、實(shí)效,，為銀行提供內(nèi)訓(xùn),、診斷、顧問一站式的咨詢與培訓(xùn)服務(wù),。他首創(chuàng)的“銀行業(yè)績(jī)倍增系統(tǒng)”已成功導(dǎo)入多家銀行,。他的培訓(xùn)具有深刻、震撼,、激情,、實(shí)戰(zhàn)的風(fēng)格，因能達(dá)到“現(xiàn)場(chǎng)學(xué)習(xí),，現(xiàn)場(chǎng)訓(xùn)練,，現(xiàn)場(chǎng)結(jié)果”的效果。培訓(xùn)滿意度在98%以上。; 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歐美超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合之奧秘: 華彩咨詢白萬綱 2013-6-25 08:16; 廣義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合即金融與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合,，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)合的重要內(nèi)容之一,。它通過金融過程實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化，促使再生產(chǎn)順利進(jìn)行,，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然要求和促使超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)形態(tài)的演進(jìn)也必然伴隨著超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式的演進(jìn),。寬泛意義的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合源起于13世紀(jì)商業(yè)銀行的出現(xiàn)和發(fā)展,，為了減少貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)貿(mào)易的發(fā)展，金融資本從貿(mào)易資本中游離出來,，專門從事貨幣的經(jīng)營(yíng),，為貿(mào)易商人提供貨幣的存貸和結(jié)算兌換業(yè)務(wù)，這是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的初始形態(tài),，早期的金融資本僅與貿(mào)易關(guān)聯(lián),，不與工業(yè)資本發(fā)生關(guān)系。到了工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,，隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)效率的提高,，工業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模逐步提高，依靠資本的內(nèi)部積累已無法滿足生產(chǎn)的需求,，迫切需要外部資本的注入,，于是逐步發(fā)展并形成了以現(xiàn)代銀行和資本市場(chǎng)為核心的工業(yè)經(jīng)濟(jì)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式，大力促進(jìn)了工業(yè)經(jīng)濟(jì)大規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)方式的發(fā)展,。工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式大致可以分為三個(gè)時(shí)期：產(chǎn)融自由融合時(shí)期,、金融業(yè)分業(yè)管理為主的時(shí)期、20世紀(jì)80年代金融自由化以來的新發(fā)展時(shí)期,。雖然不同時(shí)期傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合方式有所差異,，但是基本上延續(xù)了以銀行和資本市場(chǎng)為核心的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式。超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合在不同國(guó)家,、銀行和資本市場(chǎng)發(fā)揮的作用有所不同,，以英美為主的國(guó)家形成了以資本市場(chǎng)直接融資為主的市場(chǎng)主導(dǎo)型超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式(簡(jiǎn)稱英美模式)，商業(yè)銀行的作用相對(duì)較�,�,；以日德為主的國(guó)家形成了以銀行間接融資為主的銀行主導(dǎo)型超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式(簡(jiǎn)稱日德模式)，以前蘇聯(lián)為主的國(guó)家形成了以政府財(cái)政直接投資為主的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式(簡(jiǎn)稱蘇聯(lián)模式),。知識(shí)經(jīng)濟(jì)作為一種承繼工業(yè)經(jīng)濟(jì)的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài),，與工業(yè)經(jīng)濟(jì)存在著本質(zhì)的差異，工業(yè)經(jīng)濟(jì)追求對(duì)原材料的控制,、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)壟斷,，知識(shí)經(jīng)濟(jì)追求快速知識(shí)創(chuàng)新,。知識(shí)經(jīng)濟(jì)追求快速知識(shí)創(chuàng)新的本質(zhì)以及其高度不確定性等特點(diǎn)決定了傳統(tǒng)的產(chǎn)融模式無法迅速推動(dòng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)不斷崛起的過程中,，各國(guó)也在不斷主動(dòng)或者被動(dòng)的調(diào)整適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)融模式,。風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代而出現(xiàn)的新型模式。歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高,，金融體制和法律法規(guī)體制較為規(guī)范完善,，金融市場(chǎng)發(fā)展成熟，為超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展提供了良好的制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),，超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的程度較深,，其典型模式有美國(guó)的市場(chǎng)主導(dǎo)型和德國(guó)的全能銀行制型兩種。一,、美國(guó)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合以市場(chǎng)為主導(dǎo) 美國(guó)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,，金融市場(chǎng)吸收社會(huì)儲(chǔ)蓄并將其轉(zhuǎn)化為投資過程中起著基礎(chǔ)性作用，任何金融中介如商業(yè)銀行,、投資銀行,、保險(xiǎn)公司等，都是市場(chǎng)平等地位的參與者,，沒有哪個(gè)金融機(jī)構(gòu)存在明顯的融資成本優(yōu)勢(shì)或占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位,。換言之，產(chǎn)業(yè)部門在發(fā)展過程中的資本需求將通過多種渠道和途徑來得到滿足,，不存在對(duì)某一融資方式和中介機(jī)構(gòu)的嚴(yán)重依賴,。在資本交易方面，美國(guó)的法律嚴(yán)格禁止金融部門和產(chǎn)業(yè)部門之間,、金融部門內(nèi)部如銀行業(yè)與證券業(yè)之間、產(chǎn)業(yè)部門內(nèi)部如同行業(yè)之間通過產(chǎn)權(quán)的相互滲透,，防止產(chǎn)生壟斷,，以維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自由公平競(jìng)爭(zhēng)。 1,、美國(guó)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程 19世紀(jì)末20世紀(jì)初,，美國(guó)經(jīng)歷了以電力、化學(xué)品,、內(nèi)燃機(jī)的發(fā)明為主要標(biāo)志的第二次技術(shù)革命,。以鋼鐵、汽車業(yè)為代表的許多工業(yè)獲得了驚人的發(fā)展,，與此同時(shí),，資本主義的發(fā)展由自由競(jìng)爭(zhēng)走向壟斷，在生產(chǎn)集中,、并由集中走向壟斷的基礎(chǔ)上,，產(chǎn)業(yè)界和金融界的資本結(jié)合形成了大型壟斷企業(yè)。在此時(shí)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合中，政府監(jiān)管處于缺位狀態(tài),，壟斷資本主導(dǎo)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,，少數(shù)壟斷企業(yè)通過層層控股，逐步控制了國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要部門的絕大部分資本和生產(chǎn)能力,。銀行等間接融資機(jī)構(gòu)也積極介入有價(jià)證券的發(fā)行和交易活動(dòng),，并成為直接融資的重要參與者和資金供給者。經(jīng)過1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后,，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的反思,，得出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的兩大因素：壟斷、直接融資和間接融資的混合,，于是美國(guó)出臺(tái)《格拉斯斯蒂格爾法(1933)》,、《證券交易法(1934)》等法律，開始實(shí)行銀行業(yè)與證券業(yè)的分業(yè),，銀行在原則上只能提供流動(dòng)資金,。意在限制銀行業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)部門的滲透和控制，以此防范金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞,，最大限度地減輕經(jīng)濟(jì)危機(jī)的損害,。在此框架下，美國(guó)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合主要表現(xiàn)為,，以發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)為依托,，產(chǎn)業(yè)資本可以自由進(jìn)入金融市場(chǎng)融資，但銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)之間的市場(chǎng)準(zhǔn)入,、相互持股和投資存在嚴(yán)格的限制,。為了避開這些限制，美國(guó)的銀行機(jī)構(gòu)創(chuàng)新了銀行控股公司的形式,。主要商業(yè)銀行都改組為銀行持股公司或控股集團(tuán),，將一系列小銀行或工商企業(yè)置于自己的控制之下。 80年代,，美國(guó)面臨滯漲困境,，大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和運(yùn)用新的科技成果發(fā)展經(jīng)濟(jì)，在此背景下,，放松金融管制成為大勢(shì)所趨,，金融自由化和金融創(chuàng)新的現(xiàn)象也不斷出現(xiàn)。美國(guó)對(duì)金融管理制度和金融體系作了一系列重大調(diào)整,，實(shí)行金融自由化政策,。商業(yè)銀行與投資銀行，存貸款業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)的界限逐漸模糊,傳統(tǒng)金融企業(yè)與非金融企業(yè)的界限也開始淡化，為產(chǎn)業(yè)資本直接進(jìn)入金融業(yè)提供了便利條件,，通過資本市場(chǎng)融資創(chuàng)新兼并收購(gòu)大行其道。超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的范圍從傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)擴(kuò)展到了養(yǎng)老保險(xiǎn),、風(fēng)險(xiǎn)資本等領(lǐng)域,，超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的程度不斷加深。 2、美國(guó)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式的特征目前美國(guó)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式呈現(xiàn)如下特征：（1）從融資方式和結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)的內(nèi)源融資占據(jù)很高的比重，80年代以來美國(guó)企業(yè)內(nèi)部積累比率甚至達(dá)80%以上,，這主要跟大企業(yè)普遍實(shí)行公司制，注重內(nèi)部積累,，應(yīng)付外部競(jìng)爭(zhēng)壓力和市場(chǎng)不確定性有關(guān),。