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如何當好基層銀行行長: 培大 2015-1-27 11:42; 一、加快“經濟發(fā)展”,，堅持謀求更快更好的發(fā)展堅持發(fā)展是第一要務,，不僅僅是基層銀行行長的根本任務,，同時也是基層銀行行長的一個根本工作方法、領導方法,。發(fā)展首先要抓好經濟發(fā)展,。商業(yè)銀行的發(fā)展實踐告訴我們“大發(fā)展,、小困難，小發(fā)展,、大困難，不發(fā)展,、最困難”,。基層銀行負責人,，一切工作都要要緊緊圍繞改革發(fā)展的中心任務來進行,。一是應多行發(fā)展之事，要立足于更高的目標,、更廣闊的視野,，保持清醒和理智，正視不足和差距,，把握發(fā)展機遇,，奮力前行，堅定不移地拼搶市場份額,。對于基層銀行來說重點是抓好營銷工作,。應密切結合所在區(qū)域的經濟特點，狠抓重點客戶,，進一步提高對營銷目標的掌控能力,；借助財政體制改革帶來的經濟機遇，積極營銷政府類客戶,、集團客戶,；高度重視個人銀行業(yè)務的發(fā)展，挖掘中高端客戶,；提高中間業(yè)務收益,，實現中間業(yè)務超常規(guī)發(fā)展。二是應多謀發(fā)展之策,，自覺以總行,、省分行確定的發(fā)展戰(zhàn)略統(tǒng)一經營思想和行動，堅持以客戶為中心,、以市場為導向,，立足實際創(chuàng)造性地開展工作，為促進更快更好地發(fā)展貢獻智慧和力量,；始終堅持以“三個有利于”即：是否有利于提高核心競爭力,、是否有利于提升價值創(chuàng)造力、是否有利于實現持續(xù)發(fā)展來決定管理決策和經營行為的取向,，模范樹立并踐行科學的發(fā)展觀和正確的政績觀,。三是應多為發(fā)展出力,，堅持立足崗位，盡心盡力創(chuàng)業(yè)績,、奮力不懈做貢獻,，努力為商業(yè)銀行事業(yè)多做工作、多出力,、多擔責任,。同時以榜樣的感召作用，充分有效地調動和發(fā)揮每一名員工的積極性,、創(chuàng)造性和聰明才智,，為不斷提高基層銀行核心競爭力和價值創(chuàng)造力注入新的活力。二,、立足“效益為本”,，切實追求銀行價值最大化立足“效益為本”，核心在于追求銀行價值最大化,�,；鶎鱼y行行長，在經營管理的實踐中,，應帶頭樹立科學的經營理念,，走出傳統(tǒng)經營思維的慣性影響，堅決反對以粗放式經營甚至違規(guī)經營謀取規(guī)模,、以犧牲未來價值取得眼前利益,、以過度擴張風險資產換取當期利潤等行為。自覺主動地強化經濟資本和經濟增加值在經營管理中的核心地位,，建立以價值創(chuàng)造為根本目標的員工激勵約束考核分配辦法的同時,，抓好內部管理。從科學化成本管理與精細化收入管理入手,，在促進業(yè)務發(fā)展上,，不僅要講市場份額，更要講經營效益,；不僅要講利潤,，更要講經濟增加值；不僅要講任務量的完成,，更要講價值的創(chuàng)造,，要提高資源的投入產出水平。追求銀行價值最大化,，還必須保持艱苦奮斗的優(yōu)良傳統(tǒng),，繼續(xù)堅持勤儉辦行、勤儉辦一切事情,；從本崗位,、從身邊事做起,，精打細算、厲行節(jié)約,，不斷實現基層銀行內部管理安全,、高效。三,、提高“服務質量”,，力求增強銀行核心競爭力國有商業(yè)銀行的股份制改革，本身就是解放生產力的一場深刻變革,。基層銀行行長,，應當好改革的促進派和先行者,。股份制改革的核心是提供最好的銀行服務，隨著改革的深入,，一些深層次問題將顯露出來,，要用新觀念研究新情況、用新辦法解決新問題,、用新舉措開創(chuàng)新局面,。帶頭徹底轉變傳統(tǒng)服務理念，堅持科學態(tài)度,，遵循市場規(guī)律,，把樹立“以客戶為中心”的服務理念的學習實踐活動變成每一個員工的事，變成全行上下的事,，并體現在員工的行動上,。一是建立“以客戶為中心”的“大服務”格局。針對客戶的需求,，在產品種類,、操作流程、服務態(tài)度,、營業(yè)環(huán)境等方面層出不窮地推出滿足客戶需求的創(chuàng)新,，做到“你無我有，你有我精,，你精我細”,。二是積極在員工中推行“客戶絕對不會錯”和“客戶永遠是對”的服務意識，在追求“完善服務到永遠”的高品質服務過程中,，努力打造具有特色的“個性化服務”品牌,。三是把提高服務質量作為一項重要指標納入考核，通過開展“四好一高”,，即環(huán)境好,、態(tài)度好,、儀表好、服務好,、水平高等系列競賽評比活動,，提高員工優(yōu)質服務水平。四,、落實“規(guī)范經營”,，嚴格防范風險商業(yè)銀行是一個特殊的風險行業(yè)，風險無處不在,。經過多年的努力,，商業(yè)銀行風險內控水平有了很大提升。但我們也清醒地認識到要真正杜絕風險仍然任重而道遠,�,；鶎鱼y行行長，一方面要自覺遵守國家法律法規(guī)和商業(yè)銀行的各項規(guī)章制度,，嚴格按章辦事,、規(guī)范從業(yè)；堅決維護規(guī)章制度的權威,，保證規(guī)章制度的落實,。另一方面要帶頭揭露和批評違法亂紀行為，同一切違法亂紀行為作斗爭,。在具體工作中,，重點抓好風險防控，完善風險管理與內控體系建設,，切切實實抓好防范風險工作的每一個環(huán)節(jié),，保證支行安全運營。五,、營造良好的“工作氛圍”,，做到促業(yè)務、重實效基層銀行工作的特點在于真抓實干,、務求實效,，關鍵是堅持埋頭苦干，狠抓落實,，踏踏實實干好每一項工作,，使每件事情都能落到實處�,；鶎鱼y行行長,，一是緊密聯系工作實際，堅持察實情,、講實話,、出實招,、務實效，把工作的著力點真正放到研究解決重大問題上,，放到研究解決緊迫問題上,，求真務實、艱苦奮斗,。二是牢固樹立群眾觀念,，把群眾的意志和力量凝聚起來，使之成為有戰(zhàn)斗力的堅強集體,，發(fā)揮好戰(zhàn)斗堡壘作用,。三是堅持黨密切聯系群眾的優(yōu)良作風，從群眾中來,，到群眾中去,，在做出每一項決策前，都調查研究,，廣泛聽取群眾意見，了解群眾心聲,，確保決策更準確,、更科學，工作就會更順民心,、得民意,。四是大力推進領導方式和工作方法改革，努力吃透“上情”,、了解“下情”,，善于結合本行的實際，研究工作,、拓展工作,、深化工作。五是努力創(chuàng)造心情舒暢,、和諧信任,、高效快樂的工作氛圍；打造一個“團結,，進取,，務實，廉潔”的和諧班子,，形成“心齊,、氣順、勁足,、風正,、實干”良好局面,。孫博士不愧是著名實戰(zhàn)派管理咨詢專家！據了解,，他還是北京大學,、清華大學、復旦大學,、浙江大學,、中山大學、上海交大等多所高校特聘教授,，他是中國銀行,、招行等多家銀行常年管理顧問，他擔任國內30多家咨詢公司/培訓機構高級顧問/特聘培訓師,。因為專注,，所以專業(yè)，20年來孫軍正老師一直致力于銀行業(yè)績增長的研究與應用,，在如何使銀行業(yè)績快速提升及打造團隊執(zhí)行力方面有很深的造詣和豐碩的成果,，從戰(zhàn)略、流程,、制度到獎懲,；能夠做到實戰(zhàn)、實用,、實效,，為銀行提供內訓、診斷,、顧問一站式的咨詢與培訓服務,。他首創(chuàng)的“銀行業(yè)績倍增系統(tǒng)”已成功導入多家銀行。他的培訓具有深刻,、震撼,、激情、實戰(zhàn)的風格,，因能達到“現場學習,，現場訓練，現場結果”的效果,。培訓滿意度在98%以上,。; 個人分類: 管理|6505 次閱讀|0 個評論

歐美超級產融結合之奧秘: 華彩咨詢白萬綱 2013-6-25 08:16; 廣義上的超級產融結合即金融與產業(yè)的結合，是實體經濟與虛擬經濟結合的重要內容之一,。它通過金融過程實現儲蓄向投資的轉化,，促使再生產順利進行，實現經濟增長。而經濟增長必然要求和促使超級產融結合模式的進步,，經濟形態(tài)的演進也必然伴隨著超級產融結合模式的演進,。寬泛意義的超級產融結合源起于13世紀商業(yè)銀行的出現和發(fā)展，為了減少貿易的風險和促進貿易的發(fā)展,，金融資本從貿易資本中游離出來,，專門從事貨幣的經營，為貿易商人提供貨幣的存貸和結算兌換業(yè)務,，這是超級產融結合的初始形態(tài),，早期的金融資本僅與貿易關聯，不與工業(yè)資本發(fā)生關系,。到了工業(yè)經濟時代,，隨著技術的進步和生產效率的提高，工業(yè)的經濟規(guī)模逐步提高,，依靠資本的內部積累已無法滿足生產的需求,，迫切需要外部資本的注入，于是逐步發(fā)展并形成了以現代銀行和資本市場為核心的工業(yè)經濟超級產融結合模式,，大力促進了工業(yè)經濟大規(guī)模標準化生產方式的發(fā)展,。工業(yè)經濟時代的超級產融結合模式大致可以分為三個時期：產融自由融合時期、金融業(yè)分業(yè)管理為主的時期,、20世紀80年代金融自由化以來的新發(fā)展時期,。