在外源融資中，向銀行貸款和在金融市場(chǎng)上發(fā)行債券或股票基本上是平衡的,。但總的來說,，美國(guó)的商業(yè)銀行不象其他國(guó)家那樣占據(jù)絕對(duì)的信用主導(dǎo)地位。在企業(yè)長(zhǎng)短期外部資金的來源上,，存在比較明確的分工,。商業(yè)銀行主要為企業(yè)提供流動(dòng)資金貸款和少量的中長(zhǎng)期貸款,，企業(yè)長(zhǎng)期資本更多地依靠股票市場(chǎng)來籌集。資本市場(chǎng)由于較少管制而具有相對(duì)成本優(yōu)勢(shì),，需要長(zhǎng)期資本的企業(yè)通過發(fā)行商業(yè)本票、債券,、股票或其他證券從資本市場(chǎng)籌集營(yíng)運(yùn)資本,。（2）從銀企關(guān)系上看，就商業(yè)銀行與工商企業(yè)的一般關(guān)系而言，它們是以信貸資金為紐帶的信用關(guān)系,，銀行是工商企業(yè)短期資金的主要供應(yīng)者，銀企之間是一種完全的商業(yè)化契約關(guān)系，銀行在提供貸款后,，只要企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常,，銀行一般不進(jìn)行干預(yù)；但如果經(jīng)營(yíng)管理不善,，影響到銀行信貸資金的安全和收益,，銀行就要實(shí)施監(jiān)督和控制，主要手段包括指導(dǎo)企業(yè)改變經(jīng)營(yíng)方針,；迫使企業(yè)提供部分股票作抵押,，使銀行部分控制企業(yè)的所有權(quán)；解職高管人員,；或者立即撤回貸款和緊逼還債,，加速企業(yè)破產(chǎn)。囿于法律的限制,，商業(yè)銀行不得持有企業(yè)的股份,，所以銀行不可能對(duì)貸款企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況有深入的了解。銀行獲得的關(guān)于企業(yè)的信息只是外部公開的信息,，因而往往只看到企業(yè)短期的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn),，如企業(yè)的股票價(jià)格高低、財(cái)務(wù)狀況與流動(dòng)性,、財(cái)務(wù)狀況等,，在這種情況下，商業(yè)銀行與工商企業(yè)之間是一種相對(duì)松散的外部資金借貸關(guān)系,。（3）從對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)的影響上看,，在市場(chǎng)主導(dǎo)型模式下，產(chǎn)業(yè)部門經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需的資金主要通過外部金融市場(chǎng)獲得,。當(dāng)商業(yè)銀行與工商企業(yè)之間以債權(quán)債務(wù)關(guān)系實(shí)施聯(lián)結(jié)時(shí),，銀行在企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中的作用是有限的。一般情況下,，債權(quán)人只享有固定的收益權(quán)而沒有對(duì)公司的控制權(quán),，銀行對(duì)企業(yè)的干預(yù)主要是對(duì)信貸活動(dòng)的剛性控制,。銀行與企業(yè)之間不存在德國(guó)和日本那樣的直接相互交叉持股關(guān)系，商業(yè)銀行持有企業(yè)股權(quán)是通過銀行信托部和銀行持股公司間接地,、迂回地實(shí)現(xiàn)的,。無論是銀行持股或非金融機(jī)構(gòu)持股，其主要目的不是控制企業(yè),，而是使金融資產(chǎn)的收益最大化和風(fēng)險(xiǎn)分散化,。當(dāng)銀企之間利益取向不一致時(shí)，銀行會(huì)遵守“華爾街規(guī)則”,，傾向于賣掉股票（“用腳投票”）而不是行使投票權(quán)（“用手投票”）,。因此，銀行間接持有企業(yè)股權(quán)對(duì)企業(yè)的內(nèi)部治理沒有實(shí)質(zhì)性影響,。 (4)從運(yùn)作機(jī)制上看,，以自由市場(chǎng)為運(yùn)行基礎(chǔ)。政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度相對(duì)較小,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展依賴于企業(yè)的自發(fā)投資,。銀企問產(chǎn)權(quán)制約較弱，法律上不允許銀行干預(yù)公司的治理結(jié)構(gòu),，銀行派員作為外部董事,，不干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和決策。股權(quán)結(jié)構(gòu)更加分散和社會(huì)化,，個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者并不直接參與公司的治理,，而是借助資本市場(chǎng)的證券交易、兼并,、接管機(jī)制來間接控制產(chǎn)業(yè)資本,，形成了以資本市場(chǎng)為主要機(jī)制的外部結(jié)合。 (5)從主體上看,，商業(yè)銀行在超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合中處于非主導(dǎo)地位,，而非銀行金融機(jī)構(gòu)在超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合中的地位和作用日漸突出。發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)提供了企業(yè)多種籌資渠道,，企業(yè)對(duì)直接融資的依賴度大于從銀行的間接融資,。傳統(tǒng)商業(yè)銀行己經(jīng)不再是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的主體，投資銀行和各類投資基金成為超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的主導(dǎo)力量,。同時(shí),，商業(yè)銀行與投資銀行、存貸款業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)的界限逐漸模糊,，而傳統(tǒng)的金融企業(yè)與非金融企業(yè)的界限也開始淡化,。 (6)從范圍上看，由傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)擴(kuò)展到包括養(yǎng)老金、風(fēng)險(xiǎn)資本等在內(nèi)的各種投資基金,，并通過避開現(xiàn)有法律的限制,，滲透到銀行業(yè)、證券業(yè),、保險(xiǎn)業(yè)、租賃業(yè),、房地產(chǎn)融資等各個(gè)領(lǐng)域,。總之，美國(guó)的市場(chǎng)主導(dǎo)型超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式以市場(chǎng)自發(fā)運(yùn)行為基礎(chǔ),，產(chǎn)業(yè)資本可以通過多種方式和渠道滿足資本需求,，發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)和成熟的估值方式、交易策略使企業(yè)的兼并重組,、參股和控股等超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合方式更為方便,，風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步豐富了超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式。二,、德國(guó)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合以全能銀行為核心德國(guó)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合，銀行占據(jù)主導(dǎo)地位,，德國(guó)的銀行廣泛持有各大企業(yè)的股份,，在企業(yè)董事會(huì)中占有重要的地位,；同時(shí)，德國(guó)政府在法制的基礎(chǔ)上,，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行廣泛的干預(yù),，以保證經(jīng)濟(jì)在一定秩序中進(jìn)行。 1,、德國(guó)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程在德國(guó)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式的形成過程中, 政府和社會(huì)歷史背景起到了巨大的推動(dòng)作用,。德國(guó)是世界上惟一一個(gè)兩度達(dá)到繁榮、兩度發(fā)動(dòng)世界大戰(zhàn),、又兩度經(jīng)歷戰(zhàn)敗苦楚的國(guó)家,。這對(duì)德國(guó)產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。 19世紀(jì)末20世紀(jì)初, 伴隨著工業(yè)的迅速發(fā)展,生產(chǎn)和資本集中的過程在德國(guó)發(fā)展很快, 德國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸走向壟斷。盡管德國(guó)的工業(yè)化落后早期工業(yè)化國(guó)家將近一個(gè)世紀(jì), 但卻最早出現(xiàn)了托拉斯,、康采恩,、辛迪加等多種壟斷組織。世界上第一個(gè)卡特爾于1857年在德國(guó)誕生, 產(chǎn)生了企業(yè)集團(tuán)的最初萌芽,。 20世紀(jì)20年代后, 德國(guó)壟斷組織的發(fā)展進(jìn)人托拉斯時(shí)期,。之后, 在托拉斯的基礎(chǔ)上,一種新的壟斷組織—康采恩又首先在德國(guó)出現(xiàn)�,？挡啥鞯奶卣魇且砸患揖扌推髽I(yè)為核心的企業(yè)聯(lián)合形態(tài), 其核心有的是大銀行, 有的是大工業(yè)企業(yè),。多數(shù)康采恩是典型的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)。第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后,德國(guó)產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)得到了進(jìn)一步的發(fā)展,。二戰(zhàn)后, 根據(jù)波茨坦會(huì)議的決定, 德國(guó)的大型壟斷企業(yè)集團(tuán)應(yīng)予以解散,。但由于以美國(guó)為首的西方國(guó)家的阻撓, 這一決定并未得到貫徹。在德國(guó)戰(zhàn)后重建時(shí)代,，銀行通過為企業(yè)提供流動(dòng)資金和中長(zhǎng)期貸款,、認(rèn)購(gòu)企業(yè)債券和風(fēng)險(xiǎn)資本，并幫助企業(yè)承銷債券和股票,，從而確立起在德國(guó)投融資體系中的核心地位,。 20世紀(jì)50年代末到60年代初期, 德國(guó)生產(chǎn)和資本的集中程度達(dá)到并超過戰(zhàn)前水平, 以金融資本為中心的大康采恩也空前強(qiáng)大起來。進(jìn)人20世紀(jì)90年代后, 德國(guó)企業(yè)集團(tuán)又掀起了一系列并購(gòu)熱潮,。1997年,德國(guó)克虜伯鋼鐵集團(tuán)對(duì)蒂森鋼鐵公司進(jìn)行收購(gòu), 兩家企業(yè)的合并形成了世界第三及歐洲第一大鋼鐵公司,。1998年以來,企業(yè)集團(tuán)的兼并收購(gòu)更是高潮迭起,德國(guó)產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的實(shí)力得到了極大的增強(qiáng)。 2,、德國(guó)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合模式的特征德國(guó)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展是通過相互持股與人事結(jié)合來完成的,。由于德國(guó)銀行法并沒有對(duì)銀行設(shè)立過多的限制, 銀行可以在非銀行企業(yè)中持股,這樣,德國(guó)商業(yè)銀行不僅壟斷了金融市場(chǎng)上各種有價(jià)證券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),而且還對(duì)工商企業(yè)進(jìn)行投資參股和控股,并形成了具有德國(guó)特色的主持銀行模式。大銀行不僅通過占有股票控制工商企業(yè), 還通過兼任工商企業(yè)董事直接參與企業(yè)的重要決策,。當(dāng)然,工商企業(yè)大公司也廣泛參與銀行業(yè),。（1）從融資方式上看，德國(guó)全能銀行制下的融資制度是一種介于關(guān)系型與非關(guān)系型融資之間的混合融資制度,，企業(yè)內(nèi)部融資在資本結(jié)構(gòu)中的比重較高,，外部融資主要由商業(yè)銀行提供，而直接通過資本市場(chǎng)籌資的比重極小�,，F(xiàn)實(shí)地看,，全能銀行的服務(wù)使企業(yè)發(fā)行股票籌資不如從銀行貸款簡(jiǎn)單易行又節(jié)約交易費(fèi)用，此外法律限制工商企業(yè)在銀行以外的國(guó)內(nèi)國(guó)際資本市場(chǎng)上融資,。（2）從銀企關(guān)系上看,，商業(yè)銀行與企業(yè)除了債權(quán)人、債務(wù)人這種間接融資關(guān)系以外,，根據(jù)德國(guó)銀行法,，銀行可以直接在非銀行企業(yè)中持股,。在德國(guó)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的歷史上, 銀行資本與工業(yè)資本的結(jié)合構(gòu)成了以銀行為首的財(cái)團(tuán), 銀行與企業(yè)緊密地結(jié)合在一起。第二次世界大戰(zhàn)后僅有德意志銀行,、德累斯頓銀行和商業(yè)銀行生存下來了,也就是通稱的三大銀行,。三大銀行在金融體系中的兼并和營(yíng)業(yè)額增加的速度,超過了工商業(yè)壟斷集團(tuán)的兼并和營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)的速度。在德國(guó)產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)形成的過程中, 銀行與企業(yè)的結(jié)合方式主要有三種銀行通過掌握股權(quán),直接實(shí)現(xiàn)資本參與通過人事結(jié)合, 銀行資本和工業(yè)資本保持密切關(guān)系銀行與企業(yè)組成財(cái)團(tuán),。（3）從對(duì)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)的影響上看,，德國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)特征是所謂的“雙委員會(huì)制度”，即由管理董事會(huì)和獨(dú)立的監(jiān)事會(huì)組成,。監(jiān)事會(huì)有權(quán)任命和解聘管理人員,，管理層負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)。無論董事層還是監(jiān)事會(huì)都不具有絕對(duì)的權(quán)力,，公司治理結(jié)構(gòu)具有復(fù)雜的制衡機(jī)制，即“共同決策”機(jī)制,。監(jiān)事會(huì)和管理董事會(huì)的成員被視為所有在企業(yè)中擁有風(fēng)險(xiǎn)投資的代理人,。在共同決策制下，職工代表占據(jù)半數(shù)席位,，因此全能銀行對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響必須考慮與職工代表的協(xié)調(diào),。在這樣的公司治理結(jié)構(gòu)框架下，德國(guó)的全能銀行主要通過監(jiān)事會(huì)對(duì)公司治理施加影響,。全能銀行直接持股和擁有代理股票權(quán)的份額,，決定了它們?cè)诒O(jiān)事會(huì)中席位的多少。另外,，三大銀行還通過有效控制股票交易,，加強(qiáng)其在公司監(jiān)事會(huì)中的地位。（4）從管理方式上看,，由家庭管理向多股公司參與管理轉(zhuǎn)變,。在德國(guó)產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)形成的初期,家庭控制的壟斷組織是企業(yè)集團(tuán)的主要形式。第二次世界大戰(zhàn)后, 一些歷史悠久的家庭企業(yè)和壟斷集團(tuán)在新的市場(chǎng)環(huán)境中面臨著新的挑戰(zhàn),。為適應(yīng)新的形勢(shì)和籌措更多資本, 股份公司逐漸代替了私人資本和由一個(gè)家庭獨(dú)家經(jīng)營(yíng)的公司,。一些壟斷集團(tuán)不再單是按家庭或宗族利益組建起來的工商企業(yè)和金融組織, 而是通過直接資本參與、人事交織和金融聯(lián)系形成多股控制的公司,。德國(guó)的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化, 體現(xiàn)在股東多樣化,、股權(quán)微觀分散化和宏觀集中化，由縱向垂直持股為主轉(zhuǎn)向橫向水平持股為主,，個(gè)人和家庭持股比重下降, 機(jī)構(gòu)持股比重上升公司間關(guān)系由封閉,、分割為主變?yōu)殚_放、融合為主,，股份持有日益國(guó)際化,。在這種趨勢(shì)的整體影響下, 企業(yè)集團(tuán)的管理方式實(shí)現(xiàn)了從家庭管理向多股公司參與管理的轉(zhuǎn)變,。從德國(guó)的實(shí)踐來看, 德國(guó)對(duì)金融業(yè)實(shí)行了較為寬松的管制,產(chǎn)業(yè)資本能夠較為自由地進(jìn)人金融業(yè)。事實(shí)由工業(yè)資本和金融資本逐漸相互滲透,、融合形成的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán),在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了重要作用,。; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|831 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

民企超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合充滿了風(fēng)險(xiǎn)性: 華彩咨詢白萬綱 2013-6-12 12:48; 一、可能掉入多元化發(fā)展的陷阱投資多元化可以是規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段,，但是當(dāng)企業(yè)在仍不具備多元化經(jīng)營(yíng)的前提下 ,，將有限的精力分散到不同的投資領(lǐng)域，可能會(huì)產(chǎn)生“主業(yè)不精,、副業(yè)不強(qiáng)”的情況,。參股中小商業(yè)銀行可獲得可觀的利潤(rùn)，但是如果不詳細(xì)研究參股銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和管理水平而進(jìn)行盲目投資,，勢(shì)必會(huì)面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn),。因此，民營(yíng)資本不僅在做實(shí)業(yè)時(shí)要對(duì)自己進(jìn)入的行業(yè)進(jìn)行研究,，對(duì)進(jìn)入金融業(yè)時(shí)也必須做深入研究,，對(duì)該行業(yè)的凈值調(diào)查和投資前景要有明確的把握，才能避免發(fā)生參股錯(cuò)誤,。二,、民營(yíng)資本參股缺位監(jiān)管，容易滋生道德風(fēng)險(xiǎn) 民營(yíng)資本參股商業(yè)銀行的一個(gè)顯著變化就是引起商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化,，銀行資本由財(cái)政出資構(gòu)成的國(guó)有資本和民營(yíng)資本組成,。根據(jù)現(xiàn)代公司治理制度，以同股同權(quán)為基礎(chǔ)的董事會(huì),、監(jiān)事會(huì)制度是完善公司治理結(jié)構(gòu)的根本,。然而民營(yíng)資本在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)中缺位的現(xiàn)象屢見不鮮,，民營(yíng)資本不能真正行使股東的權(quán)利,，參與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)決策。這種財(cái)政控權(quán)的現(xiàn)象直接滋生了經(jīng)營(yíng)管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)：高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人員違規(guī)經(jīng)營(yíng),，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理混亂 ,，缺乏有效的內(nèi)部控制機(jī)制。由于信息不對(duì)稱的存在 ,，民營(yíng)資本很難確切了解到商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)機(jī)制,、經(jīng)營(yíng)狀況和內(nèi)部控制，僅僅從年度審計(jì)報(bào)表中獲得的相關(guān)信息對(duì)于投資者而言是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,，這在某種程度上也加大了金融腐敗發(fā)生的可能,。三、達(dá)到有效融合的難度較高民營(yíng)資本參股銀行進(jìn)行投資,，需要受到《人民銀行法》,、《商業(yè)銀行法》等法規(guī)的限制,。《商業(yè)銀行法》規(guī)定,，任何單位購(gòu)買商業(yè)銀行股份總額10％以上的,，應(yīng)當(dāng)事先經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，這就使民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)有了較高的門檻,，等待審批的過程在一定程度上阻礙了企業(yè)的投資進(jìn)程,。即使通過審批獲準(zhǔn)參股銀行，民營(yíng)企業(yè)也將面臨銀行的管理與運(yùn)作方面的挑戰(zhàn),，跨行業(yè)投資必定會(huì)遇到對(duì)業(yè)務(wù)不熟悉,、市場(chǎng)定位不清晰、內(nèi)控管理不到位等各種問題,，投資的回報(bào)就會(huì)存在一定風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)于商業(yè)銀行而言，如果它的參股企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好,，則對(duì)它的貸款的安全性就能有充分保障,，但若民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，發(fā)生貸款難以收回的情況就會(huì)影響銀行自有資本的穩(wěn)定性和安全性,。因此，民營(yíng)企業(yè)和銀行的融合過程中處處存在風(fēng)險(xiǎn),，關(guān)鍵就在于如何建立有效的防范監(jiān)控機(jī)制,，適當(dāng)約束雙方的行為，實(shí)現(xiàn)信息透明化,，充分保障各方利益,。四、民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)容易受到政府管制的干預(yù) 民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下按照市場(chǎng)規(guī)則完全商業(yè)化運(yùn)作,，以營(yíng)利為目的,，但是這樣的運(yùn)作需要很好的外部環(huán)境。在我國(guó),，政府為了維護(hù)金融穩(wěn)定和保護(hù)公眾不受損失,，為了增加財(cái)政收入來源，并通過金融體系為政策所傾斜的集團(tuán)提供融資,，干預(yù)金融行業(yè)由來已久,。民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)也可能受地方政府的干預(yù)從而造成損失。地方政府可能利用政府特權(quán),，要求民營(yíng)銀行給地方企業(yè)輸血,，而民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)為了迎合領(lǐng)導(dǎo)的需要，不算成本籌措資金,，不搞論證投放貸款,，當(dāng)一些企業(yè)破產(chǎn)時(shí),，造成貸款逾期死滯，致使民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)陷入困境,。此外,，由于長(zhǎng)期的金融壓制，尤其是利率管制嚴(yán)格,，利率難以反映資金的供求情況,，容易造成社會(huì)福利的損失，嚴(yán)格的信貸管制嚴(yán)重影響了資金的使用效率,。在這種情況下,，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)很難發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，致使失去好的盈利機(jī)會(huì),，嚴(yán)重的會(huì)導(dǎo)致虧損甚至破產(chǎn),。; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|812 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合之工具組合（上）: 華彩咨詢白萬綱 2013-5-31 07:19; 超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合有三種不同的的實(shí)現(xiàn)途徑，即組建財(cái)務(wù)公司,、參控股金融機(jī)構(gòu),、行業(yè)特色的類金融做法等，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融的有效結(jié)合,，必須選擇合適的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合工具,，從而控制超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)，提高超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的資源配置效率,。不同的企業(yè)集團(tuán)可以根據(jù)自身的發(fā)展情況和發(fā)展階段,，結(jié)合實(shí)際環(huán)境可以選擇下述工具。一,、工具選擇之一——困境中的改革：資產(chǎn)及債務(wù)重組在我國(guó)目前階段,，資產(chǎn)及銀企債務(wù)重組主要表現(xiàn)形式為債轉(zhuǎn)股。近年來,，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)惡化,，債臺(tái)高筑，另一方面,，國(guó)有銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量惡化,，不良貸款規(guī)模增加，最終形成國(guó)有銀企債務(wù)危機(jī),。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)（債轉(zhuǎn)股）是近年來我國(guó)實(shí)行的一種特殊的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合形式,。從其實(shí)施內(nèi)容看，是通過將國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的大量不良貸款中的一部分,，從債權(quán)形式轉(zhuǎn)化為股權(quán)形式,，從而表現(xiàn)為國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的參股。