雖然不同時期傳統(tǒng)工業(yè)經濟的超級產融結合方式有所差異，但是基本上延續(xù)了以銀行和資本市場為核心的超級產融結合模式,。超級產融結合在不同國家、銀行和資本市場發(fā)揮的作用有所不同,，以英美為主的國家形成了以資本市場直接融資為主的市場主導型超級產融結合模式(簡稱英美模式),，商業(yè)銀行的作用相對較小,；以日德為主的國家形成了以銀行間接融資為主的銀行主導型超級產融結合模式(簡稱日德模式),，以前蘇聯為主的國家形成了以政府財政直接投資為主的超級產融結合模式(簡稱蘇聯模式)。知識經濟作為一種承繼工業(yè)經濟的新型經濟形態(tài),，與工業(yè)經濟存在著本質的差異,，工業(yè)經濟追求對原材料的控制、規(guī)模經濟和市場壟斷,，知識經濟追求快速知識創(chuàng)新,。知識經濟追求快速知識創(chuàng)新的本質以及其高度不確定性等特點決定了傳統(tǒng)的產融模式無法迅速推動知識經濟的發(fā)展，在知識經濟不斷崛起的過程中,，各國也在不斷主動或者被動的調整適應知識經濟的產融模式,。風險投資和創(chuàng)業(yè)板市場是超級產融結合為適應經濟時代而出現的新型模式。歐美國家的經濟發(fā)展水平較高，金融體制和法律法規(guī)體制較為規(guī)范完善,，金融市場發(fā)展成熟,，為超級產融結合發(fā)展提供了良好的制度環(huán)境和經濟基礎，超級產融結合的程度較深,，其典型模式有美國的市場主導型和德國的全能銀行制型兩種,。一、美國的超級產融結合以市場為主導美國的超級產融結合,，金融市場吸收社會儲蓄并將其轉化為投資過程中起著基礎性作用,，任何金融中介如商業(yè)銀行、投資銀行,、保險公司等,，都是市場平等地位的參與者，沒有哪個金融機構存在明顯的融資成本優(yōu)勢或占據絕對的主導地位,。換言之,，產業(yè)部門在發(fā)展過程中的資本需求將通過多種渠道和途徑來得到滿足，不存在對某一融資方式和中介機構的嚴重依賴,。在資本交易方面,，美國的法律嚴格禁止金融部門和產業(yè)部門之間、金融部門內部如銀行業(yè)與證券業(yè)之間,、產業(yè)部門內部如同行業(yè)之間通過產權的相互滲透,，防止產生壟斷，以維護市場經濟自由公平競爭,。 1,、美國超級產融結合的發(fā)展歷程 19世紀末20世紀初，美國經歷了以電力,、化學品,、內燃機的發(fā)明為主要標志的第二次技術革命。以鋼鐵,、汽車業(yè)為代表的許多工業(yè)獲得了驚人的發(fā)展,，與此同時，資本主義的發(fā)展由自由競爭走向壟斷,，在生產集中,、并由集中走向壟斷的基礎上，產業(yè)界和金融界的資本結合形成了大型壟斷企業(yè),。在此時的超級產融結合中,，政府監(jiān)管處于缺位狀態(tài)，壟斷資本主導超級產融結合,，少數壟斷企業(yè)通過層層控股,，逐步控制了國民經濟主要部門的絕大部分資本和生產能力,。銀行等間接融資機構也積極介入有價證券的發(fā)行和交易活動，并成為直接融資的重要參與者和資金供給者,。經過1929年經濟危機后,，出于對經濟危機的反思，得出經濟危機的兩大因素：壟斷,、直接融資和間接融資的混合,，于是美國出臺《格拉斯斯蒂格爾法(1933)》、《證券交易法(1934)》等法律,，開始實行銀行業(yè)與證券業(yè)的分業(yè),，銀行在原則上只能提供流動資金。意在限制銀行業(yè)對產業(yè)部門的滲透和控制,，以此防范金融風險的傳遞,，最大限度地減輕經濟危機的損害。在此框架下,，美國的超級產融結合主要表現為,，以發(fā)達的資本市場為依托，產業(yè)資本可以自由進入金融市場融資,，但銀行和非銀行金融機構與工商企業(yè)之間的市場準入,、相互持股和投資存在嚴格的限制。為了避開這些限制,，美國的銀行機構創(chuàng)新了銀行控股公司的形式,。主要商業(yè)銀行都改組為銀行持股公司或控股集團，將一系列小銀行或工商企業(yè)置于自己的控制之下,。 80年代,，美國面臨滯漲困境，大力推動經濟結構的調整和運用新的科技成果發(fā)展經濟,，在此背景下,，放松金融管制成為大勢所趨，金融自由化和金融創(chuàng)新的現象也不斷出現,。美國對金融管理制度和金融體系作了一系列重大調整，實行金融自由化政策,。商業(yè)銀行與投資銀行,，存貸款業(yè)務與證券業(yè)務的界限逐漸模糊,傳統(tǒng)金融企業(yè)與非金融企業(yè)的界限也開始淡化，為產業(yè)資本直接進入金融業(yè)提供了便利條件,，通過資本市場融資創(chuàng)新兼并收購大行其道,。超級產融結合的范圍從傳統(tǒng)的證券市場擴展到了養(yǎng)老保險、風險資本等領域,，超級產融結合的程度不斷加深,。 2、美國超級產融結合模式的特征目前美國的超級產融結合模式呈現如下特征：（1）從融資方式和結構上看，企業(yè)的內源融資占據很高的比重,，80年代以來美國企業(yè)內部積累比率甚至達80%以上,，這主要跟大企業(yè)普遍實行公司制，注重內部積累,，應付外部競爭壓力和市場不確定性有關,。在外源融資中，向銀行貸款和在金融市場上發(fā)行債券或股票基本上是平衡的,。但總的來說,，美國的商業(yè)銀行不象其他國家那樣占據絕對的信用主導地位。在企業(yè)長短期外部資金的來源上,，存在比較明確的分工,。商業(yè)銀行主要為企業(yè)提供流動資金貸款和少量的中長期貸款，企業(yè)長期資本更多地依靠股票市場來籌集,。資本市場由于較少管制而具有相對成本優(yōu)勢,，需要長期資本的企業(yè)通過發(fā)行商業(yè)本票、債券,、股票或其他證券從資本市場籌集營運資本,。（2）從銀企關系上看，就商業(yè)銀行與工商企業(yè)的一般關系而言,，它們是以信貸資金為紐帶的信用關系,，銀行是工商企業(yè)短期資金的主要供應者，銀企之間是一種完全的商業(yè)化契約關系,，銀行在提供貸款后,，只要企業(yè)經營正常，銀行一般不進行干預,；但如果經營管理不善,，影響到銀行信貸資金的安全和收益，銀行就要實施監(jiān)督和控制,，主要手段包括指導企業(yè)改變經營方針,；迫使企業(yè)提供部分股票作抵押，使銀行部分控制企業(yè)的所有權,；解職高管人員,；或者立即撤回貸款和緊逼還債，加速企業(yè)破產,。囿于法律的限制,，商業(yè)銀行不得持有企業(yè)的股份，所以銀行不可能對貸款企業(yè)的經營狀況有深入的了解,。銀行獲得的關于企業(yè)的信息只是外部公開的信息,，因而往往只看到企業(yè)短期的經營表現,，如企業(yè)的股票價格高低、財務狀況與流動性,、財務狀況等,，在這種情況下，商業(yè)銀行與工商企業(yè)之間是一種相對松散的外部資金借貸關系,。（3）從對公司的治理結構的影響上看,，在市場主導型模式下，產業(yè)部門經營發(fā)展所需的資金主要通過外部金融市場獲得,。當商業(yè)銀行與工商企業(yè)之間以債權債務關系實施聯結時,，銀行在企業(yè)內部治理結構中的作用是有限的。一般情況下,，債權人只享有固定的收益權而沒有對公司的控制權,，銀行對企業(yè)的干預主要是對信貸活動的剛性控制。銀行與企業(yè)之間不存在德國和日本那樣的直接相互交叉持股關系,，商業(yè)銀行持有企業(yè)股權是通過銀行信托部和銀行持股公司間接地,、迂回地實現的。無論是銀行持股或非金融機構持股,，其主要目的不是控制企業(yè),，而是使金融資產的收益最大化和風險分散化。當銀企之間利益取向不一致時,，銀行會遵守“華爾街規(guī)則”,，傾向于賣掉股票（“用腳投票”）而不是行使投票權（“用手投票”）。因此,，銀行間接持有企業(yè)股權對企業(yè)的內部治理沒有實質性影響,。 (4)從運作機制上看，以自由市場為運行基礎,。政府對經濟的干預程度相對較小,，經濟發(fā)展依賴于企業(yè)的自發(fā)投資。銀企問產權制約較弱,，法律上不允許銀行干預公司的治理結構,，銀行派員作為外部董事，不干預企業(yè)的經營和決策,。股權結構更加分散和社會化,，個人和機構投資者并不直接參與公司的治理，而是借助資本市場的證券交易,、兼并、接管機制來間接控制產業(yè)資本,，形成了以資本市場為主要機制的外部結合,。 (5)從主體上看,，商業(yè)銀行在超級產融結合中處于非主導地位，而非銀行金融機構在超級產融結合中的地位和作用日漸突出,。發(fā)達的資本市場提供了企業(yè)多種籌資渠道,，企業(yè)對直接融資的依賴度大于從銀行的間接融資。傳統(tǒng)商業(yè)銀行己經不再是超級產融結合的主體,，投資銀行和各類投資基金成為超級產融結合的主導力量,。同時，商業(yè)銀行與投資銀行,、存貸款業(yè)務與證券業(yè)務的界限逐漸模糊,，而傳統(tǒng)的金融企業(yè)與非金融企業(yè)的界限也開始淡化。 (6)從范圍上看,，由傳統(tǒng)的證券市場擴展到包括養(yǎng)老金,、風險資本等在內的各種投資基金，并通過避開現有法律的限制,，滲透到銀行業(yè),、證券業(yè)、保險業(yè),、租賃業(yè),、房地產融資等各個領域。總之,，美國的市場主導型超級產融結合模式以市場自發(fā)運行為基礎,，產業(yè)資本可以通過多種方式和渠道滿足資本需求，發(fā)達的證券市場和成熟的估值方式,、交易策略使企業(yè)的兼并重組,、參股和控股等超級產融結合方式更為方便，風險投資和創(chuàng)業(yè)板進一步豐富了超級產融結合模式,。二,、德國的超級產融結合以全能銀行為核心德國的超級產融結合，銀行占據主導地位,，德國的銀行廣泛持有各大企業(yè)的股份,，在企業(yè)董事會中占有重要的地位；同時,，德國政府在法制的基礎上,，對經濟進行廣泛的干預，以保證經濟在一定秩序中進行,。 1,、德國超級產融結合的發(fā)展歷程在德國超級產融結合模式的形成過程中, 政府和社會歷史背景起到了巨大的推動作用。德國是世界上惟一一個兩度達到繁榮,、兩度發(fā)動世界大戰(zhàn),、又兩度經歷戰(zhàn)敗苦楚的國家,。這對德國產融型企業(yè)集團的發(fā)展產生了重要影響。 19世紀末20世紀初, 伴隨著工業(yè)的迅速發(fā)展,生產和資本集中的過程在德國發(fā)展很快, 德國經濟逐漸走向壟斷,。盡管德國的工業(yè)化落后早期工業(yè)化國家將近一個世紀, 但卻最早出現了托拉斯,、康采恩、辛迪加等多種壟斷組織,。世界上第一個卡特爾于1857年在德國誕生, 產生了企業(yè)集團的最初萌芽,。 20世紀20年代后, 德國壟斷組織的發(fā)展進人托拉斯時期。之后, 在托拉斯的基礎上,一種新的壟斷組織—康采恩又首先在德國出現,�,？挡啥鞯奶卣魇且砸患揖扌推髽I(yè)為核心的企業(yè)聯合形態(tài), 其核心有的是大銀行, 有的是大工業(yè)企業(yè)。多數康采恩是典型的產融型企業(yè)集團,。第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后,德國產融型企業(yè)集團得到了進一步的發(fā)展,。二戰(zhàn)后, 根據波茨坦會議的決定, 德國的大型壟斷企業(yè)集團應予以解散。但由于以美國為首的西方國家的阻撓, 這一決定并未得到貫徹,。在德國戰(zhàn)后重建時代,，銀行通過為企業(yè)提供流動資金和中長期貸款、認購企業(yè)債券和風險資本,，并幫助企業(yè)承銷債券和股票,，從而確立起在德國投融資體系中的核心地位。 20世紀50年代末到60年代初期, 德國生產和資本的集中程度達到并超過戰(zhàn)前水平, 以金融資本為中心的大康采恩也空前強大起來,。進人20世紀90年代后, 德國企業(yè)集團又掀起了一系列并購熱潮,。1997年,德國克虜伯鋼鐵集團對蒂森鋼鐵公司進行收購, 兩家企業(yè)的合并形成了世界第三及歐洲第一大鋼鐵公司。1998年以來,企業(yè)集團的兼并收購更是高潮迭起,德國產融型企業(yè)集團的實力得到了極大的增強,。 2,、德國超級產融結合模式的特征德國超級產融結合的發(fā)展是通過相互持股與人事結合來完成的。由于德國銀行法并沒有對銀行設立過多的限制, 銀行可以在非銀行企業(yè)中持股,這樣,德國商業(yè)銀行不僅壟斷了金融市場上各種有價證券的發(fā)行和轉讓業(yè)務,而且還對工商企業(yè)進行投資參股和控股,并形成了具有德國特色的主持銀行模式,。大銀行不僅通過占有股票控制工商企業(yè), 還通過兼任工商企業(yè)董事直接參與企業(yè)的重要決策,。當然,工商企業(yè)大公司也廣泛參與銀行業(yè)。（1）從融資方式上看,，德國全能銀行制下的融資制度是一種介于關系型與非關系型融資之間的混合融資制度,，企業(yè)內部融資在資本結構中的比重較高，外部融資主要由商業(yè)銀行提供,，而直接通過資本市場籌資的比重極小�,，F實地看，全能銀行的服務使企業(yè)發(fā)行股票籌資不如從銀行貸款簡單易行又節(jié)約交易費用,，此外法律限制工商企業(yè)在銀行以外的國內國際資本市場上融資,。（2）從銀企關系上看，商業(yè)銀行與企業(yè)除了債權人、債務人這種間接融資關系以外,，根據德國銀行法,，銀行可以直接在非銀行企業(yè)中持股。在德國企業(yè)集團發(fā)展的歷史上, 銀行資本與工業(yè)資本的結合構成了以銀行為首的財團, 銀行與企業(yè)緊密地結合在一起,。第二次世界大戰(zhàn)后僅有德意志銀行、德累斯頓銀行和商業(yè)銀行生存下來了,也就是通稱的三大銀行,。三大銀行在金融體系中的兼并和營業(yè)額增加的速度,超過了工商業(yè)壟斷集團的兼并和營業(yè)額增長的速度,。在德國產融型企業(yè)集團形成的過程中, 銀行與企業(yè)的結合方式主要有三種銀行通過掌握股權,直接實現資本參與通過人事結合, 銀行資本和工業(yè)資本保持密切關系銀行與企業(yè)組成財團。（3）從對企業(yè)的治理結構的影響上看,，德國公司治理結構的一個特征是所謂的“雙委員會制度”,，即由管理董事會和獨立的監(jiān)事會組成。監(jiān)事會有權任命和解聘管理人員,，管理層負責企業(yè)的日常經營,。無論董事層還是監(jiān)事會都不具有絕對的權力，公司治理結構具有復雜的制衡機制,，即“共同決策”機制,。監(jiān)事會和管理董事會的成員被視為所有在企業(yè)中擁有風險投資的代理人。在共同決策制下,，職工代表占據半數席位,，因此全能銀行對公司治理結構的影響必須考慮與職工代表的協(xié)調。在這樣的公司治理結構框架下,，德國的全能銀行主要通過監(jiān)事會對公司治理施加影響,。全能銀行直接持股和擁有代理股票權的份額，決定了它們在監(jiān)事會中席位的多少,。另外,，三大銀行還通過有效控制股票交易，加強其在公司監(jiān)事會中的地位,。（4）從管理方式上看,，由家庭管理向多股公司參與管理轉變。在德國產融型企業(yè)集團形成的初期,家庭控制的壟斷組織是企業(yè)集團的主要形式,。第二次世界大戰(zhàn)后, 一些歷史悠久的家庭企業(yè)和壟斷集團在新的市場環(huán)境中面臨著新的挑戰(zhàn),。為適應新的形勢和籌措更多資本, 股份公司逐漸代替了私人資本和由一個家庭獨家經營的公司。一些壟斷集團不再單是按家庭或宗族利益組建起來的工商企業(yè)和金融組織, 而是通過直接資本參與,、人事交織和金融聯系形成多股控制的公司,。德國的產融型企業(yè)集團的股權結構發(fā)生了變化, 體現在股東多樣化、股權微觀分散化和宏觀集中化,，由縱向垂直持股為主轉向橫向水平持股為主,，個人和家庭持股比重下降, 機構持股比重上升公司間關系由封閉、分割為主變?yōu)殚_放,、融合為主,，股份持有日益國際化,。在這種趨勢的整體影響下, 企業(yè)集團的管理方式實現了從家庭管理向多股公司參與管理的轉變。從德國的實踐來看, 德國對金融業(yè)實行了較為寬松的管制,產業(yè)資本能夠較為自由地進人金融業(yè),。事實由工業(yè)資本和金融資本逐漸相互滲透,、融合形成的產融型企業(yè)集團,在整個國民經濟中發(fā)揮了重要作用。; 個人分類: 集團管控|809 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民企超級產融結合充滿了風險性: 華彩咨詢白萬綱 2013-6-12 12:48; 一,、可能掉入多元化發(fā)展的陷阱投資多元化可以是規(guī)避經營風險的有效手段,，但是當企業(yè)在仍不具備多元化經營的前提下，將有限的精力分散到不同的投資領域,，可能會產生“主業(yè)不精,、副業(yè)不強”的情況。參股中小商業(yè)銀行可獲得可觀的利潤,，但是如果不詳細研究參股銀行的資產質量和管理水平而進行盲目投資,，勢必會面臨較大的投資風險。因此,，民營資本不僅在做實業(yè)時要對自己進入的行業(yè)進行研究,，對進入金融業(yè)時也必須做深入研究，對該行業(yè)的凈值調查和投資前景要有明確的把握,，才能避免發(fā)生參股錯誤,。二、民營資本參股缺位監(jiān)管,，容易滋生道德風險民營資本參股商業(yè)銀行的一個顯著變化就是引起商業(yè)銀行股權結構的多元化,，銀行資本由財政出資構成的國有資本和民營資本組成。根據現代公司治理制度,，以同股同權為基礎的董事會,、監(jiān)事會制度是完善公司治理結構的根本。然而民營資本在董事會,、監(jiān)事會中缺位的現象屢見不鮮,，民營資本不能真正行使股東的權利，參與商業(yè)銀行的經營決策,。這種財政控權的現象直接滋生了經營管理者的道德風險：高級經營管理人員違規(guī)經營,，內部經營管理混亂，缺乏有效的內部控制機制,。