它以一種變通的方式,，突破了商業(yè)銀行不能投資企業(yè)股票和非自用不動(dòng)產(chǎn)的限制,，實(shí)現(xiàn)了銀行資本向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)的滲透,，因而資產(chǎn)與銀企的債務(wù)重組，可以看作是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的一種渠道,。債轉(zhuǎn)股使國(guó)有企業(yè)擺脫沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān),，特別是大量應(yīng)付利息的減免，極大減輕了企業(yè)流動(dòng)資金的壓力,，有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn),。對(duì)于轉(zhuǎn)讓債權(quán)的國(guó)有銀行來說，可以減少壞帳,，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量,、降低金融風(fēng)險(xiǎn)。自工,、農(nóng),、中、建四大國(guó)有銀行分別組建華融,、長(zhǎng)城,、東方、信達(dá)四大資產(chǎn)管理公司以來,，已剝離1.57萬億不良資產(chǎn),，并通過企業(yè)收購(gòu)、優(yōu)化重組,、上市轉(zhuǎn)讓等資本運(yùn)營(yíng)手段,，回收了一些資產(chǎn)，初步顯示了其經(jīng)營(yíng)績(jī)效,。二、工具選擇之二——企業(yè)集團(tuán)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的首選：商業(yè)銀行全中國(guó)一年的GDP在3萬億美金左右,，折合約21萬人民幣（按1：7）,，而至今年6月末，銀行金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)本外幣資產(chǎn)總額73.7萬億,，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的3倍多,。按機(jī)構(gòu)類型劃分，國(guó)有商業(yè)銀行總資產(chǎn)最多,，占一半強(qiáng),；股份制商業(yè)銀行總資產(chǎn)10.8萬，增長(zhǎng)較國(guó)有商業(yè)銀行更快,；而城市商業(yè)銀行增長(zhǎng)最快,。企業(yè)集團(tuán)參股持股商業(yè)銀行后，通過銀行吸收存款,、集中社會(huì)閑置資金,，從而實(shí)現(xiàn)金融資源的企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部化,，然后通過商業(yè)銀行發(fā)放貸款，進(jìn)而成為企業(yè)集團(tuán)的投資,、開發(fā),、建設(shè)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)等方面的信貸服務(wù),。高負(fù)債的集團(tuán)將彼此的信貸關(guān)系內(nèi)部化以后,，有利于大幅降低交易成本、提高效益,，集團(tuán)的財(cái)務(wù)費(fèi)用就變成商業(yè)銀行的利潤(rùn),，進(jìn)而轉(zhuǎn)變成集團(tuán)的利潤(rùn)。相較于證券,、保險(xiǎn),、基金、信托,、租賃等金融企業(yè),，商業(yè)銀行居于金融的核心地位，為企業(yè)整合金融板塊,，建立資源共享的綜合業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ),，有利于加快企業(yè)集團(tuán)資本的積累速度。因此一般金融控股公司都會(huì)把商業(yè)銀行作為整個(gè)金融控股公司的核心,。事實(shí)證明銀行資本利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)業(yè)資本的利潤(rùn)率,，對(duì)于集團(tuán)整體實(shí)力的提升，進(jìn)而提升企業(yè)集團(tuán)的品牌和形象都有極大的作用,。美國(guó)的洛克菲勒財(cái)團(tuán)是涉足商業(yè)銀行的典型案例,，目前該財(cái)團(tuán)擁有大通曼哈頓銀行、化學(xué)銀行,、紐約銀行等商業(yè)銀行,，其中大通曼哈頓銀行是洛克菲勒財(cái)團(tuán)的主要金融支柱，也是其金融核心,，以商業(yè)銀行源源不斷的資金為依托,，洛克菲勒財(cái)團(tuán)廣泛投資于宇航、電訊,、化工等領(lǐng)域,，經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)展迅速，超過摩根財(cái)團(tuán),，穩(wěn)居美國(guó)十大財(cái)團(tuán)之首,。三、工具選擇之三——多元化的“金融超市“：信托公司信托公司是金融機(jī)構(gòu)中唯一能夠跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)實(shí)體的,，優(yōu)勢(shì)鮮明,。信托公司素有“金融超市”之稱，無論是投資手段的多元化,，投資渠道的多元化,，政策的靈活性，展現(xiàn)領(lǐng)域的交叉性,，金融工具的組合運(yùn)用等都有著銀行,、證券公司等無法比擬的優(yōu)勢(shì)。信托公司可以通過集合信托資金,，發(fā)行企業(yè)債券,，同行拆借等方式募集資金。前幾年信托是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合負(fù)面作用的重災(zāi)區(qū),，監(jiān)管缺位,、惡意濫用使得信托背上惡名。近年來金融秩序與清理整頓取得明顯成效,。信托產(chǎn)品運(yùn)用的范圍有了顯著的擴(kuò)大,，除了傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的資金運(yùn)用以外, 在房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)、證券投資,、資本運(yùn)作,、企業(yè)融資以及外匯投融資等各個(gè)領(lǐng)域推出了各種產(chǎn)品。我國(guó)2001年的《信托投資公司管理辦法》明確了五大類業(yè)務(wù)范圍 1,、信托業(yè)務(wù),，包括資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托,、不動(dòng)產(chǎn)信托,； 2、投資基金業(yè)務(wù),，包括發(fā)起,、設(shè)立投資基金和發(fā)起設(shè)立投資基金管理公司； 3,、投資銀行業(yè)務(wù)，包括企業(yè)資產(chǎn)重組,、購(gòu)并,、項(xiàng)目融資、公司理財(cái),、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù),，發(fā)起、管理投資基金,，國(guó)債,、企業(yè)債的承銷業(yè)務(wù),； 4、中間業(yè)務(wù),，包括代保管業(yè)務(wù),、信用見證、資信調(diào)查及經(jīng)濟(jì)咨詢業(yè)務(wù),； 5,、自有資金的投資、貸款,、擔(dān)保等業(yè)務(wù),。昆侖信托有限責(zé)任公司是產(chǎn)業(yè)集團(tuán)重組信托公司的典型案例，其前身是金港信托有限責(zé)任公司,，最早成立于1986年11月,。2009年6月，公司進(jìn)行增資擴(kuò)股并更名為昆侖信托,，注冊(cè)資本金增至30億元人民幣,，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司的全資子公司中油資產(chǎn)管理有限公司為昆侖信托的控股股東。重組以來,，昆侖信托在中石油集團(tuán)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略的指導(dǎo)下,，借助股東優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)資源，不斷提高資產(chǎn)管理能力和水平,，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn),。雖然完成重組時(shí)間較短，但大型企業(yè)集團(tuán)控股帶來的優(yōu)勢(shì)很快體現(xiàn)出來,。2009年,，昆侖信托各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均比上年有了大幅增長(zhǎng)。截至2009年末,，昆侖信托實(shí)現(xiàn)總收入4.63億元,，同比增長(zhǎng)251％；凈利潤(rùn)2.73億,，同比增長(zhǎng)586%,，居行業(yè)第15位；信托資產(chǎn)規(guī)模596億元,，同比增長(zhǎng)55%,，居行業(yè)第8位。; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|1333 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合之工具組合: 華彩咨詢白萬綱 2013-5-28 07:59; 超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合有三種不同的的實(shí)現(xiàn)途徑,，即組建財(cái)務(wù)公司,、參控股金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)特色的類金融做法等，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融的有效結(jié)合,，必須選擇合適的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合工具,，從而控制超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)，提高超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的資源配置效率,。不同的企業(yè)集團(tuán)可以根據(jù)自身的發(fā)展情況和發(fā)展階段,，結(jié)合實(shí)際環(huán)境可以選擇下述工具。一,、工具選擇之一——困境中的改革：資產(chǎn)及債務(wù)重組在我國(guó)目前階段,，資產(chǎn)及銀企債務(wù)重組主要表現(xiàn)形式為債轉(zhuǎn)股。近年來,，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)惡化,，債臺(tái)高筑，另一方面,，國(guó)有銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量惡化,，不良貸款規(guī)模增加，最終形成國(guó)有銀企債務(wù)危機(jī),。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)（債轉(zhuǎn)股）是近年來我國(guó)實(shí)行的一種特殊的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合形式,。從其實(shí)施內(nèi)容看，是通過將國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的大量不良貸款中的一部分,，從債權(quán)形式轉(zhuǎn)化為股權(quán)形式,，從而表現(xiàn)為國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的參股。它以一種變通的方式,，突破了商業(yè)銀行不能投資企業(yè)股票和非自用不動(dòng)產(chǎn)的限制,，實(shí)現(xiàn)了銀行資本向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)的滲透，因而資產(chǎn)與銀企的債務(wù)重組,，可以看作是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的一種渠道,。債轉(zhuǎn)股使國(guó)有企業(yè)擺脫沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，特別是大量應(yīng)付利息的減免,，極大減輕了企業(yè)流動(dòng)資金的壓力,，有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)。對(duì)于轉(zhuǎn)讓債權(quán)的國(guó)有銀行來說,，可以減少壞帳,，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量、降低金融風(fēng)險(xiǎn),。自工,、農(nóng)、中,、建四大國(guó)有銀行分別組建華融、長(zhǎng)城、東方,、信達(dá)四大資產(chǎn)管理公司以來,，已剝離1.57萬億不良資產(chǎn)，并通過企業(yè)收購(gòu),、優(yōu)化重組,、上市轉(zhuǎn)讓等資本運(yùn)營(yíng)手段，回收了一些資產(chǎn),，初步顯示了其經(jīng)營(yíng)績(jī)效,。二、工具選擇之二——企業(yè)集團(tuán)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的首選：商業(yè)銀行全中國(guó)一年的GDP在3萬億美金左右,，折合約21萬人民幣（按1：7）,，而至今年6月末，銀行金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)本外幣資產(chǎn)總額73.7萬億,，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的3倍多,。按機(jī)構(gòu)類型劃分，國(guó)有商業(yè)銀行總資產(chǎn)最多,，占一半強(qiáng),；股份制商業(yè)銀行總資產(chǎn)10.8萬，增長(zhǎng)較國(guó)有商業(yè)銀行更快,；而城市商業(yè)銀行增長(zhǎng)最快,。企業(yè)集團(tuán)參股持股商業(yè)銀行后，通過銀行吸收存款,、集中社會(huì)閑置資金,，從而實(shí)現(xiàn)金融資源的企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部化，然后通過商業(yè)銀行發(fā)放貸款,，進(jìn)而成為企業(yè)集團(tuán)的投資,、開發(fā)、建設(shè),、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)等方面的信貸服務(wù),。高負(fù)債的集團(tuán)將彼此的信貸關(guān)系內(nèi)部化以后，有利于大幅降低交易成本,、提高效益,，集團(tuán)的財(cái)務(wù)費(fèi)用就變成商業(yè)銀行的利潤(rùn)，進(jìn)而轉(zhuǎn)變成集團(tuán)的利潤(rùn),。相較于證券,、保險(xiǎn)、基金,、信托,、租賃等金融企業(yè),，商業(yè)銀行居于金融的核心地位，為企業(yè)整合金融板塊,，建立資源共享的綜合業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ),，有利于加快企業(yè)集團(tuán)資本的積累速度。因此一般金融控股公司都會(huì)把商業(yè)銀行作為整個(gè)金融控股公司的核心,。事實(shí)證明銀行資本利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)業(yè)資本的利潤(rùn)率,，對(duì)于集團(tuán)整體實(shí)力的提升，進(jìn)而提升企業(yè)集團(tuán)的品牌和形象都有極大的作用,。美國(guó)的洛克菲勒財(cái)團(tuán)是涉足商業(yè)銀行的典型案例,，目前該財(cái)團(tuán)擁有大通曼哈頓銀行、化學(xué)銀行,、紐約銀行等商業(yè)銀行,，其中大通曼哈頓銀行是洛克菲勒財(cái)團(tuán)的主要金融支柱，也是其金融核心,，以商業(yè)銀行源源不斷的資金為依托,，洛克菲勒財(cái)團(tuán)廣泛投資于宇航、電訊,、化工等領(lǐng)域,，經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)展迅速，超過摩根財(cái)團(tuán),，穩(wěn)居美國(guó)十大財(cái)團(tuán)之首,。三、工具選擇之三——多元化的“金融超市“：信托公司信托公司是金融機(jī)構(gòu)中唯一能夠跨貨幣市場(chǎng),、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)實(shí)體的,，優(yōu)勢(shì)鮮明。信托公司素有“金融超市”之稱,，無論是投資手段的多元化,，投資渠道的多元化，政策的靈活性,，展現(xiàn)領(lǐng)域的交叉性,，金融工具的組合運(yùn)用等都有著銀行、證券公司等無法比擬的優(yōu)勢(shì),。信托公司可以通過集合信托資金,，發(fā)行企業(yè)債券，同行拆借等方式募集資金,。前幾年信托是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合負(fù)面作用的重災(zāi)區(qū),，監(jiān)管缺位、惡意濫用使得信托背上惡名,。近年來金融秩序與清理整頓取得明顯成效,。信托產(chǎn)品運(yùn)用的范圍有了顯著的擴(kuò)大,，除了傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的資金運(yùn)用以外, 在房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)、證券投資,、資本運(yùn)作,、企業(yè)融資以及外匯投融資等各個(gè)領(lǐng)域推出了各種產(chǎn)品。我國(guó)2001年的《信托投資公司管理辦法》明確了五大類業(yè)務(wù)范圍 1,、信托業(yè)務(wù)，包括資金信托,、動(dòng)產(chǎn)信托,、不動(dòng)產(chǎn)信托； 2,、投資基金業(yè)務(wù),，包括發(fā)起、設(shè)立投資基金和發(fā)起設(shè)立投資基金管理公司,； 3,、投資銀行業(yè)務(wù)，包括企業(yè)資產(chǎn)重組,、購(gòu)并,、項(xiàng)目融資、公司理財(cái),、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù),，發(fā)起、管理投資基金,，國(guó)債,、企業(yè)債的承銷業(yè)務(wù)； 4,、中間業(yè)務(wù),，包括代保管業(yè)務(wù)、信用見證,、資信調(diào)查及經(jīng)濟(jì)咨詢業(yè)務(wù),； 5、自有資金的投資,、貸款,、擔(dān)保等業(yè)務(wù)。昆侖信托有限責(zé)任公司是產(chǎn)業(yè)集團(tuán)重組信托公司的典型案例,，其前身是金港信托有限責(zé)任公司,，最早成立于1986年11月。2009年6月,，公司進(jìn)行增資擴(kuò)股并更名為昆侖信托,，注冊(cè)資本金增至30億元人民幣,，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司的全資子公司中油資產(chǎn)管理有限公司為昆侖信托的控股股東。重組以來,，昆侖信托在中石油集團(tuán)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略的指導(dǎo)下,，借助股東優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)資源，不斷提高資產(chǎn)管理能力和水平,，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn),。雖然完成重組時(shí)間較短，但大型企業(yè)集團(tuán)控股帶來的優(yōu)勢(shì)很快體現(xiàn)出來,。2009年,，昆侖信托各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均比上年有了大幅增長(zhǎng)。截至2009年末,，昆侖信托實(shí)現(xiàn)總收入4.63億元,，同比增長(zhǎng)251％；凈利潤(rùn)2.73億,，同比增長(zhǎng)586%,，居行業(yè)第15位；信托資產(chǎn)規(guī)模596億元,，同比增長(zhǎng)55%,，居行業(yè)第8位。四,、工具選擇之四——獲利豐厚的回報(bào)工具：證券公司投資證券公司,，既可以利用證券公司的特定功能為集團(tuán)資本經(jīng)營(yíng)提供全方位的服務(wù)，也可以通過分享證券業(yè)的豐厚利潤(rùn)獲得高額回報(bào),。如目前全球最大的酒店連鎖集團(tuán)馬里奧特在石油危機(jī)期間資金鏈異常緊張,，為了將固定資產(chǎn)所束縛的現(xiàn)金流釋放出來，馬里奧特成立專營(yíng)酒店資產(chǎn)證券化的房地產(chǎn)投資基金（REITs）,，將所有酒店資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化,，以釋放、回籠現(xiàn)金流,。券商的業(yè)務(wù)包括自營(yíng)業(yè)務(wù),，即各種固定回報(bào)證券、國(guó)庫(kù)券,、債券,，非固定收入的股票、信托產(chǎn)品等,；投資銀行業(yè)務(wù),，即在并購(gòu)、IPO,、借殼的過程中提供中介服務(wù),；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行保值增值的管理；基金管理業(yè)務(wù),；以及證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),。過去券商一般都不是做自營(yíng)業(yè)務(wù)的，但現(xiàn)在,，自營(yíng)業(yè)務(wù)是券商的利潤(rùn)核心,。證券公司對(duì)企業(yè)的參股和投資通過以下方式實(shí)現(xiàn)；一是上市或非上市證券公司在承銷上市公司股票過程中,，按照協(xié)議實(shí)行余額包銷而形成的證券公司對(duì)上市公司的被動(dòng)參股,；二是上市或非上市公司證券公司在有關(guān)法規(guī)框架內(nèi)開展自營(yíng)業(yè)務(wù)，階段性地持有上市公司或擬上市公司的股票,，以便在股市的漲跌中賺取差價(jià)收益，這兩種情況在現(xiàn)實(shí)中極為普遍,，也是目前證券公司參股,、投資企業(yè)的主體形式；三是上市證券公司利用自身雄厚的資金實(shí)力,，投資或控股工商企業(yè),。如宏源證券（000562）前身為中國(guó)人民建設(shè)銀行新疆信托投資公司，后來證券業(yè)務(wù)逐步成為該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù),，2000年3月,，宏源信托獲準(zhǔn)改制為專業(yè)證券公司，成為證券市場(chǎng)上的首家上市券商,。作為證券上市公司,，其資金實(shí)力得以充實(shí)，對(duì)外投資空間得以拓展,。證券公司不僅通過自營(yíng)業(yè)務(wù)獲取上市公司股票價(jià)差,，而且對(duì)于具有發(fā)展前景的上市企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資，甚至扮演投資銀行的角色,，充當(dāng)績(jī)差上市工商企業(yè)的“公司醫(yī)生”,，以多種形式參股工商企業(yè)。它通過控股那些有潛力的績(jī)差公司后通過改造重組,，提高公司業(yè)績(jī)和市值再進(jìn)行出售,。比如1997年海通證券控股貴州華聯(lián)，其目的就是看中貴州華聯(lián)的旅游行業(yè)前景好,，且公司資產(chǎn)質(zhì)量高,。五、工具選擇之五——產(chǎn)品業(yè)務(wù)擴(kuò)充的利器：金融租賃 2007年新修訂的《金融租賃公司管理辦法》拓展了金融租賃業(yè)的發(fā)展空間,，金融租賃業(yè)加速洗牌,。它將金融租賃公司的出資人分為主要出資人和一般出資人,，主要出資人是指出資額占擬設(shè)金融租賃公司注冊(cè)資本50%以上的出資人。一般出資人是指除主要出資人以外的其他出資人,。金融租賃有兩種運(yùn)作方式,，一種方式是根據(jù)租賃需求，租賃公司購(gòu)入設(shè)備租賃給使用方,，擔(dān)保公司為其提供資金擔(dān)保,；另一種方式是評(píng)估并出售給租賃公司某設(shè)備，租賃公司再將設(shè)備回租,，使使用企業(yè)成為輕資產(chǎn),，這種做法也是非常常見的。如江西萍鄉(xiāng)鋼鐵廠需要一套90多億的冷軋?jiān)O(shè)備,，對(duì)這樣一家企業(yè)壓力很大,，因此他們采用融資租賃的方式，即支付較少的首款后,，由一家租賃公司購(gòu)入設(shè)備租賃給他們,，他們得以直接使用，并通過20或30年分期還款,。如果未能還款,，租賃公司可將設(shè)備收回并租賃給其他企業(yè)，然后通過法律來追訴應(yīng)還款項(xiàng),。金融租賃可以為產(chǎn)品業(yè)務(wù)尋找出路,，同時(shí)自身的發(fā)展空間也很大，比如說中國(guó)在建諸多的地鐵項(xiàng)目,，必須要使用的盾構(gòu),。進(jìn)口盾構(gòu)設(shè)備單價(jià)高達(dá)數(shù)千萬美元，一般只有像中國(guó)中鐵這樣的企業(yè)擁有這樣的資產(chǎn),。在盾構(gòu)普及之前必須由母公司持有,，子公司需要的時(shí)候采用向母公司租賃的方式，而現(xiàn)在盾構(gòu)依然是稀缺資源的時(shí)候,，不能將其租賃給其他公司,，避免培養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。再比如重工企業(yè)的挖掘機(jī),、推土機(jī),、起重機(jī)這類的設(shè)備，必須依靠租賃市場(chǎng),。在美國(guó)的建筑裝備市場(chǎng),，完全是由租賃公司購(gòu)買并出租給建筑商，但是中國(guó)該市場(chǎng)尚未形成，因此目前中國(guó)大型重工企業(yè)都在自己推動(dòng)租賃業(yè)務(wù),。成立于2005年8月的上海電氣租賃有限公司,，是由上海電氣{集團(tuán))總公司為主投資組建的、國(guó)內(nèi)首家廠商背景的綜合性融資租賃公司．注冊(cè)資本2億元,，是經(jīng)國(guó)家商務(wù)部和國(guó)家稅務(wù)總局批準(zhǔn)的第二批內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè),，也是上海國(guó)資平臺(tái)下最大的融資租賃公司。上海電氣租賃有限公司在發(fā)展融資租賃,，服務(wù)設(shè)備制造廠商,、提升裝備產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)服務(wù)中小企業(yè)方面取得了可觀的業(yè)績(jī),，探索出了一條可資借鑒的道路,。六、工具選擇之六——產(chǎn)融入門的工具：擔(dān)保與典當(dāng) 擔(dān)保公司屬非金融租賃公司,、非金融的機(jī)構(gòu),，因此相較于其他金融企業(yè)，成立的門檻較低,。擔(dān)保公司通過為子公司進(jìn)行融資擔(dān)保,，為擔(dān)保公司帶來穩(wěn)定的內(nèi)部承保市場(chǎng)，而通過擔(dān)保費(fèi)用的收取,，集團(tuán)總部能夠獲得擔(dān)保公司取得的風(fēng)險(xiǎn)議價(jià)收益，又通過擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)控制,，直接控制集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)水平,，進(jìn)而進(jìn)行外部擔(dān)保業(yè)務(wù)運(yùn)作。典當(dāng)是融資的一種便捷手段,，2002年出臺(tái)的《典當(dāng)行管理辦法》,，使這一古老的行業(yè)走上了良性發(fā)展的軌道。典當(dāng)行經(jīng)營(yíng)的范圍從動(dòng)產(chǎn),、不動(dòng)產(chǎn)到財(cái)產(chǎn)權(quán)利的抵押,，幾乎無所不包，被人們稱為“第二銀行”,、“應(yīng)急銀行”,。典當(dāng)貸款不受額度限制，不問貸款的流向和用途,，使得典當(dāng)也稱為超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合中集團(tuán)企業(yè)運(yùn)用的工具,，很多企業(yè)同時(shí)設(shè)立了典當(dāng)和擔(dān)保公司。