由于信息不對稱的存在 ,，民營資本很難確切了解到商業(yè)銀行的運營機制、經營狀況和內部控制,，僅僅從年度審計報表中獲得的相關信息對于投資者而言是遠遠不夠的,，這在某種程度上也加大了金融腐敗發(fā)生的可能。三、達到有效融合的難度較高民營資本參股銀行進行投資,，需要受到《人民銀行法》,、《商業(yè)銀行法》等法規(guī)的限制�,！渡虡I(yè)銀行法》規(guī)定,，任何單位購買商業(yè)銀行股份總額10％以上的，應當事先經中國人民銀行批準,，這就使民營資本進入銀行業(yè)有了較高的門檻,，等待審批的過程在一定程度上阻礙了企業(yè)的投資進程。即使通過審批獲準參股銀行,，民營企業(yè)也將面臨銀行的管理與運作方面的挑戰(zhàn)，跨行業(yè)投資必定會遇到對業(yè)務不熟悉,、市場定位不清晰,、內控管理不到位等各種問題，投資的回報就會存在一定風險,。對于商業(yè)銀行而言,，如果它的參股企業(yè)運轉良好，則對它的貸款的安全性就能有充分保障,，但若民營企業(yè)經營不善,，發(fā)生貸款難以收回的情況就會影響銀行自有資本的穩(wěn)定性和安全性。因此,，民營企業(yè)和銀行的融合過程中處處存在風險,，關鍵就在于如何建立有效的防范監(jiān)控機制，適當約束雙方的行為,，實現信息透明化,，充分保障各方利益。四,、民營金融機構的運營容易受到政府管制的干預民營金融機構在市場經濟體制下按照市場規(guī)則完全商業(yè)化運作,，以營利為目的，但是這樣的運作需要很好的外部環(huán)境,。在我國,，政府為了維護金融穩(wěn)定和保護公眾不受損失，為了增加財政收入來源,，并通過金融體系為政策所傾斜的集團提供融資,，干預金融行業(yè)由來已久。民營金融機構也可能受地方政府的干預從而造成損失,。地方政府可能利用政府特權,，要求民營銀行給地方企業(yè)輸血，而民營金融機構為了迎合領導的需要，不算成本籌措資金,，不搞論證投放貸款,，當一些企業(yè)破產時，造成貸款逾期死滯,，致使民營金融機構經營陷入困境,。此外，由于長期的金融壓制,，尤其是利率管制嚴格,，利率難以反映資金的供求情況，容易造成社會福利的損失,，嚴格的信貸管制嚴重影響了資金的使用效率,。在這種情況下，民營金融機構很難發(fā)揮自身優(yōu)勢,，致使失去好的盈利機會,，嚴重的會導致虧損甚至破產。; 個人分類: 集團管控|796 次閱讀|0 個評論

超級產融結合之工具組合（上）: 華彩咨詢白萬綱 2013-5-31 07:19; 超級產融結合有三種不同的的實現途徑,，即組建財務公司,、參控股金融機構、行業(yè)特色的類金融做法等,，要實現產融的有效結合,，必須選擇合適的超級產融結合工具，從而控制超級產融結合的風險,，提高超級產融結合的資源配置效率,。不同的企業(yè)集團可以根據自身的發(fā)展情況和發(fā)展階段，結合實際環(huán)境可以選擇下述工具,。一,、工具選擇之一——困境中的改革：資產及債務重組在我國目前階段，資產及銀企債務重組主要表現形式為債轉股,。近年來,，國有企業(yè)資產負債結構惡化，債臺高筑,，另一方面,，國有銀行信貸資產質量惡化，不良貸款規(guī)模增加,，最終形成國有銀企債務危機,。債權轉股權（債轉股）是近年來我國實行的一種特殊的超級產融結合形式。從其實施內容看,，是通過將國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)的大量不良貸款中的一部分,，從債權形式轉化為股權形式,，從而表現為國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)的參股。它以一種變通的方式,，突破了商業(yè)銀行不能投資企業(yè)股票和非自用不動產的限制,，實現了銀行資本向實體產業(yè)的滲透，因而資產與銀企的債務重組,，可以看作是超級產融結合的一種渠道,。債轉股使國有企業(yè)擺脫沉重的債務負擔，特別是大量應付利息的減免,，極大減輕了企業(yè)流動資金的壓力,，有利于企業(yè)生產經營周轉。對于轉讓債權的國有銀行來說,，可以減少壞帳,，優(yōu)化資產質量、降低金融風險,。自工,、農、中,、建四大國有銀行分別組建華融、長城,、東方,、信達四大資產管理公司以來，已剝離1.57萬億不良資產,，并通過企業(yè)收購,、優(yōu)化重組、上市轉讓等資本運營手段,，回收了一些資產,，初步顯示了其經營績效。二,、工具選擇之二——企業(yè)集團超級產融結合的首選：商業(yè)銀行全中國一年的GDP在3萬億美金左右,，折合約21萬人民幣（按1：7），而至今年6月末,，銀行金融機構境內本外幣資產總額73.7萬億,，是實體經濟的3倍多。按機構類型劃分,，國有商業(yè)銀行總資產最多,，占一半強；股份制商業(yè)銀行總資產10.8萬,，增長較國有商業(yè)銀行更快,；而城市商業(yè)銀行增長最快,。企業(yè)集團參股持股商業(yè)銀行后，通過銀行吸收存款,、集中社會閑置資金,，從而實現金融資源的企業(yè)集團的內部化，然后通過商業(yè)銀行發(fā)放貸款,，進而成為企業(yè)集團的投資,、開發(fā)、建設,、生產和經營等方面的信貸服務,。高負債的集團將彼此的信貸關系內部化以后，有利于大幅降低交易成本,、提高效益,，集團的財務費用就變成商業(yè)銀行的利潤，進而轉變成集團的利潤,。相較于證券,、保險、基金,、信托,、租賃等金融企業(yè)，商業(yè)銀行居于金融的核心地位,，為企業(yè)整合金融板塊,，建立資源共享的綜合業(yè)務奠定基礎，有利于加快企業(yè)集團資本的積累速度,。因此一般金融控股公司都會把商業(yè)銀行作為整個金融控股公司的核心,。事實證明銀行資本利潤遠遠高于產業(yè)資本的利潤率，對于集團整體實力的提升,，進而提升企業(yè)集團的品牌和形象都有極大的作用,。美國的洛克菲勒財團是涉足商業(yè)銀行的典型案例，目前該財團擁有大通曼哈頓銀行,、化學銀行,、紐約銀行等商業(yè)銀行，其中大通曼哈頓銀行是洛克菲勒財團的主要金融支柱,，也是其金融核心,，以商業(yè)銀行源源不斷的資金為依托，洛克菲勒財團廣泛投資于宇航,、電訊,、化工等領域，經濟實力發(fā)展迅速,，超過摩根財團,，穩(wěn)居美國十大財團之首,。三、工具選擇之三——多元化的“金融超市“：信托公司信托公司是金融機構中唯一能夠跨貨幣市場,、資本市場和實業(yè)實體的,，優(yōu)勢鮮明。信托公司素有“金融超市”之稱,，無論是投資手段的多元化,，投資渠道的多元化，政策的靈活性,，展現領域的交叉性,，金融工具的組合運用等都有著銀行、證券公司等無法比擬的優(yōu)勢,。信托公司可以通過集合信托資金,，發(fā)行企業(yè)債券，同行拆借等方式募集資金,。前幾年信托是超級產融結合負面作用的重災區(qū),，監(jiān)管缺位、惡意濫用使得信托背上惡名,。近年來金融秩序與清理整頓取得明顯成效,。信托產品運用的范圍有了顯著的擴大，除了傳統(tǒng)的基礎設施建設項目的資金運用以外, 在房地產項目開發(fā),、證券投資,、資本運作、企業(yè)融資以及外匯投融資等各個領域推出了各種產品,。我國2001年的《信托投資公司管理辦法》明確了五大類業(yè)務范圍 1,、信托業(yè)務,，包括資金信托,、動產信托、不動產信托,； 2,、投資基金業(yè)務，包括發(fā)起,、設立投資基金和發(fā)起設立投資基金管理公司,； 3、投資銀行業(yè)務,，包括企業(yè)資產重組,、購并、項目融資,、公司理財,、財務顧問等中介業(yè)務,，發(fā)起、管理投資基金,，國債,、企業(yè)債的承銷業(yè)務； 4,、中間業(yè)務,，包括代保管業(yè)務、信用見證,、資信調查及經濟咨詢業(yè)務,； 5、自有資金的投資,、貸款,、擔保等業(yè)務。昆侖信托有限責任公司是產業(yè)集團重組信托公司的典型案例,，其前身是金港信托有限責任公司,，最早成立于1986年11月。2009年6月,，公司進行增資擴股并更名為昆侖信托,，注冊資本金增至30億元人民幣，中國石油天然氣集團公司的全資子公司中油資產管理有限公司為昆侖信托的控股股東,。重組以來,，昆侖信托在中石油集團超級產融結合戰(zhàn)略的指導下，借助股東優(yōu)勢和市場資源,，不斷提高資產管理能力和水平,，經營業(yè)績突飛猛進。雖然完成重組時間較短,，但大型企業(yè)集團控股帶來的優(yōu)勢很快體現出來,。2009年，昆侖信托各項經營指標均比上年有了大幅增長,。截至2009年末,，昆侖信托實現總收入4.63億元，同比增長251％,；凈利潤2.73億,，同比增長586%，居行業(yè)第15位,；信托資產規(guī)模596億元,，同比增長55%，居行業(yè)第8位,。; 個人分類: 集團管控|1315 次閱讀|0 個評論

超級產融結合之工具組合: 華彩咨詢白萬綱 2013-5-28 07:59; 超級產融結合有三種不同的的實現途徑,，即組建財務公司,、參控股金融機構、行業(yè)特色的類金融做法等,，要實現產融的有效結合,，必須選擇合適的超級產融結合工具，從而控制超級產融結合的風險,，提高超級產融結合的資源配置效率,。不同的企業(yè)集團可以根據自身的發(fā)展情況和發(fā)展階段，結合實際環(huán)境可以選擇下述工具,。一,、工具選擇之一——困境中的改革：資產及債務重組在我國目前階段，資產及銀企債務重組主要表現形式為債轉股,。近年來,，國有企業(yè)資產負債結構惡化，債臺高筑,，另一方面,，國有銀行信貸資產質量惡化，不良貸款規(guī)模增加,，最終形成國有銀企債務危機,。債權轉股權（債轉股）是近年來我國實行的一種特殊的超級產融結合形式。從其實施內容看,，是通過將國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)的大量不良貸款中的一部分,，從債權形式轉化為股權形式，從而表現為國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)的參股,。它以一種變通的方式,，突破了商業(yè)銀行不能投資企業(yè)股票和非自用不動產的限制，實現了銀行資本向實體產業(yè)的滲透,，因而資產與銀企的債務重組,，可以看作是超級產融結合的一種渠道。債轉股使國有企業(yè)擺脫沉重的債務負擔,，特別是大量應付利息的減免,，極大減輕了企業(yè)流動資金的壓力,，有利于企業(yè)生產經營周轉,。對于轉讓債權的國有銀行來說，可以減少壞帳,，優(yōu)化資產質量,、降低金融風險。自工,、農,、中,、建四大國有銀行分別組建華融、長城,、東方,、信達四大資產管理公司以來，已剝離1.57萬億不良資產,，并通過企業(yè)收購,、優(yōu)化重組、上市轉讓等資本運營手段,，回收了一些資產,，初步顯示了其經營績效。二,、工具選擇之二——企業(yè)集團超級產融結合的首選：商業(yè)銀行全中國一年的GDP在3萬億美金左右,，折合約21萬人民幣（按1：7），而至今年6月末,，銀行金融機構境內本外幣資產總額73.7萬億,，是實體經濟的3倍多。按機構類型劃分,，國有商業(yè)銀行總資產最多,，占一半強；股份制商業(yè)銀行總資產10.8萬,，增長較國有商業(yè)銀行更快,；而城市商業(yè)銀行增長最快。企業(yè)集團參股持股商業(yè)銀行后,，通過銀行吸收存款,、集中社會閑置資金，從而實現金融資源的企業(yè)集團的內部化,，然后通過商業(yè)銀行發(fā)放貸款,，進而成為企業(yè)集團的投資、開發(fā),、建設,、生產和經營等方面的信貸服務。高負債的集團將彼此的信貸關系內部化以后,，有利于大幅降低交易成本,、提高效益，集團的財務費用就變成商業(yè)銀行的利潤,，進而轉變成集團的利潤,。相較于證券、保險、基金,、信托,、租賃等金融企業(yè)，商業(yè)銀行居于金融的核心地位,，為企業(yè)整合金融板塊,，建立資源共享的綜合業(yè)務奠定基礎，有利于加快企業(yè)集團資本的積累速度,。因此一般金融控股公司都會把商業(yè)銀行作為整個金融控股公司的核心,。事實證明銀行資本利潤遠遠高于產業(yè)資本的利潤率，對于集團整體實力的提升,，進而提升企業(yè)集團的品牌和形象都有極大的作用,。美國的洛克菲勒財團是涉足商業(yè)銀行的典型案例，目前該財團擁有大通曼哈頓銀行,、化學銀行,、紐約銀行等商業(yè)銀行，其中大通曼哈頓銀行是洛克菲勒財團的主要金融支柱,，也是其金融核心,，以商業(yè)銀行源源不斷的資金為依托，洛克菲勒財團廣泛投資于宇航,、電訊,、化工等領域，經濟實力發(fā)展迅速,，超過摩根財團,，穩(wěn)居美國十大財團之首。三,、工具選擇之三——多元化的“金融超市“：信托公司信托公司是金融機構中唯一能夠跨貨幣市場,、資本市場和實業(yè)實體的，優(yōu)勢鮮明,。信托公司素有“金融超市”之稱,，無論是投資手段的多元化，投資渠道的多元化,，政策的靈活性,，展現領域的交叉性，金融工具的組合運用等都有著銀行,、證券公司等無法比擬的優(yōu)勢,。信托公司可以通過集合信托資金，發(fā)行企業(yè)債券,，同行拆借等方式募集資金,。前幾年信托是超級產融結合負面作用的重災區(qū),，監(jiān)管缺位,、惡意濫用使得信托背上惡名,。近年來金融秩序與清理整頓取得明顯成效。信托產品運用的范圍有了顯著的擴大,，除了傳統(tǒng)的基礎設施建設項目的資金運用以外, 在房地產項目開發(fā),、證券投資、資本運作,、企業(yè)融資以及外匯投融資等各個領域推出了各種產品,。我國2001年的《信托投資公司管理辦法》明確了五大類業(yè)務范圍 1、信托業(yè)務,，包括資金信托,、動產信托、不動產信托,； 2,、投資基金業(yè)務，包括發(fā)起,、設立投資基金和發(fā)起設立投資基金管理公司,； 3、投資銀行業(yè)務,，包括企業(yè)資產重組,、購并、項目融資,、公司理財,、財務顧問等中介業(yè)務，發(fā)起,、管理投資基金,，國債、企業(yè)債的承銷業(yè)務,； 4,、中間業(yè)務，包括代保管業(yè)務,、信用見證,、資信調查及經濟咨詢業(yè)務； 5,、自有資金的投資,、貸款、擔保等業(yè)務,。昆侖信托有限責任公司是產業(yè)集團重組信托公司的典型案例,，其前身是金港信托有限責任公司，最早成立于1986年11月。2009年6月,，公司進行增資擴股并更名為昆侖信托,，注冊資本金增至30億元人民幣，中國石油天然氣集團公司的全資子公司中油資產管理有限公司為昆侖信托的控股股東,。重組以來,，昆侖信托在中石油集團超級產融結合戰(zhàn)略的指導下，借助股東優(yōu)勢和市場資源,，不斷提高資產管理能力和水平,，經營業(yè)績突飛猛進。雖然完成重組時間較短,，但大型企業(yè)集團控股帶來的優(yōu)勢很快體現出來,。2009年，昆侖信托各項經營指標均比上年有了大幅增長,。截至2009年末,，昆侖信托實現總收入4.63億元，同比增長251％,；凈利潤2.73億,，同比增長586%，居行業(yè)第15位,；信托資產規(guī)模596億元,，同比增長55%，居行業(yè)第8位,。四,、工具選擇之四——獲利豐厚的回報工具：證券公司投資證券公司，既可以利用證券公司的特定功能為集團資本經營提供全方位的服務,，也可以通過分享證券業(yè)的豐厚利潤獲得高額回報,。如目前全球最大的酒店連鎖集團馬里奧特在石油危機期間資金鏈異常緊張，為了將固定資產所束縛的現金流釋放出來,，馬里奧特成立專營酒店資產證券化的房地產投資基金（REITs）,，將所有酒店資產進行資產證券化，以釋放,、回籠現金流,。券商的業(yè)務包括自營業(yè)務，即各種固定回報證券,、國庫券,、債券，非固定收入的股票,、信托產品等,；投資銀行業(yè)務,，即在并購、IPO,、借殼的過程中提供中介服務,；資產管理業(yè)務，對資產進行保值增值的管理,；基金管理業(yè)務,；以及證券經紀業(yè)務,。過去券商一般都不是做自營業(yè)務的,，但現在，自營業(yè)務是券商的利潤核心,。證券公司對企業(yè)的參股和投資通過以下方式實現,；一是上市或非上市證券公司在承銷上市公司股票過程中，按照協(xié)議實行余額包銷而形成的證券公司對上市公司的被動參股,；二是上市或非上市公司證券公司在有關法規(guī)框架內開展自營業(yè)務,，階段性地持有上市公司或擬上市公司的股票，以便在股市的漲跌中賺取差價收益,，這兩種情況在現實中極為普遍,，也是目前證券公司參股、投資企業(yè)的主體形式,；三是上市證券公司利用自身雄厚的資金實力,，投資或控股工商企業(yè)。如宏源證券（000562）前身為中國人民建設銀行新疆信托投資公司,，后來證券業(yè)務逐步成為該公司的主營業(yè)務,，2000年3月，宏源信托獲準改制為專業(yè)證券公司,，成為證券市場上的首家上市券商,。作為證券上市公司，其資金實力得以充實,，對外投資空間得以拓展,。證券公司不僅通過自營業(yè)務獲取上市公司股票價差，而且對于具有發(fā)展前景的上市企業(yè)進行長期投資,，甚至扮演投資銀行的角色,，充當績差上市工商企業(yè)的“公司醫(yī)生”，以多種形式參股工商企業(yè),。它通過控股那些有潛力的績差公司后通過改造重組,，提高公司業(yè)績和市值再進行出售。比如1997年海通證券控股貴州華聯,，其目的就是看中貴州華聯的旅游行業(yè)前景好,，且公司資產質量高,。五、工具選擇之五——產品業(yè)務擴充的利器：金融租賃 2007年新修訂的《金融租賃公司管理辦法》拓展了金融租賃業(yè)的發(fā)展空間,，金融租賃業(yè)加速洗牌,。它將金融租賃公司的出資人分為主要出資人和一般出資人，主要出資人是指出資額占擬設金融租賃公司注冊資本50%以上的出資人,。