七,、工具選擇之七——高風(fēng)險(xiǎn)金融工具：保險(xiǎn) 保險(xiǎn)業(yè)由于業(yè)務(wù)范圍的限制,，其地位不能與銀行業(yè)相比，但在不能涉足銀行業(yè)或想繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)影響范圍的情況下，涉足保險(xiǎn)業(yè)是許多工商企業(yè)選擇金融滲透的重要方式之一,。一方面,，保險(xiǎn)可以為工商企業(yè)帶來巨額的穩(wěn)定資金，另一方面,，在工商企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大,，自辦保險(xiǎn)可以分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可帶來穩(wěn)定的利潤(rùn),。保險(xiǎn)的進(jìn)入門檻較高,。保險(xiǎn)資金過去只能依靠銀行拆借利息，但現(xiàn)在保險(xiǎn)資金的投向在逐步放松,，保險(xiǎn)資金逐漸形成基金,、私募基金、基礎(chǔ)建設(shè)等多元化使用,。我國(guó)加入WTO,，2005年保險(xiǎn)業(yè)全面放開。我國(guó)已有30余家外資,、合資保險(xiǎn)公司,。我國(guó)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司通過上市、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,，加強(qiáng)內(nèi)部管理,，提升市場(chǎng)應(yīng)變能力。將會(huì)用更多國(guó)外的保險(xiǎn)公司介入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng),，帶來資金,、技術(shù)、管理,。保險(xiǎn)是一個(gè)人才,、技術(shù)高度密集的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)巨大,，市場(chǎng)格局多邊,，在可預(yù)見的未來，原有的國(guó)有保險(xiǎn)企業(yè)的壟斷地位將逐漸削弱,，市場(chǎng)有壟斷競(jìng)爭(zhēng)走向多極化,。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，引起了國(guó)外許多實(shí)力墻勁的保險(xiǎn)公司和國(guó)內(nèi)的大集團(tuán)進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè),，這進(jìn)一步加速了保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化,。在做強(qiáng)實(shí)業(yè)平臺(tái)的基礎(chǔ)上,建立一個(gè)金融帝國(guó),從而實(shí)現(xiàn)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,已成為中糧集團(tuán)一個(gè)眾所周知的夢(mèng)想。保險(xiǎn)業(yè)首先成為中糧大施拳腳的領(lǐng)域,。中糧集團(tuán)自1993年開始介入保險(xiǎn)業(yè),當(dāng)年收購(gòu)了新西蘭保險(xiǎn)公司,其后以戰(zhàn)略投資者身份參股華泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司,。2003年,中英人壽開業(yè),與美國(guó)怡安組建的中國(guó)首家合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人公司獲準(zhǔn)籌建。八、工具選擇之八——日益興盛的投資主體：基金基金類別不同與集團(tuán)發(fā)展的關(guān)聯(lián)程度,，也存在著顯著差異,。證券基金由于資金定向投往證券市場(chǎng)，所以跟集團(tuán)的整體關(guān)聯(lián)程度不大,；產(chǎn)業(yè)基金幫助企業(yè)集合資金,、吸收資源、扶持重點(diǎn)產(chǎn)品,，有利于企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,；風(fēng)險(xiǎn)投資基金有利于培養(yǎng)集團(tuán)的高科技產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)，能夠幫助提高企業(yè)的孵化和資本運(yùn)作能力,。投資基金管理公司,，是按照共同投資、共享收益,、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的基本原則和股份有限公司的某些原則,，運(yùn)用現(xiàn)代信托關(guān)系的機(jī)制，以基金方式將各個(gè)投資者彼此分散的資金集中起來采用多種投資方式于以實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資目的的投資組織,。其中證券投資基金以股票,、債券或其他資產(chǎn)（如短期存款）的存在為基礎(chǔ)，并通過組織這些金融工具的權(quán)益而形成�,，F(xiàn)實(shí)中,，證券投資基金公司將集中起來的貨幣資金，以風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配為基礎(chǔ),，進(jìn)行股票,、債券等產(chǎn)品的組合投資，階段性地持有企業(yè)的股票和債券,，從而使金融業(yè)資本進(jìn)入工商企業(yè)領(lǐng)域,。證券投資基金,，無論是分散投資于不同的證券還是相對(duì)集中地投資（法律規(guī)定了集中投資于一家公司證券的上限）,，無論是短期投資還是較長(zhǎng)時(shí)間的投資，都是以對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)的良好預(yù)期及其股票,、債券在資本市場(chǎng)上良好的收益預(yù)期為轉(zhuǎn)移的,，尋求風(fēng)險(xiǎn)和收益的最佳組合。在這種投資活動(dòng)中,，有時(shí)一家上市公司的股票被多家證券投資基金公司所持有,，如2004年初，中國(guó)聯(lián)通（600050）被61只基金所共同持有,；至2004年一季度末,，最為基金看好的是上海汽車（600104），被51只基金共同持有。九,、工具選擇之九-----企業(yè)的“內(nèi)部銀行”：財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)公司是國(guó)家實(shí)施大公司,、大集團(tuán)戰(zhàn)略，扶持大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展壯大的一項(xiàng)配套政策的產(chǎn)物,。財(cái)務(wù)公司做為企業(yè)的“內(nèi)部銀行”,，是企業(yè)的金融窗口與金融支柱，也是其內(nèi)部金融資本與產(chǎn)業(yè)資本融合的突破口和主要生長(zhǎng)點(diǎn),，通過金融手段來支持企業(yè)的發(fā)展,，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的資金集約化管理、增強(qiáng)內(nèi)外部融資功能,、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。有效利用企業(yè)的閑置資金,，加快資金周轉(zhuǎn),、減少資金體外循環(huán)、盤活沉淀資金,，集約化管理,，提高資金使用效率規(guī)模貸款，降低成本,，增加與強(qiáng)化融資渠道統(tǒng)籌安排資金,，依據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略整體戰(zhàn)略規(guī)劃有目的的扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 集中管理資金,，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平,，降低集團(tuán)成員資金成本開拓新的投資渠道和進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)的途徑，促進(jìn)企業(yè)多元化發(fā)展我國(guó)的財(cái)務(wù)公司是國(guó)家支持大公司,、大集團(tuán)戰(zhàn)略,，扶持大型企業(yè)的配套政策的產(chǎn)，如東風(fēng)汽車財(cái)務(wù)公司的成立,。財(cái)務(wù)公司能夠做融資,、投資業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，能夠給大型企業(yè)帶來極大的幫助,。江銅財(cái)務(wù)公司成立于2006年11月27日,，注冊(cè)資本3億元，江銅集團(tuán),、江西銅業(yè),、中銀集團(tuán)投資有限公司分別持有該公司40%、33.33%,、20%的股權(quán),，江銅集團(tuán)其它四家成員企業(yè)則持有剩余6.67%的股份,，其目的主要是加強(qiáng)江銅集團(tuán)資金集中管理，提高資金使用效率,。在去年11月份,，財(cái)務(wù)公司總資產(chǎn)達(dá)到了16億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2000萬元,；金瑞期貨2007年交易達(dá)到8000億元,，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)位居國(guó)內(nèi)同行業(yè)前茅，在商品期貨套期保值和套利方面打造了核心競(jìng)爭(zhēng)力,。美的電器擬與美的集團(tuán),、廣東威靈電機(jī)三家公司共同設(shè)立美的集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司(暫定名)，注冊(cè)資本為人民幣5億元,。具體來說,，在即將成立的美的集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，美的集團(tuán)出資人民幣2.75億元,，占注冊(cè)資本的55%,；威靈電機(jī)出資人民幣0.25億元，占注冊(cè)資本的5%,；美的電器出資人民幣2億元,，占注冊(cè)資本的40%。據(jù)悉,，美的集團(tuán)財(cái)務(wù)公司與海爾,、TCL集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司的職能并沒有太大區(qū)別：主要是協(xié)助成員單位辦理財(cái)務(wù)和融資顧問、信用鑒證及相關(guān)的咨詢,、代理業(yè)務(wù),；協(xié)助成員單位實(shí)現(xiàn)交易款項(xiàng)的收付；吸收成員單位的存款,；對(duì)成員單位辦理貸款及融資租賃等業(yè)務(wù),。; 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金控模式在中國(guó)的應(yīng)用: 華彩咨詢白萬綱 2013-3-7 07:52; 1、金控模式成為很多大型企業(yè)集團(tuán)當(dāng)今的選擇,。我國(guó)目前所采取的分業(yè)監(jiān)管的體制在某種程度上適于金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,，但金融創(chuàng)新、科技進(jìn)步以及國(guó)際金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)又使我國(guó)金融業(yè)受到混業(yè)經(jīng)營(yíng)的強(qiáng)大沖擊,，我國(guó)金融業(yè)必須以多樣化的金融服務(wù)去滿足需求和贏得競(jìng)爭(zhēng),。選擇過渡性經(jīng)營(yíng)模式已成為必然,。關(guān)鍵就在于盡可能妥善地解決我國(guó)監(jiān)管能力與發(fā)展需求之間的矛盾,。在此前提下，組建金融控股公司最具可行性,，符合我國(guó)金融改革遵循的"漸進(jìn)原則",。根據(jù)光大,、中信、平安等金融控股集團(tuán)的探索實(shí)踐和當(dāng)前改革開放的客觀現(xiàn)實(shí),，我們可以得出一個(gè)結(jié)論：中國(guó)的金融業(yè)將逐步走上混業(yè)經(jīng)營(yíng),、統(tǒng)一監(jiān)管的發(fā)展道路，就目前而言,，金融控股公司的形式是現(xiàn)實(shí)的選擇方式之一,。 2、中國(guó)主要存在四種類型組建形成的金控集團(tuán),。目前四種類型金融控股公司的案例正趨于逐步放大的態(tài)勢(shì),。一些股份制商業(yè)銀行（如招商銀行、建設(shè)銀行）,、證券公司（如：廣發(fā)證券,、大鵬證券、世紀(jì)證券）,、保險(xiǎn)公司（如中國(guó)人壽,、太保、新華）也躍躍欲試,，希望通過組建金融控股公司搭建統(tǒng)一的服務(wù)平臺(tái),，打通貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)之間的聯(lián)系,，推出綜合服務(wù)業(yè)務(wù),，拓展自己的業(yè)務(wù)范圍。目前存在的四種類型金融控股公司如下表所示：我國(guó)金融控股集團(tuán)類型及其代表機(jī)構(gòu) 國(guó)內(nèi)金融控股公司與準(zhǔn)金融控股公司概況; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|508 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