一般出資人是指除主要出資人以外的其他出資人,。金融租賃有兩種運作方式，一種方式是根據租賃需求,，租賃公司購入設備租賃給使用方,，擔保公司為其提供資金擔保；另一種方式是評估并出售給租賃公司某設備,，租賃公司再將設備回租,，使使用企業(yè)成為輕資產，這種做法也是非常常見的,。如江西萍鄉(xiāng)鋼鐵廠需要一套90多億的冷軋設備,，對這樣一家企業(yè)壓力很大，因此他們采用融資租賃的方式,，即支付較少的首款后,，由一家租賃公司購入設備租賃給他們，他們得以直接使用,，并通過20或30年分期還款,。如果未能還款，租賃公司可將設備收回并租賃給其他企業(yè),，然后通過法律來追訴應還款項,。金融租賃可以為產品業(yè)務尋找出路，同時自身的發(fā)展空間也很大,，比如說中國在建諸多的地鐵項目,，必須要使用的盾構。進口盾構設備單價高達數千萬美元,，一般只有像中國中鐵這樣的企業(yè)擁有這樣的資產,。在盾構普及之前必須由母公司持有，子公司需要的時候采用向母公司租賃的方式,，而現在盾構依然是稀缺資源的時候,，不能將其租賃給其他公司，避免培養(yǎng)競爭對手,。再比如重工企業(yè)的挖掘機,、推土機、起重機這類的設備,，必須依靠租賃市場,。在美國的建筑裝備市場,，完全是由租賃公司購買并出租給建筑商，但是中國該市場尚未形成,，因此目前中國大型重工企業(yè)都在自己推動租賃業(yè)務,。成立于2005年8月的上海電氣租賃有限公司，是由上海電氣{集團)總公司為主投資組建的,、國內首家廠商背景的綜合性融資租賃公司．注冊資本2億元,，是經國家商務部和國家稅務總局批準的第二批內資融資租賃試點企業(yè)，也是上海國資平臺下最大的融資租賃公司,。上海電氣租賃有限公司在發(fā)展融資租賃,，服務設備制造廠商、提升裝備產業(yè)整體競爭力,，同時服務中小企業(yè)方面取得了可觀的業(yè)績,，探索出了一條可資借鑒的道路,。六,、工具選擇之六——產融入門的工具：擔保與典當擔保公司屬非金融租賃公司、非金融的機構,，因此相較于其他金融企業(yè),，成立的門檻較低。擔保公司通過為子公司進行融資擔保,，為擔保公司帶來穩(wěn)定的內部承保市場,，而通過擔保費用的收取，集團總部能夠獲得擔保公司取得的風險議價收益,，又通過擔保公司的風險控制,，直接控制集團的風險水平，進而進行外部擔保業(yè)務運作,。典當是融資的一種便捷手段,，2002年出臺的《典當行管理辦法》，使這一古老的行業(yè)走上了良性發(fā)展的軌道,。典當行經營的范圍從動產,、不動產到財產權利的抵押，幾乎無所不包,，被人們稱為“第二銀行”,、“應急銀行”。典當貸款不受額度限制,，不問貸款的流向和用途,，使得典當也稱為超級產融結合中集團企業(yè)運用的工具，很多企業(yè)同時設立了典當和擔保公司,。七,、工具選擇之七——高風險金融工具：保險保險業(yè)由于業(yè)務范圍的限制,，其地位不能與銀行業(yè)相比，但在不能涉足銀行業(yè)或想繼續(xù)擴大業(yè)務影響范圍的情況下,，涉足保險業(yè)是許多工商企業(yè)選擇金融滲透的重要方式之一,。一方面，保險可以為工商企業(yè)帶來巨額的穩(wěn)定資金,，另一方面,，在工商企業(yè)規(guī)模擴大，自辦保險可以分散風險,，同時還可帶來穩(wěn)定的利潤,。保險的進入門檻較高。保險資金過去只能依靠銀行拆借利息,，但現在保險資金的投向在逐步放松,，保險資金逐漸形成基金、私募基金,、基礎建設等多元化使用,。我國加入WTO，2005年保險業(yè)全面放開,。我國已有30余家外資,、合資保險公司。我國國內保險公司通過上市,、引進戰(zhàn)略投資者,，加強內部管理，提升市場應變能力,。將會用更多國外的保險公司介入中國保險市場,，帶來資金、技術,、管理,。保險是一個人才、技術高度密集的企業(yè),，風險巨大,，市場格局多邊，在可預見的未來,，原有的國有保險企業(yè)的壟斷地位將逐漸削弱,，市場有壟斷競爭走向多極化。市場競爭格局的變化,，引起了國外許多實力墻勁的保險公司和國內的大集團進軍保險業(yè),，這進一步加速了保險業(yè)競爭格局的變化。在做強實業(yè)平臺的基礎上,建立一個金融帝國,從而實現超級產融結合,已成為中糧集團一個眾所周知的夢想,。保險業(yè)首先成為中糧大施拳腳的領域,。中糧集團自1993年開始介入保險業(yè),當年收購了新西蘭保險公司,其后以戰(zhàn)略投資者身份參股華泰財產保險公司,。2003年,中英人壽開業(yè),與美國怡安組建的中國首家合資保險經紀人公司獲準籌建。八,、工具選擇之八——日益興盛的投資主體：基金基金類別不同與集團發(fā)展的關聯程度,，也存在著顯著差異。證券基金由于資金定向投往證券市場,，所以跟集團的整體關聯程度不大,；產業(yè)基金幫助企業(yè)集合資金、吸收資源,、扶持重點產品,，有利于企業(yè)發(fā)展重點業(yè)務和戰(zhàn)略轉型；風險投資基金有利于培養(yǎng)集團的高科技產品和產業(yè),，能夠幫助提高企業(yè)的孵化和資本運作能力,。投資基金管理公司，是按照共同投資,、共享收益,、共擔風險的基本原則和股份有限公司的某些原則，運用現代信托關系的機制,，以基金方式將各個投資者彼此分散的資金集中起來采用多種投資方式于以實現預期投資目的的投資組織,。其中證券投資基金以股票,、債券或其他資產（如短期存款）的存在為基礎,，并通過組織這些金融工具的權益而形成。現實中,，證券投資基金公司將集中起來的貨幣資金,，以風險和收益的匹配為基礎，進行股票,、債券等產品的組合投資,，階段性地持有企業(yè)的股票和債券，從而使金融業(yè)資本進入工商企業(yè)領域,。證券投資基金,，無論是分散投資于不同的證券還是相對集中地投資（法律規(guī)定了集中投資于一家公司證券的上限），無論是短期投資還是較長時間的投資,，都是以對該公司經營的良好預期及其股票,、債券在資本市場上良好的收益預期為轉移的，尋求風險和收益的最佳組合,。在這種投資活動中,，有時一家上市公司的股票被多家證券投資基金公司所持有，如2004年初,，中國聯通（600050）被61只基金所共同持有,；至2004年一季度末,，最為基金看好的是上海汽車（600104），被51只基金共同持有,。九,、工具選擇之九-----企業(yè)的“內部銀行”：財務公司財務公司是國家實施大公司、大集團戰(zhàn)略,，扶持大型企業(yè)集團發(fā)展壯大的一項配套政策的產物,。財務公司做為企業(yè)的“內部銀行”，是企業(yè)的金融窗口與金融支柱,，也是其內部金融資本與產業(yè)資本融合的突破口和主要生長點,，通過金融手段來支持企業(yè)的發(fā)展，促進企業(yè)集團的資金集約化管理,、增強內外部融資功能,、優(yōu)化產業(yè)結構，從而提高企業(yè)的競爭實力,。有效利用企業(yè)的閑置資金,，加快資金周轉、減少資金體外循環(huán),、盤活沉淀資金,，集約化管理，提高資金使用效率規(guī)模貸款,，降低成本,，增加與強化融資渠道統(tǒng)籌安排資金，依據企業(yè)戰(zhàn)略整體戰(zhàn)略規(guī)劃有目的的扶持相關產業(yè),，優(yōu)化產業(yè)結構集中管理資金,，提高風險管理水平，降低集團成員資金成本開拓新的投資渠道和進入新產業(yè)的途徑,，促進企業(yè)多元化發(fā)展我國的財務公司是國家支持大公司,、大集團戰(zhàn)略，扶持大型企業(yè)的配套政策的產,，如東風汽車財務公司的成立,。財務公司能夠做融資、投資業(yè)務和中間業(yè)務,，能夠給大型企業(yè)帶來極大的幫助,。江銅財務公司成立于2006年11月27日，注冊資本3億元,，江銅集團,、江西銅業(yè)、中銀集團投資有限公司分別持有該公司40%、33.33%,、20%的股權,，江銅集團其它四家成員企業(yè)則持有剩余6.67%的股份，其目的主要是加強江銅集團資金集中管理,，提高資金使用效率,。在去年11月份，財務公司總資產達到了16億元,，實現利潤2000萬元,；金瑞期貨2007年交易達到8000億元，各項經濟效益指標位居國內同行業(yè)前茅,，在商品期貨套期保值和套利方面打造了核心競爭力,。美的電器擬與美的集團、廣東威靈電機三家公司共同設立美的集團財務有限公司(暫定名),，注冊資本為人民幣5億元,。具體來說，在即將成立的美的集團財務公司的股權結構中,，美的集團出資人民幣2.75億元,，占注冊資本的55%；威靈電機出資人民幣0.25億元,，占注冊資本的5%,；美的電器出資人民幣2億元，占注冊資本的40%,。據悉,，美的集團財務公司與海爾、TCL集團的財務公司的職能并沒有太大區(qū)別：主要是協(xié)助成員單位辦理財務和融資顧問,、信用鑒證及相關的咨詢,、代理業(yè)務；協(xié)助成員單位實現交易款項的收付,；吸收成員單位的存款；對成員單位辦理貸款及融資租賃等業(yè)務,。; 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金控模式在中國的應用: 華彩咨詢白萬綱 2013-3-7 07:52; 1,、金控模式成為很多大型企業(yè)集團當今的選擇。我國目前所采取的分業(yè)監(jiān)管的體制在某種程度上適于金融業(yè)發(fā)展的現狀,，但金融創(chuàng)新,、科技進步以及國際金融業(yè)的競爭又使我國金融業(yè)受到混業(yè)經營的強大沖擊，我國金融業(yè)必須以多樣化的金融服務去滿足需求和贏得競爭,。選擇過渡性經營模式已成為必然,。關鍵就在于盡可能妥善地解決我國監(jiān)管能力與發(fā)展需求之間的矛盾。在此前提下，組建金融控股公司最具可行性,，符合我國金融改革遵循的"漸進原則",。根據光大、中信,、平安等金融控股集團的探索實踐和當前改革開放的客觀現實,，我們可以得出一個結論：中國的金融業(yè)將逐步走上混業(yè)經營、統(tǒng)一監(jiān)管的發(fā)展道路,，就目前而言,，金融控股公司的形式是現實的選擇方式之一。 2,、中國主要存在四種類型組建形成的金控集團,。目前四種類型金融控股公司的案例正趨于逐步放大的態(tài)勢。一些股份制商業(yè)銀行（如招商銀行,、建設銀行）,、證券公司（如：廣發(fā)證券、大鵬證券,、世紀證券）,、保險公司（如中國人壽、太保,、新華）也躍躍欲試,，希望通過組建金融控股公司搭建統(tǒng)一的服務平臺，打通貨幣市場,、證券市場和保險市場之間的聯系,，推出綜合服務業(yè)務，拓展自己的業(yè)務范圍,。目前存在的四種類型金融控股公司如下表所示：我國金融控股集團類型及其代表機構國內金融控股公司與準金融控股公司概況; 個人分類: 集團管控|500 次閱讀|0 個評論

泛超級產融結合: 華彩咨詢白萬綱 2013-3-2 08:15; 泛超級產融結合是企業(yè)在股權投資的基礎上,，通過對金融機構的出資、持股和分紅,，來分享金融機構高成長帶來的利益,。目前的金融機構是政府監(jiān)控下壁壘森嚴的牌照經營，金融行為在社會上受到嚴格的監(jiān)管,，所以這并不是完全的競爭市場,，一旦獲得準入門檻進入市場，相對競爭并不激烈,，形成了一個有管制的半壟斷體系,。于是牌照經營的金融機構就會獲得巨大的壟斷收益。如工農建交,，四大國有商業(yè)銀行,，其主要利潤構成多是差額利率。這里華彩特別提出泛超級產融結合，就是為了中小型企業(yè),，無法實現嚴格意義上的超級產融結合,，在短期內可以借道的一種途徑，待自身實力成熟后,，逐步地向嚴格意義上的超級產融結合過渡,。案例：雅戈爾的多元化進程雅戈爾集團創(chuàng)建于1979年，經過近30年的發(fā)展,，逐步確立了以品牌服裝,、地產開發(fā)、股權投資等產業(yè)為主體,，多元并進,，專業(yè)化發(fā)展的經營格局。集團旗下的雅戈爾股份有限公司于1998年在上海證券交易所上市,。自1993年以來,，雅戈爾集團開始涉足股權投資以來。先后投資了廣博集團,、宜科科技,、中信證券、寧波銀行等,，取得了良好的投資收益,。2008年，雅戈爾集團在上海成立了上海凱石投資管理有限公司,，現以矗立在浦江沿岸與國際各大投行比肩,。目前凱石集聚了諸多資深金融投資、企業(yè)管理專家,，經營業(yè)務也由早期的二級市場的股價套利,，轉向多元化的投資組合，資產管理及咨詢服務業(yè),，成為幫助雅戈爾聯接資本市場和產業(yè)資本之間的重要紐帶,。案例：寶鋼的金融布局寶鋼集團在2007年投資深發(fā)展就是通過參股的形式深入金融板塊的典型代表。目前,，寶鋼旗下的金融業(yè)務平臺已經囊括了銀行,、基金、保險,、財務公司等各種業(yè)務，雖然在數量上略少于中信集團,，但布局更加精妙,，各個平臺之間的協(xié)同效應已逐漸發(fā)揮出來。作為國內鋼鐵業(yè)巨頭，寶鋼集團在全球鐵礦化石談判,、全國鋼鐵產業(yè)重組中的龍頭地位引人矚目,，但在“鋼鐵巨無霸”的光環(huán)背后，寶鋼十余年來始終未曾放棄在金融領域的努力,，從控股信托公司到入股保險,、銀行，寶鋼在金融業(yè)跑馬圈地,、打造金融帝國的歷程,，一直如水下冰山，外在波瀾不驚,，實際波濤洶涌,。寶鋼擠走“多元化產業(yè)經營”巨頭美國GE，成為深發(fā)展的第二大股東,，讓寶鋼的金融擴張版圖,，再度進入人們的視野。寶鋼入股深發(fā)展可謂“一石三鳥”,，首先,，支撐寶鋼多年來的金融多元化、儲備化戰(zhàn)略,，是其入股建設銀行,、興業(yè)銀行、太平洋保險等多家金融機構后的又一項成果,；其次,，從產業(yè)融資的角度考慮，入股深發(fā)展這家全國性商業(yè)銀行并成為第二大股東后,，將更有利于其融資的便利,；第三，即使只是一項財務投資,，隨著深發(fā)展基本面向好,，公司也將獲得豐厚的財務回報。寶鋼認識到金融平臺對企業(yè)發(fā)展的重要性,，寶鋼入股深發(fā)展并非一時心血來潮,。類似寶鋼這樣的產業(yè)巨頭，目前都在或快或慢地打造自己的金融平臺,，如中海油下面有中海信托和基金公司,，中石化、聯想,、中信,、首都機場等也都涉足金融業(yè),。隨著寶鋼對深發(fā)展銀行入股的公布和太平洋保險公司的上市，寶鋼在金融業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略也顯露無遺,。寶鋼入股銀行的迫切原因之一,，是為即將到來的各種大并購籌集巨額資金。此前的阿賽洛米塔爾并購案以及“兩拓合并”的風波,，都在警示寶鋼,，面對全球愈演愈烈的鐵礦石巨頭或者鋼鐵巨頭之間的并購，寶鋼急需在兼并和收購市場上有所作為,，才能以規(guī)模保住市場,。入股銀行之后，固然不能隨心所欲獲取資金,，但在與其他企業(yè)同等條件下,，在合乎銀行向股東融資的各種法律規(guī)定之后，在融資上的便利顯而易見,。寶鋼的金融板塊圖：; 個人分類: 集團管控|725 次閱讀|0 個評論

中國的超級產融結合歷程: 熱度 2 華彩咨詢白萬綱 2013-2-23 08:54; 1987年交通銀行的設立和東風汽車財務公司的出現,，標志著我國超級產融結合進程的開始。經歷了20多年的發(fā)展,，超級產融結合在我國已有了較大范圍的應用,。整體上來說，我國超級產融結合的發(fā)展歷程大致可劃分為四個階段： 1,、政策放行階段（20世紀80年代后期及90年代初）,。在計劃經濟體制時代，企業(yè)的經營利潤要上繳,，留存資本較少,，依靠財政撥款。在“撥改貸”政策后,，企業(yè)失去財政支持,，融資渠道單一，過分依賴銀行貸款,，在資金不足情況下,，只好負債運營，造成高負債,、高成本,、低效益。隨后國家實施銀行體系改革,，部分企業(yè)融資渠道拓寬,，出現資金盈余，于是將資金投參股金融機構或直接創(chuàng)辦金融機構,，其標志性事件為交通銀行的設立,。交通銀行根據國務院1986年7月25日發(fā)布的《關于重新組建交通銀行的通知》,，1987年交通銀行成立,。成為我國第一家股份制,、全國性商業(yè)銀行，其資本金的籌集采取國家控股和分開招股相結合的方式,，股份由國家股,、地方財政股、企事業(yè)單位股和個人股組成,。 2,、無序擴張階段（從20世紀90年代初期到2003年銀監(jiān)會成立）。由于大量產業(yè)資本進軍金融產業(yè)導致嚴重的混亂狀況,，國家于1994年頒布了《關于向金融機構投資入股的暫行規(guī)定》,，嚴格規(guī)定了投資金融企業(yè)的資質和參股方式，產業(yè)資本向金融機構參股熱情逐漸低落,。但隨著資本市場的高速發(fā)展,，產業(yè)投資金融的發(fā)展再度呈現出勢頭迅猛的態(tài)勢。1995年國家開始整頓金融秩序,；1995年頒布的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》規(guī)定銀行不允許參股企業(yè),，于是金融資本逐漸從產業(yè)資本淡出。 3,、資本掘金階段（2003年到2007年）,。隨著資本市場的蓬勃發(fā)展，我國產業(yè)投資金融掀起了新的熱潮,，眾多企業(yè)集團在鞏固已有金融產業(yè)布局的同時,，積極參股、控股,、發(fā)起成立證券,、銀行、保險公司等金融機構,。但從2003年下半年開始,，曾經借助產業(yè)投資金融得到快速發(fā)展的農凱、德隆,、復星等企業(yè)集團相繼發(fā)生嚴重危機,。 4、金控造夢階段(2007年末至今),。盡管我國目前金融業(yè)實行分業(yè)經營,、分業(yè)監(jiān)管制度，各類法律和規(guī)章都未明確金融控股公司的法律地位,，但現實中金融業(yè)資本控制產業(yè)資本,、產業(yè)資本控制金融業(yè)資本的現象,，以及各種尚不規(guī)范的金融控股公司早已在一定范圍內存在，并呈現繼續(xù)擴大的趨勢,。