泛超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合: 華彩咨詢白萬綱 2013-3-2 08:15; 泛超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合是企業(yè)在股權(quán)投資的基礎(chǔ)上,，通過對(duì)金融機(jī)構(gòu)的出資,、持股和分紅，來分享金融機(jī)構(gòu)高成長(zhǎng)帶來的利益,。目前的金融機(jī)構(gòu)是政府監(jiān)控下壁壘森嚴(yán)的牌照經(jīng)營(yíng),，金融行為在社會(huì)上受到嚴(yán)格的監(jiān)管，所以這并不是完全的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),，一旦獲得準(zhǔn)入門檻進(jìn)入市場(chǎng),，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)并不激烈，形成了一個(gè)有管制的半壟斷體系,。于是牌照經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)就會(huì)獲得巨大的壟斷收益,。如工農(nóng)建交，四大國(guó)有商業(yè)銀行,，其主要利潤(rùn)構(gòu)成多是差額利率,。這里華彩特別提出泛超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合，就是為了中小型企業(yè),，無法實(shí)現(xiàn)嚴(yán)格意義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,，在短期內(nèi)可以借道的一種途徑,，待自身實(shí)力成熟后，逐步地向嚴(yán)格意義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合過渡,。案例：雅戈?duì)柕亩嘣M(jìn)程雅戈?duì)柤瘓F(tuán)創(chuàng)建于1979年,，經(jīng)過近30年的發(fā)展，逐步確立了以品牌服裝,、地產(chǎn)開發(fā),、股權(quán)投資等產(chǎn)業(yè)為主體，多元并進(jìn),，專業(yè)化發(fā)展的經(jīng)營(yíng)格局,。集團(tuán)旗下的雅戈?duì)柟煞萦邢薰居?998年在上海證券交易所上市。自1993年以來,，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)開始涉足股權(quán)投資以來,。先后投資了廣博集團(tuán)、宜科科技,、中信證券,、寧波銀行等，取得了良好的投資收益,。2008年,，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)在上海成立了上海凱石投資管理有限公司，現(xiàn)以矗立在浦江沿岸與國(guó)際各大投行比肩,。目前凱石集聚了諸多資深金融投資,、企業(yè)管理專家，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)也由早期的二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)套利,，轉(zhuǎn)向多元化的投資組合,，資產(chǎn)管理及咨詢服務(wù)業(yè)，成為幫助雅戈?duì)柭?lián)接資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)資本之間的重要紐帶,。案例：寶鋼的金融布局寶鋼集團(tuán)在2007年投資深發(fā)展就是通過參股的形式深入金融板塊的典型代表,。目前，寶鋼旗下的金融業(yè)務(wù)平臺(tái)已經(jīng)囊括了銀行,、基金,、保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)公司等各種業(yè)務(wù),，雖然在數(shù)量上略少于中信集團(tuán),，但布局更加精妙，各個(gè)平臺(tái)之間的協(xié)同效應(yīng)已逐漸發(fā)揮出來,。作為國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)巨頭,，寶鋼集團(tuán)在全球鐵礦化石談判、全國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組中的龍頭地位引人矚目,，但在“鋼鐵巨無霸”的光環(huán)背后,，寶鋼十余年來始終未曾放棄在金融領(lǐng)域的努力，從控股信托公司到入股保險(xiǎn),、銀行,，寶鋼在金融業(yè)跑馬圈地、打造金融帝國(guó)的歷程,，一直如水下冰山,，外在波瀾不驚，實(shí)際波濤洶涌,。寶鋼擠走“多元化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)”巨頭美國(guó)GE,，成為深發(fā)展的第二大股東，讓寶鋼的金融擴(kuò)張版圖,，再度進(jìn)入人們的視野,。寶鋼入股深發(fā)展可謂“一石三鳥”，首先,，支撐寶鋼多年來的金融多元化,、儲(chǔ)備化戰(zhàn)略，是其入股建設(shè)銀行,、興業(yè)銀行,、太平洋保險(xiǎn)等多家金融機(jī)構(gòu)后的又一項(xiàng)成果；其次,，從產(chǎn)業(yè)融資的角度考慮,，入股深發(fā)展這家全國(guó)性商業(yè)銀行并成為第二大股東后，將更有利于其融資的便利,；第三,，即使只是一項(xiàng)財(cái)務(wù)投資，隨著深發(fā)展基本面向好,，公司也將獲得豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào),。寶鋼認(rèn)識(shí)到金融平臺(tái)對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性，寶鋼入股深發(fā)展并非一時(shí)心血來潮,。類似寶鋼這樣的產(chǎn)業(yè)巨頭,，目前都在或快或慢地打造自己的金融平臺(tái)，如中海油下面有中海信托和基金公司,，中石化,、聯(lián)想、中信,、首都機(jī)場(chǎng)等也都涉足金融業(yè),。隨著寶鋼對(duì)深發(fā)展銀行入股的公布和太平洋保險(xiǎn)公司的上市，寶鋼在金融業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略也顯露無遺,。寶鋼入股銀行的迫切原因之一,，是為即將到來的各種大并購(gòu)籌集巨額資金,。此前的阿賽洛米塔爾并購(gòu)案以及“兩拓合并”的風(fēng)波，都在警示寶鋼,，面對(duì)全球愈演愈烈的鐵礦石巨頭或者鋼鐵巨頭之間的并購(gòu),，寶鋼急需在兼并和收購(gòu)市場(chǎng)上有所作為，才能以規(guī)模保住市場(chǎng),。入股銀行之后,，固然不能隨心所欲獲取資金，但在與其他企業(yè)同等條件下,，在合乎銀行向股東融資的各種法律規(guī)定之后,，在融資上的便利顯而易見。寶鋼的金融板塊圖：; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|740 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

中國(guó)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合歷程: 熱度 2 華彩咨詢白萬綱 2013-2-23 08:54; 1987年交通銀行的設(shè)立和東風(fēng)汽車財(cái)務(wù)公司的出現(xiàn),，標(biāo)志著我國(guó)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)程的開始,。經(jīng)歷了20多年的發(fā)展，超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合在我國(guó)已有了較大范圍的應(yīng)用,。整體上來說,，我國(guó)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程大致可劃分為四個(gè)階段： 1、政策放行階段（20世紀(jì)80年代后期及90年代初）,。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)代,，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)要上繳，留存資本較少,，依靠財(cái)政撥款,。在“撥改貸”政策后，企業(yè)失去財(cái)政支持,，融資渠道單一,，過分依賴銀行貸款，在資金不足情況下,，只好負(fù)債運(yùn)營(yíng),，造成高負(fù)債、高成本,、低效益,。隨后國(guó)家實(shí)施銀行體系改革，部分企業(yè)融資渠道拓寬,，出現(xiàn)資金盈余,，于是將資金投參股金融機(jī)構(gòu)或直接創(chuàng)辦金融機(jī)構(gòu)，其標(biāo)志性事件為交通銀行的設(shè)立,。交通銀行根據(jù)國(guó)務(wù)院1986年7月25日發(fā)布的《關(guān)于重新組建交通銀行的通知》,，1987年交通銀行成立。成為我國(guó)第一家股份制、全國(guó)性商業(yè)銀行,，其資本金的籌集采取國(guó)家控股和分開招股相結(jié)合的方式,，股份由國(guó)家股、地方財(cái)政股,、企事業(yè)單位股和個(gè)人股組成,。 2、無序擴(kuò)張階段（從20世紀(jì)90年代初期到2003年銀監(jiān)會(huì)成立）,。由于大量產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)軍金融產(chǎn)業(yè)導(dǎo)致嚴(yán)重的混亂狀況,，國(guó)家于1994年頒布了《關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)投資入股的暫行規(guī)定》,，嚴(yán)格規(guī)定了投資金融企業(yè)的資質(zhì)和參股方式,，產(chǎn)業(yè)資本向金融機(jī)構(gòu)參股熱情逐漸低落。但隨著資本市場(chǎng)的高速發(fā)展,，產(chǎn)業(yè)投資金融的發(fā)展再度呈現(xiàn)出勢(shì)頭迅猛的態(tài)勢(shì),。1995年國(guó)家開始整頓金融秩序；1995年頒布的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》規(guī)定銀行不允許參股企業(yè),，于是金融資本逐漸從產(chǎn)業(yè)資本淡出,。 3、資本掘金階段（2003年到2007年）,。隨著資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展,，我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資金融掀起了新的熱潮，眾多企業(yè)集團(tuán)在鞏固已有金融產(chǎn)業(yè)布局的同時(shí),，積極參股,、控股、發(fā)起成立證券,、銀行,、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)。但從2003年下半年開始,，曾經(jīng)借助產(chǎn)業(yè)投資金融得到快速發(fā)展的農(nóng)凱,、德隆、復(fù)星等企業(yè)集團(tuán)相繼發(fā)生嚴(yán)重危機(jī),。 4,、金控造夢(mèng)階段(2007年末至今)。盡管我國(guó)目前金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng),、分業(yè)監(jiān)管制度,，各類法律和規(guī)章都未明確金融控股公司的法律地位，但現(xiàn)實(shí)中金融業(yè)資本控制產(chǎn)業(yè)資本,、產(chǎn)業(yè)資本控制金融業(yè)資本的現(xiàn)象,，以及各種尚不規(guī)范的金融控股公司早已在一定范圍內(nèi)存在，并呈現(xiàn)繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)。從我國(guó)目前的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的現(xiàn)狀來看,，我國(guó)的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合呈現(xiàn)以下特點(diǎn)： 1,、以國(guó)家計(jì)劃為主的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合機(jī)制。表現(xiàn)為利率管制,；超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合規(guī)模的行政計(jì)劃性,；轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)特色鮮明，行政色彩濃厚,；金融體制改革尚未完成,，金融監(jiān)管政策變數(shù)較大。 2,、以銀行信貸為主的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合渠道,。目前，銀行信貸仍然是我國(guó)企業(yè)的主要融資渠道,，中國(guó)其它類型融資方式仍處于初期,，亟待發(fā)展和規(guī)范化。雖然發(fā)展和改造了一批股份制企業(yè),，但總的來說,，企業(yè)股份制改造的規(guī)模還比較小,；中國(guó)證券市場(chǎng)起步發(fā)展較晚,，還有待進(jìn)一步發(fā)展和完善。 3,、中國(guó)咨詢服務(wù)型超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合方式幾乎被忽視,。沒有重視運(yùn)用咨詢服務(wù)型超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合方式對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地位和作用，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中主動(dòng)運(yùn)用此方式的比較少,，也比較零散,。超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本、工商企業(yè)與金融企業(yè)通過資金供求,、股權(quán)等方式聯(lián)系結(jié)合而成,，在經(jīng)濟(jì)生活中有各種形態(tài)，其各種表象生活中隨手可拾,，并非只有難以接觸的大企業(yè)大集團(tuán)的兼并重組才是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,。蛋糕店里發(fā)售蛋糕卡，健身房,、美容館等推行的會(huì)員卡,，這些日常生活的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象也屬于超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的范疇。