從我國目前的超級產融結合的現狀來看,，我國的超級產融結合呈現以下特點： 1、以國家計劃為主的超級產融結合機制,。表現為利率管制,；超級產融結合規(guī)模的行政計劃性；轉軌經濟特色鮮明,，行政色彩濃厚,；金融體制改革尚未完成，金融監(jiān)管政策變數較大,。 2,、以銀行信貸為主的超級產融結合渠道。目前,，銀行信貸仍然是我國企業(yè)的主要融資渠道,，中國其它類型融資方式仍處于初期，亟待發(fā)展和規(guī)范化,。雖然發(fā)展和改造了一批股份制企業(yè),，但總的來說，企業(yè)股份制改造的規(guī)模還比較�,�,；中國證券市場起步發(fā)展較晚，還有待進一步發(fā)展和完善,。 3,、中國咨詢服務型超級產融結合方式幾乎被忽視。沒有重視運用咨詢服務型超級產融結合方式對促進產業(yè)經濟發(fā)展的地位和作用,，現實經濟中主動運用此方式的比較少,，也比較零散。超級產融結合是產業(yè)資本與金融資本,、工商企業(yè)與金融企業(yè)通過資金供求,、股權等方式聯系結合而成，在經濟生活中有各種形態(tài),，其各種表象生活中隨手可拾,，并非只有難以接觸的大企業(yè)大集團的兼并重組才是超級產融結合。蛋糕店里發(fā)售蛋糕卡,，健身房,、美容館等推行的會員卡，這些日常生活的經濟現象也屬于超級產融結合的范疇。樓市期房銷售的創(chuàng)舉,，國美,、沃爾瑪的超級帳期，使得資本可以巧妙低成本的利用,，依托金融手段,，使資本功能放大，也是超級產融結合的很好運用示例,。聯想的由產及融,、金融機構的由融及產則是更加嚴格意義上的超級產融結合。德隆雖然最終敗了,，但其從規(guī)模很小的實業(yè)企業(yè)發(fā)展到撬動中國大半個產業(yè)的金融帝國的歷程，還是展示了超級產融結合的威力,。借助超級產融結合的手段,，德隆走向了頂峰，脫離超級產融結合的根本,，使其成了資本運作的空手道,，終至崩潰。德隆超級產融結合的歷程,，其教訓值得后人借鑒謹記,，對超級產融結合在中國的推進的意義依然值得稱贊。超級產融結合發(fā)展大致經歷了萌芽,、自由結合,、限制結合、走向深化等四個階段,，受不同國家的文化歷史,、經濟發(fā)展程度、金融市場的發(fā)達等不同程度的影響,，最終形成了不同的發(fā)展模式,，以英美的主市場制和日德的主銀行制為典型代表，對起步較晚的我國超級產融結合發(fā)展極有借鑒意義,。超級產融結合是企業(yè)集團走多元化道路的必要手段和途徑,，各類型的大型多元化集團都在嘗試產融集合，成功者非常多,，效益也很顯著,。不同集團走超級產融結合道路的動因各不相同，或為產業(yè)轉型,，或是看好金融行業(yè)的高成長性,，或為節(jié)省交易成本，利用金融資本助推實業(yè)發(fā)展,。超級產融結合對集團企業(yè)而言有諸多優(yōu)勢,，可以利用其實現規(guī)模經濟,，走超常發(fā)展之路，可以降低交易費用,，形成長期而穩(wěn)定的內部交易關系,，可以優(yōu)勢互補，規(guī)避風險,，優(yōu)化配置資金,。對企圖走國際化戰(zhàn)略或正在走的集團企業(yè)而言，超級產融結合更是其必不可少的助推劑和潤滑劑,。; 個人分類: 集團管控|753 次閱讀|0 個評論

國外超級產融結合之歷程: 華彩咨詢白萬綱 2013-2-22 07:39; 廣義上的超級產融結合,，是實體經濟與虛擬經濟的結合，狹義上的超級產融結合則是金融機構與工商企業(yè),、產業(yè)資本與金融資本的結合,。以廣義為指導，從狹義角度出發(fā)研究,，超級產融結合的發(fā)展歷程大致如下：一,、早期的萌芽超級產融結合最早可以追溯到中世紀，從于13世紀出現在佛羅倫薩的商業(yè)銀行可以尋找到脈絡,。早期的商人以從事外貿業(yè)務為主,，有些商人發(fā)現在貿易過程中的貨幣兌換和商業(yè)借貸往往有利可圖，于是逐漸地脫離貿易專門從事該類業(yè)務,，由此誕生了商業(yè)銀行,，金融資本從貿易資本中獨立了出來。這種早期商業(yè)銀行與商業(yè)貿易結合在一起的方式,，可以被看作是超級產融結合的初始形態(tài),。二、政府放任下的自由結合早期的商業(yè)銀行主要對國內貿易提供短期融資,，很少對工業(yè)融資,。直到19世紀在英國，商業(yè)銀行才開始對工商企業(yè)發(fā)放貸款,。為了解決企業(yè)發(fā)展過程中的融資和短期融通的問題,，工商企業(yè)開始設立銀行等間接融資機構，對企業(yè)的這種行為,，政府基本采取放任自流的態(tài)度,。 19世紀70年代至20世紀20年代末，西方國家發(fā)生了企業(yè)的兼并狂潮,，資本與生產不斷集中,，最終產生了壟斷。產業(yè)的壟斷資本與銀行的壟斷資本不斷結合，一方面,，銀行參股企業(yè)或直接開辦企業(yè),；另一方面，企業(yè)參股銀行,，或者通過購買銀行股票,，或者通過創(chuàng)辦自己的銀行而將資本觸角延伸到銀行業(yè)務領域。在資本融合和相互持股的基礎上,，銀行業(yè)與工商企業(yè)在人事方面也相互滲透,。此外，銀行等間接融資機構,，還積極介入股票,、公司債券等發(fā)行和交易活動中，并成為直接融資的重要參與者和資金的重要供給者,，從而出現了間接融資與直接融資混合的現象,。在產業(yè)界與金融界資本結合的過程中，產生了一批大型壟斷企業(yè),，如美國的摩根財團、洛克菲勒財團,；日本的三菱財團,，三井財團、住友財團,；英國的巴克萊財團,；德國的德意志銀行財團；法國的康采恩等等,。三,、經濟危機后的政府限制 1929年爆發(fā)了世界性的經濟大危機，產生了極大的經濟損失,，不同國家采取了方式各異的手段應對危機,。一些國家如美國開始實行嚴格的金融分業(yè)管理，限制銀行業(yè)對產業(yè)部門的滲透和控制,，以此防范金融風險的傳遞,；而另一些國家如日本根據政治及社會經濟的環(huán)境，對相關的經濟和金融制度安排進行了變更,。美國對超級產融結合的限制：作為世界上最為發(fā)達的資本主義國家,，經濟危機對其國民經濟造成的損失也最慘重。對經濟危機的反思,，得出了兩個結論：一是壟斷,，二是直接融資和間接融資的混合。有鑒于此，美國先后出臺了《格拉斯——斯蒂格爾法》（1933年）,、《證券交易法》（1934年）等法律,，限制壟斷行為的發(fā)生，并實行銀行業(yè)與證券業(yè)的分業(yè)經營,、分業(yè)管理,，對銀行和非銀行金融機構與工商企業(yè)之間的市場準入、相互持股和投資做出了嚴格的限制,。為了躲避管制,，銀行創(chuàng)造銀行持股公司的形式，主要商業(yè)銀行都改組為銀行持股公司或控股集團,，將一系列小銀行或工商企業(yè)置于自己的控制之下,。通過這種金融創(chuàng)新，銀行資本在限制下依然向產業(yè)滲透,。日本對超級產融結合的限制：二戰(zhàn)以前,，日本實行的是財閥統(tǒng)治經濟體制，若干個大的財閥家族組成的財閥體系控制著重要產業(yè)部門和國內經濟命脈,。二戰(zhàn)以后,，舊財閥被強制解散，但隨著國內金融環(huán)境的改變,，生產和資本重新體現出集中化的趨勢,，并最后形成了以第一勸業(yè)、三菱,、富士等為代表的一批大銀行,。 50年代至70年代初期，日本進行了大幅度的金融改革,，確立了以分業(yè)經營,、分業(yè)管理為基礎的金融制度。一方面將金融業(yè)分為銀行業(yè),、證券業(yè),、信托業(yè)等部門，禁止各業(yè)業(yè)務交叉,，另一方面,，又將銀行業(yè)務分為長期業(yè)務和短期業(yè)務，建立地區(qū)金融專門機構,。總結而言,，從20世紀30年代始、至80年代這段時期,，以美,、日為代表的資本主義國家對超級產融結合制定了一些限制性的法規(guī)和措施,，使這一階段的超級產融結合在總體上受到了一定的束縛，但是超級產融結合的內在機制并未在根本上受到觸動,，反而通過金融制度創(chuàng)新以及直接融資市場的拓展等途徑,，使超級產融結合的范圍和層次獲得進一步的發(fā)展。四,、全球化背景下的產融深化結合 20世紀70年代以后,，以美國為代表的西方國家普遍發(fā)生了經濟滯脹。在經濟增長停滯而通貨膨脹居高不下的情況下,，有關放松金融管制,、實行金融自由化的政策主張迅速興起。在這種背景下,，超級產融結合除了通過金融部門和工商企業(yè)之間債權,、股權等資本連接以及人事結合得以體現之外，還主要通過變革金融業(yè)經營模式及管理制度,，使超級產融結合在宏觀上獲得了深化和發(fā)展,，從而使超級產融結合進入新的階段。; 個人分類: 集團管控|591 次閱讀|0 個評論

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