樓市期房銷售的創(chuàng)舉,，國(guó)美,、沃爾瑪?shù)某?jí)帳期,，使得資本可以巧妙低成本的利用，依托金融手段,，使資本功能放大,，也是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的很好運(yùn)用示例。聯(lián)想的由產(chǎn)及融,、金融機(jī)構(gòu)的由融及產(chǎn)則是更加嚴(yán)格意義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,。德隆雖然最終敗了，但其從規(guī)模很小的實(shí)業(yè)企業(yè)發(fā)展到撬動(dòng)中國(guó)大半個(gè)產(chǎn)業(yè)的金融帝國(guó)的歷程,，還是展示了超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的威力,。借助超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的手段，德隆走向了頂峰,，脫離超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的根本,，使其成了資本運(yùn)作的空手道，終至崩潰,。德隆超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的歷程,，其教訓(xùn)值得后人借鑒謹(jǐn)記,，對(duì)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合在中國(guó)的推進(jìn)的意義依然值得稱贊。超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展大致經(jīng)歷了萌芽,、自由結(jié)合,、限制結(jié)合、走向深化等四個(gè)階段,，受不同國(guó)家的文化歷史,、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)等不同程度的影響,，最終形成了不同的發(fā)展模式,，以英美的主市場(chǎng)制和日德的主銀行制為典型代表，對(duì)起步較晚的我國(guó)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展極有借鑒意義,。超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合是企業(yè)集團(tuán)走多元化道路的必要手段和途徑,，各類型的大型多元化集團(tuán)都在嘗試產(chǎn)融集合，成功者非常多,，效益也很顯著,。不同集團(tuán)走超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合道路的動(dòng)因各不相同，或?yàn)楫a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,，或是看好金融行業(yè)的高成長(zhǎng)性,，或?yàn)楣?jié)省交易成本，利用金融資本助推實(shí)業(yè)發(fā)展,。超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合對(duì)集團(tuán)企業(yè)而言有諸多優(yōu)勢(shì),，可以利用其實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，走超常發(fā)展之路，可以降低交易費(fèi)用,，形成長(zhǎng)期而穩(wěn)定的內(nèi)部交易關(guān)系,，可以優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),，優(yōu)化配置資金,。對(duì)企圖走國(guó)際化戰(zhàn)略或正在走的集團(tuán)企業(yè)而言，超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合更是其必不可少的助推劑和潤(rùn)滑劑,。; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|816 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

國(guó)外超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合之歷程: 華彩咨詢白萬綱 2013-2-22 07:39; 廣義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合,，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的結(jié)合，狹義上的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合則是金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè),、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合,。以廣義為指導(dǎo)，從狹義角度出發(fā)研究,，超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程大致如下：一,、早期的萌芽超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合最早可以追溯到中世紀(jì)，從于13世紀(jì)出現(xiàn)在佛羅倫薩的商業(yè)銀行可以尋找到脈絡(luò),。早期的商人以從事外貿(mào)業(yè)務(wù)為主,，有些商人發(fā)現(xiàn)在貿(mào)易過程中的貨幣兌換和商業(yè)借貸往往有利可圖，于是逐漸地脫離貿(mào)易專門從事該類業(yè)務(wù),，由此誕生了商業(yè)銀行,，金融資本從貿(mào)易資本中獨(dú)立了出來。這種早期商業(yè)銀行與商業(yè)貿(mào)易結(jié)合在一起的方式,，可以被看作是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的初始形態(tài),。二、政府放任下的自由結(jié)合早期的商業(yè)銀行主要對(duì)國(guó)內(nèi)貿(mào)易提供短期融資,，很少對(duì)工業(yè)融資,。直到19世紀(jì)在英國(guó)，商業(yè)銀行才開始對(duì)工商企業(yè)發(fā)放貸款,。為了解決企業(yè)發(fā)展過程中的融資和短期融通的問題,，工商企業(yè)開始設(shè)立銀行等間接融資機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)的這種行為,，政府基本采取放任自流的態(tài)度,。 19世紀(jì)70年代至20世紀(jì)20年代末，西方國(guó)家發(fā)生了企業(yè)的兼并狂潮,，資本與生產(chǎn)不斷集中,，最終產(chǎn)生了壟斷。產(chǎn)業(yè)的壟斷資本與銀行的壟斷資本不斷結(jié)合,，一方面,，銀行參股企業(yè)或直接開辦企業(yè),；另一方面，企業(yè)參股銀行,，或者通過購(gòu)買銀行股票,，或者通過創(chuàng)辦自己的銀行而將資本觸角延伸到銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。在資本融合和相互持股的基礎(chǔ)上,，銀行業(yè)與工商企業(yè)在人事方面也相互滲透,。此外，銀行等間接融資機(jī)構(gòu),，還積極介入股票,、公司債券等發(fā)行和交易活動(dòng)中，并成為直接融資的重要參與者和資金的重要供給者,，從而出現(xiàn)了間接融資與直接融資混合的現(xiàn)象,。在產(chǎn)業(yè)界與金融界資本結(jié)合的過程中，產(chǎn)生了一批大型壟斷企業(yè),，如美國(guó)的摩根財(cái)團(tuán),、洛克菲勒財(cái)團(tuán)；日本的三菱財(cái)團(tuán),，三井財(cái)團(tuán),、住友財(cái)團(tuán)；英國(guó)的巴克萊財(cái)團(tuán),；德國(guó)的德意志銀行財(cái)團(tuán),；法國(guó)的康采恩等等,。三,、經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的政府限制 1929年爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，產(chǎn)生了極大的經(jīng)濟(jì)損失,，不同國(guó)家采取了方式各異的手段應(yīng)對(duì)危機(jī),。一些國(guó)家如美國(guó)開始實(shí)行嚴(yán)格的金融分業(yè)管理，限制銀行業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)部門的滲透和控制,，以此防范金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞,；而另一些國(guó)家如日本根據(jù)政治及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境，對(duì)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)和金融制度安排進(jìn)行了變更,。美國(guó)對(duì)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的限制：作為世界上最為發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家,，經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)其國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成的損失也最慘重。對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的反思,，得出了兩個(gè)結(jié)論：一是壟斷,，二是直接融資和間接融資的混合。有鑒于此,，美國(guó)先后出臺(tái)了《格拉斯——斯蒂格爾法》（1933年）,、《證券交易法》（1934年）等法律,，限制壟斷行為的發(fā)生，并實(shí)行銀行業(yè)與證券業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng),、分業(yè)管理,，對(duì)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)之間的市場(chǎng)準(zhǔn)入、相互持股和投資做出了嚴(yán)格的限制,。為了躲避管制,，銀行創(chuàng)造銀行持股公司的形式，主要商業(yè)銀行都改組為銀行持股公司或控股集團(tuán),，將一系列小銀行或工商企業(yè)置于自己的控制之下,。通過這種金融創(chuàng)新，銀行資本在限制下依然向產(chǎn)業(yè)滲透,。日本對(duì)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的限制：二戰(zhàn)以前,，日本實(shí)行的是財(cái)閥統(tǒng)治經(jīng)濟(jì)體制，若干個(gè)大的財(cái)閥家族組成的財(cái)閥體系控制著重要產(chǎn)業(yè)部門和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)命脈,。二戰(zhàn)以后,，舊財(cái)閥被強(qiáng)制解散，但隨著國(guó)內(nèi)金融環(huán)境的改變,，生產(chǎn)和資本重新體現(xiàn)出集中化的趨勢(shì),，并最后形成了以第一勸業(yè)、三菱,、富士等為代表的一批大銀行,。 50年代至70年代初期，日本進(jìn)行了大幅度的金融改革,，確立了以分業(yè)經(jīng)營(yíng),、分業(yè)管理為基礎(chǔ)的金融制度。一方面將金融業(yè)分為銀行業(yè),、證券業(yè),、信托業(yè)等部門，禁止各業(yè)業(yè)務(wù)交叉,，另一方面,，又將銀行業(yè)務(wù)分為長(zhǎng)期業(yè)務(wù)和短期業(yè)務(wù)，建立地區(qū)金融專門機(jī)構(gòu),。總結(jié)而言,，從20世紀(jì)30年代始、至80年代這段時(shí)期,，以美,、日為代表的資本主義國(guó)家對(duì)超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合制定了一些限制性的法規(guī)和措施，使這一階段的超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合在總體上受到了一定的束縛,，但是超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的內(nèi)在機(jī)制并未在根本上受到觸動(dòng),，反而通過金融制度創(chuàng)新以及直接融資市場(chǎng)的拓展等途徑,，使超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合的范圍和層次獲得進(jìn)一步的發(fā)展。四,、全球化背景下的產(chǎn)融深化結(jié)合 20世紀(jì)70年代以后,，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家普遍發(fā)生了經(jīng)濟(jì)滯脹。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯而通貨膨脹居高不下的情況下,，有關(guān)放松金融管制,、實(shí)行金融自由化的政策主張迅速興起。在這種背景下,，超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合除了通過金融部門和工商企業(yè)之間債權(quán),、股權(quán)等資本連接以及人事結(jié)合得以體現(xiàn)之外，還主要通過變革金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式及管理制度,，使超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合在宏觀上獲得了深化和發(fā)展,，從而使超級(jí)產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)入新的階段。; 個(gè)人分類: 集團(tuán)管控|627 次閱讀|0 個(gè)評(píng)論

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